三大航上半年持续减亏，春秋航空盈利超13亿元，吉祥航空净利增五倍

　　上半年四大航大幅减亏，三家民营航(háng)司发展势头迅猛。

　　截至(zhì)8月30日(rì)晚间，中(zhōng)国国航（601111.SH）、中(zhōng)国东航（600115.SH）、南方航(háng)空（600029.SH）、海航控股（600221.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、华夏航空（002928.SZ）七家上市航(háng)司陆续(xù)披露完2024年上半年业绩公(gōng)告。

　　今年(nián)上半年，上述七大航空公司实(shí)现(xiàn)营收共计2842.94亿(yì)元，合计净亏损55.38亿元。其中，三大航空央(yāng)企国航、东航(háng)、南航仍未(wèi)实现扭亏，但同比已实现大(dà)幅减(jiǎn)亏(kuī)，亏损(sǔn)总额达67.78亿元。

　　四(sì)大民(mín)营航司方面，上半年总营收突破500亿元，净利润总计达12.4亿(yì)元。其中，海航未实现扭亏，其余三家上半年均实现(xiàn)盈利。

　　上半年四大航大幅(fú)减亏，春秋最赚钱华夏航扭亏，国际航线加速(sù)恢复

　　具体来看，三大航空央企上半年营收达2285.09亿元，其中南航营收继(jì)续(xù)拔得头筹，达(dá)847.9亿元，同比增近两成(chéng)，亏(kuī)损也是三大航中最少(sh三大航上半年持续减亏，春秋航空盈利超13亿元，吉祥航空净利增五倍ǎo)，亏损同比收窄57.29%至(zhì)12.28亿元。国(guó)航、东航上半年营收分别为795.2亿元、641.99亿元，营收同比增超三成和近三成。净亏损分别为27.82亿元、27.68亿元，同比分别收窄近两成和超五成。

　　据wind数据显示，今年上半年国航、南航和东航营收均创(chuàng)新(xīn)高。

　　其中，国航主要附属公司和参股公司中，航司方面，仅山东航空和国泰航空继续(xù)盈利，归母净利润分别为0.26亿元(yuán)和30.67亿元(yuán)，但净利同比有(yǒu)所下滑。东航(háng)与航空主业相关的子公司、参股公(gōng)司分析中，航司方面，仅中联航实现盈利，净(jìng)利(lì)润为0.94亿元。南航主(zhǔ)要控股公司中，厦(shà)门航空上半年实现(xiàn)净利润3.18亿元，同比增长34.7%。汕头航空实现净利润(rùn)600万(wàn)元，上年同期净亏损4400万元，实现扭亏。

　　对于上半(bàn)年整体仍未实现(xiàn)扭亏(kuī)为盈的原因(yīn)，东航(háng)在财报中提及，2024年上半年，公司经营效益(yì)稳(wěn)步改善，经营业绩实(shí)现同比大幅(fú)减亏。受国内客(kè)运市场竞争(zhēng)加剧、部分国际市场恢复低于预期、高(gāo)铁竞争等因素影响，上半年国内市场票价水平同比有(yǒu)所下降，国(guó)际市场票价(jià)逐步回归(guī)正常水平，飞机日利用率仍未恢复至2019年(nián)同期水平。

　　国航此前在业(yè)绩预告中(zhōng)提及，受国际航线整体恢复进程低于预期、国内市场竞争加(jiā)剧、油价汇率等要素价格波动的影响，公司上半年仍处于经营亏损状态。南航则在此前半年报预告中(zhōng)提及(jí)，当前民航发(fā)展的外部环境复杂多变，国内市场供过于求，国际市场恢复面(miàn)临挑战，极(jí)端(duān)天气多发(fā)频发，叠加油价保持高位波动，公司经营压力依然巨大(dà)，今年上半(bàn)年(nián)净利润呈现亏损。

　　民(mín)营航司方面，海航(háng)今年上半年(nián)净亏损为6.36亿元，同比减亏超六成。其余三家航司上半年均实现盈利。

　　基于民营航司特有(yǒu)的“船小好调(diào)头”的优势，上半年春(chūn)秋航空净利润最高，达13.61亿元，同比增超六成；吉祥航(háng)空净利(lì)润增幅最高，实现(xiàn)净利4.89亿元同比超5倍；华夏航空作为(wèi)国内唯一(yī)一家规模化的(de)独立支线航空公司，在今年上半年(nián)成功实现扭亏为盈。

