iPhone 16携AI揭开面纱 果链企业机遇几何

　　来源：中(zhōng)国经(jīng)营报

　　本报记者 陈(chén)佳(jiā)岚 广州报道

　　北京时(shí)间(jiān)9月10日凌晨，苹果秋季新品发布会召开，iPhone 16系列如期亮(liàng)相。此次，苹果推出了四款新iPhone，分(fēn)别是iPhone 16、16 Plus、16 Pro和16 Pro Max，以及新款(kuǎn)手表Apple Watch Series 10和(hé)AirPods 4无线蓝牙 耳机，其中，iPhone 16系列(liè)作为苹果第一代AI手机(jī)无疑是 最重磅的产品，也是外界关注的焦点。

　　从 二级市场反应上来看，发布会期间苹果公司股价处于逆势(shì)微跌状态。同日(rì)，苹果概念个股在二级市场上(shàng)的表现(xiàn)总体也(yě)呈现两极分(fēn)化的状态。

　　随着苹果AI产(chǎn)品的逐步落地，市场对(duì)iPhone 16能否激起苹果手机(jī)的“超(chāo)级周期”，仍(réng)看法不一。不过，《中国经营报》记(jì)者也注意到硬件端仍(réng)有望从中受(shòu)益，下半年为消费电子(zi)旺季，果链中的一些供应商下(xià)半年的业(yè)绩仍值得期(qī)待。

　　值得(dé)一提的是，苹果发布会当(dāng)日(rì)与华为新品(pǐn)发布会再(zài)次“撞档”，果链与(yǔ)华为手机供应链有许多共同的供应商，这些重合的供应商可能会受益并(bìng)提高业绩。

　　iPhone超级周期 市场意(yì)见不一

　　苹果拥抱AI被外界认为有望提振iPhone需(xū)求，被寄予厚望。

　　摩根士(shì)丹利分
析(xī)师表示(shì)，看到了苹果实现优于历史季节性水平（销量）的潜力：Apple Intelligence将(jiāng)帮助释放被压抑的(de)需求(qiú)并加快(kuài)iPhone更(gèng)换周期。考虑到换机周(zhōu)期处于历史(shǐ)高位4.8年，可(kě)能将在未来3至12个月内支持苹果
追加iPhone生产订单。

　　不过，知名媒体人Mark Gurman认为，今年不太可(kě)能(néng)出现超级换机潮，部分(fēn)原因是全球很多消费者都(dōu)在紧缩支出(chū)，更大的问题可能归结于设备本身——新款iPhone的(de)外观几乎与去年机型没两样，虽然有一些小幅的(de)升级和(hé)其(qí)他功能(néng)，但要(yào)刺激消费者换新，就非(fēi)得有全新设(shè)计不可(kě)。

　　iPhone 16系(xì)列未(wèi)发布前，外界对于新 iPhone能否带来超级周期(qī)就有分歧，而发(fā)布会(huì)之后，依(yī)旧是如此。

　　记者(zhě)留意(yì)到(dào)，在苹果发布会后，由Apple Intelligence在功(gōng)能(néng)和发布地区方面都将采取分阶(jiē)段的策略(lüè)，中(zhōng)文、法语(yǔ)、日语和西班牙语等语言版本则(zé)要到明(míng)年(nián)才会推出。为此，也有市
场人士对iPhone 16激(jī)发苹(píng)果手机超级周期的(de)说(shuō)法(fǎ)有疑虑。

　　“目(mù)前(qián)通过Apple Intelligence或其(qí)他厂商提供的 多(duō)数AI功(gōng)能(néng)都属于锦上添花(huā)的功能，并不会(huì)吸引用户提前升(shēng)级设备。至少在短期内，我们看不到消费者对(duì)生
成式(shì)人工智(zhì)能功能存在‘累积需求’的现象。Apple Intelligence在功能和发布地(dì)区方(fāng)面都将采(cǎi)取(qǔ)分阶段的策略，因此其全部影响力可能需要一(yī)段时间才能(néng)完全
显(xiǎn)现，这些因素将导致(zhì)苹果的iPhone收入呈现阶梯式增长，而非单一超级周期。”Counterpoint Research高级(jí)分析师Varun Mishra对记者表示，考虑到功能和发布地区的多样性，Apple Intelligence 的全面影(yǐng)响预(yù)计将需要一(yī)段时间才能逐步(bù)显现。

　　IDC分(fēn)析师Nabila Popal则表示：“对于3—4年前购买iPhone的用户(hù)，这一次肯(kěn)定会被吸引和进行升级。”不过，Nabila Popal也指(zhǐ)出，iPhone 16系列带动的增长不会马上到来，尽管今年推出的苹果智能手(shǒu)机（包含 Apple Intelligence）有很多亮点，但由(yóu)于（Apple Intelligence）没有完整的语言支持，所以新产品(pǐn)很难带来太多增长，其影响更(gèng)多(duō)是阻止苹果的衰退(tuì)，不(bù)会导致今年秋天出现大规(guī)模的升级周期，预计将(jiāng)从明年开始影响升级周期(qī)。

