NCE澳联:OPEC+决定暂停增产

9月(yuè)6日，原油(yóu)期货已跌至今年的最低水平，市场对全球需求疲软的担(dān)忧成为主因，尤其是OPEC+可能在10月(yuè)份增产(chǎn)的预期(qī)。9月4日，11月布 伦特原(yuán)油期货价(jià)格下跌4.91美元/桶，收于73.75美元/桶，创下了72.63美元/桶的年内新低。NCE澳(ào)联表示与此同时(shí)，WTI原油期货(huò)也创下今(jīn)年(nián)以(yǐ)来的新
低，跌至69.19美元/桶。根据道(dào)琼
斯的报道，StoneX分(fēn)析师FawadRazaqzada表示，近(jìn)期数据显示，全球(qiú)主要市(shì)场的进口需求没有明显加速迹象，这表明(míng)石油市场的紧张程(chéng)度低于几个月前的预期。

　　与此(cǐ)同时，OPEC+的匿名消息人士(shì)透露，OPEC+已决定推迟原定于10月解除的减产计划，计划从12月开始逐步放松减产措施。尽管EIA原油库存数据和OPEC+的消息(xī)一度推动了
油价盘中上涨(zhǎng)，但(dàn)油价随后回落(luò)，WTI原油回落至(zhì)每桶69.30美元，布伦 特原油则跌至72.70美元。NCE澳联指出，OPEC+目前面临的(de)困境在于市场份额逐渐被非OPEC产油国抢占，导致主要OPEC产油国在较低的油价环(huán)境中面临(lín)预算压力和收入损失的挑战。

　　此外，NCE澳联指出，近期 石油市场(chǎng)受顺势交易策略的影响较大，这(zhè)些策(cè)略结合了对美国宏观经济前景和地缘政治发展的不稳定看法。分析师表示，近(jìn)期的油(yóu)价下跌被顺(shùn)势算法商(shāng)品交(jiāo)易顾(gù)问（CTA）的策略(lüè)放大，尽管空头回(huí)补可(kě)能为市场反弹留下(xià)了一定空间。然而，由(yóu)于
CTA策(cè)略对油价的看跌态度十分坚定(dìng)，即使市场反弹，这类交易(yì)者可能会再次做空。

　　利比亚石油的回归也未能提振(zhèn)油价，因为双方就解决争端的谈(tán)判取得了一些进展。此前，由于利比亚政局动荡，导(dǎo)致该国原油供应每天(tiān)减少约70万桶(tǒng)。不过，渣(zhā)打银(yín)行对(duì)利比亚局势持较为谨慎(shèn)的乐观态度，认为谈(tán)判的实际情况比外(wài)界预期的要复杂得(dé)多。

　　NCE澳联预计，本季度全球原(yuán)油库存将减少约50万(wàn)桶/天，而美国能源信息署（EIA）和国际能源署（IEA）的(de)模型预测与这一数据一致，分别预计库存将减(jiǎn)少(shǎo)50万到70万(wàn)桶/天。尽(jǐn)管(guǎn)这些(xiē)库存减少的幅度不大(dà)，但相较(jiào)于去年同期的库存增加(jiā)，仍然是一个显著的改善。

　　此外，铜价也受到全球经济放缓的影 响(xiǎng)，连续六个交(jiāo)易日下(xià)跌，价格跌至每吨9000美元以下，创下两(liǎng)周 半以来(lái)的新低。伦敦金属交易所的库存大幅增
加，尽(jǐn)管近期有所下降，但仍接近(jìn)2019年9月以来的最高水平。相比之下，上海期货交易所的铜库(kù)存持续下降，降(jiàng)至3月以(yǐ)来的(de)最低水平。尽管如此(cǐ)，部分分(fēn)析师 仍对铜价持乐(lè)观态度，认为(wèi)全球(qiú)需求增(zēng)长和供应受限将推动中期铜价上涨。NCE澳联(lián)预计，未来几年铜价将大(dà)幅攀升，2024年铜价平均为每磅4.40美元(yuán)，2025年则将升至每(měi)磅4.83美元。

责任(rèn)编辑：陈(chén)平(píng)