　　纵向对比来看，据wind数据显示，春秋航(háng)空和营收和净利润创历史同期新(xīn)高。吉祥航(háng)空以及华夏航空的(de)营收(shōu)数据(jù)创下历史新高，但(dàn)利(lì)润未(wèi)恢复到2019年同期水平。

　　海航控股过往业(yè)绩(jì)，来源于wind

　　春秋航空过往业绩，来源于(yú)wind

　　吉(jí)祥(xiáng)航空过往业绩，来源于wind

　　华夏航空过往业绩，来源于wind

　　对于上半(bàn)年业绩变动，华夏航空在财报中(zhōng)指出，一方面受益于持续增(zēng)长的国内因私出行需求，公司抓(zhuā)住支线旅游、淡季(jì)出(chū)行等市场需求变(biàn)化所带来的(de)机(jī)会；另一方面通过新开支线航(háng)线，推动航班量提升，优化支线城市通达性，公(gōng)司运力投放稳步增长。

　　值得注意的是，尽管今年一季(jì)度南航和海(hǎi)航出现扭亏，但整个上(shàng)半年未能保持盈利势头。

　　其中，海航在半年报(bào)中指出，上半年亏损，主要是由于上(shàng)半年(nián)受汇(huì)率波动影响，公司确认汇兑损失6.72亿(yì)元。在此前(qián)半年度业(yè)绩(jì)预告(gào)公告中(zhōng)提及，若剔除汇兑损失，上半年(nián)海航归母净利润预计(jì)为正值。上半年仍亏损，受国际航线尚(shàng)未完(wán)全恢复、油价持(chí)续高位运行以及汇率波动等影响。

　　上半(bàn)年国际航空客运市场延(yán)续快速恢(huī)复态势。据民航局此前披露(lù)，今年2月以来连续五个月恢复水平超(chāo)过2019年同期的80%，整体(tǐ)国际航线旅客运输量已恢复至2019年(nián)同期的81.7%。

　　各航司也(yě)在国(guó)际航线(xiàn)上持续发力(lì)，国际(jì)航线运输(shū)量均呈倍速增长。“国东南”国(guó)际航(háng)线运输量分别(bié)同比增长超3倍、近4倍和近2倍；海(hǎi)航、春(chūn)秋该数据同比增(zēng)长均超1倍，吉(jí)祥航空同比增长超2倍(bèi)，华夏航空同比增长近3倍(bèi)。

　　“以国际恢复为发力点(diǎn)，大力提三大航上半年持续减亏，春秋航空盈利超13亿元，吉祥航空净利增五倍升(shēng)国际航班恢复率。”对于国际航线恢复进展(zhǎn)，东航在(zài)财报中(zhōng)指出(chū)，今年上(shàng)半年，东(dōng)航国际市场的座公里投放、客运收入均恢复(fù)至2019年的90%以上，欧洲(zhōu)、东南亚、澳洲等部分国际市场航班量已(yǐ)超过2019年同期水平(píng)，整体国际航线恢(huī)复率大幅领先(xiān)行业平均水(shuǐ)平。

　　8月30日(rì)，南航副董事长、总经理韩文胜在以网络互动形式召开的南航半年度业绩会上表示(shì)，目前(qián)南航国际及港澳台航班总体恢(huī)复至2019年同期的八(bā)成左右。下(xià)半年，南航将争取全(quán)面(miàn)恢复广州至澳新、东南(nán)亚等航线，在欧洲、中东、中(zhōng)西亚等“一带一路”沿(yán)线国家拓展(zhǎn)航线网络。

