张曼将出任长沙银行行长？昔日“优等生”该如何跑赢同业

所谓一鲸落而万物生(shēng)。在炙热的酷暑(shǔ)渐(jiàn)近8月底之际，今年A股市(shì)场上“最靓的仔”——银行板块(kuài)也终于(yú)迎来了年内的(de)首轮剧烈调(diào)整(zhěng)。从8月28日(rì)至30日，短短3个交易日板块指数（880471）就下跌7.23%。而在“跷跷板 ”效应之下，近(jìn)日A股市(shì)场已连续两天放量普涨。

一方面，随着各家上市银行的中(zhōng)报纷纷(fēn)披露，预(yù)期利好(hǎo)兑现后、技术层面确实有获利回调的需求；另一方面，8月底(dǐ)仅六大国有银行的市值就超过了整个创业板，这种风险偏好走向极致(zhì)后，引发了舆(yú)论的普遍关(guān)注，也必然有一个纠偏的过程(chéng)。

在这几天的板块调整(zhěng)后，市(shì)场将(jiā张曼将出任长沙银行行长？昔日“优等生”该如何跑赢同业ng)关注的目光移到了长(zhǎng)沙(shā)银行（601577.SH）这一昔日的“优(yōu)等生”之上。在数月来板块的上涨过程中(zhōng)，该行股(gǔ)票却逆势(shì)下跌。

行长空缺半年或(huò)将落地

6月、7月和8月，长沙(shā)银行股票跌幅分别为4.99%、3.46%和4.25%，而同期3个(gè)月(yuè)的板块涨幅合计为4.84%；放(fàng)眼今年以来，则板块指数全年累计涨幅为24.08%，长(zhǎng)沙银行仅有11.96%、明显(xiǎn)“跑输了”板块。

对于股(gǔ)票的估值定价，既有主流（情(qíng)绪）偏(piān)向的因素，但(dàn)更多的是基本（价值）趋势。就像巴菲特之师格雷厄姆所说的，市场短期内是投票机(jī)，而(ér)长期(qī)来看则是称重(zhòng)机。

近(jìn)年来，该行违规经营受(shòu)罚(fá)、股权流拍等消息曾多次(cì)登上新闻；对于投资者而言，长沙银行(xíng)不但今年(nián)股价涨幅相(xiāng)对较小，而且分红(hóng)比例也是连年下降的。从2020年的24.11%连续四年下滑、降至2023年的20.48%；同(tóng)时4.95%的静态股息率在一众A股上市银行中也是偏低的，位列倒数第13名。

事的背(bèi)后，往往(wǎng)都是人的因素。在这些表相背后，根源则是该行自“传奇人物”、原董事(shì)长朱玉(yù)国(guó)在2011年(nián)底离(lí)职后，高层治理的队伍至(zhì)今都尚未彻底稳定。特别是(shì)原行长唐力勇在今年3月15日升任他职后(hòu)，该行的行长一职已(yǐ)空缺长达近半年之久。直(zhí)到这个周末，长沙市委组织(zhī)部网站上才透露(lù)出了些许“眉目(mù)”：该行副行长张曼，赫然(rán)出现在(zài)市委管理干部(bù)任前公(gōng)示(shì)公告的(de)名单之中，并“拟任市管企业正职”。而长沙银行的最大股(gǔ)东，正是长沙市(shì)财政局。

图片(piàn)

注：上图为(wèi)中共长沙市委组(zǔ)织部网站相关内(nèi)容。

在原董事长朱玉国离职后的2022年1月，长沙银行的高管队伍曾进行了“大洗牌(pái)”。

搭档的原行长赵小中(zhōng)接任(rèn)了(le)党委书记和董事长的职务；建设银行常德市分行(xíng)党委书记、行长(zhǎng)唐力勇前来长沙银行，并担任了行长(zhǎng)职务；而目(mù)前董事会中的易骆(luò)之、王丽君和李孟均三人，目前监(jiān)事会共五(wǔ)人中的四(sì)人，包(bāo)括监(jiān)事(shì)长白(bái)晓及张学(xué)礼(lǐ)、龚艳萍、朱忠福，均在2022年1月上(shàng)任(rèn)；至(zhì)于业务管理层(céng)，在三名副行长(zhǎng)辞职(zhí)后，当(dāng)月(yuè)也新(xīn)任命了吴四龙(lóng)、李建英、杨敏佳（兼任董事会秘书）、李兴双（兼任首席信息官）四人为副行长。

而今(jīn)年以来，在原(yuán)行长唐力勇(yǒng)于3月中旬离职后，其职务已由董事(shì)长赵(zhào)小中暂代近半(bàn)年之久；原副行长兼董事会秘书杨敏佳到龄(líng)退休(xiū)后，又(yòu)增补了罗刚为副行长。

