黄金交易提醒：非农模糊降息前景，美元反弹令金价跌至2500关口下方，本周迎接美国CPI

　　汇通财经APP讯——周(zhōu)一（9月9日）亚市早盘，现(xiàn)货黄金窄幅震荡，目(mù)前交投于2496.47美(měi)元(yuán)/盎司(sī)附近。金价上周五冲高回落，因为非农新增就业人数不及(jí)预期，金价一度创近三周新高至2529.06美元/盎司(sī)附近，逼(bī)近历史高点，但很快回吐涨幅，因为失(shī)业率下降，而且美联(lián)储“三号人
物”并未向市场释(shì)放降息50个基点的信号，令市场(chǎng)对美联储本月晚些时候降息的幅度(dù)产生怀疑(yí)。

　　美(měi)国劳工部报(bào)告(gào)显示，8月非农就(jiù)业岗位增加14.2万个，经(jīng)济(jì)学家预(yù)计为(wèi)16万个。7 月增幅下修至 8.9万个。不过，失业(yè)率为 4.2%，符(fú)合预期，低于一个月前的 4.3%。

　　花旗研究(jiū)北美(měi)大宗(zōng)商(shāng)品主管Aakash Doshi表示，黄金纸货(huò)交(jiāo)易商(shāng)正在争(zhēng)论 美联储9月(yuè)18日是降息50个基点还是25个基点，金价正在对此做出反应。

　　“劳动力市场正在以有条不紊的步伐降温(wēn)，”LPL Financial首(shǒu)席经济学家Jeffrey Roach表示(shì)。“企业仍在增加员工，但并(bìng)不像以(yǐ)前那样(yàng)盲目。美联储可(kě)能会降(jiàng)息25个(gè)基点，并保(bǎo)留在今年最后两次会议上(shàng)行(xíng)动(dòng)更加激进的(de)空间。”

　　8月就(jiù)业增幅(fú)低于预期，除了职位空缺(quē)减少表明需求减弱外，还可能反映了一(yī)种季节性怪现象，即 8 月就业 增长最初往往低于共识预期，后来会进行上修(xiū)。

　　在过去 13 年中，有 10 年的 8 月就业增幅(fú)初值被上修。高盛经济学家指(zhǐ)出，在通常公布的(de)初值偏向负面(miàn)的行(xíng)业中，8 月就业增长相对于六个月平均水平少了4.2 万个，“这暗示9月(yuè)6日公布的数据可能低估了该月的实(shí)际(jì)就业增长”。

　　报告(gào)就业增长的行业(yè)占(zhàn)比从 7 月的 47.8%增至 53.2%。平均时薪在 7 月环比(bǐ)增长 0.2%之后，8月增长0.4%。薪资同比增长 3.8%，7 月增幅为3.6%。

　　根据CME FedWatch Tool，交(jiāo)易员目前认
为本月降息25个基点的几率为71%，降息50个基点的几率为29%。非农数(shù)据前，上(shàng)周(zhōu)市场预(yù)计美联储9月降(jiàng)息50个基点(diǎn)的概率一度高(gāo)达47%。非(fēi)农数据后 ，市场预计美联储9月降息50个基点的概率(lǜ)一度升至50%上(shàng)方，但随后快速回落。

　　美联储“三号人物(wù)”、纽(niǔ)约(yuē)联(lián)储主席威廉姆斯上周五表示(shì)，更加平衡的经济为降息敞(chǎng)开了大门，但全部的降息(xī)路线将由经济表现来决定。

　　“现(xiàn)在经济处于平衡状态，通胀率也在向(xiàng)2%迈进，因此，通过(guò)降低联邦基金利率的目标区(qū)间来(lái)降低
政策(cè)立场的限制程度是合适的(de)，”威廉姆斯在纽约外交关系委员会举行的一次会议上发表讲话(huà)时说：“随着时(shí)间的推移，货币政(zhèng)策的立场可(kě)以转为更(gèng)加中性，这取决(jué)于数据的变化、前景以及实现(xiàn)我们
目标的风险。”

　　但威廉姆斯不愿对即将到来的宽松政策的节奏和幅(fú)度的(de)具体(tǐ)细节，以及本月晚些时候首次降息的幅(fú)度进行评论(lùn)，他告诉记者 ：“我个人目前对此没有看法。”

　　威廉姆斯泛(fàn)泛地(dì)说：“很明显，我们需要随着时间的推(tuī)移让利率回 到一个更(gèng)正常的水(shuǐ)平。这句话的问题在于(yú)，我不确定什么是更正常的水平，我(wǒ)也不确定这需要多长时间。”

　　美元上周五在震荡交投中上(shàng)涨，盘中(zhōng)一度创逾一周新低至100.55，但随后扭跌微涨(zhǎng)，最高触及101.40，收报101.18，涨幅约0.13%，此前数据显示美国8月份就业增长低于(yú)预期，但(dàn)表明劳动 力(lì)市场只是稳步放(fàng)缓(huǎn)，可能支持美联储逐步降息。

　　道明证券美国利率策略主管 Gennadiy Goldberg 说：“我认为市场真的纠结于(yú)这份(fèn)报告，因为它确实既(jì)可被用作降息 25个基点(diǎn)的(de)理由，也可(kě)被用作降息50个基点的(de)理由。”

　　多伦(lún)多支付公司(sī)Corpay的首席市(shì)场(chǎng)策略师Karl Schamotta说：“美国经济在未来几个月(yuè)似乎更有可能滑出轨道，这证(zhèng)明美联(lián)储官员有理由做出(chū)越来越(yuè)激进的(de)回应。”

