“双反”压力下加速海外产能扩张 上半年轮胎行业集体报喜

　　自去年(nián)开始，汽车零部件板块一直受到(dào)“降价潮”影响
，PE估值持续跌至2019年来的相对底部位置，但(dàn)是从利(lì)润端来看(kàn)，刚(gāng)刚披(pī)露的2024年中报显 示，相关企业盈利情况普遍良好，尤其是(shì)“轮胎与橡胶(jiāo)”板块(kuài)，国产轮胎企业展现出了(le)强大的竞(jìng)争(zhēng)力和发(fā)展潜力。

　　从(cóng)WIND行业分类来看，A股共有16家“轮胎(tāi)与橡胶”相关上市“双反”压力下加速海外产能扩张 上半年轮胎行业集体报喜公(gōng)司，上半年(nián)盈利显著，其中12家毛利(lì)率同比有上升，头(tóu)部公司赛轮轮胎、森(sēn)麒麟、玲珑股份、通用股份的净(jìng)利润同比分别增长100.86%、77.71%、64.90%、394.54%。

　　业内(nèi)分析人士认为，受益于(yú)此前疫(yì)情导致海外产能退出及欧美(měi)通胀下消费者对高性价(jià)比产品需
求(qiú)提升，中(zhōng)国
轮胎出(chū)海(hǎi)加(jiā)速，全球(qiú)市占率持续提升。此外，美国对泰国半钢胎反倾销第一轮复审今年1月生效，税率大幅下降，极(jí)大提升了相关(guān)企业的 盈利能力。

　　近年来，汽车(chē)产业电(diàn)动智能化已成发展趋势，新能源汽车渗透率不断提升，以自动驾驶为代表的(de)整车智能也已(yǐ)进入到大众化应用阶段。

　　近期，政策端也不断出台各项措(cuò)施刺激(jī)汽车消(xiāo)费以(yǐ)拉(lā)动内(nèi)需增(zēng)长，如优化限购(gòu)政策、开展新一轮“汽车下(xià)乡”、以旧换新、延续和(hé)优化新能源汽车车辆购置税减免(miǎn)至2027年12月底等。

　　中汽协(xié)数据显示，2024年(nián)上半年(nián)汽车产销累计完成1389.1万(wàn)辆和1404.7万辆，同比分别(bié)增长4.9%和6.1%，其中新能(néng)源汽车持续(xù)保(bǎo)持强劲发展势头(tóu)，产销分(fēn)别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32.0%，市场占有率达到(dào)35.2%。

　　本土(tǔ)轮胎企(qǐ)业顺应趋势，积极(jí)转型，研发(fā)适应新能源车的(de)轮胎产品，加强对自主品牌的配套。

　　通用股份开发龙马(mǎ)系列ET商用车绿色轮胎，抢占新能源重卡市
场，打造新能源绿色轮(lún)胎EV系列进军乘用车胎领域。

　　玲珑轮胎在新能源汽车配套(tào)领域(yù)，已成功配(pèi)套通用五菱全系，比亚迪王朝、海洋(yáng)等主打系列，东风(fēng)日产(chǎn)、本田、一汽红旗、吉利、赛力斯等车企，涵(hán)盖传 统及新能源企业(yè)。

　　赛轮轮胎则在上半年实现向比亚迪(dí)元PLUS、秦L及海豹06及越(yuè)南Vinfast VF5、VF3等国(guó)内外车型的(de)批量供货。

　　北京中质华兴工程技术(shù)研究院有限公司专家顾问张翔对记者表示，“新(xīn)能源汽车产销“双反”压力下加速海外产能扩张 上半年轮胎行业集体报喜量很大，而新能源汽车的轮胎与燃油(yóu)车(chē)轮胎不同，是(shì)低阻系数(shù)的轮胎，可以让汽车的续航里程更(gèng)远(yuǎn)，新能源汽车的(de)轮胎普遍也比燃油车更(gèng)贵，利润更高(gāo)，因此新能源(yuán)汽车的快速发展带动(dòng)了(le)轮胎企业利润的增长(zhǎng)。”

　　从全球范围看，替换市场仍是市场主力。2023年全球轮胎替换市场占比70%以上(shàng)，为主要需求来(lái)源。而在替换(huàn)市(shì)场，欧美是中国轮 胎企(qǐ)业主要面临的必(bì)争之地。去年，欧美市场轮胎(tāi)销(xiāo)量占比达51.4%，其中(zhōng)替换市场占比超(chāo)过八成。过去几年(nián)，供给侧，一方面疫 情侵 袭下海外产能不断退出，另一方(fāng)面俄乌冲(chōng)突导致海外轮胎公司关(guān)闭在俄工厂，产能进一步收缩(suō)。

　　需求侧，欧(ōu)美通胀居(jū)高不下，消费品价格飙(biāo)升(shēng)，用户对(duì)高性价比产品的(de)需求不断抬升，在此趋势之下(xià)，中国轮胎(tāi)优势凸显，出海加速。

　　唯一的限制(zhì)因素在“双反”。欧(ōu)美对中国出口的轮胎实行“反倾销”和“反补贴”调查，成为本土轮胎企业面对(duì)的需求波动之源。

　　比如去(qù)年 3月，欧亚经(jīng)济委员(yuán)会内部(bù)市场保护司发布公告，对原产(chǎn)自中国的载重轮胎反倾销情势变迁(qiān)复审作出终裁(cái)，决(jué)定继(jì)续对中国载重轮胎征收14.79%~35.35%反倾销税。

　　民生证券(quàn)认为，鉴(jiàn)于欧(ōu)美发起“双反”的主要考量或在于“轮(lún)胎进(jìn)口量占比较高的(de)国家或地区”，因此中国胎企全球化建厂将比较有效地应对“双反(fǎn)”及需求下降带(dài)来的波动(dòng)。

　　事实上，本土(tǔ)轮胎(tāi)公司正(zhèng)在大力加速海外产能布局(jú)。如通用(yòng)股份已(yǐ)成功打造了中国、泰国、柬埔(pǔ)寨三大生产基地
；赛轮轮胎则(zé)布局越南、柬埔寨，同时规划在墨西哥、印度尼(ní)西亚新建轮(lún)胎项目。

　　森(sēn)麒麟管理层在投资者交流中坦言，“海外产能(néng)扩充是中国轮胎全球(qiú)化发展的必由之路，公司泰国一期及二期智能制造基地已(yǐ)顺利投产运行，并已成为核心盈利引擎。今年的重点工作(zuò)为稳步推进摩洛哥智造(zào)项(xiàng)目投产运行，目前建设(shè)进展顺利，全力 争取2024年四(sì)季度投产(chǎn)运行。”

责任编辑：李桐

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