长(zhǎng)沙(shā)银行的(de)高层变动可见一斑。所谓“一朝天子一朝(cháo)臣”，朱玉国曾(céng)担(dān)任(rèn)长沙银行党委书记(jì)、董事长(zhǎng)达7年之(zhī)久。他在任上固然为该行的战略规划和发展做出了有目(mù)共睹(dǔ)的贡献(xiàn)，但(dàn)这种高(gāo)层长期固化(huà)后，其后(hòu)续调整往(wǎng)往也较为明显(xiǎn)和持久(jiǔ)。希望(wàng)随(suí)着新任(rèn)行长的落(luò)地，长沙银行的高层治理团队能更趋(qū)稳定。

目(mù)前，在该(gāi)行的4名副行长中张曼的(de)资历是(shì)最深的，从2015年12月开始即担任长沙银行副行长(zhǎng)一职(zhí)（尽管已超期服役，超过了监管(guǎn)要求(qiú)的(de)7年年限）；同时从年龄来看，1972年(nián)出生的她也年仅52周岁，在年龄上也仍有(yǒu)空间，适合担任“市管企业正(zhèng)职”。

注：上图为长沙银行当前管理层简况(kuàng)。

目前的公(gōng)开资料中(zhōng)，对于张曼的以往履历语焉不详(xiáng)。只知其出(chū)生于1972年5月，经济师(shī)职称。张曼也是国有四(sì)大行出身，曾任农业银行长沙县支行营业部副主任、客户部主任(rèn)、副行长；之后就像很多或是上升机(jī)会较少、或是考虑(lǜ)薪酬因素的国有行副(fù)支行长，转至长(zhǎng)沙银行担(dān)任星城支(zhī)行行长；在(zài)担任长沙银(yín)行党委委员、副行(xíng)长之前(qián)，也曾(céng)担任该行(xíng)子公司湖南长(zhǎng)银五(wǔ)八(bā)消费金融股份有限公司的(de)筹(chóu)备(bèi)办公(gōng)室主任。

长沙银行(xíng)能否再上征(zhēng)程？

那么，张曼如接任该行行长一职后，又将面对怎样的局面？

从最新公布的(de)半(bàn)年(nián)报来看，长沙(shā)银行6月末总(zǒng)资产为1.10万亿元、相比去年同(tóng)期的9982.48亿元同比增长(zhǎng)9.88%，今年“新晋”之后、目前(qián)已站稳了(le)万亿元(yuán)大关；而营业收入(rù)为130.42亿元，相比去年同(tóng)期的126.24亿元同(tóng)比增长3.31%，实现归母净利润41.21亿(yì)元，相比去年(nián)同期的39.62%亿元同比增长4.01%。

详(xiáng)细指标上，营收方面净息差为2.12%、同比下降22个基点，但仍然(rán)业内领(lǐng)先；至于资产质量方面，不良贷(dài)款率为1.16%、维(wéi)持(chí)不变，但关注贷款比例为2.26%，同比上升了0.62个百(bǎi)分点、幅度较为(wèi)明显；至于风险承(chéng)受(shòu)和抵御能力，拨备覆盖率为312.76%、同比几乎无变化，资(zī)本充足率为13.06%、同(tóng)比上升了0.43%。

表面(miàn)来(lái)看，长沙银行近两年的发展中规中矩、未(wèi)必不佳，但(dàn)相比以往已大有不如。如(rú)以营业收入来看，其(qí)3.32%的同比增速在42家A股(gǔ)上市行中排名(míng)第19；而4.01%的归母净利润增速(sù)则排名第20。而历年来营业收入增速与之接近的成都银行(xíng)，本期营业收入同比增速为4.28%、相差不(bù)大；但(dàn)归母净利润(rùn)增速(sù)则为10.60%、明显高(gāo)出长沙银行一截。

2016年(nián)至2023年(nián)中西部银行营(yíng)业收入(rù)增势情(qíng)况一览

基础数(shù)据来源：iFind

图(tú)片

如无特殊的“资产质(zhì)量调节术(shù)”，当前(qián)银行营收与利润的增速对比，具有特殊的意(yì)义。众所周知，由于银行业的发展已到了历史性的转折点，后续外延式的(de)扩张、营业收入的高速增长是愈发困难的；如(rú)何控制好资产质量、减少风险支出，增加零售等业务(wù)权重(zhòng)、提高利润率水平，并(bìng)减少各类日常运营支出、从内(nèi)部“挖潜”来提高效能，才是今后的(de)行业发展方向。

而(ér)这些“向内求”为主的转型，最直观的体现张曼将出任长沙银行行长？昔日“优等生”该如何跑赢同业就是利润(rùn)的增速是(shì)否超过了营(yíng)收(shōu)的增速。目前0.70%的增速(sù)差额说明，长沙银行在新形势(shì)下的战略转型相对同业先进行是滞后(hòu)的。事实胜(shèng)于(yú)雄辩，从(cóng)去年(nián)年报或是最近的半年报(bào)来看，业绩“领跑”银(yín)行、其归母净利润增(zēng)速明显高于营业收入的(de)增速，已是(shì)一种典型的特征。如同为城商(shāng)行的(de)杭州银行，两者分别为5.36%和14.70%，增速差额达到9.34%。