　　他(tā)说：“联储在 9 月份的会
议上降(jiàng)息50个基点的可能性(xìng)仍然不大，但9月6日(rì)公布的(de)数据提供了劳动(dòng)力市场基(jī)本面急剧恶化(huà)的明确证据，并将增强(qiáng)对未来几(jǐ)个月至少一次巨幅降息的押(yā)注。”

　　美联储理事沃勒上周五表示，开始一系列降息行动的“时机已经到来”，不过，她对降息的幅度和步伐持开放态度。

　　“如(rú)果数据支持在连续的会议上降息，那
么我认为(wèi)在连续的(de)会议上降息将是合适的，“沃勒在为圣母大学（University of Notre Dame）准备的讲稿中称。”如果数据暗(àn)示有必要以更(gèng)大幅度降息，那(nà)么我也会(huì)支持(chí)。在2022年通胀加速时(shí)，我曾大力提倡以前
端发力的方式加息，如果(guǒ)合适(shì)的话，我也会提(tí)倡以前端发力的方式降息。“

　　沃勒的(de)语气更加有力，暗示他愿意在开始时就降
息50个基点。他称，数据显示经济驱(qū)软而非恶化，看起来没(méi)有走向(xiàng)衰退，但“随(suí)着美联储政(zhèng)策重心从通胀优先转向维
持充(chōng)分就业，当 前的一系(xì)列数据(jù)表明(míng)不再需要耐心，而是需要(yào)行动”。

　　沃勒表示(shì)，尽管美联储(chǔ)将于下次(cì)会议上开始 的降(jiàng)息“将在经济和就(jiù)业持续增(zēng)长的(de)情况下谨慎(shèn)进行(xíng)，但随(suí)着(zhe)通胀企稳，我(wǒ)随时(shí)准备(bèi)在(zài)必要时迅速采取行(xíng)动支持经济。”

　　受新(xīn)增就业人数下降和沃勒的(de)讲(jiǎng)话影响，美国10年(nián)期国债收益率上周五下 跌，盘中稍早在震荡交投中触及15个月(yuè)最低(dī)，这仍给黄金交易提醒：非农模糊降息前景，美元反弹令金价跌至2500关口下方，本周迎接美国CPI金价(jià)提供一些支撑。

　　美国 10 年期国债收益率 上周五 盘尾 下(xià)跌 2.5 个基点，报 3.708%，盘(pán)中最低触及3.648%的 2023 年 6 月以来最低。

　　两年期(qī)国债收益率 上周五(wǔ)下跌10.6个基点，报3.646%，盘中最低(dī)3.595%的2023年3月以来最低。

　　“就(jiù)业报告暗(àn)示(shì)，美联储没有理(lǐ)由操(cāo)之过急，” MetLife Investment Management投资管理公司首(shǒu)席市场策略师Drew Matus称。“劳(láo)动力市场正在放缓(huǎn)，但步伐缓(huǎn)慢(màn)，让美联储在 9 月能够采取更谨慎(shèn)的行动。”

　　不过，周五报告的一些细(xì)节(jié)，包括将过去两个月就业增幅下修8.6万个，可能是一(yī)个警告，暗(àn)示(shì)劳动力市场并不像(xiàng)人们希望的那样健(jiàn)康。

　　道(dào)明证券(quàn)的(de)Goldberg称(chēng)：“我(wǒ)们确实认为劳动力市场不(bù)仅没有趋于平衡(héng)，反而开始明显降(jiàng)温(wēn)，这(zhè)可能会(huì)让美联(lián)储相当紧张。”

　　本周降迎来美国8月CPI数据，投资者需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注数据的表现，并留意市场预(yù)期的变化(huà)。

　　美国7月份整体CPI同比(bǐ)降至2.9%，市场预计(jì)8月份将再(zài)次降至2.6%。然而(ér)，核心通胀率预计将保持在(zài)3.2%不(bù)变，这是2021年5月以来最低水平(píng)。如果这些数据得到证实，美(měi)联储更(gèng)可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)25个基点的“鸽派降息”。但(dàn)要出现降息50个基点的现实(shí)可能性，就(jiù)必须(xū)出(chū)现重大的下行意外。

　　本(běn)周还将迎来欧洲央行利率(lǜ)决议，投资者(zhě)也需要予以关注。绝大多数经(jīng)济学家预计欧洲央行9月12日会议将降息25个基点，幷在12月再次降息(xī)。这可能会给金价提供(gōng)一些支撑，因为降息(xī)会降低持有黄金的机会成本。

　　接近欧洲央行讨论的消息(xī)人士表示，决策者在通胀压(yā)力与经济增长疲软和潜在衰(shuāi)退之间存在分(fēn)歧。

　　意大利联(lián)合圣保罗银行(xíng)宏观经济分析主管Luca Mezzomo表(biǎo)示：“最近几周(zhōu)出现 的工(gōng)资放(fàng)缓和经济活动疲软，提高了降息的可能性。”

　　本(běn)交(jiāo)易(yì)日需要(yào)关注中国8月CPI数据和(hé)美国8月纽(niǔ)约联(lián)储1年通胀预期。

　　（现货黄金日线图，来源：易(yì)汇通）北京时间06：55，现货黄金现报2487.43美元/盎司(sī)。

责任编辑：张(zhāng)靖笛

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黄金交易提醒：非农模糊降息前景，美元反弹令金价跌至2500关口下方，本周迎接美国CPI