互认基金关注度上升机构热盼优化措施落地

当下，投(tóu)资(zī)者分散风险、全球配置的需求不断升温，但由于(yú)额度受限，不(bù)少(shǎo)QDII基金处于限购或“闭门谢客”状态。在此背景下，作为(wèi)跨境投资的补充产品，互(hù)认(rèn)基金受到越来越多投资者的关注。

据悉，互认基金(jīn)优化措施或于四季度落地，相关政策出台后，香港互认基金的内地销售额度有望大(dà)幅提升。受此鼓(gǔ)舞，包括摩根(gēn)资产管(guǎn)理、瑞士百达在内的许多外资机(jī)构(gòu)纷纷表示，香港互认基金可以作为(wèi)其进(jìn)军内地(dì)市场的重要抓手，正为发行更多新基金积极“备战”。

跨境投资需(xū)求与日俱增

近年来，伴随市(shì)场的(de)持续震荡，投资者对全球配置资产的需求不断(duàn)增加。在QDII额度持续吃紧的情(qíng)况下，互认基金受到越来越多投资者(zhě)的关注(zhù)。

摩根资产管理中国(guó)区副(fù)总经理郭鹏表示，从2006年开始，不少内地基金(jīn)公司发行了(le)可投资海外市场(chǎng)的QDII产品，这类产品募集门槛很低，且产(chǎn)品种类丰富。不过，当前大部分(fēn)QDII产品都处于“限购”状态。作(zuò)为QDII的补充产品，互认(rèn)基金(jīn)从2016年开始推出，目前已经运行了很(hěn)多年。

在郭鹏看来，相较于由(yóu)内地团队管理的 QDII基金，互认基金属于“原装进口(kǒu)”，因为机构可以把海外的产品直接引入境内市场，投资(zī)者可以(yǐ)买(mǎi)到(dào)在海外运作多(duō)年且有长期历史追踪业绩的产品，而且这些产品直接由海外的基金经理管理。

“近(jìn)期，我(wǒ)们(men)观察到中国境内投资者对于全球资产(chǎn)配置理念的认可度(dù)与日俱增。伴随(suí)投资者对互认基金关注度提升，2023年(nián)以来这(zhè)类可以作为跨境(jìng)投资工具有(yǒu)力补充的产品规模(mó)稳步增长。”摩(mó)根资(zī)互认基金关注度上升机构热盼优化措施落地产管(guǎn)理(lǐ)（中国）国际业务部总监张昕称。

财信证券研报(bào)显(xiǎn)示，截至6月底，香港互(hù)认基金规模占(zhàn)比最大的(de)5家基金管理人分别是易方(fāng)达香港、摩根基金(jīn)（亚洲）有限公司、惠理基(jī)金管理香港有限公司(sī)、恒(héng)生投资管理有限公司以及汇丰投资管理。

互认基金优化措施有望出台

不过，根(gēn)据现(xiàn)行规定，香港互认基金在内(nèi)地(dì)的销售规模占基金(jīn)总资产的比例须不高于50%，因此(cǐ)当前不少互认基金处于“关闭状态”。

近日，易方达（香港）精选债券基金、华夏精选固定收益配置基金宣布在 8月28日放开内地申购一日，于(yú)8月(yuè)29日再度(dù)暂停内地申购。公告显(xiǎn)示，截至8月28日，华夏精选固(gù)定收益配置基金内地销售规模占基金总资产的比(bǐ)例(lì)已达到45%，基金管理人决定(dìng)8月29日(rì)起(qǐ)暂停接受内地投(tó互认基金关注度上升机构热盼优化措施落地u)资者的申购(gòu)申请；根据对(duì)易方达（香港(gǎng)）精选债券基金内地销售规模的监(jiān)控情况(kuàng)，决(jué)定自8月29日起暂停接(jiē)受内地投资者的申购申请。

