股票私 募仓位指数连续创新高

4月以来(lái)，A股市场持续蓄势震荡，股票私募持续加仓，展现其(qí)对市场的信心。私募排(pái)排网数据显示，截至4月12日，股票私募(mù)仓位指(zhǐ)数为78.71%，周(zhōu)度环(huán)比上涨0.49%。自(zì)2月初A股反弹(dàn)以来(lái)，私募仓(cāng)位也(yě)随之持续提(tí)升，最新仓位指数基本
已经重回年内高位，并创出2月
来新高，较2月8日75.24%的仓位水平，提升了3.47%。

具体来看，57.58%的股票私(sī)募仓位处于 满仓水平，27.66%的(de)股票私募仓位(wèi)处于中等水平，12.87%的股票私(sī)募仓位(wèi)处于低仓水平，另有1.89%的股票私募仓位处(chù股票私募仓位指数连续创新高)于(yú)空仓水平。较2月8日相比，满仓私募(mù)占
比持续提(tí)升，而中等、低(dī)仓(cāng)和(hé)空仓私 募占比 则明显下降。

其中，100亿元以上规模股票私募中，仓位处(chù)于(yú)中等水平的私募机构占比为45.20%，处于满仓水平的100亿元以上(shàng)规模股票私募占比为39.80%，处于空(kōng)仓和低仓100亿元以上规模股票(piào)私募占比较少(shǎo)，合计为15.00%。

中金公司认为，A股市(shì)场自2月以(yǐ)来的修复行情虽斜率(lǜ)放缓但仍在延续。一方(fāng)面，市场中期表现主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于经济基本面与上市企业盈利修复状况。目前国内企业盈 利显现(xiàn)企稳态势，工业企业利润表(biǎo)现(xiàn)较好，价格因素对企业盈利影响边际减(jiǎn)弱。2024年1—2月利润总(zǒng)额(é)同(tóng)比(bǐ)增长10.2%，相比之下(xià)2023全年(nián)为(wèi)同比
下降2.3%。结合近期(qī)公布的上市公司(sī)年报和一季报，预计今年一季度非金融上市公司
净(jìng)利增速或较去年同期基本持平(píng)，营(yíng)收保持(chí)正增长(zhǎng)。

另一方面(miàn)，A股市场整体(tǐ)估值仍处于偏低水(shuǐ)平，经历前期修复后沪深300指
数前向市盈(yíng)率为10.1倍，依然明显低于历史均值水平（12.6倍）。

此外，近期发布的新“国九条”引发投资(zī)者高度关注，资(zī)本市(shì)场基础制度的进一步(bù)完善有助于提升上(shàng)市公司质量、改(gǎi)善上市(shì)公司回馈 投(tóu)资(zī)者能力，有助于增强A股(gǔ)市场内生稳定性，将对市场中长期表现带来积极影响。

海通证券表示，从已披露的数据显示A股一季报盈(yíng)利股票私募仓位指数连续创新高显(xiǎn)著回(huí)升，但结合宏观数据看整体盈利(lì)表现或相股票私募仓位指数连续创新高对平淡(dàn)。结构上科技周期、制造出海、设备(bèi)更新、大宗涨价、消费修复或是行(xíng)业一季报的(de)关注点。二(èr)季(jì)度A股或处(chù)蓄势(shì)阶段(duàn)，短期白马稳定更稳健(jiàn)，中(zhōng)期主线关注中国优势制造和硬科技(jì)等(děng)。

4月以来，A股市场持续蓄势震(zhèn)荡，股票私(sī)募持续
加仓(cāng)，展现其对(duì)市(shì)场的(de)信心。私募排排网数据显示(shì)，截至4月12日，股票私募仓位(wèi)指数为78.71%，周度环比上涨0.49%。自2月初A股反弹以来，私募(mù)仓位也随之持续提(tí)升，最新(xīn)仓(cāng)位指(zhǐ)数基(jī)本已经(jīng)重回(huí)年内高位
，并创出2月来新(xīn)高，较2月8日75.24%的仓位(wèi)水平，提升了3.47%。

具体来看，57.58%的股票(piào)私募仓位处于(yú)满仓水平，27.66%的(de)股票私募仓位处于中等水平，12.87%的股(gǔ)票私(sī)募仓位处于低仓(cāng)水平，另(lìng)有(yǒu)1.89%的股票私募仓 位(wèi)处(chù)于空仓(cāng)水平。较2月8日相比，满仓私募占比持续提(tí)升，而中等、低仓(cāng)和(hé)空仓私募占比则明显下降。

其(qí)中(zhōng)，100亿元以(yǐ)上(shàng)规模股(gǔ)票私募(mù)中，仓(cāng)位处于中等水平的私募机构占(zhàn)比为45.20%，处于满(mǎn)仓水平的100亿元以上规模股(gǔ)票(piào)私募占比为39.80%，处于空仓和低仓100亿元以上规模股票私募占比较少，合(hé)计为15.00%。

中金公司认为，A股市场(chǎng)自2月以来(lái)的修复行情虽(suī)斜率放缓但仍在延续。一方面，市场中期表
现主要取(qǔ)决于经济基(jī)本面与上市企业盈(yíng)利(lì)修复状况。目前国内企业盈利 显现企稳态势，工业(yè)企业(yè)利润(rùn)表现较好，价格因素对企业盈利影响边际(jì)减弱。2024年1—2月利润总额同 比增长10.2%，相比之(zhī)下2023全
年为同比 下(xià)降2.3%。结(jié)合近期公布(bù)的上市公司年报和一季报，预计今年一季度非金融上市公司净利增速或较去年同期基本(běn)持平，营收保持正增长。

另一方面，A股市场整(zhěng)体估值仍处于 偏低水平，经历前期修(xiū)复后沪深(shēn)300指数前向市盈(yíng)率(lǜ)为10.1倍(bèi)，依然(rán)明显低于历史均值水平（12.6倍）。

此外，近期发(fā)布的新“国九条(tiáo)”引发投(tóu)资者高度关(guān)注，资本市场基(jī)础制度的(de)进一步(bù)完善有助于提 升上(shàng)市公(gōng)司质量、改善上市公司回馈投资者能力，有助于增强(qiáng)A股市(shì)场内生稳定性，将对市(shì)场中长期表现带来积极影响。

海 通证券表示，从已披露的数(shù)据显示A股一季报盈利显(xiǎn)著(zhù)回(huí)升，但结合宏观数据看整体盈利表(biǎo)现或相对平淡。结构上科(kē)技周期、制造出海、设备更新 、大(dà)宗涨价、消费修复或是行业一季报的关注点(diǎn)。二季度A股(gǔ)或(huò)处蓄势阶(jiē)段，短期(qī)白马稳定更稳健(jiàn)，中(zhōng)期主线关注中国优势制造和硬科(kē)技等。

校对：高源

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