今日投资参考：燃料电池汽车将进入放量阶段 面板步入销售旺季

昨日，A股(gǔ)主要股指(zhǐ)全(quán)线拉(lā)升，科创50、北证50指数涨超1%。截至收盘(pán)，沪(hù)指涨(zhǎng)0.76%报3044.82点，深(shēn)证成指涨0.74%报9251.13点，创业板指涨0.7%报1765.41点(diǎn)，北证50指数涨1.29%，科创50指(zhǐ)数涨1.48%；两市合计(jì)成交7954亿元(yuán)，较此前一日增加200亿元；北向资金尾盘加速进场，全日 净买入约46亿元。行业方面，汽(qì)车、半导(dǎo)体、有色(sè)、建筑、电力等板块均走(zǒu)强，低空经济(jì)、光通信、算力(lì)、数(shù)据要素概念等活跃。

国盛证券表示，在当前的区间震荡格局下，短期(qī)沪指在未来若再次面临回调，其(qí)下行(xíng)空间预计也相对有限。从市场走势也可以看出，近
三周沪指回调至3000点附近时，总(zǒng)会有买盘涌现，为市场提供支撑。随着国(guó)内(nèi)经济恢复向好、政策逐步显效、叠
加A股估值水平较低，中期市场机会(huì)大于风险。策略上(shàng)，随着中小盘股错杀效应已经接(jiē)近尾声，加(jiā)上当前正值经济 结构(gòu)调整和新一轮(lún)产业升级的关键时期，进入5月科技成长股有(yǒu)望占优(yōu)，同时亦可关注受益于外需改善(shàn)、内 部消费品以旧换新等补贴消(xiāo)费政策的汽车、家电板块。

今日投资机(jī)会解析

燃料(liào)电池汽车将进(jìn)入放量阶段

当前燃料电池汽车保有量约为2万辆
，距离2025年国家氢能中长期规划(huà)5万
辆仍有快速增长空间，示范城市(shì)群第一批补贴的落地带动燃料电池示范运(yùn)行近3年，当前燃(rán)料电池汽车的高速费减免或为趋势，49吨燃料电池重卡在各项补贴加持与(yǔ)廉价氢气的供
应下，有望实现全生(shēng)命周期成本（TCO）平(píng)价，行(xíng)业已
具(jù)备商业化潜力。

国金证券指出，随着(zhe)2025年第(dì)一个结算点的临近、氢能高速建设的倡议出台、第一波补贴的下发以及燃料电池商用车经济性的出现，今年起燃料电池汽车(chē)的(de)推广将大幅提速，其中(zhōng)燃料电(diàn)池系统(tǒng)、电堆、储氢瓶等价值量(liàng)高的燃料电池核心零部(bù)件将率先受益于(yú)车(chē)辆(liàng)放量的带(dài)动(dòng)，重点关注领先企业及其配套供应(yīng)商(shāng)：国鸿氢能、亿华通、中(zhōng)集安(ān)瑞(ruì)科、富瑞特(tè)装、科威尔 。

胰岛素续约降幅温和 国产替代加速

4月23日全国胰岛素集采续(xù)约开(kāi)标，本次集(jí)采(cǎi)报量(liàng)约为全(quán)国(guó)总需求量的60%，整体降价约3.8%，标期到2027年底。本次集(jí)采规则温和，规定了保(bǎo)A类、B类、C类中选价，92%的产品均中选，其中甘李药业、合肥天麦和亿(yì)帆生物(wù)全线上涨，通化东宝降幅温和且均为A类中(zhōng)选。

中泰证券指(zhǐ)出(chū)，本次集采带量部分格局变化不大，国产厂家价格提升或降幅(fú)温和，同时考虑到(dào)增(zēng)量市场较大，认(rèn)为此次集采(cǎi)利好国产龙头：1）国产(chǎn)龙头企业毛利率有望维持80%以上；2）集采外市场有望贡献增量：本(běn)次集采报
量约 占全国使用量的60%，尚有(yǒu)剩余40%的(de)院外与非集采市场，同时胰岛素行(xíng)业仍在增长；且胰岛素需求相(xiāng)对刚性，并(bìng)需要医患教育、售后服务等，看好具备行业声誉(yù)、销售能力与管线厚度的国产龙头。

面板(bǎn)步入销售旺季

2024年3—4月，智能手机(jī)面板(bǎn)继续维持分化趋势。a-si LCD和LTPS LCD价格(gé)短期内均将(jiāng)因为需求节奏放缓而(ér)保持稳定；刚性OLED需求虽然稳步提升，但是价格已(yǐ)经历过一波(bō)有序反弹，短期内也将维(wéi)稳；FOLED面板
备货需求依旧火热，叠(dié)加部分厂商(shāng)产能释放较(jiào)慢影响，价格有望持续上涨。

