蓝月亮亏损6.64亿港元，高额营销费用引发市值暴跌，距
离"满月"仅剩九分之一

蓝月亮集团(tuán)有(yǒu)限公司（06993.HK）近日(rì)公布了2023年上半年业绩报告，引发市场广泛关注。报(bào)告显示，尽管公司营业(yè)收(shōu)入同 比增长(zhǎng)40.9%至31.31亿蓝月亮亏损6.64亿港元，高额营销费用引发市值暴跌，距离"满月"仅剩九分之一港元，但归母净利润却出(chū)现了(le)6.64亿港(gǎng)元的亏损，同比下滑高达296.36%。这一惊人(rén)的亏损数字，让曾经被誉为"洗(xǐ)衣(yī)液第一股"的蓝月亮(liàng)陷(xiàn)入了前所未有的困境。

高额营(yíng)销费用拖累业绩，线上渠道成(chéng)为(wèi)主要增长点

蓝月亮今年上半年的业绩(jì)下(xià)滑主要
源于(yú)销售(shòu)及分销开支的大(dà)幅增加。数据显示，公司销售及分销开支同 比增 加(jiā)了107.9%至22.01亿港元，占当期公司营 业收入的七成。这一(yī)巨额支出(chū)主要用于(yú)直播带货以及拓展新(xīn)电(diàn)商渠道。尽管(guǎn)这种(zhǒng)高投入带来了线上(shàng)销售的快速增长，线(xiàn)上渠道实现(xiàn)收(shōu)入22.72亿港元，同比增长56.91%，但却未能带(dài)来相应的 利润(rùn)增长。

值得注意的是，蓝月亮(liàng)在线上渠道的布局成(chéng)效显著。线上渠道(dào)对公司营收的贡献(xiàn)率(lǜ)已(yǐ)达到72.6%，成(chéng)为(wèi)公司最重要的销售渠道(dào)。然而，高昂的推广费用也(yě)成为了(le)公司利润的主要侵蚀(shí)因素。以今年618期间为例，蓝月亮与抖(dǒu)音头(tóu)部网红"广东夫妇(fù)"合作的直播(bō)专场，虽然GMV达到了7500万元至1.2亿元，但投流费用就超过了4000万元，利润(rùn)空间被(bèi)大幅压缩。

市值暴跌，蓝月亮距离(lí)"满月"仅剩九分之一(yī)

蓝
月亮的业(yè)绩下滑直接导致(zhì)了其股价(jià)和市值的大幅(fú)下跌(diē)。从(cóng)2020年(nián)底上(shàng)市时的巅峰市值超过1100亿港元，到8月23日收盘时仅(jǐn)剩109.6亿港元，蓝月亮的市值已经(jīng)缩水了约九成。这一(yī)市(shì)值水平，与蓝月亮(liàng)曾经的(de)行业地位形成了鲜明对比。

蓝月(yuè)亮(liàng)的股价下跌不仅反映了投资者对公司短(duǎn)期业绩的担忧，更体现了市场对其长期发展前景的 质疑。作为国(guó)内洗涤(dí)市场的龙头(tóu)企业，蓝月亮曾经引领(lǐng)了行业从洗衣粉向洗衣液的转型。然而，在当前竞争激烈的市场环境下，蓝月亮是否能够继续保持其(qí)行业领先(xiān)地位，成为了市场关注的焦点。

蓝月亮未来发展面临挑战，战略(lüè)调整迫在眉睫

面对当前的(de)困境(jìng)，蓝月亮(liàng)亟(jí)需进行战略调整(zhěng)。公司目前正在推动渠道变革和市场资源的重新分配，试图通过(guò)推广"至尊"系列产品，引领(lǐng)行业进入洗衣液的(de)"浓缩+"时代。然而，在(zài)价格战盛行的市场环境下，这一策略能否奏效 还有待观察(chá)。

同时，蓝月亮也面(miàn)临着如(rú)何平衡(héng)短期业绩和长期
发展的挑(tiāo)战。尽(jǐn)管公司目前仍拥有63.56亿港(gǎng)元的高额现金储备，但如何有效利用这些资金，在保证短期业绩的同时(shí)为未来发展布局，将(jiāng)是蓝月亮管(guǎn)理层需要深入思考的问题。

作(zuò)为"洗衣液第一股"，蓝月(yuè)亮的发展轨迹不仅关乎公司自(zì)身(shēn)，更(gèng)代表了整个国内日化行业的发展方(fāng)向。在竞(jìng)争日益(yì)激烈(liè)的市场环境下，蓝月亮能否重现昔(xī)日辉煌，不仅需要公 司内部的战略调整，更需要在产品创新、营销(xiāo)策略和渠道管理等方面进行全方位的升(shēng)级。只有这样，蓝月亮才能真正实现(xiàn)从"亏月(yuè)"到"满月"的转变，重新焕发出属于自己的光芒。

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