据知(zhī互认基金关注度上升机构热盼优化措施落地)情人士透露，优化基金互认安排征求意见结束，相关优化安排措施已(yǐ)在走相关流程。优(yōu)化基(jī)金互认“新规”有两大(dà)调整方向(xiàng)：一是将互认基金客地销售占基金总资产的比例限制(zhì)由50%放宽至80%，相当于(yú)大幅提高了内地投资跨境(jìng)产品的额度(dù)；二是允许香港互认基金投资(zī)管理(lǐ)职能在(zài)管理人(rén)集团内(nèi)转委托，有利(lì)于纳入更多类型(xíng)产品，进(jìn)一步(bù)丰富内地投资者的跨境投(tóu)资产品。

“香港互认基(jī)金在内地(dì)销售相当可观。”香港某资深业内人士表(biǎo)示，各(gè)家(jiā)香港互认基金的(de)销售对(duì)象各不相同，分别面向(xiàng)内地(dì)机构客户、内地零售客(kè)户。对于面向(xiàng)内地机构客户的产(chǎn)品，香港互(hù)认(rèn)基金只要放开申购，很(hěn)快便达到申购上限，使得香港互(hù)认基金快速关闭申购通道；针对内地零售客户的产品，香港机构持续扩大销售渠道(dào)，在券商(shāng)、银行私行部获得广(guǎng)泛(fàn)认可，掀起了申购潮。

据统计，截(jié)至5月末(mò)，香港互认基金在香港(gǎng)地区的销售规模为1050.48亿元人(rén)民币，内地销售(shòu)规模仅有273亿元(yuán)人民币，内地剩余(yú)销售额度为777.48亿元。待“新规”落地(dì)后，香港互认基金的内地销售额(é)度有望扩大至(zhì)3000亿元人民币(bì)。

外(wài)资机构(gòu)积极备战

受到互认(rèn)基(jī)金优化措施即将出台的鼓舞，不少外资(zī)机构将香(xiāng)港互认基金视为进军中国境内市场(chǎng)的重要抓手，正摩拳擦掌积极备战。

张昕表示(shì)，香港互认(rèn)基金具有可选基金份额多样、申赎便利、投资策(cè)略多样等特点。本次(cì)新规的修(xiū)改意见体现出(chū)监管部门对于市场多年发展过程中所(suǒ)遇到的痛点给予精(jīng)准的政策优化(huà)，公司团队已(yǐ)积极着手甄选符合新(xīn)规(guī)要求、可纳(nà)入香港互认基金(jīn)范畴的基金策略。

“新规出台后(hòu)，部分销售比例达50%的香港互认基金(jīn)有望重新向内地投资(zī)者(zhě)开放申购(gòu)，有助于进一步提升(shēng)互认(rèn)基金(jīn)规模、扩展互认基金(jīn)业务发展空间，更好地满足内地投资者跨境理(lǐ)财需求。我们将加大(dà)布局力度，不断丰富基金互认(rèn)的产品线。”易方达香港称。

南方东英表示(shì)，将(jiāng)继续深耕固定收益市场，加强境内外(wài)投资者教育，满足境内外客户的全球配置(zhì)需求。

“据(jù)我所知，很(hěn)多外资机构以(yǐ)后会选择发行更多香港注(zhù)册基(jī)金(jīn)。以往(wǎng)很(hěn)多大型(xíng)基金公司(sī)由于在香港没有足够的(de)投(tóu)研人员支持，较难发行香港注册基金，但未(wèi)来(lái)随着政策放开，这些机构会加(jiā)大在香港的(de)投研力(lì)量，并且发行更(gèng)多新基金。”瑞士(shì)百达资产管理(lǐ)亚洲（日本(běn)除外）基金分销主管曾劭科称。

曾劭科(kē)进一步表示，瑞士百达从去年开始便增加了在香港的投研人员。“我们目前已(yǐ)经有(yǒu)两只香港(gǎng)注(zhù)册基(jī)金，分别是环球(qiú)多元策(cè)略和亚洲美元债策略，我们计(jì)划未来将这两只产(chǎn)品纳入互认基金范围，同时也会考虑继续增加香港注(zhù)册基金的数量。”

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