银河证(zhèng)券指出，面板(bǎn)行业步入传统销售旺季，需求提振，同今日投资参考：燃料电池汽车将进入放量阶段 面板步入销售旺季时 供(gōng)给侧竞 争格局改善，整体供需情况(kuàng)逐步(bù)向好。面板中部分细分品类价格反弹趋势明确，行业将迎来结构性投资机会，建议关注大尺寸LCD&OLED相关公司(sī)：京(jīng)东方A；建
议关注大尺寸LCD相关(guān)公司：彩虹股份；建(jiàn)议关注OLED相关公司：维信(xìn)诺、深天马A、TCL科技。

其他影响市场的消息

《加快推进版权产业高质(zhì)量发展的指 导意见》正(zhèng)在研究制定

在4月(yuè)24日举行的国新办新闻(wén)发布会上(shàng)，国(guó)家知识产权局、中(zhōng)宣部版权管理局等多部门介绍了2023年知识产权强国建设的主要进(jìn)展，以及下(xià)一步推进知识产权转化(huà)运用(yòng)、促进版权产业发展的政策举措。

中宣部版权管理局负责人汤兆志在发布会上透(tòu)露，下一步(bù)，要继续(xù)采取各项措施，不(bù)断推(tuī)动版权产业高质量发展。一是完(wán)善相关法(fǎ)规。加快《中华人民共和国著作(zuò)权法实施(shī)条例》《著(zhù)作权集体管理条例》《作品自愿登记试行办法》等法规规章的修订，建立更加完善(shàn)的著(zhù)作(zuò)权(quán)法律制度体系 。二是出台相关政策。目前正在研究制定(dìng)《加快推进版权产业高质(zhì)量发(fā)展的指导意见》，针对制约和影响版权产(chǎn)业高质量发展的痛点、堵点、难点，有的放矢，出台(tái)相(xiāng)关(guān)措施。

多方助推重大项目(mù)落地

今年(nián)以来，多地(dì)重大项目投资加速落地，开工建设热火朝天(tiān)。据上证报报道，记(jì)者从国家发展改革委等方面获悉，包括(kuò)中央预算内投资、地方政府专项债
券、增发国(guó)债(zhài)、超长期特(tè)别国债等(děng)在内的多路资金加快下达，确保重大项目尽快开工建设 。

与此同时，多地也(yě)在积极行动，争取中央预算(suàn)内投资、超长期特别(bié)国债等资金(jīn)支(zhī)持，助力项目落地。市场人士预计，二季度(dù)和三(sān)季度(dù)将迎来特(tè)别国债、地方政(zhèng)府专 项债发行(xíng)和(hé)使用的高峰期，由此也将支持经济持续增(zēng)长。

北京：加大汽车以旧换新支持力度

4月24日下午，北京市委常委会召开会议，研究《北京市积极推动设备更新和(hé)消费品以旧换新行动方案》。会议强调，加快大(dà)规模设备更新和消费品以旧换新，既利投资也利消(xiāo)费，是推动高(gāo)质量发(fā)展(zhǎn)的重(zhòng)大举措。要加强统筹，做(zuò)好与投资、财政等工作的有机衔接，抓好(hǎo)项目储备(bèi)，确保尽快(kuài)见到实效。突(tū)出工作重点，着眼培育新质生产(chǎn)力和促消费，提升产业(yè)高端化(huà)、智(zhì)能化、绿色(sè)化水平，加大汽车以旧(ji今日投资参考：燃料电池汽车将进入放量阶段 面板步入销售旺季ù)换新支持力度，鼓励“油换(huàn)电”及智能家居消费，培育(yù)消费增长点。充分调动企业和消费者的积极性，优化税收、金融等支(zhī)持政策，加强要素保障，激励(lì)企业以旧换新。着力打通堵点，健全回收利用体系。

中电联：迎峰度夏期间全国电力供需形势总体紧平衡

4月24日，中国电力企业联合会发布《2024年(nián)一季度全(quán)国电力供(gōng)需形势分析预测报告》（下(xià)称“报告”）。报告称，一季度，高(gāo)技 术(shù)及装备制
造业用电量同比大幅(fú)增长，电力投资
保持快速增长。报告最 新预测，上(shàng)半年全社(shè)会用电量同比增速略高于8%，2024年迎峰度夏期间全国电(diàn)力供(gōng)需形势总体呈紧(jǐn)平衡状态。

