美联储关键转向之际，全球资金火
热涌入东南亚股市

东南亚(yà)股市巩固了其作为
基金经理(lǐ)在(zài)美联储(chǔ)政策转向(xiàng)之际最青睐的投资标的(de)地位。本月表现最好的5只亚洲股指中，有(yǒu)4只来自该地区，其中泰国为最佳。这(zhè)股购买狂(kuáng)潮之下，海外资金已连续第五周流入，而摩根士(shì)丹利资本国际东(dōng)盟指数(MSCI Asean Index)目前正接近2022年4月以来的最高水平。

激发(fā)投资者对印尼和马来西亚等市场热情的因素包括外国投资 者(zhě)相对较少的仓位、支持性(xìng)的当地政策以及有(yǒu)吸引力的估值。Valverde Investment Partners Pte的(de)创始人John Foo表(biǎo)示:“东(dōng)盟被忽视了这么长时间。投资者开始意识到有很多(duō)阿尔法机会，如从印尼的大宗商(shāng)品公司到新加坡稳定的房地产投资信托基(jī)金市场，再(zài)到马来西亚的 科技公司、越南的出口公司等。”

看好东(dōng)南亚市场(chǎng)的(de)一个关键因素在于(yú)外国基金在该
市场的头(tóu)寸相对较少，其具有(yǒu)扩大配置的空间。估值看起来也极具吸引力，摩根士丹利资本国际(jì)东(dōng)盟(méng)指数(MSCI Asean index) 12个月预期市盈率
为(wèi)13.6倍，相比之下，五年平均值为14.7倍。

日兴AM申顿储蓄基金(Nikko AM Shenton Thrift Fund)的投资组合经理Kenneth Tang说，印尼的财政宽(kuān)松举(jǔ)措(cuò)以及泰国和马来西亚鼓励持股的措施等近期积极政策催化(huà)剂也起到(dào)了(le)帮助作用。他(tā)补充说，从银(yín)行到房地产开(kāi)发商，这些(xiē)国家还从利率(lǜ)敏感和高(gāo)收益行(xíng)业(yè)的高代表性(xìng)中受(shòu)益(yì)匪浅 。

这些因素提振了东盟的表现，自7月初以来，东盟指数(shù)的表现(xiàn)比摩根士丹利资本国际亚太指数(MSCI Asia Pacific Index)高出约14个百分点。

券商同样注意到了这一点。高盛本月将(jiāng)泰国股票评级从减持上调至市场配置，该行策略师莫伊(Timothy Moe)在一份报告中写道，预计泰国新成立的国家控股的Vayupak基金(jīn)将提供“情(qíng)感和流(liú)动性支持，以吸引外国资本重返市场”。上个月，野村
控股上调了马来西亚和印尼(ní)股票评级(jí)。

Principal Asset Management Bhd的投资组(zǔ)合经理Chun Hong Lee表示:“如果降息持续(xù)下去，同时并未发(fā)生经济衰退，本轮反弹(dàn)可(kě)能会延续到2025年(nián)底。”

责任编辑：于(yú)健(jiàn) SF069

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