智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成又一疫苗领域将要卷入“价格战”？

　　疫苗市(shì)场的“以(yǐ)价换量”正逐步扩大，如今已蔓延到肺炎疫苗领(lǐng)域。

　　9月3日，吉林(lín)省公共资(zī)源交易中心发文指出(chū)，将智飞生(shēng)物的23价肺炎(yán)球菌多(duō)糖疫苗由原来的298/支降至209元/支，下降29.87%。次日，江苏省公共资源交易中心发布通知，也将该疫苗由298/支(zhī)降至209元/支。

　　去年8月底，智飞生物的23价肺炎球菌多糖疫苗正式在我国获批上(shàng)市，用于2岁及以上儿(ér)童、成人预防肺炎球菌(jūn)引起的感染性疾病(bìng)。根(gēn)据智飞(fēi)生物2024年半(bàn)年报，今年1-6月，其23价肺炎疫苗批签发量为16万支(zhī)。同期，智飞生物代(dài)理的(de)默沙东23价肺炎疫(yì)苗批签发量为84.5万支，同比增长3.83%。

　　根据华安证券统计，今年上半年23价肺炎疫苗批签(qiān)发合计32批次，具体而言，康泰生(shēng)物(wù)23价肺炎疫苗11批次（+22.22%），沃森生物23价肺炎疫(yì)苗3批次（-62.5%），成(chéng)都所(suǒ)23价肺炎疫苗10批次（+11.11%），科(kē)兴控股23价肺炎疫苗2批次(cì)（-33.33%），智(zhì)飞生物23价肺炎疫(yì)苗6批(pī)次（+100.00%）。

　　根据康泰(tài)生物2024年半年报，其全资子公司民海生物在今年1-6月23价肺炎疫苗签发量为136.91万剂，同比增长19.25%。

　　对(duì)比之(zhī)下(xià)，智飞生物的16万支并(bìng)没有占据太大的市场份额。在此背景(jǐng)下，上市(shì)仅一年，智飞生物率先提出降价(jià)。医疗战略咨询公司Latitude Health创(chuàng)始人赵衡向21世纪经济报道记者指出，其实疫苗降价的逻辑很简(jiǎn)单，就是(shì)抢占市场。后(hòu)来者想要(yào)迎头赶上，降价便(biàn)成为一种选择。

　　降价是(shì)一种趋势

　　根(gēn)据公开资料，肺炎是一种肺部炎症性(xìng)疾病，通常由细菌、病毒、真菌(jūn)或其他微生物感染而引起，细菌性肺炎占人体感染的肺炎的80%，其中肺炎链球菌是重要的病原体(tǐ)。肺(fèi)炎疫苗能够有效(xiào)预防肺炎链(liàn)球菌引起的肺炎、脑膜炎、脓毒血症等(děng)疾(jí)病(bìng)，是最有效的预防手段。

　　早(zǎo)在2008年，WHO就已将肺炎球菌疾病列为需“极高(gāo)度优先”使用疫苗预防(fáng)的疾病。按产品类型分，目前肺炎球菌疫苗(miáo)主要分为13价肺炎球菌(jūn)多糖结合疫苗和23价(jià)肺炎球菌多糖疫(yì)苗。

　　《中国肺炎球菌疫(yì)苗行业现状深度(dù)分析与未来投资预测报告（2024-2031年）》显示，据不完全统计，截至(zhì)2023年底，我国获批上市的肺炎(yán)球菌疫苗数量达到9款（不包含退市疫(yì)苗），主要包括3款13价(jià)肺炎球菌多糖结合疫苗(miáo)（PCV13）和6款23价肺炎球菌多糖疫苗（PPV23）。

　　其中，7款为国(guó)产肺炎球菌疫苗，来自沃森生物、民海生物、成都(dōu)生物、科兴生(shēng)物、智飞(fēi)绿竹五家本土(tǔ)企业；2款为进口疫苗，分别来自辉瑞制药和默沙东两家(jiā)外资(zī)企业。此外，布局23价肺炎多糖疫苗的(de)还有(yǒu)艾(ài)美坚(jiān)持(chí)、华安科创、复星安特金等企业。

　　今年上半年，按照23价肺炎疫苗批签发批次来看，康泰生物(wù)占(zhàn)比34.38%，成(chéng)都所占比31.25%，智飞生物旗下(xià)的智飞绿竹占比18.75%。尽管近年来在23价肺炎疫苗批签发批(pī)次(cì)中(zhōng)，国产疫苗一直保持90%左右的占比，但(dàn)具体到智飞生物或其他某一家企业时(shí)，也面临着市场的巨大(dà)压力。

　　北(běi)京(jīng)中医药大学大健康法商团队负责人邓勇教授(shòu)日前在接受21世纪经济(jì)报道记者(zhě)采访时表示，产(chǎn)品降价是企业在(zài)市(shì)场竞争中常用的一种策略，短期内(nèi)将会助于提高(gāo)产品的(de)销量，对于(yú)价格(gé)敏感性较高(gāo)的产品将能够显著吸引(yǐn)新的顾客。不过，也要(yào)注意(yì)，降(jiàng)价之后(hòu)企业的(de)利润率将会降低，如(rú)果额外的销量增加不足以弥补(bǔ)降(jiàng)价带来的利润损失，企业整体的盈利能(nén智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成又一疫苗领域将要卷入“价格战”？g)力可能会受到负面影响。

