黄仁勋“凡尔赛”感叹：产品太抢手让客户不满！英伟达再度拯救美股

　　英伟达（NVDA.US）首席执行(xíng)官黄仁勋周三在高(gāo)盛组织的一次科技会(huì)议上表示，由于(yú)其产品供应有限，一些(xiē)客户感到沮丧，公司 与这些(xiē)客户关系也变得紧张。

　　黄仁(rén)勋表示：“需求(qiú)非常强劲，每个人都(dōu)想要成(chéng)为第一个收到货(huò)的，每个人都想收到最多的产品。”“我们现在可能(néng)有更多的情绪化客户，这也是理所应当的。现(xiàn)在局势有些紧(jǐn)张，我们正(zhèng)在尽最大努力了。”他(tā)补充称，最新一代芯片Blackwell GPU的需求(qiú)强烈，供(gōng)应商们正(zhèng)在迎头赶上。

　　此外(wài)，当被问(wèn)及大规模(mó)的人工智能支出是否为客(kè)户提供了投资回报——在这轮人工智能热潮(cháo)中这一直是一个(gè)令人担忧(yōu)的问题，黄仁勋表示，除了拥(yōng)抱“加速计算”，企业别无选择。他指出，英(yīng)伟(wěi)达的技术加快(kuài)了传统(tǒng)的工作负载处理(lǐ)，还能处理旧有技 术无法应(yīng)对的(de)人工智能任务。

　　黄(huáng)仁勋(xūn)还提到，英伟达在生产芯片方(fāng)面(miàn)非(fēi)常依赖台积(jī)电，因为后者在芯片制造领(lǐng)域内遥遥(yáo)领先。他补充称，公司
大部分技术都是(shì)自己研发的，有(yǒu)能(néng)力将订单转给(gěi)其他供应(yīng)商，但这种变(biàn)动可能会导致(zhì)芯片质量下降。他表示：“台积电的灵敏度、以及响应我们需求的能力令人难以(yǐ)置信。我们选择他们是因为他们确实出色。但如果有(yǒu)必要，我们当然也可以启用其他供应商。”

　　英黄仁勋“凡尔赛”感叹：产品太抢手让客户不满！英伟达再度拯救美股伟达再度成美(měi)股“救星”

　　黄仁(rén)勋关(guān)于“人工智能芯片(piàn)需求巨大”的言论可谓(wèi)在(zài)周(zhōu)三拯救了美股，令几
大主要(yào)股指均在尾盘完全抹去日内跌幅、实现V型反弹转涨，且科技(jì)和(hé)芯片股(gǔ)的(de)涨幅尤为亮眼(yǎn)。

　　数据显示，周三美股 ，英(yīng)伟达在早盘一度微跌下逼107美元，但随
后伴随着黄仁勋(xūn)的讲话涨幅不(bù)断(duàn)扩大，最(zuì)高涨8.4%一度升破117美元，从日低到日高的振幅最高(gāo)达9%。英伟达周三收涨(zhǎng)8.15%，报116.91美元。

　　在英(yīng)伟达上(shàng)涨(zhǎng)的(de)带动下，标普500指数由 盘初跌1.6%止跌转(zhuǎn)为(wèi)上涨(zhǎng)涨超1%，道琼斯指数由盘初跌(diē)1.8%转为上(shàng)涨0.3%，纳(nà)斯达克指数由盘(pán)初跌1.4%转为上涨超2%，从日低(dī)到(dào)日高的振幅超630点或3.8%，费城半(bàn)导体(tǐ)指(zhǐ)数由跌1.4%转(zhuǎn)为上涨近5%。

　　有分析指出，这是自2022年10月以来标普500指数和纳斯达克(kè)100指数首次完全抹去(qù)了盘(pán)中(zhōng)至少1.5%的跌幅。可以说，英(yīng)伟达凭(píng)一己之(zhī)力抹除了周三早些时黄仁勋“凡尔赛”感叹：产品太抢手让客户不满！英伟达再度拯救美股(shí)候(hòu)美国8月CPI数(shù)据对美股的影响。

　　英伟达股(gǔ)价在(zài)过去12个月里的涨幅接近 500%。不过，英伟达在上周大跌14%，市值蒸发4000亿美元。投资者如今开始担心，推动
美股(gǔ)大盘上涨的(de)人(rén)工智能热潮可能很快(kuài)因(yīn)经济增长放缓阻止需求而开(kāi)始消退，企业在人工智能方面的大规模支出能
否产生实质性回报 同样令投资(zī)者(zhě)感到(dào)困惑。

　　因此(cǐ)，有不少分析人士表示(shì)，黄仁勋的演讲被视为平息投资者紧(jǐn)张情(qíng)绪的机会。尽管听起来有些“凡尔赛(sài)”，但黄仁勋对“人工(gōng)智能芯片需求之大”的(de)强调是推动英(yīng)伟达股价和美股指数反(fǎn)转的关键。黄(huáng)仁勋还表(biǎo)示，生成(chéng)式人工智能仍处于起步阶段，它将扩展到数据中心以外(wài)的更多领域(yù)，点燃对未来增长的想象空间。

　　有(yǒu)媒体指出，本周公布的甲骨文(wén)（ORCL.US）财报让(ràng)人们意识到，其对英伟达(dá)人工智能芯(xīn)片的需求预计将保持强劲。此外，马斯克旗下人(rén)工智能初创公司xAI正大量(liàng)使用英伟达GPU来构建其Colossus AI训练基础设施。Meta早就计划(huà)在今(jīn)年底前购买价值数十亿美元的英伟达芯片。英伟达的客户还包括微软(ruǎn)（MSFT.US）等(děng)。这些着力于扩(kuò)张的大型科(kē)技(jì)客户足以令 英伟(wěi)达主导(dǎo)人工(gōng)智能芯片市场。