9月6日，原油(yóu)期(qī)货已(yǐ)跌至今年(nián)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场
对全球(qiú)需求疲软的担(dān)忧成为(wèi)主因，尤其是OPEC+可能在(zài)10月份增产的预期。9月4日，11月布伦特原油期货价格下跌(diē)4.91美元/桶，收于73.75美元(yuán)/桶，创
下了72.63美元(yuán)/桶的年(nián)内新低。NCE澳(ào)联表示与此同时(shí)，WTI原(yuán)油期货(huò)也创下今年以来的新低，跌(diē)至69.19美元/桶。根据道(dào)琼斯的报道，StoneX分析(xī)师FawadRazaqzada表示，近期数(shù)据显示，全球主要市场的进口需(xū)求没有(yǒu)明显加速迹(jì)象，这表明石油市(shì)场的紧张程度低于几个月前的预期。

　　与此同(tóng)时(shí)，OPEC+的匿名消(xiāo)息人(rén)士透露，OPEC+已决定推迟(chí)原定于10月解除的(de)减产计
划，计划从 12月开始逐步放松减产措施(shī)。尽管(guǎn)EIA原油库存数据和OPEC+的消息一度(dù)推动了油
价盘中上涨，但(dàn)油价随后回落，WTI原油回落至每桶69.30美元，布伦特(tè)原油(yóu)则(zé)跌(diē)至72.70美元。NCE澳联指(zhǐ)出，OPEC+目前面临的困境在于市场份额逐渐(jiàn)被非OPEC产油国抢占，导致(zhì)主要OPEC产油国(guó)在较低的油(yóu)价(jià)环境中(zhōng)面临预算压力和收入损失的挑(tiāo)战。

　　此外，NCE澳联指出，近期(qī)石油市场受顺势交易策略的影响较大，这些(xiē)策略结合了(le)对美国(guó)宏观经济前景(jǐng)和(hé)地缘政治发展的不稳定看法。分析师表示，近期(qī)的油价(jià)下跌被顺势算(suàn)法
商品交易顾问(wèn)（CTA）的(de)策略放大，尽管空头回补可能为市场反(fǎn)弹留下了一定空间。然而，由(yóu)于CTA策略对
油价的看(kàn)跌态(tài)度十分坚定，即使市场反弹，这类交易 者可能会(huì)再次做空。

　　利比亚石油的回归也未(wèi)能提振油价，因为双方(fāng)就解(jiě)决争端(duān)的谈(tán)判取得了一些
进展。此前(qián)，由于利比(bǐ)亚政局动荡，导致该国原油供应每天减少约(yuē)70万桶。不过，渣打银行对利比(bǐ)亚局势持较为谨慎的乐(lè)观(guān)态度(dù)，认为谈判的实际情(qíng)况比外界预期的(de)要复(fù)杂得多。

　　NCE澳(ào)联(lián)预计，本季度全球原油库存(cún)将减少约50万桶(tǒng)/天，而美国(guó)能源信(xìn)息(xī)署（EIA）和国际能源署 （IEA）的模型预测与(yǔ)这一数据一致，分别预(yù)计库(kù)存将减少50万到(dào)70万(wàn)桶/天。尽管这些库存减少的(de)幅度不大，但相较于去年同(tóng)期的库存增加，仍然是(shì)一个显著的改善。

　　此外，铜价也受到全球经济放NCE澳联:OPEC+决定暂停增产缓的影响，连续六个交易日下(xià)跌，价格跌至每吨9000美元以下，创下两周(zhōu)半以来的
新低。伦 敦(dūn)金属交易所的(de)库存大幅增加，尽管近期有所(suǒ)下降，但仍 接近2019年9月以来的(de)最高水平。相(xiāng)比之下，上海期货交易所的铜库存持续下降，降(jiàng)至3月以来的最低水平。尽管(guǎn)如此，部分分析师仍对铜价(jià)持(chí)乐观态(tài)度，认为全球需(xū)求增长和供(gōng)应(yīng)受限将推动中期铜价上涨。NCE澳(ào)联预计，未来NCE澳联:OPEC+决定暂停增产几年 铜价(jià)将大幅(fú)攀升，2024年铜价平均为每磅4.40美元，2025年则将升至每磅4.83美元。

责任编(biān)辑(jí)：陈平

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