证(zhèng)券时报(bào)网讯，昨日，A股主要股指全线拉
升(shēng)，科创50、北 证50指数涨(zhǎng)超1%。截至收(shōu)盘，沪指涨0.76%报3044.82点，深证成指涨0.74%报9251.13点，创业板指涨0.7%报1765.41点，北证50指数涨1.29%，科创50指数涨1.48%；两市合(hé)计成交7954亿 元，较(jiào)此前一日增加200亿(yì)元；北向(xiàng)资金尾盘加速进场，全日净(jìng)买入约46亿元。行业方面，汽车、半导体 、有色、建筑、电力等板块均走强，低空经济、光通信、算力、数据(jù)要素概念等活跃。

国(guó)盛证券表示，在当前的区间震荡格局下，短期沪指(zhǐ)在未来若再次面临回调，其下行空间预计也相对有限。从市场走势也可以(yǐ)看出，近三周沪指回调至3000点附(fù)近时，总会有买盘涌现，为市场提供支撑。随着(zhe)国内经济恢(huī)复向好、政策逐步显效、叠加A股估值水 平较低，中期(qī)市场机会大于风险。策略上，随着中小盘股错杀效应已经接近尾声，加上当前正值经济结构调整和新一轮产(chǎn)业升级的关键时(shí)期，进
入5月(yuè)科技成长股有(yǒu)望占优，同时(shí)亦可关注受益于外需改(gǎi)善、内部消费品以旧换新等补贴消费政策的汽车、家电板块。

今
日投资机会解析

燃料电池汽(qì)车将进入放(fàng)量阶段

当前燃料(liào)电池汽车保有(yǒu)量约(yuē)为2万辆，距离2025年国(guó)家(jiā)氢能中长期(qī)规划5万辆(liàng)仍有快速增长空(kōng)间，示范城市群第一批补贴的落地带动燃料电池示范运行近3年，当前燃料电池汽车的(de)高速费减免或为趋势，49吨燃料电池重卡(kǎ)在各项补贴加持与廉价氢气的供应下，有望(wàng)实现全生命周期成本（TCO）平价，行业已(yǐ)具备商业化潜(qián)力。

国金证券指出，随着2025年第一个结算点的临近、氢能高速建设的倡议出台、第一波补贴的(de)下(xià)发以及燃料电池商用车经济性的出(chū)现，今年起燃料(liào)电(diàn)池汽车的推广将大幅提速，其(qí)中燃料(liào)电池系统、电堆、储氢瓶等价值量高的燃料电池核心零部件将率
先受益于车辆放量的带动(dòng)，重点关注领先企业(yè)及其配套供应商：国鸿氢(qīng)能、亿华通(tōng)、中集安瑞科、富瑞特(tè)装、科威尔。

胰岛素续(xù)约(yuē)降(jiàng)幅温(wēn)和(hé) 国产替代加速

4月(yuè)23日全国胰岛(dǎo)素集采续约(yuē)开标(biāo)，本次集采报量约为全国总(zǒng)需求量的60%，整体降价(jià)约(yuē)3.8%，标期(qī)到2027年底。本次集采规(guī)则温(wēn)和，规定了保(bǎo)A类、B类(lèi)、C类中选价，92%的产品(pǐn)均(jūn)中选，其
中甘李药(yào)业、合(hé)肥天麦和 亿帆生物全线上涨，通化东宝降幅(fú)温和(hé)且均为(wèi)A类(lèi)中选。

中(zhōng)泰证券指出，本次集采带量部分格局变化不大，国产厂家价格提升或降幅温和，同时(shí)考虑到增量市场较大，认为此次集采利好国产龙(lóng)头：1）国产龙头企业毛利率有望维持80%以上；2）集采外市场有望贡献增(zēng)量：本次(cì)集采报量约占全国使用量的60%，尚(shàng)有剩余40%的院(yuàn)外与非集采市场，同时
胰岛素行业仍在增长；且胰岛素需求相对刚(gāng)性，并需(xū)要医患教育、售后服务等，看好具备行业声誉、销售能力与管线厚度的国产龙头。

面板步入(rù)销售旺季(jì)

2024年3—4月，智能手(shǒu)机面板(bǎn)继续维持分化趋势。a-si LCD和LTPS LCD价格
短期内均(jūn)将因为需求节奏放(fàng)缓而保持稳定；刚性OLED需求虽然稳步提升，但是价格已经历过一波(bō)有序反弹，短期内也(yě)将维稳；FOLED面板备(bèi)货需求依旧火热，叠加部分厂商产能释放较慢影响，价格有(yǒu)望持续上涨。

