以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？

　　（卓创资讯分析师盖晴雯）

　　【导语
】进入9月份(fèn)，传统的消费旺季“金九银十(shí)”到来，但近年来，旺季不旺，淡季不淡(dàn)的(de)表现，使(shǐ)得市场消费表现多(duō)不符(fú)合预期，那么2024年“金九银十”市场表现将如何，能否顺利开(以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？kāi)启(qǐ)？

　　所谓
“金九银(yín)十”，即是产品销售和生产的旺季。一般来说，企业会加大生(shēng)产力(lì)度以(yǐ)满足市场需求，而市场销售也会在此季节出现明显的增加，不论是生产还(hái)是销售，在(zài)该季节都会(huì)出现冲刺年度目标的情况，因此，9-10月被称为“金九(jiǔ)银十”。那么在(zài)需求旺盛的(de)带动下，价(jià)格多(duō)能够得到支撑上涨，从而实现“金(jīn)九银十”的旺季表(biǎo)现(xiàn)。那么2024年1-8月(yuè)来看，锌市场需求表现整体不及预(yù)期，锌价走势也偏离季节性规律，在年内最后一个季节性旺季，市场需求有(yǒu)望在(zài)政策端的加持下，进一步释放，叠加供应收紧的支撑，或能助(zhù)推锌(xīn)价上涨，顺利开启(qǐ)“金九银十”。

　　历史规律出(chū)发，“金九银十“特(tè)征明显

　　根据卓创资讯监测(cè)现货锌月均价来看(kàn)，2024-2023年的9月和10月份价格环比上涨行情居多，根据下表，9月价(jià)格环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)占比在70%，10月环比上(shàng)涨占(zhàn)比在60%，“金九银十(shí)“上涨月份以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？占比达(dá)到(dào)65%，因此，从(cóng)历史规(guī)律(lǜ)来看，金(jīn)九银十的特(tè)征相对明(míng)显。

　　9-10月行情上涨居多，与需求影响(xiǎng)息息(xī)相关(guān)。按照正常规律(lǜ)来看
，9-10月结束了夏季的高温天气和梅雨(yǔ)季节，下 游以及(jí)终端产品的生产、销售以及使(shǐ)用所受天气影响减(jiǎn)小(xiǎo)，尤(yó以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？u)其是终端(duān)项目集中赶工(gōng)情(qíng)况出现；直接下(xià)游镀锌(xīn)、氧化锌等企业陆续提高开工，带动 锌需求(qiú)回温(wēn)。而供应(yīng)端，虽然9-10月也有积极复产情况，但整体产出也在预(yù)期之(zhī)内，对市场影(yǐng)响(xiǎng)弱化。

　　基本(běn)面支撑或助推价格回归季节性表现

　　结合季节性指数来看，根据季节 性规律来看9-10月上涨(zhǎng)概率较大，但(dàn)仅根据(jù)季节性规律判断价(jià)格走势(shì)并不(bù)严谨，因(yīn)此，“金九银十“能(néng)否顺(shùn)利开启，还需重点关注市场不同往年的基本面表现。

　　9-10月市场基本面来看，支撑因素较多。首(shǒu)先，原料(liào)供应紧张下，8月底(dǐ)的CZSPT季度会议上，与会的14家(jiā)锌冶炼厂计划联合减产近100万金属吨原料，那么9-10月冶(yě)炼厂(chǎng)联合减产计划或(huò)逐步落地(dì)；而且目前冶(yě)炼厂炼锌利润亏损近2000元/吨，企业整(zhěng)体开工(gōng)积极性偏低，未来产出下滑或对价格仍有支(zhī)撑。其次，需求缓(huǎn)慢回温，在“以旧(jiù)换新”等促消费的诸多举措 不断落(luò)地的情况下(xià)，锌下游消费或在9-10月不(bù)断回(huí)升(shēng)，带动锌消耗
，给到价格利多(duō)影响。此外，除了基本面的(de)支撑，美联储9月大概率降息，市场宏观情(qíng)绪也有望给到(dào)价格利多支撑。因此，预计9-10月，在主多利多(duō)影响下，市场价格(gé)有望回归季节性表现。

　　“金九银十”有望开启，价格仍有上(shàng)涨(zhǎng)预期

　　综合来(lái)看，9-10月行情 走势有望上行，预计锌价格走势呈现出先跌后涨再震荡的表 现。9月上旬，受(shòu)季节性需求恢复缓慢(màn)及(jí)宏观数据不及预期，市场情绪偏弱(ruò)影(yǐng)响，锌价(jià)可能经历短暂回调；随后，随着下游行业 复苏加快，尤其是基建、汽(qì)车制造等领域对(duì)锌需求的稳步(bù)增长，锌(xīn)价或迎来反弹；进入(rù)中后期，市场供需(xū)格(gé)局趋于平衡，叠加利多因素的支撑，价(jià)格或延续(xù)反弹(dàn)维持高位，预计9-10月整体价格震(zhèn)荡区间或在22500-25000元/吨(dūn)。

责任编辑：李铁民

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