　　春秋(qiū)航空在财报中指出，上半年国际航线运力已恢(huī)复至2019年超七成。公司努(nǔ)力克服(fú)此前制约东(dōng)北亚航线增长(zhǎng)的诸多障碍，韩国航线航班量已超过2019年同期水平，日本航线恢(huī)复率则接近100%，目前公司日本(běn)在飞航点共8个，已超过2019年峰值；东南亚方面，泰国航(háng)线运(yùn)力恢复较(jiào)快(kuài)，仍是公司运营的第(dì)一大国际航线。吉祥航空半年报显示，上(shàng)半年在飞国(guó)际航点增至(zhì)19个，航班量(liàng)较(jiào)去年(nián)同期也(yě)有大幅(fú)增长，相比2019年同期实(shí)现了超20%的增长，持续扩大在东南亚及(jí)欧洲市场的影响力，洲际(jì)航线已初具规模。

　　东航(háng)拟以(yǐ)集中竞(jìng)价(jià)交易(yì)方式回购股份，注销一二三航空并注资上海航空

　　值得(dé)注意的是，8月30日晚间，东航发布(bù)多则和全资子公司相关的公告。

　　其中，为进一步优化公司管理架构，缩(suō)短管理链条，提升(shēng)管(guǎn)理效率，降低管理成本，将ARJ21机队(duì)纳入公司大机队统一运(yùn)行，统筹生产组织，东航决定吸收合并全资子(zi)公司一二三航，将承继一二三航的全部资产、业(yè)务、债权债务及其他一切权利和义务(wù)，并存续经营；一二三(sān)航作为被吸收合并方将被依法注销登记。

　　公(gōng)告称，一二三航为中国东航的全资子(zi)公司，其(qí)财务报(bào)表纳入公司(sī)合(hé)并报(bào)表范围(wéi)。本次吸收合(hé)并不会对公司的财务状况和经营成(chéng)果产生重大影响，不会(huì)损(sǔn)害公司及股(gǔ)东的利益。

　　据半年报显示，一(yī)二三航总部位于上海，以上海浦东国际机场作为主运营(yíng)基地，通过开通基地周边(biān)流量充沛的三、四线城市构建“支(zhī)线网”并融合公司航线网络，为旅客提供高覆盖密度的运(yùn)输(shū)服务，今(jīn)年上半(bàn)年实现营收2.75亿元，同比增长21.68%；实现净利润-2.73亿元，去年同期为-2.07亿元；承运旅客52.03万人次，同比增长49.60%。截至2024年6月30日(rì)，一二三航共运营ARJ21机型飞机(jī)合(hé)计24架。

　　此外，东航还公告称，为增(zēng)强全资子公司上(shàng)海航空(kōng)的资本实(shí)力(lì)，降低其(qí)资产负债率，公司拟以货(huò)币(bì)方式(shì)向上海航空增(zēng)资45亿元，完成增资后，上(shàng)海航空的注册资本将为100亿元。公告称，本次增资完成后(hòu)，公司对上(shàng)海(hǎi)航(háng)空的持股(gǔ)比例不变，不会导致公司合并报表的(de)范围发生变更(gèng)。

　　中国东(dōng)航当晚还公(gōng)告称，基于对公司未来发展前景的信心及对公司长期价值的认可，拟(nǐ)集中竞价交易方式回购股份，回(huí)购金额为A股不低于2.5亿元（含），不超过5亿元（不(bù)含）；H股不低于2.5亿元（含），不超过5亿元（不含）（最终依据汇率折算港元）。回(huí)购资金来源为公司自(zì)有资金，回购股(gǔ)份用途(tú)为减少公司注册资本。回购价格上限为A股4.39元/股，H股3.04港元/股（折合(hé)人民币约2.76元/股）。回购期限为自公司股东大会审议通过回购股份方案之日(rì)起12个月(yuè)内。

　　暑运以“量升价跌”收官，航司全年盈利目标如何实现？

　　为期两个月的暑运(yùn)，对各航司(sī)而言是(shì)一年中增收的重要旺季节点。

　　根据航旅纵(zòng)横8月31日发布的2024年暑运总结报告显示(shì)，今年(nián)暑运期间，全民航累计(jì)运输旅(lǚ)客(kè)超1.4亿(yì)人次，日均(jūn)228万人(rén)次，同比增长12%，较2019年增长18%。其中国(guó)内航线旅客量同比增长7.9%，较2019年增(zēng)长(zhǎng)20.8%。在(zài)机票价格方(fāng)面，今年上半年票价呈现“量升价跌”的趋势。据上述报(bào)告显示，暑运期(qī)间民航出(chū)行票价呈现出更为“经济型(xíng)”特征(zhēng)，国内航线整体的机票平均价格（不含税）同比(bǐ)下降约10.7%，且呈现(xiàn)出“由低到高再到低(dī)”的趋势(shì)。