2024年(nián)半年报部分A股上市银行营收利润增速情况一览

单位：%；基础数据来源：iFind

长沙银行如何再上征程？

张曼如果按预期的接任了行长职(zhí)务，那么长沙银行要想(xiǎng)扭转(zhuǎn)局面、再上创造辉煌的征程，需(xū)要在战略和战术两(liǎng)个方面均有所作为。

首先，选择比(bǐ)努力重要，卓越发展的背后往(wǎng)往离不开卓越(yuè)的战略规划，并有能人掌舵推行。

事实上，长沙银行(xíng)以往的成功也(yě)不(bù)例外，很大程度上得益于任职达7年之久的原(yuán)董事长朱玉国(guó)，对该行业(yè)务发展(zhǎn)方向的规划。

朱玉国(guó)在上任董事长后先后构建“一体(tǐ)两(liǎng)翼”的零(líng)售发展体系，打造县域金(jīn)融、绿色金融、科技金融、智(zhì)慧金融四大战略品牌，勾勒绿色“生(shēng)态银行”蓝图等战略规(guī)划影响深远。就像他的辞任公告(gào)最后所总结的，朱(zhū)玉国“始(shǐ)终(zhōng)以打造基业长青的百(bǎi)年长行为(wèi)己任，为推(tuī)动本行实现高质(zhì)量发展擎绘了发展蓝(lán)图、培育了制(zhì)度基(jī)因、沉淀了精神资(zī)源…”

数(shù)据上也是如此，长(zhǎng)沙银行曾为人所乐道的高零售(shòu)业务(wù)占比、高净息差，说到底就是当年重视零售业务发展、深耕县(xiàn)域金融所结出的硕(shuò)果。半年报中，长沙银行个贷(dài)占比为36.38%，尽管已低(dī)于去年末的38.89%，但仍高于多数上市城商行。

以往长沙银行的(de)战略规(guī)划是卓越的，但再好的战略也需要以变应变、适时调整，并得到良好的执行。就(jiù)如前面的个(gè)贷占比数据，以(yǐ)往的长(zhǎng)沙银行在优化业务结构上(shàng)是领先的，但目前(qián)不但没(méi)有扩大、哪怕保持优势，反(fǎn)而是有所下滑。

行(xíng)长同时(shí)也是董事会重(zhòng)要成员(yuán)，故而新行长上任后如何通过与董事(shì)会协同，有的放矢、进一步明(míng)确优化并(bìng)落实重视零售业务发展、深耕(gēng)县域金融(róng)的发展战略，对于长沙银行而言将具有重要意义。

其次，战术(shù)层面要强(qiáng)化内部管理，提升薄(báo)弱(ruò)环节的运营效能。

营业收(shōu)入(rù)为130.42亿元、同比增长3.31%，归母净利润为41.21亿元、同比增长4.01%。长沙银行要想再上征程、重启转型，使利(lì)润增速高于(yú)营收增速，那么就必须抓好主要矛盾(dùn)、着重优化提升一些关键指标。

从最(zuì)新(xīn)的半年报数据来看，影响收(shōu)入较为(wèi)明显的主要是“手续费(fèi)及佣金收入”下降较为明显，2024年(nián)半年报为7.71亿(yì)元，同比去年的10.10亿元下(xià)滑了23.66%。

而(ér)支出方面，“业务及管理费”也从去年同期的32.32亿元(yuán)，升至(zhì)当前的35.17亿元，同比(bǐ)增加了8.82%，并显著高于营业收入和归母净利润3.31%和4.01%的同比增速，可(kě)见业务费用使用(yòng)效能也有一定幅度的下降。细分来看，这种营业成本的增加，主要是零(líng)售业务和资金业务的增加较为明显。

无(wú)论(lùn)是(shì)收入还是支出，问题都不(bù)约而(ér)同地主要(yào)指向了(le)零售业务。事实(shí)上，在“手续费及佣金(jīn)收入”减少、“业务(wù)及管理费”增(zēng)加的同时，该行的个贷业务(wù)正面临着严峻(jùn)的挑战(zhàn)。不(bù)但利息(xī)收入(rù)同比从56.93亿元下(xià)滑至53.50亿元；更主要的是零(líng)售贷款的净息差同比从6.53%降至5张曼将出任长沙银行行长？昔日“优等生”该如何跑赢同业.77%，下滑了76个基点(diǎn)，而同期的对(duì)公贷款净息(xī)差从5.32%降(jiàng)至5.06%，同比仅下滑了26个基点，由此可见长沙银行零售业务几乎(hū)处(chù)于“失守”状态。新任行长上任后如想有所作(zuò)为，这些都(dōu)是值得关注的问题。

长沙银行存贷款(kuǎn)及利率(lǜ)情况一览(lǎn)

单(dān)位：亿(yì)元，%；基础数据来源：iFind