商品价格连创新高有色板块业绩趋强

证券时报记者赵黎昀

全球(qiú)经济回暖、供需(xū)格(gé)局调整及地缘政治等因素多重影响下，今年上(shàng)半年，以(yǐ)贵金属为代表的有色商(shāng)品(pǐn)价格(gé)快(kuài)速上行，金、铜、铝等(děng)均达到近年或历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

受商品价格上涨带动，有(yǒu)色板块上(shàng)半年业绩也整(zhěng)体走强(qiáng)。截(jié)至8月(yuè)30日晚，Wind中信证券行业类有色金(jīn)属板块百家上市(shì)公司中，有超(chāo)六成上半年业绩同比增(zēng)长(zhǎng)，20余家净利(lì)润实现(xiàn)翻番(fān)。

2024年上半年，沪金价格涨幅(fú)15%，主力合约最高上冲至588.商品价格连创新高有色板块业绩趋强28元/克；沪银价格涨幅(fú)30%，主力合约最高上触8733元/千克。2024年3月前后，贵金属启(qǐ)动强势上涨行情。4月中旬(xún)至6月(yuè)底(dǐ)，受黄金多头集(jí)中获利了结等因素影响，黄金价格维持高位震荡走势。5月份白银受(shòu)益(yì)于金融属性和工业属性双重因素，也走(zǒu)出独(dú)立于黄金的(de)上涨行情，刷新年(nián)内高点。

受有色金属及贵金属价格上涨影响，湖南白银产品产销量增加，营业收(shōu)入同比大幅(fú)增长。据半(bàn)年报披露，该公(gōng)司2024年上半年实(shí)现营业收入33.4亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)67.58%；净利(lì)润5812.06万元，同比增长830.07%。上半年西部黄金(jīn)营业收入29.76亿元(yuán)，同比增长21.95%；净利润6620.93万元，同比增长212.54%。

工业金属方面，以铝(lǚ)为例，卓(zhuó)创资讯数据显示，2024年上半年(nián)电解铝市场运行(xíng)的低点出现在2月下(xià)旬，价格为1.87万元/吨。进入3月，在宏观情绪偏暖(nuǎn)及旺季(jì)需求恢复的情况下，铝价(jià)进入强势上涨通(tōng)道，并持续到5月底。并在5月30日(rì)达到2.17万元 /吨，刷新2022年(nián)4月下旬以来高位。截至6月28日，国内现货铝日均价为2.02万元/吨(dūn)，该价格较年初上涨了3.44%。

“从相对水平来看，2024年1—6月份，国内现货铝均价为(wèi)1.98万元/吨，同比上涨1309元/吨，涨幅为7.08%；较(jiào)2023年全年均价(jià)上涨(zhǎng)1100元/吨，涨幅为5.88%；从长周期运行趋(qū)势来看，价格位于近5年相对高(gāo)位水平。”卓创资讯分析师米延滨表示，随着电解铝价(jià)格上涨至(zhì)2年来(lái)高点(diǎn)，企业利润(rùn)空间扩大明显，亦提升(shēng)了部分企(qǐ)业(yè)的复产积极性。

2024年上半(bàn)年，中国铝业营(yíng)业收入1107.18亿元，较去年同期的1340.63亿元减少233.45亿元(yuán)，但受到(dào)原铝、氧化铝市场价格同比(bǐ)上升影响，期内该公司实现净利商品价格连创新高有色板块业绩趋强润70.16亿元(yuán)，较去年同期的34.17亿元增加35.99亿元，同(tóng)比增幅105.36%。

天山铝(lǚ)业半年报也显示(shì)，上半年该公司(sī)实现营业收入137.85亿(yì)元；净利润为20.74亿元，同比增加103.45%；实现扣非净利润19.61亿元，同比增(zēng)加168.42%。

今年5月铝价刷(shuā)新近年高点，同期铜价更是刷新历史新高(gāo)。卓创资讯5月(yuè)20日1#电解铜报价8.72万元/吨，环比上涨5.65%，同比上涨33.01%。