银河证券指出，面板行业步入传统销售旺季，需求提(tí)振，同时供给侧竞争格局改善，整体供需情况(kuàng)逐步向好(hǎo)。面板中部分(fēn)细分品类价格反弹趋(qū)势明确，行业将迎(yíng)来结(jié)构性投资机(jī)会(huì)，建议关注大
尺寸LCD&OLED相关公(gōng)司：京东方A；建议关注大尺寸LCD相(xiāng)关公司：彩虹(hóng)股份；建议关注OLED相(xiāng)关公司(sī)：维信诺、深天马A、TCL科 技。

其(qí)他(tā)影
响市场(chǎng)的消息

《加(jiā)快推进版权产(chǎn)业高质量发展的指导意见》正在(zài)研究制定

在(zài)4月24日举行的国(guó)新(xīn)办新闻发布(bù)会上(shàng)，国家知识产权局(jú)、中宣部版权管理局等多部门介(jiè)绍了(le)2023年知识产权(quán)强国建设的主要进展，以及下一步推进知识产权转化运用、促进版权产业发(fā)展(zhǎn)的政
策举措。

中宣部版(bǎn)权管理局负责人汤兆志在发布会上透露，下一步(bù)，要继续采取各项措施，不断(duàn)推动版权产业高质(zhì)量发(fā)展。一是完(wán)善相关(guān)法规。加快《中华人民共和国(guó)著作权法实施条例》《著作权集体管理条(tiáo)例》《作品(pǐn)自愿登记试行办法》等法规(guī)规章的修(xiū)订(dìng)，建立更加完善的著作权法律制度体系。二是出台相关政策。目前正在研究(jiū)制定《加快推进版权产业高质量发展的(de)指导意见》，针(zhēn)对制约和(hé)影响版权产业高质量发展的痛点、堵点(diǎn)、难点，有的放矢，出台相关措施。

多方助推重大(dà)项目落地

今年 以(yǐ)来，多地重 大(dà)项目投资加速落地，开工建(jiàn)设热火朝天。据上证报报道，记者从国家(jiā)发展改革委等方面获悉，包括中央预算内投资、地方政府专(zhuān)项债券、增发国(guó)债、超长期特别国债等在内的多路资金(jīn)加快(kuài)下达(dá)，确保重大项目尽(jǐn)快开工建设(shè)。

与此同时，多地也在积极行动，争取中(zhōng)央预算(suàn)内投资(zī)、超长期特(tè)别国债等(děng)资金支持，助力项目落地。市场人士预计，二季度和三季度(dù)将(jiāng)迎来特别国债、地方(fāng)政府(fǔ)专项债发行和使用的高峰期，由(yóu)此也将支持经济持续增长。

北京：加大汽车以旧(jiù)换新支持力度(dù)

4月24日下午，北(běi)京(jīng)市委(wěi)常委(wěi)会召开会议(yì)，研究(jiū)《北京市积极推动设备更新和消费品以旧换新行动方案》。会议强调，加(jiā)快大规模(mó)设(shè)备更新和消费品以旧换新，既利投资也利消费，是推动高质量发(fā)展的重大举措。要加强统筹(chóu)，做好与投资、财政等工作(zuò)的有机衔接，抓好(hǎo)项目储备，确保尽(jǐn)快(kuài)见(jiàn)到实效。突出工(gōng)作重(zhòng)点，着眼(yǎn)培育新质生(shēng)产力和促(cù)消费，提升产(chǎn)业高端化、智能(néng)化、绿色化水平(píng)，加大(dà)汽车(chē)以旧换新支持力度，鼓励“油换电”及(jí)智能家居(jū)消费，培育消费(fèi)增长点。充分调动企业和消费者(zhě)的积极性，优(yōu)化税收、金融等支持政策，加强要素保障，激(jī)励企(qǐ)业以旧换新。着力打(dǎ)通(tōng)堵点，健全回收利用体系。

中电联：迎峰度夏期间全国电力供需形(xíng)势(shì)总体紧平衡

4月(yuè)24日，中国电力企业联合会发布《2024年一季(jì)度全国电力供需形势分析预测(cè)报告》（下称“报告”）。报告(gào)称，一季度，高技术及装备制(zhì)造业用电量同比大(dà)幅增长(zhǎng)，电力投资保(bǎo)持快(kuài)速增长。报告最新预测，上(shàng)半(bàn)年全(quán)社会用电量同比增(zēng)速略高于8%，2024年迎峰度夏期(qī)间(jiān)全国电力供需(xū)形势总体呈(chéng)紧平(píng)衡状态。

校(xiào)对：姚远(yuǎn)

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