22家券商资管账本来了！营收座次大变化，12家
净利润下滑，广发资管和浙商资管亏损

　　每经记者 李(lǐ)娜    每经编辑 叶峰    

　　伴(bàn)随(suí)券商2024半年报(bào)的全部(bù)亮相，相比投行业务、自(zì)营业务，资产管理
业务被(bèi)视为表(biǎo)现亮眼。

　　作为资管业务的一部分，越来越多的(de)券(quàn)商选择设立资管子公(gōng)司。那(nà)么，这些资管子(zi)公司(sī)运行 的如(rú)何呢(ne)？wind数据显示，2024上半年，营业收入超过10亿(yì)元的券(quàn)商资管数量降为零，营收的座次也出现了大的变化。17家可对比的券商资管中，有 9家营收下
滑，12家净利润下滑，浙商资管和广发资管(guǎn)甚至出现了亏损(sǔn)。

　　营收座(zuò)次变化：华泰资管(guǎn)第一

　　Wind数据显示，2024年上半年
，22家券商资管中，有5家券商资管营(yíng)业收入超过5亿(yì)元。

　　华泰证券资管、财通证券资管两家同期半年度营业收入均超(chāo)过了
8亿元。具体来看(kàn)，华泰证券资(zī)管2024年上半年(nián)营业收入为8.78亿元，较2023年同期的9.9371亿元有(yǒu)所(suǒ)减少，减幅在11%左右。而财通证券2024年上半年的营业收入为8.48亿元，较(jiào)去年上半年的7.9亿元，增(zēng)长了7.33%。

　　而(ér)老牌的国君资管(guǎn)、东证资管、中(zhōng)信资 管三家(jiā)在(zài)2024年上半年的(de)营业收入分别为7.76亿元、7.42亿元(yuán)、6.17亿元。

　　相比之(zhī)下，2023年上(shàng)半年券商资管营收榜首(shǒu)则是东(dōng)证资管，彼时营业收入为11.84亿元。是唯一(yī)一家半年营收破10亿元的券商(shāng)资管。

　　此外，招商(shāng)资管2024年上半年营收为4.52亿元。中泰资管、光证资管、东证融汇资管、申万宏源证(zhèng)券资管、浙商(shāng)资管、天风资管和银河金汇八家券商资管2024年上(shàng)半年营(yíng)收都在2亿至3亿(yì)元(yuán)。

　　营收最高降(jiàng)幅超(chāo)七成

　　与此同时，在有(yǒu)可对比的17家券商资管(guǎn)中，有9家券商资管的营收同比下跌。

　　降(jiàng)幅最大的为广发证券资(zī)管。母公司广发证券2024半(bàn)年报(bào)显示(shì)，广发资管的同
期营业收 入为0.53亿元，而去年同期的(de)营业收入为2.37亿元，下降了77.64%。

　　值得注(zhù)意的是，广发(fā)证券(quàn)2023年报显(xiǎn)示，广发资管2023年(nián)的营业收入就只有0.391亿元，较2022年的6.485亿元，下滑幅(fú)度超(chāo)过90%。对于大幅下(xià)滑(huá)的原因，广发证券(quàn)在年报中表示，主要是管理 费收入、政府补(bǔ)助及交易性金融工具投资收入减少。

　　此外，东证资管、光证资管的营收222家券商资管账本来了！营收座次大变化，12家净利润下滑，广发资管和浙商资管亏损024年上半年同比下滑幅度超过(guò)了30%。而中泰资 管、天风(fēng)资管和(hé)浙商资管的营收同比下滑超过20%。

　　不过，也有(yǒu)部分券商资管在2024年实现了营收的大幅增长。国盛资管（单体）实现营业收(shōu)入0.14亿元、营业利润37.01万元、净利润28.75万元，营业(yè)收入(rù)较上年同期增长653.48%、营业利润和净利润较上(shàng)年同(tóng)期增长101.54%、101.17%，主要为本(běn)期资管规模上升，营业收入较上年同(tóng)期增长显著。据记者了(le)解，国盛资管营(yíng)收的(de)大幅增长主要是(shì)公司注册资本的增加，增(zēng)加了公司(sī)营运能力(lì)；公司管理规模比去年增 加，管理费用增(zēng)加；另外则是公司资管产品去年业(yè)绩比较好，业绩报酬实(shí)现(xiàn)。

　　另外，国金资管的(de)同期营收也从6500多万元增
至(zhì)1.107亿元(yuán)，增幅为68%。而东证融汇资管的营收同期(qī)也 从1.51亿(yì)元增加至2.19亿元，增幅超过40%。

　　2家券商资管(guǎn)亏(kuī)损(sǔn)

　　与(yǔ)此同时，Wind数据显示，17家券商资管中有(yǒu)12家的净利润(rùn)出现了下滑，广发资管和(hé)浙商(shāng)资管(guǎn)则是出现了半年(nián)度亏损。

　　浙商证券此前披露的(de)半年报显示，2024年上半年，浙商(shāng)资管的营收(shōu)降(jiàng)至2亿元(yuán)附近，下滑(huá)幅度仅有29%左右，而净利润则是从(cóng)去年同期的0.96亿元直接转为(wèi)今年(nián)上半年亏损0.84亿元。而广发资管2024年(nián)上半年(nián)净利润也
是(shì)从去年同期的(de)0.81亿元变为亏损(sǔn)0.59亿元。此前，广发资(zī)管2023年(nián)的净利(lì)润亏损了(le)约1.96亿元，同(tóng)比下滑幅度(dù)超过247%。不过，从最新披露的数据来看，截至2024年6月(yuè)末，广发资管管理的集合资产(chǎn)管理(lǐ)计划、单(dān)一资产管理计划和专(zhuān)项资产管理计划的净(jìng)值规模较(jiào)2023年末分别增长27.13%、0.82%和(hé)56.45%，合计规模(mó)较2023年(nián)末增长17.67%。

