锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金

大家好，先来看下热点消息。

天齐锂业一季度预亏

天齐锂业4月23日晚间公告，预计一季度归属(shǔ)于上市公司股东的净利润亏损36亿(yì)—43亿元，同比由盈转亏，上年同期盈利48.75亿元(yuán)。对于业绩(jì)大幅变动(dòng)，天齐(qí)锂(lǐ)业解释称，主要有两(liǎng)个(gè)原因：一是受锂(lǐ)产品市(shì)场波动的影响，公司锂(lǐ)产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品(pǐn)毛(máo)利大幅下降。二是跟(gēn)公司重要的(de)联营公司SQM有关，SQM一(yī)季度(dù)业绩预计同比大幅下降。

天齐锂业表示，截至此次业绩预告公告日，SQM尚未公告其2024年第一季(jì)度(dù)业(yè)绩报告。公(gōng)司(sī)全面考虑所能获(huò)取的可靠信息，沿用一贯方式，采用彭博社预测的SQM2024年第一季度每股收益等信息(xī)为基础来计算同期公司对SQM的投资收益。

此外(wài)，SQM发布公告称，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务年度(d锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金ù)的税务诉讼进行了裁决，撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论。SQM基于最新裁决情况重新审视所有税务争议金额(é)的会计处理(lǐ)，并预计可能将减少其2024年(nián)第一季度的净利润约11亿(yì)美元。天齐(qí)锂业称，基于谨慎性(xìng)原则并经反复论证，公司认为(wèi)将上述SQM税务(wù)争(zhēng)议(yì)裁决影响确认在本报告期(qī)对该联营公司的投资收益中(zhōng)更(gèng)符合会(huì)计准(zhǔn)则规定，该事项预(yù)计将使公司归母净利润减(jiǎn)少(shǎo)。

天(tiān)齐锂业(yè)称(chēng)，根据前述彭博社预测数据，结(jié)合SQM税(shuì)务争议(yì)裁决的影响，SQM第一季(jì)度业绩预计将(jiāng)同(tóng)比大幅(fú)下降(jiàng)，因此公司在报告(gào)期确认的对该联营(yíng)公司的投资(zī)收益较上年同期大幅下降。

深交所向(xiàng)天齐锂业(yè)下发关注函，要求公(gōng)司(sī)结合主营业务开展情况、产品产销量、产品价格、原材料(liào)采购(gòu)价格、成本费用、减值计提等因(yīn)素的具体变化情况，量化分析2024年(nián)一季(jì)度亏损较2023年(nián)四季度大幅增加的原因，并说(shuō)明是否存(cún)在(zài)持续亏损风险等。

贵金(jīn)属高位大幅回调

近(jìn)两个交易日(rì)，内外盘贵金属期货(huò)价格大幅回调，截至周二收盘(pán)，国内黄金(jīn)、白银期货主力合约(yuē)价格跌幅分别为(wèi)3.54%、4.78%。

光大期货有色(sè)金属研究总监展大鹏(péng)认为，伊朗与以(yǐ)色列冲(chōng)突升级(jí)一度推升金价，强化了黄金的避险(xiǎn)属性，但当地(dì)缘冲突有缓解迹象，黄金也就应声而落。

广发期货贵金属研究员叶倩宁表示，近期美国经济保持强劲，最新经(jīng)济褐皮书显示(shì)，自2月下旬以来(lái)，总体(tǐ)经济活动略有扩张，通(tōng)胀整体温和。从美联储官员表态来看对(duì)通胀回落的进度并不满意，甚至警告再次加息，释(shì)放鹰派信号。此外，大宗商品走势(shì)整体回调使金(jīn)银跌(diē)幅进一步扩(kuò)大。