　　果链资本市场反(fǎn)应分化

　　iPhone 16系(xì)列发布之际，苹果股价走出(chū)V字形，盘中股价(jià)走跌，随(suí)后回升(shēng)，截至收盘苹果股价微涨(zhǎng)0.14%，报(bào)220.91美元(yuán)/股。

　　或受(shòu)此(cǐ)影响，9月10日开盘，A股、港股苹果产业链公司股价也多数(shù)下挫，不过，部分果链股(gǔ)价在当(dāng)日下午(wǔ)迎来反弹回升。截至9月10日下午(wǔ)收盘，果 链概念股股价出现分化。立讯精密（002475.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）、信维通(tōng)信（300136.SZ）、长信科技（300088.SZ）、水晶光电（002273.SZ）等都有不(bù)同程度涨(zhǎng)幅(fú)，而领益智造（002600.SZ）、环(huán)旭电子（601231.SH）、舜宇光学科技（2382.HK）则呈(chéng)现不同程度下跌。

　　尽管果链(liàn)二级市场反应不一，但随(suí)着苹果AI产品的逐步落地，硬件(jiàn)端仍有望(wàng)从中受益，下半年通常为消费电子旺季，果链一些供应商的业绩仍值(zhí)得期待。国金证券分析师樊志远认为，苹果硬件
创新趋势逐(zhú)渐清晰，今年iPhone 16系列初步融(róng)入AI功能，明年iPhone 17系(xì)列或迎来硬件及端侧AI大创新。

　　从苹果(guǒ)组装代(dài)工环节来(lái)看，2023年(nián)年底(dǐ)，立讯集团(tuán)旗下的立臻精密取得和硕昆(kūn)山厂(chǎng)的控制权，进一步加大其在iPhone制造链中(zhōng)的(de)比重，成(chéng)为仅次于富士康的 第二(èr)大(dà)iPhone组装商。招商
电子称，立臻2023年iPhone组装份额(é)达(dá)到20%+，参与15Pro Max/15/15plus三款机型。立臻收(shōu)购世硕为强强(qiáng)联合，如顺利完成，2024年下(xià)半年世(shì)硕业(yè)务有望明显增(zēng)厚立臻份额(é)和利润，立臻整体有望在2024年至2025年(nián)周(zhōu)期(qī)拿(ná)到苹果(guǒ)百分之四十多份额，进而增厚立讯精(jīng)密(mì)利润。

　　iPhone 15系(xì)列推出时，立讯精密Pro系列的代工生产并不多，而从
iPhone 16系 列开始，立讯精密(mì)将会承担更多(duō)Pro生产任(rèn)务。

　　声学供应
商方面(miàn)，天(tiān)风(fēng)国(guó)际分析师郭明錤早前调(diào)研(yán)报告就指出，所有iPhone 16机型均将显著升级麦克风规格。瑞声科技与歌(gē)尔股份为(wèi)iPhone 16的麦(mài)克风供应商(shāng) （预计供应比(bǐ)重差异不大）。受益于规格升(shēng)级，每只iPhone 16的麦克风(fēng)单价将较iPhone 15至少高100%—150%。

　　光学供应商方面，郭明錤近日对记者(zhě)表(biǎo)示，水(shuǐ)晶光电与蓝特光(guāng)学（688127.SH）的弹性和关注度可能较大些，舜宇光学科技2024年表现应该会不错。

　　此前，郭明錤爆料，iPhone 16 Pro与(yǔ)Pro Max机型均将采(cǎi)用(yòng)四重反射棱
镜相机（规格与iPhone 15 Pro Max的相同(tóng)）；四重反射棱镜相(xiāng)机的渗透率自iPhone 15系列的35%—40%提
升至iPhone 16系(xì)列的60%—65%，故2024年四重(zhòng)反射棱镜相机出(chū)货量同比增长约160%。棱镜供应商水晶光电的营(yíng)收(shōu)与利润将受惠于供应(yīng)比重的提升，2024年公司(sī)的资本支出与研发费用将大幅(fú)减少，也有利(lì)于利润成长。

　　其他硬件产品方面，苹果还发布了新手表Apple Watch Series 10、Apple Watch Ultra 2黑色钛金属新配色和AirPods 4无线蓝牙耳机(jī)。新款Series 10 Watch比前一代更薄，屏幕比前几代大30%，搭载S10 SIP芯片(piàn)，具备睡眠(mián)呼吸暂(zàn)停检测功能，以及检测和应对跌倒等紧急情况。新款AirPods 4采用了新的设(shè)计，带有主动降噪功(gōng)能，配置H2芯(xīn)片。

