扣非后连亏五年 节能铁汉重组 愿景亦破灭

　　来(lái)源(yuán)：北京商(shāng)报

　　宣布拟终止资产重组之后，9月 9日，节能铁汉(hàn)（300197）股价也将迎考。9月6日(rì)晚间，节能铁汉披(pī)露公(gōng)告称，公司拟终止购买杭州(zhōu)普捷环保科(kē)技有限公司（以下简称“杭州普捷”）100%股权等资产事(shì)项。节能铁汉(hàn)曾认为，本次交(jiāo)易有助于增强(qiáng)上市
公司的(de)可持续发展能 力和核
心竞(jìng)争力。在这一愿景背后，节能铁汉扣非后(hòu)归属净利润已连亏五年，与此同时，公司(sī)股价不断逼近面值。

　　拟终止(zhǐ)资产重组

　　筹备近(jìn)一年半后，9月6日晚(wǎn)间，节能铁汉披露公告称(chēng)，为切实维(wéi)护公司及全体股东利益(yì)，经审慎研(yán)究，公司和交易各方拟协(xié)商(shāng)终止资产重组(zǔ)事项。

　　据了解，节能铁(tiě)汉原拟发行股份及支付现金购买中节能扣非后连亏五年 节能铁汉重组愿景亦破灭大地环境修复有限公(gōng)司（以下简称“大地(dì)修复”）约72.6%股权及(jí)杭州普(pǔ)捷100%股权(quán)，并向中国节能环保
集团有(yǒu)限公司在内(nèi)的不(bù)超过35名特定投(tóu)资者发行股份募集配套资金。其中，大地修复72.6%股权、杭 州普捷(jié)100%股权的(de)交易作价分别约为(wèi)4.73亿元、1.88亿元。交易完成后
，节能铁汉将直接及间(jiān)接合计持有大(dà)地修复100%股权。

　　需要指(zhǐ)出的是，此次(cì)重组筹划时间较长，节能铁汉早在2023年4月便开始(shǐ)筹划前述资产重组事(shì)项。彼时，节能铁汉认(rèn)为(wèi)，公司的主营业务为生态保护和环(huán)境治理，涵盖生态环保、生(shēng)态修复、生态景观(guān)业务等领域，大地修复(fù)业务领域涉及建设用地和农用地(dì)污染土壤及地下水调查、评估与修复等(děng)，本次交易有利(lì)于拓宽(kuān)上市公司的业务范围。在随(suí)后披露的草案(àn)中(zhōng)，节能铁(tiě)汉进一步指出，本次交(jiāo)易将为(wèi)上市公司置入盈利(lì)能力(lì)较强的优质(zhì)资产(chǎn)，有助于增(zēng)强上市公司的可持续发展能力和核心(xīn)竞争力。

　　不过最终，节能(néng)铁汉(hàn)未能如愿。关于终(zhōng)止资产重组的原因，节(jié)能铁汉提及，本次资(zī)产重组(zǔ)自筹划以(yǐ)来已历时较长(zhǎng)，国内外经济及资(zī)本市场环境(jìng)较本次资产重组(zǔ)筹划之初已发生较大变化，交易各(gè)方认为现(xiàn)阶段继续推进本次资产重组(zǔ)事项不确定性较大。

　　连(lián)续签下(xià)海外大单

　　就在不久前，节能铁汉签下超过55亿(yì)元的海
外大(dà)单，股价
一度强势涨(zhǎng)停。6月28日晚
间(jiān)，节(jié)能铁汉发布公告，近日，公司迪拜分公司与MAG of Life FZ-LLC（以下(xià)简称“MAG of Life”“业主”“雇主”）签署了合同，合同金额约为28.22亿(yì)阿联酋迪拉姆(mǔ)（按当(dāng)前汇(huì)率，折合人民币(bì)约55.83亿元）。节能(néng)铁汉(hàn)称，这是公司首个海外项目，合同的顺利履行，将(jiāng)对公司(sī)未(wèi)来三年经营业绩产(chǎn)生积极影响。根据最新公告，节(jié)能铁汉迪拜分公司(sī)签下(xià)了一份大单，合同(tóng)金额约28.22亿阿联(lián)酋迪拉姆（按当前汇率折合人民币约55.83亿元）。