　　此外(wài)，净利(lì)润同比下滑超过半数的券商资管还有光证资管、中泰资管。

　　与此同时，国盛(shèng)资管和兴证资管则(zé)是在今年(nián)上(shàng)半年实现了(le)扭(niǔ)亏为盈。数据显示，兴证资管2024上半年的净(jìng)利(lì)润为0.04亿元，而去年同期是亏损了0.05亿元。

　　而国 金资管和(hé)东证资管在2024上半年净利润都出现了明显增长，增幅均达到了50%。

　　由于越(yuè)来(lái)越多的券
商资管设立并展业，部分新进的券商资管也开始披露了业(yè)绩。中信资管(guǎn)2024年上半年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入61678 万元，利润总额38534万元(yuán)，净利润28960万元。国信资管2024年上半年实现营收248.83万(wàn)元，净利润177.25万元。2024年上半年，国联(lián)证券(quàn)资管(guǎn)正式开业，同期实现营业收入3807.15万(wàn)元(yuán)，利润
总额3004.16万元，净利(lì)润2403.60万元。

　　经营(yíng)下滑怪圈(quān)

　　中(zhōng)基协数据显示，截至2024年6月(yuè)末，私募资管产品存量规模合计12.72万亿元，同(tóng)比下降3.71%，较2023年末增长
2.50%，其中证券公司及(jí)其(qí)子公司私募资管产品存量规模5.79万亿元，同比增长2.48%，较2023年末增长9.29%。

　　在债(zhài)券市场(chǎng)持续走强、居民风险偏好缓慢修复的(de)背(bèi)景下，2023年以来固收类产品已逐渐成为推动资管市场整(zhěng)体规模扩容的核心驱动力，包括银行理财(cái)、公募、信(xìn)托在(zài)内的各类资管机构均大幅增(zēng)加固收领域(yù)的产品布局(jú)。近一年，证券公司及其资管子(zi)公司私募管理规模整体(tǐ)呈现触(chù)底反弹趋势。

　　方正证券在年(nián)22家券商资管账本来了！营收座次大变化，12家净利润下滑，广发资管和浙商资管亏损报中(zhōng)就表(biǎo)示，公司深度推进主动管理业务(wù)转(zhuǎn)型，2024年上半年，与国有股份制(zhì)大行、银行理财子(zi)公司、城商行、农商行合作均取得新进展，固定收益业务规模持续增长。

　　浙商证券(quàn)此前披露的半年报显示，截至2024年6月30日，浙商资管(guǎn)存量资产管理规模1020.76亿元，较(jiào)年
初提升12.05%。公、私募(mù)固收产品管理规模实现大(dà)幅上(shàng)升(shēng)，“固(gù)收+”业务势头迅猛(měng)，固22家券商资管账本来了！营收座次大变化，12家净利润下滑，广发资管和浙商资管亏损(gù)收资产管(guǎn)理规模绝(jué)对量(liàng)提升近140亿(yì)，较年初提升19.24%；公募(mù)基金(jīn)管理规模稳步攀升，6月末存量规(guī)模
为383.78亿元，较年初增长22.26%。

　　在主打的固(gù)收业务迎来牛(niú)市(shì)时，为何部分(fēn)券商资管在规模上涨(zhǎng)的(de)同时 ，其营收和净利(lì)润双双下滑？

　　对此(cǐ)，沪上某(mǒu)券(quàn)商资管人士指出，今年(nián)券商资管基本(běn)都
涨了，因为固(gù)收业绩报酬起来了。正常都(dōu)应该(gāi)是上涨的，而下(xià)滑是有些个体因素。据我了解，下滑多数(shù)处理历史上遗留的风险。

　　某中型券商资管人士表示 ：“从营收和净利润下滑(huá)的券商资(zī)管来看(kàn)，基本上可划分(fēn)为两类，一类是有公募(mù)基金牌(pái)照(zhào)的(de)；还有一类，就是要(yào)对持有的风险资产
进行风险计提(tí)。近几年，整个金融行业都处(chù)于强监管状态。”

　　深圳某券商资管人士认为，尽管债(zhài)券(quàn)是牛市，随着金融市场结(jié)构调整，券商资管业务发展面临较(jiào)多挑战(zhàn)，包(bāo)括公募牌照缺失、渠道(dào)合作(zuò)黏性不(bù)足、固收类产品依赖度较高等问题。

　　对于未来，该券商(shāng)资管人士进一步表示，券(quàn)商资管机构须不断完善(shàn)风险管理体系(xì)，持续强化主动管理能力，同时
发挥全业务链优势，形成差异化发展路径，推动(dòng)业务高质量发展。

　　国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)在新披露的半年报中表示，2024年下半年，公司资产(chǎn)管理业务将继续以可持续的绝对收益为(wèi)目标，重(zhòng)点聚焦固收现金管(guǎn)理、中长债等资管优势业务，精细化落实产品全生命周期管理，持续打造(zào)明星(xīng)产品线(xiàn)。

　　第一创业也表示(shì)，2024年下半年(nián)，公司将继续(xù)以客户(hù)为中心，坚持以固定(dìng)收益为特色，加大“固收+”等(děng)多类型产品(pǐn)的创设力度，以FOF为权益(yì)投资突破(pò)口，积极把(bǎ)握公募(mù)REITs高质量发 展机(jī)遇(yù)，形成差异化(huà)发展，扩大固收、固收+、权(quán)益类券(quàn)商资管规模，打造具有核心竞争力(lì)的(de)精品资产管理机构(gòu)。

责任编辑：赵思远

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