　　立讯精密是Apple Watch的生产商，而记者(zhě)从产业链了解到，AirPods 4订单还是由立
讯精(jīng)密和歌(gē)尔股份(fèn)瓜分(fēn)。

　　与华为再度正面(miàn)交锋(fēng)

　　巧合的是，华为也在9月10日召开新品发布会，推出了具有(yǒu)革命
性的(de)三折(zhé)叠屏手机(jī)华为Mate XT非凡大师。事实上，苹果与华为的发布会撞期已不是(shì)新鲜事。去年9月，苹果与华为便在(zài)同一天发布了各自的(de)旗舰手机iPhone 15系列和(hé)Mate 60系列，今年5月7日，两家科(kē)技巨头又相(xiāng)继(jì)发布
了平板电(diàn)脑、笔记本电脑、手表等终端设备。双方已多次正面硬(yìng)刚开打。

　　华(huá)为去年推出的Mate 60系列强势回(huí)归对苹果在iPhone中国市场的(de)份额产生了一定的冲击，今年华为三折叠产品与iPhone旗舰新品“撞档”依旧火药味十足，是(shì)否会对iPhone旗舰新(xīn)品销(xiāo)量造成压力？

　　对此，Counterpoint研究副总(zǒng)监Ethan Qi对记者(zhě)分析(xī)，华(huá)为(wèi)Mate XT与iPhone 16系(xì)列的目标人群和价位(wèi)段(duàn)上重叠度很低，目前该折叠屏被(bèi)华(huá)为作(zuò)为在高端市场打造差异(yì)化体 验(yàn)的重要利器，而iPhone 16系列(liè)作为直屏旗舰，面向更多的中高阶智能手机用户(hù)，因此其对于iPhone 16系列的销售影(yǐng)响有限。

　　Techinsights移(yí)动终端市场研究高级总监隋倩亦对记者表示：“华为手(shǒu)机市场主要集中在中国市(shì)场，冲击力应该(gāi)没有 华(huá)为Mate 60系列那么明(míng)显。华为三折叠
屏Mate XT的 售价和有限的(de)产能都决(jué)定了其整体的销量应该(gāi)远低于Mate 60系列，加之 目标用(yòng)户和苹果手机(jī)有明显区别，所以整体(tǐ)影响应该有限。”

　　记者留意到，从价格层面看，iPhone 16系列国(guó)行版(bǎn)定价从5999元到13999元，而华为Mate XT非凡大(dà)师定价在(zài)19999元到23999元，市场价位段并不重合。

　　Ethan Qi表示，现(xiàn)在预测(cè)华为(wèi)Mate XT的产能还为时尚(shàng)早，但Mate XT发布无疑为当前中国折叠屏市场注入了新的活力，让媒体又(yòu)开始关注(zhù)折叠屏赛道，Mate XT对华为的帮助不仅体现在营 收(shōu)上，更是巩固了华为作为折叠(dié)屏赛道技术重要贡献者(zhě)的地位。

　　值得(dé)一提的(de)是，华为三折叠产(chǎn)品“撞档(dàng)”iPhone旗(qí)舰新品，能否(fǒu)进一步(bù)刺激温和复苏中的(de)消费电(diàn)子市场，值得期待(dài)。

　　从产业链机会来看，由于苹果(guǒ)产业链与华为手(shǒu)机链有iPhone 16携AI揭开面纱 果链企业机遇几何(yǒu)许多共同供应商。市场人士认为，一些重合供应(yīng)商
可能会受益并(bìng)提高业绩。

　　据悉，苹果、华为(wèi)重合的供应厂商包括(kuò)京(jīng)东方A（000725.SZ）、蓝(lán)思科(kē)技、歌尔股份(fèn)、德赛电池（000049.SZ）、领益智造、鹏鼎控股（002938.SZ）等。

　　记者曾致电多家苹果、华为重合供应链公司询(xún)问订单情况，多家公司(sī)表示客户相关信息有义(yì)务保密，不方便透(tòu)露。

　　不过，记者从产业链人士处获悉，蓝思科技(jì)为(wèi)iPhone 16系列供应前后玻璃盖板、摄像头保护盖板、金属中框+小件、后盖组装等，而为华为三折叠手机供应(yīng)后(hòu)盖玻璃盖(gài)板、DECO装饰件、后盖组装等，其中，DECO装(zhuāng)饰件为独家供(gōng)应。

　　歌(gē)尔股份不(bù)仅为iPhone 16全系供应一部分麦克风、喇叭，同样也是华为(wèi)三折叠手机的麦克风(fēng)、喇(lǎ)叭供应商，喇叭为独(dú)家供应。

责任编辑：李桐

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