收评：集运指数跌超6% 菜粕涨近5%

　　午盘收盘，国内期货主力合约大面积飘(piāo)绿，集运欧线跌超6%，焦煤跌超5%，焦炭、SC原油、燃油 跌(diē)超4%，纸浆、红枣 、沪锡、LPG、玻(bō)璃、铁矿(kuàng)、乙二醇跌超(chāo)3%，螺纹、甲醇、沪镍、热(rè)卷(juǎn)、国际铜、苯乙烯、沪铜、沥(lì)青跌超2%。涨幅方面(miàn)，菜粕涨(zhǎng)近5%，菜油涨超1%。

　　集(jí)运欧线期(qī)货全线下挫 会跌(diē)回年初的(de)价格(gé)水平吗？

　　在需求转弱(ruò)驱动下，船(chuán)司继续加速下调现货运价对(duì)集运(yùn)盘面形成利空。据测算，目前
9月末现货运价下调幅度近30%，对应近月合约跌幅约为23%，基差收敛提振，预计(jì)短期进一(yī)步(bù)下跌空间受(shòu)限(xiàn)。四季度运价不排除重回小(xiǎo)柜2000美元、大(dà)柜4000美(měi)元，预估对(duì)应标的(de)指数约为2400点，12月或有一轮集中出货需求(qiú)，技术面在快速下跌(diē)后或存在短线反弹(dàn)的(de)可能(néng)。策略上，短线前期空单可选择部分逢低止盈。（一德期货(huò)）

　　菜粕连续第(dì)二日上行，关注后续贸易(yì)政策变(biàn)动

　　鉴于加拿大对华出口油菜籽大幅增加并涉嫌倾销，国内商务(wù)部从周二给予回应，在面向加拿大对华出口的(de)油(yóu)菜籽进行反倾(qīng)销调查(chá)的背景下，菜系走(zǒu)势持续偏强。不过，周三菜粕涨幅有所收窄，相较于昨日的涨停行情，截至今日午(wǔ)间，涨幅降至不(bù)到5%。

　　从菜粕(pò)自身基本
面情况(kuàng)来看，7月我国进口油菜(cài)籽40.58万吨，其中38.5万(wàn)吨为(wèi)加拿(ná)大油菜籽，占到我国当月进口总量的94.87%。7月我国进口菜粕18.87万吨其中13.18万(wàn)吨加拿(ná)大菜粕，占比达到70%。我国对加拿大菜籽相关产品的进口依赖度较高。不过，考虑到今年菜粕进口超(chāo)出历年平均水平，未来8-11月仍(réng)将有将近250万(wàn)吨菜籽到港(gǎng)，菜粕后市(shì)的供(gōng)需格局尚显宽松，因此对于(yú)近(jìn)月01合约而言，反倾销调查的影(yǐng)响相对(duì)有限，更多干扰远月的供给预期(qī)。结合过往行情，进口的影响(xiǎng)往往作用于未来半(bàn)年乃至一年 后的价格，所以当下01合约的(de)涨势相对克制，更(gèng)多(duō)为情绪及资金推动，基本面支(zhī)撑有限(xiàn)，还需观望未来贸易政(zhèng)策(c收评：集运指数跌超6% 菜粕涨近5%è)的(de)变 动，谨(jǐn)慎对待急涨行情。（光大期货）

责任编辑：张靖笛

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