　　合同的主要内容为，项目名称为(wèi)KETURAH RESORT，项目工程(chéng)位于迪拜云溪河畔(pàn)，距迪拜哈利法塔约(yuē)5公里，对面邻接云溪火烈鸟自(zì)然
保护区，是迪拜新兴的度假旅游胜地。该项目引入利(lì)兹卡尔顿国际品(pǐn)牌，包括12栋超豪华别墅、5栋豪华住宅公寓楼、3栋(dòng)高档酒店式公寓楼及周边(biān)相关基础设施建设，建筑面积(jī)约15.5万平方(fāng)米。

　　合同的履行(xíng)对节能(néng)铁汉的经营成果有(yǒu)何影响？公司公(gōng)告称，合同金额占公司2023年度经审计营业收入14.18亿元的393.扣非后连亏五年 节能铁汉重组愿景亦破灭72%。本项目计划工期1095日历天，项目顺(shùn)利实施后，预(yù)计对公司未来三年经(jīng)营业绩成果 产(chǎn)生积极影响。

　　其实，节能铁汉在今年初也签了大单。

　　1月(yuè)11日，节(jié)能(néng)铁汉发布公告，近日，公司 中东分公司收(shōu)到业主方麦格集团发来的“麦(mài)格凯图拉云溪住宅建设及景观工程(chéng)”（以下简称“本项(xiàng)目”）《中标(biāo)通知书》。通知书确认公司中东分(fēn)公司(sī)为本项目中标单位，本项目中标(biāo)价为26亿—28亿阿联(lián)酋迪拉姆（折合人民币约50亿—54亿元）。项目工期为36个月，工程(chéng)主要建设内容为施工总承包。

　　此外，节能铁汉方面还(hái)与业主方麦格集团方面(miàn)约定，在2024—2025年度间加强合作，除本次中(zhōng)标项目以外，力争新增合作金额达到100亿阿联酋迪拉姆（折合人(rén)民币约195亿元(yuán)）。

　　对此，公司当时提(tí)示风险称，该(gāi)金扣非后连亏五年 节能铁汉重组愿景亦破灭额属于框架性约定，为推进(jìn)具体项目合作(zuò)奠定
了基础，但(dàn)后续的合(hé)作以具体签订的协议为准
，具体实施内容和(hé)进度尚存在不确定性。

　　扣非后净利连亏

　　毫无疑问，如(rú)果上述合同顺(shùn)利履行，将对节能铁汉未来的经营业绩产生积极影响(xiǎng)。但北京商报记者 注意到(dào)，近年来，节能铁汉业绩表现并不理想，公司(sī)扣非后(hòu)归(guī)属(shǔ)净利润已连亏五年。

　　财务数(shù)据显示，2019—2023年，节能铁汉实现营业收入分别约为50.66亿元、42.11亿元、26.63亿元、27.9亿元、14.18亿元，对应实现扣非后归属净利(lì)润分别约为-9.36亿元、-7981.76万(wàn)元、-4.05亿元、-9.05亿(yì)元、-15.92亿元。

　　今年上半年，节能(néng)铁汉继续亏损(sǔn)。财务 数据显示，公司上半年实现营业收(shōu)入约为6.52亿元，对应实现归属
净利(lì)润约为-4.11亿元，对应实(shí)现扣非后归属净利润约为-3.83亿元(yuán)。

　　业(yè)绩连亏的同(tóng)时，节(jié)能铁
汉股价不断逼近面值。交易(yì)行情(qíng)显示，公(gōng)司最新收盘价为1.3元/股，总市值约为38.55亿元。拉长时间来(lái)看，节能
铁汉年(nián)内
股价下跌近四成，其中，公司股价曾于6月26日盘(pán)中创下1.09元/股的低点。

　　财经评论员张雪峰表示，扣非(fēi)后(hòu)归属(shǔ)净利(lì)润连续多年亏损的公司，应对其主营业务进行全面分析(xī)，识别出经营中的问题，重新审视业务模式、产品(pǐn)线以及市场(chǎng)策略，积极调整以提(tí)高盈(yíng)利能(néng)力。长期亏损 可(kě)能(néng)意味着该公司业务模式或市场竞争力(lì)存在 根本性问题(tí)，可能需要转型或升级(jí)。当现有(yǒu)业务难以扭转亏损(sǔn)局面时(shí)，公司可以考虑进(jìn)入一些潜在的增长市场或新兴行业，通过多元化经营来降低单一业务(wù)风险。

　　针对相关(guān)问题
，北京商报记者致电 节能铁汉方面进行采访，但电话未有人接听。

　　北京商报记 者 马换换 冉黎黎

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