“铜价上涨导火索主要来自于原料端铜精矿的短缺，以及国内外(wài)开(kāi)年后经(jīng)济数据回升明显，市场(chǎng)参与(yǔ)者对于后市，一(yī)方面担忧供应(yīng)紧缺(quē)；另一方面，对于铜市的需(xū)求有着充足的信心，随着投机行(xíng)为的增加，多头资金不断涌入期货市场，拉动铜价(jià)冲向历(lì)史高点(diǎn)。”卓创资讯分析师(shī)刘芸祯称。

铜价走强也为相关企业带来显著盈利。2024年上半年北方铜业实现营业收入124.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)173.99%；净利(lì)润4.6亿元，同比增长53.66%，增长(zhǎng)的主要原因是公司本期阴极铜产销量增加(jiā)及价格上涨。

对(duì)于下半年(nián)有色商品价(jià)格(gé)走(zǒu)势，卓创资讯分析师(shī)认为，全球铜矿供应(yīng)呈现宽(kuān)松趋势，但受制于铜矿整体品位(wèi)逐年下降，社区与劳资矛盾导致的罢工(gōng)风(fēng)险仍(réng)存，预(yù)计未来矿端供应(yīng)呈现下滑，井喷式爆发现象暂不会出现。后市来看，铜价下跌需求开始回暖，库存拐点将(jiāng)会出现。另一方面(miàn)，当前供应缺口(kǒu)问题仍(réng)是市场(chǎng)主要担忧点，海外矿企停产(chǎn)消息频发，后(hòu)市平衡差或(huò)将迈向供需紧平衡态势。

此外，预计下半年电(diàn)解(jiě)铝市场先跌后涨，年末受(shòu)季(jì)节性影响再度回撤，受到铝产品良好基本格局(jú)支撑，运行区间或在1.9万—2.2万元/吨高位(wèi)。

证(zhèng)券(quàn)时(shí)报记者赵黎昀

全球经(jīng)济回暖、供需格局调整及(jí)地缘政治(zhì)等(děng)因素多重影响下，今年上半年，以贵金属为代表的(de)有(yǒu)色商品价格快速上行，金、铜、铝等均达到近年或历史高点。

受商品价格上涨带动(dòng)，有色板块上半年业绩也整体走强。截(jié)至8月30日晚，Wind中信证券行业类有色金属板块(kuài)百家上市公司中，有(yǒu)超六成上半年业绩同比(bǐ)增(zēng)长，20余家净利润实现翻番。

2024年(nián)上半(bàn)年，沪金价格涨幅15%，主力合约最高上冲至588.28元(yuán)/克；沪银价格涨幅(fú)30%，主力(lì)合约最高上触8733元(yuán)/千克。2024年3月前后，贵金属启动(dòng)强势上(shàng)涨行情。4月中(zhōng)旬(xún)至6月底，受黄(huáng)金多头集中获利了(le)结等因素影响，黄金(jīn)价格维(wéi)持高位震(zhèn)荡走(zǒu)势。5月份白银受益(yì)于金融属性和工业属性双(shuāng)重因素，也走出(chū)独立于黄金的上涨行情，刷新年内高点。

受有色金属及贵金属价格上涨影响，湖南白(bái)银产品产销量增加，营业(yè)收入同比大幅增长(zhǎng)。据(jù)半年报(bào)披商品价格连创新高有色板块业绩趋强露，该公司2024年上半(bàn)年实现营业收入33.4亿(yì)元，同比(bǐ)增长67.58%；净利润5812.06万(wàn)元，同比增长830.07%。上半年西部(bù)黄金(jīn)营业收(shōu)入29.76亿元，同比增长21.95%；净利润6620.93万元，同比(bǐ)增长212.54%。

工业(yè)金属方面，以铝为例(lì)，卓创资讯数据显示，2024年上半年电解铝市场运行的低点出现在2月下(xià)旬，价格为1.87万元/吨。进(jìn)入3月，在宏观(guān)情绪偏暖及旺季需求恢(huī)复(fù)的情况下，铝价进入强势上涨通道，并持续(xù)到(dào)5月底。并(bìng)在5月30日达到2.17万元/吨，刷新2022年4月下旬以来高(gāo)位。截至6月(yuè)28日(rì)，国内现货铝日均价为2.02万元/吨，该价格较年初上涨了3.44%。