“目前主导贵金属价格走势的主要因素是市场情绪。”弘业期货有色金属(shǔ)研究员张天(tiān)骜(ào)分析称，近期美国通胀数据(jù)具有韧性，市场对于美联储降息的预期持续延后，在这样的背景下，贵金属依然获(huò)得了较大幅锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金0000; line-height: 24px;'>锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金度的(de)上(shàng)涨。他认为，本轮(lún)贵金属大涨的主要(yào)逻辑是市场对于美元信(xìn)用体系担(dān)忧的增加(jiā)，美国政(zhèng)府债务持续扩张，现已接近年度GDP的1.3倍，市场对于(yú)美元信用体(tǐ)系外的保值需求首选黄金。此(cǐ)外，各国央行也在(zài)近两年(nián)持续购(gòu)入黄(huáng)金。白银方面，光伏行业较为良好(hǎo)的发展推动了白银的需求，整体供需格局维(wéi)持(chí)供不应求，在宏观面与基本(běn)面的共振下，白银也获得了较大的(de)涨幅。

展大鹏认为，目前黄金交易的逻辑主要集中在三(sān)个方面：一是美联储持续紧缩的货币政策在今(jīn)年将出现重大(dà)转变(biàn)，即开启降息周(zhōu)期(qī)；二是地缘政治因素，无论是俄乌冲突的延续，还(hái)是(shì)巴以和伊(yī)以地缘(yuán)冲突，黄金的避险属性再(zài)次发挥作用；三是央行连续的购金(jīn)动作，增强(qiáng)了投资者持有黄(huáng)金的信心。

叶倩宁表示，从供需的角度来看，黄金整体处于投资需求(qiú)驱动价格上涨的状态，来自印度和中国的实物投资(zī)需求带(dài)来的边际拉动将带来长期的利好(hǎo)。

分析(xī)人士(shì)：长期依然看好黄金

展(zhǎn)望后市，叶倩宁认为，中(zhōng)长期(qī)看，随(suí)着美元货币信用受损，基本面因素影响减弱使(shǐ)贵金属的货(huò)币属(shǔ)性(xìng)得到加强，驱动黄金上涨(zhǎng)，后续关注中东(dōng)等地(dì)缘冲突的发展，把握逢低布局的机会。

展大鹏认为，金(jīn)价的快速上行已开始透支美联储降息以及地缘冲突预期，中期调整再所难免，但长期看(kàn)涨趋势不变。从(cóng)CFTC黄(huáng)金持仓(cāng)来看，总持仓继(jì)续走高，但机构净多持仓并未跟上(shàng)应有的节奏，这也表明(míng)金(jīn)价到当前(qián)位置(zhì)进入“鱼尾”行情。临近“五一”小长假，面对(duì)复杂的外围环境，黄(huáng)金市场波(bō)动(dòng)性或再度提高，建议节前减仓操作。

张天骜认为，“五一”假期期间，美联储将举行(xíng)议息会议，市场判断本次会议(yì)大(dà)概率(lǜ)不会降息，最近一次降息(xī)已延(yán)后至9月，在这样的背(bèi)景下，贵金属短(duǎn)线调整或延续。对于未来贵金属价格，美联储降息的大背景未变，同时年内地缘政治和风险事件的不断出现均能够给予贵金属板块正(zhèng)向影响，中长期来看，贵金属仍具有配置价值。现有市场波动较为剧烈，建议(yì)投资者做好风险管控，不要(yào)盲目追涨杀跌，同时可以使用多种金融衍生工具，寻求更为稳定的收益。

瑞银认(rèn)为，任何价格回调都是投资者增(zēng)持黄金的机会，地缘政治风险的持续存在可能会在长(zhǎng)期内为(wèi)黄金市场提供(gōng)支撑。黄(huáng)金价格的健康回(huí)调表明市场能够在更高的水(shuǐ)平上形成支撑基础，这将有助于增强投资者(zhě)对黄金长期牛市的信心(xīn)。

资深黄金分析师(shī)Mark Mead Baillie表(biǎo)示(shì)，黄金短(duǎn)期内非常超买，但(dàn)长期仍然被(bèi)严重低估。

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