　　对于全年(nián)的经营计划，各航司(sī)也(yě)在积极布局中。此前(qián)多家航司在年报中提及，2024年要推动国(guó)际航班恢复。其中，国航还提及(jí)，2024年要着力提高效(xiào)益质(zhì)量(liàng)，大幅提升盈利水(shuǐ)平。

　　此次半年报中，三大(dà)航空(kōng)央企(qǐ)方面，国航表(biǎo)示，将优化国际运力投入结构，加快恢(huī)复(fù)盈利能力；东(dōng)航称，将持续拓展国际市场，开辟“一带一路”航线，并加强收益管控，推进品牌运价销售。南航提及，将提高市场预测精准度，平衡票价与市场的关系，推动潜力市场恢复和开拓，强化与外部航司合作，提升海外经营能(néng)力(lì)；把握跨境电(diàn)商带电货(huò)物机遇，加强电(diàn)商平(píng)台客户(hù)合作等。

　　值得注意的(de)是(shì)，8月28日，国(guó)航(háng)和南航同时接收首(shǒu)架C919飞机，标志着C919即将开启多用户运(yùn)营新阶(jiē)段。此前(qián)，国东航(háng)南航(háng)三大航空央企均已向商飞订购百架(jià)大(dà)飞机(jī)。到2031年，三(sān)大航将(jiāng)分别引进共计(jì)100架大飞机。此外，海航(háng)航空旗下的金鹏航空将在2024年四季度接收首架C919客机(jī)，成为全(quán)球(qiú)首家运(yùn)行C919的(de)民营航司，计划引进30架C919飞机。

　　据此次半年报显示，国航计划今年引进3架C919，2025年(nián)和2026年计划分别引进10架(jià)；东航计划(huà)今年下半年引进4架C919，2025年和(hé)2026年(nián)计划分别引(yǐn)进10架。南航未在半年报中披露飞机引进计划，不过(guò)在8月30日(rì)的业绩说明会上(shàng)，南航高管表示，南航首架C919预计将于今年9月19日投入商业运营，首次商(shāng)业运行将执飞广州-上海虹桥航线。

　　此前，据(jù)澎湃新闻记(jì)者独家获(huò)悉，中国商(shāng)飞C919今年有(yǒu)望下线30架，总装产能今年有(yǒu)望达(dá)到50架。此外，预计(jì)到(dào)2027年，C919产(chǎn)能有望(wàng)达到150架，下线量(liàng)或将突破100架。

　　四大(dà)民营航司方面，海航表示，下半年将继续加快国际(jì)航线的恢复，力争国际航线周(zhōu)航班量恢复至2019年国际航线平均(jūn)周航班量100%的水平；春秋表示，将始终坚持低成本航空(kōng)的定(dìng)位，利用差异化经营模式，不断丰富利润率较高的创新(xīn)辅助产品和服务项目；吉祥航空此前在业绩说明会上表示，对于市场前景，公司(sī)依然保持乐(lè)观态度，坚(jiān)信(xìn)未来航空消费将持(chí)续保持增长态势，并会力(lì)求在稳健发展中谋求新的增长点；华夏航空则将深耕(gēng)区域航线，在市(shì)场需求恢(huī)复的过程中抓住机会，提升运营效率。

　　在民航局召开的7月例行新闻发布会上，民(mín)航局方面预计，下半年民航运输市场保持平稳增长趋势。国(guó)内客运(yùn)市场将延续自然增长，旅客运输淡旺季之间仍(réng)存在波动，国际客运市场将(jiāng)进一步恢复，航空货邮运输(shū)需求总体平稳，行业效率效益指标继续(xù)小幅(fú)回升。全年民航运输(shū)生产主要指标将超(chāo)过2019年全年水平，达到年度历史新高。

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