“从相对水平来看，2024年1—6月份，国(guó)内现货铝均(jūn)价(jià)为1.98万(wàn)元/吨(dūn)，同(tóng)比上涨1309元/吨，涨幅(fú)为7.08%；较2023年全(quán)年(nián)均价上涨1100元/吨，涨幅为5.88%；从长周期运(yùn)行趋势来(lái)看，价格(gé)位于(yú)近(jìn)5年相(xiāng)对高位(wèi)水平。”卓创资讯分析师米延滨表示，随着电解铝价格上涨(zhǎng)至2年来高点，企业(yè)利润(rùn)空间扩大明显，亦提升了部(bù)分企业的复产积极(jí)性。

2024年上半年，中国铝(lǚ)业(yè)营业收入1107.18亿元，较(jiào)去年同(tóng)期的1340.63亿元减少233.45亿元，但受到原铝、氧化铝市场价格(gé)同比(bǐ)上(shàng)升影响(xiǎng)，期内该公司实现净利润70.16亿元，较去年同期的34.17亿元增加35.99亿元，同(tóng)比增幅105.36%。

天山铝业半年报也显(xiǎn)示，上半年该(gāi)公司实现营业(yè)收入137.85亿元；净利润为20.74亿元，同比增加103.45%；实现扣非净(jìng)利润19.61亿元，同比增(zēng)加168.42%。

今年(nián)5月铝价刷新(xīn)近年高点，同期铜价更是刷新历史新高。卓创资讯5月20日1#电解铜报价8.72万元/吨(dūn)，环比上涨5.65%，同比上涨33.01%。

“铜价上涨导火索(suǒ)主要来自于原料端铜精(jīng)矿的短缺，以及国内(nèi)外开(kāi)年后经济数据回升(shēng)明显，市场参与者对于后市，一(yī)方面担忧供应紧缺；另一方面，对于铜市的需求有着充足的信心，随着(zhe)投机行为的增加，多头资金(jīn)不断涌入(rù)期货市场，拉(lā)动铜价冲向历史高点。”卓创(chuàng)资讯分析(xī)师刘芸祯称。

铜价走(zǒu)强(qiáng)也为(wèi)相关企业带来显著盈利。2024年上半(bàn)年(nián)北方铜(tóng)业实现(xiàn)营业收(shōu)入124.22亿元，同比增长(zhǎng)173.99%；净利润4.6亿元，同比增长53.66%，增长的主(zhǔ)要原因是公司本期阴极铜(tóng)产(chǎn)销量增加及价格上涨。

对于下半年有色商品价格(gé)走势，卓(zhuó)创资讯分析师认为，全(quán)球铜矿供应呈现宽松(sōng)趋势，但受制于铜矿整体品位(wèi)逐年下降，社区(qū)与劳(láo)资矛盾导(dǎo)致的罢(bà)工风险仍存，预(yù)计未来(lái)矿端供应呈现下滑，井喷式爆发现象暂不会(huì)出现。后市来看，铜价(jià)下跌需求开始回暖，库存拐点将会出现。另一方面，当(dāng)前供应缺口问题仍是市场主要担忧点(diǎn)，海(hǎi)外矿企停产消息频发，后市平衡差或将迈向(xiàng)供(gōng)需(xū)紧平衡态势。

此外，预计下半年电解铝市场先跌后涨，年末(mò)受(shòu)季节性影响再度回撤，受到铝产品良好基本格局支撑，运(yùn)行区间或在(zài)1.9万—2.2万元/吨(dūn)高位。

证(zhèng)券(quàn)时报e公(gōng)司讯，全(quán)球经济回暖、供需格局调整及地缘(yuán)政治等因素多重影响下，今年上半(bàn)年，以贵金(jīn)属为代表的有色商品价格快速上行，金、铜、铝等均达到(dào)近年或历史高点。受商品价格上涨带动，有色板块上半年业绩也(yě)整体(tǐ)走强。截至8月30日晚(wǎn)，Wind中信证券行业类有色金属板块(kuài)百家上市(shì)公司中，有超六成上半年业绩同比增长，20余家(jiā)净利润实现翻番。

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