　　英(yīng)伟(wěi)达股票前景如何？华尔街大行意见不一

　　英伟达(dá)在8月底公布的Q2营收(shōu)和每股收益均大超预期。其中(zhōng)Q2营收同比大幅增长122%，调整后（NON-GAAP准则下(xià)）每股收益为0.68美元，同比增(zēng)长152%，分析师预期0.64美元。但是在第二财
季(jì)，英伟达业绩指标超预期(qī)的幅 度，为过去6个季(jì)度以来(lái)幅度最小的财(cái)报季(jì)度(dù)。

　　整体业(yè)绩预期方(fāng)面，英伟达预计，截至10月份的第(dì)三财季营(yíng)收约为325亿美元，意(yì)味着有望比去年同期增长约80%，高(gāo)于分析师平均(jūn)预(yù)计的317亿美元。然而，市场对英伟达Q3营收最高预(yù)期达(dá)到惊人的379亿美元(yuán)，这在一定程度上引发人们对其爆炸式增速趋缓的担忧。

　　英伟(wěi)达股价在公布最(zuì)新财报后出现了较大波动，部(bù)分原因还包括(kuò)一系列疲软的美国(guó)经济数据。此外，英伟达(dá)高昂的价格也是导致其不(bù)被(bèi)一(yī)部分投资者看好的原因，英伟达在公布业绩后(hòu)的市盈率指标(biāo)略高于56x，此前在7月份一(yī)度接近80x。

　　不过(guò)，在高(gāo)盛知名分析师Toshiy黄仁勋“凡尔赛”感叹：产品太抢手让客户不满！英伟达再度拯救美股a Hari看来，英伟达在上周被过度抛售。Toshiya Hari在本周维持了对英(yīng)伟(wěi)达的“买入”评级。他表示：“最近（英伟达）的表现不太好，但我们仍然看好这只(zhǐ)股票。首先，对(duì)加速计算的需求(qiú)仍然非常强劲。我们(men)倾向于花(huā)费较多时间(jiān)在超大规模企业上，如亚马逊（AMZN.US）、谷歌（GOOGL.US）、微软等全球大(dà)型企业，但你将看(kàn)到的是，需求范围正扩大到企业，甚至是主权国家。”

　　高盛(shèng)指出，随着人工智能等深刻的世代技术变革，“根据短期成本和回报经济学来做出判断将是徒劳的(de)”。重点将是长(zhǎng)期的。高盛估计，到2025年下半(bàn)年，生(shēng)成 式人工智能(néng)将开始为行业 增长做(zuò)出(chū)实(shí)质性贡献。

　　Toshiya Hari在谈到(dào)英伟达(dá)时表(biǎo)示：“他们 的竞争地位仍然非常稳固，我们确实(shí)认为，在商用芯(xīn)片领域，英伟达是首(shǒu)选，即使与定制芯片相比，他们在创新速度方面也有优势。”

　　但花旗美股策略师Scott Chronert则认为，英伟达可能正在(zài)成为一只不再令人兴奋的、规规(guī)矩矩的(de)大型成长股(gǔ)。他(tā)在(zài)上周英伟达大跌之际警告称：“简单看(kàn)一下(xià)（英伟达
）业绩前瞻指引增长速度的减(jiǎn)速，就会发(fā)现其最深远的表现和对大盘走势的根本影(yǐng)响可(kě)能(néng)已经过去了。”

　　黄仁勋大幅抛售(shòu)英伟达(dá)并非“逃(táo)顶”

　　值(zhí)得注意的是，黄仁勋近期大幅抛售英伟达引发了对他是否在“逃顶”的猜测。据悉，黄仁勋(xūn)在6月13日至9月(yuè)4日的一系列交易(yì)中，以每(měi)笔(bǐ)12万股的价格出(chū)售了(le)近530万股英伟(wěi)达股票，总额约为6.33亿美(měi)元。

　　数(shù)据显示，黄仁勋近几个月来几乎每天都在抛(pāo)售价值约1400万美元的英伟达(dá)股票。但(dàn)黄 仁勋近期的股票出(chū)售计(jì)划都是通过(guò)10b5-1交易规则(zé)进行的，这意味着股票出(chū)售并非恐慌性出逃或者所谓“逃顶”。根据(jù)9月5日美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）的最新文件(jiàn)，这些交易是今年早些时候制定的10b5-1规则交易(yì)计划的一部分。根据该计划安排，黄仁(rén)勋将在2025年3月31日前出售最(zuì)多600万股英(yīng)伟达股票。

　　针对黄仁(rén)勋为(wèi)何密集抛售英伟(wěi)达股票，一位前美(měi)国公司高管分析称：“他可能不得(dé)不卖掉一(yī)些股(gǔ)票(piào)来交税，或者(zhě)用于一些其他的日(rì)常花费开(kāi)销、或(huò)者购买房产(chǎn)，因为他们的现(xiàn)金薪酬可能不足以支付这些。而且黄仁勋持有的英伟达股票实在太多了，抛(pāo)售(shòu)的份额只占他持有的(de)非(fēi)常小的一部分，还 不足(zú)以让你认为他在试图创造一(yī)个高价抛售。”黄仁勋是英伟达最大的(de)个人股东，截至8月9日，他持(chí)有该公司(sī)约3.5%的流通股。

责任编辑：于健(jiàn) SF069

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