　　值得一提的是，近段时间以来(lái)，疫苗行业频频打(dǎ)起“价格战”。上半年，国药(yào)集(jí)团旗下(xià)长春(chūn)所、武(wǔ)汉所、上海所(suǒ)将四价流感疫苗降至88元(yuán)/支，随(suí)后华兰疫苗、北京科(kē)兴等民营企业跟进，也将部分四价流感疫苗降至每支80元左右。

　　此外，在HPV疫苗领域，万泰生物、沃森生物二价HPV疫苗也先后降价，目前已跌(diē)破(pò)百(bǎi)元，其中沃森生物产品价格降幅更是(shì)达到88%。

　　对此，赵衡表示，疫苗行业的降价肯定是趋势，因为疫苗(miáo)的收入来源主(zhǔ)要是个人(rén)消费，如果没有(yǒu)政府补(bǔ)贴，在经济下行期，这些(xiē)消费类的疫苗肯定会销量下降。

　　“这次智飞生物肺炎疫苗(miáo)价(jià)格下降，对其他(tā)企业来说(shuō)，没有什么(me)好的应对方法，除非你能开发出新的更能(néng)吸引用户的产品，否则只(zhǐ)能打(dǎ)响‘价格战(zhàn)’。”赵衡说。

　　市场需求大

　　根据WHO发布的《全球疫苗市场报告》，2022年疫苗销量增长较快的品种主要集中于MR（麻风）疫苗、PCV（肺炎）疫苗、TD（破伤风-白喉）疫(yì)苗，增速(sù)分别为68%、28%和22%。2022年疫苗价值增(zēng)长较快的品种主要集中于带状疱疹疫(yì)苗、HPV疫苗和PCV疫(yì)苗(miáo)，增速分别为52%、26%和23%。

　　目前，全球已有100多个国家和地区将接种肺炎球菌疫苗(miáo)纳入国家免疫计划，不过我国(guó)尚未将其纳入国家免疫规划。

　　头豹研究院表示，中(zhōng)国人口老(lǎo)龄化(huà)程度加深对人口结构的影响高于出生率降低的影响，整体肺炎球菌的易感(gǎn)人群数量有所增加(jiā)，发展时间较长的(de)23价(jià)肺炎球菌(jūn)疫苗产品继续放量，预计2023- 2027年中国23价肺炎球(qiú)菌多糖疫苗的产品数量将从2413.1万支增至5183.7万支。

　　从市场规模看，湘财证券指出，我国(guó)肺炎球菌(jūn)疫(yì)苗(miáo)行业规模由2015年的14亿元增长至2022年的100.3亿元，复合增速达32%，2023年预(yù)计达到105亿元，2025年和2030年有望达(dá)到192亿元和438亿元，市(shì)场空间广阔。

　　邓勇指出，面对广阔的市场，降价会进一步提高疫苗(miáo)市场的集中度，同时，新进(jìn)入者(zhě)由于难(nán)以通过(guò)价格获得足够的利润，其进入市场的意(yì)愿可能会受(shòu)到(dào)抑制。此外，部分企业在降(jiàng)价(jià)后(hòu)，可以通过规模经济效应维持较低成本，从而巩固了自身(shēn)的市场地位。

　　需要注意的是，智飞生物(wù)此次23价肺炎球菌多糖疫苗(miá智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成又一疫苗领域将要卷入“价格战”？o)降价的(de)背后，面临着(zhe)的其实是营收净利双降的局面。

　　根(gēn)据智飞生物财报，上半年公司实现营收182.58亿元，同比下降25.31%；归(guī)母净利润22.34亿元，同比下降 47.55%；扣非(fēi)归母净利润为22.30亿(yì)元，同比下降47.04%；经营(yíng)活动产生的现金流量净额为-3.07亿元，上年同期为(wèi)21.77亿元。

　　智飞生物(wù)表示(shì)，2024年上半年公司在某些地区和部分产品(pǐn)的(de)市场(chǎng)推广未能达到预期目标，导致主要产(chǎn)品的销售量较去年同期(qī)有所下降。智飞生物并未直接提及包括23价肺炎疫苗(miáo)在内(nèi)的新产品市场表现情况，但在财报中其(qí)对23价肺炎疫苗(miáo)寄予(yǔ)厚望，期望与其他(tā)在(zài)研肺(fèi)炎疫苗形成协同效应。

　　目前，在肺炎疫苗领域，智飞生物除了23价肺炎球菌疫苗，还有进入Ⅰ/Ⅱ期(qī)临床试验的26价肺炎结(jié)合疫(yì)苗，以及处于临床Ⅲ期的15价肺炎结合疫(yì)苗。

　　邓勇认为，在(zài)目前价格竞争激烈的背景下(xià)，企业要占据市场主导权，必须分析自身的产品定位(wèi)究(jiū)竟是高端、中端还是低端，成本相比价格究竟(jìng)如何，在此基础上选(xuǎn)择走低价竞争或稳价差异化策略(lüè)。“且认定产品定位是‘回收现金流 ’还是(shì)‘占据战略领地(dì)’，并(bìng)适当(dāng)作出(chū)一定割舍，从长远角度(dù)适应本(běn)次降价浪潮，迎合(hé)企业长期发展战略。”

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