特朗普和哈里斯
首次正面交锋来袭，股债
汇三市严阵以待！

　　转自：金十数据

　　在统哈里斯和特朗(lǎng)普首次总统辩论之前，投资者正在 权衡(héng)选举风险，而且已经比6月(yuè)特朗普(pǔ)和拜登(dēng)的(de)电视辩论之前更加紧张。

　　市场焦虑的迹象已经越来越多。一个关(guān)键的彭博美元指标 的三
个月隐含(hán)波动率指标接近2023年3月银行业危机以来的最高(gāo)水平。股市所谓的(de)恐慌指(zhǐ)数在8月初的市场动荡中(zhōng)飙升后再次上(shàng)升。固定收益交易员也正在经受更多的动(dòng)荡，因为喜忧参(cān)半的
经济
信号使对美联(lián)特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭，股债汇三市严阵以待！储降息前景的押注变(biàn)得复杂。

　　投资者已经花了几个月的时间来(lái)分析双方(fāng)在竞选期间(jiān)围绕税收提案(àn)、关税预测、政府(fǔ)支出(chū)计划以及能(néng)源、电动汽车、医(yī)疗保健等方面的政策的措辞(cí)，这场辩论确(què)实有望给他们(men)带来(lái)了更多(duō)清晰的思路。

　　“这场辩论可能对这(zhè)两位候选人的竞(jìng)选(xuǎn)活动势(shì)头(tóu)都至关重要，”外汇经纪商XTB的研究(jiū)主管凯瑟琳·布鲁克斯（Kathleen Brooks）表示，“尽(jǐn)管世界(jiè)各地都在发生政治(zhì)冲击(jī)，但最大的(de)风险仍(réng)然是11月的(de)美(měi)国大选。”

　　6月，拜登(dēng)糟糕的辩论表现(xiàn)就(jiù)促使他退出了民主党(dǎng)的竞选，从而颠覆了选(xuǎn)举，并促使投资者涌入将从特朗普驱动的通胀财(cái)政政策(cè)和日益加剧(jù)的贸易保护主义组合中获利的交易。虽然其中许多定向赌注在哈里斯参加竞选后被取消，但最初的反应表明，辩论有可能搅(jiǎo)动市场，尤其是在(zài)波动性已经上升的时候。

　　代表哈(hā)里斯胜利的(de)一系列明(míng)确交易尚(shàng)未实现，交(jiāo)易员越来越渴望获得有关她的政治优先事项的更多线索。以下是周二辩论前值 得关注的内容：

　　股市

　　股票投资者将(jiāng)关(guān)注候选人(rén)计划如何执行(xíng)他们的税 收和关税计划，双方在这两个(gè)领(lǐng)域的分歧(qí)非常明(míng)显。

　　高(gāo)盛集(jí)团公司估计，特朗普的税收政(zhèng)策呼吁将公(gōng)司税率(lǜ)从目前的21%降至15%，这可(kě)能会使标普500指数成分股(gǔ)公司的收益(yì)增加约4%。相(xiāng)比之下，高盛表(biǎo)示(shì)，哈里斯的计划——将公司(sī)税率提(tí)高到 28%——可能会(huì)使(shǐ)标普500指数成分股公司的收益减(jiǎn)少约8%。

　　在关税方面，特(tè)朗普(pǔ)提议全面征收10%的关税，甚至对中国制造的
商品征(zhēng)收更严厉的关税。而哈里斯的信息表明，她不(bù)会对中国手软，但也(yě)认为(wèi)升级世界两个最大经济(jì)体之间的紧张局势没有任何好处。

　　摩(mó)根大通对中国(guó)直接
敞(chǎng)口较(jiào)大的一篮子股票包括半导体、工业、材(cái)料、汽车和医疗保健等行业的公(gōng)司。值得关注的股票包括英(yīng)伟达(dá)、博通(tōng)、苹果、特斯拉、奥的斯 和安捷伦。

　　彭博智库（BI）最(zuì)近的一项分析(xī)指出，银行、科技(jì)和电动(dòng)汽车公司是受美国选举影响最大(dà)的公司。BI特别强调了房(fáng)利美、房地美、摩根士丹利、Coinbase Global Inc．、美国钢铁公司、特斯(sī)拉、Centene Corp．、诺和(hé)诺德A/S、First Solar Inc．和NextEra Energy Inc．值(zhí)得关注。

　　高盛创(chuàng)建了(le)一个指数用来跟踪围绕两党
公开政策的交易策略。数据显示，就在拜登辞去(qù)候(hòu)选人并支持哈里斯的时候，民主(zhǔ)党的指标开始(shǐ)跑赢 共和党。

　　与其选边站(zhàn)队(duì)，甚至跟(gēn)随市(shì)场(chǎng)方向，股票交易者(zhě)不如直(zhí)接押注更(gèng)多的波(bō)动。

　　花旗集团美国股(gǔ)票交易策略主管斯图(tú)尔特·凯泽（Stuart Kaiser）表示：“我们将把(bǎ)围绕选举(jǔ)的交易重点放在持有波动率敞口上，而不是方向性观点(diǎn)上(shàng)。”根据他的说法，其(qí)中一笔(bǐ)交易涉及在辩(biàn)论(lùn)日期(qī)附近的 所谓跨式策略，这是一种允许交易员从波(bō)动中获利的押注。

　　债(zhài)券

　　在(zài)6月的特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭，股债汇三市严阵以待！辩论之后，预测市场上特朗普获(huò)胜的几率增加。与此(cǐ)同时，长期美国国债(zhài)承压，随着交易员调(diào)整头寸以抵御(yù)特朗普可能引发通胀的税 收和(hé)贸易政策，所谓的收 益率曲(qū)线趋陡。

　　华尔街债券观察人士罕见地同意，无论谁赢得今年11月的选举，美国的(de)财政(zhèng)前景在未来几年(nián)只(zhǐ)会
恶化，国会的构成将是决定支出计划的关键。

　　虽然由于预期美联储即将降息，美国(guó)国债收益率的(de)绝对水平自(zì)6月(yuè)以来有所下降，但投(tóu)资者仍将密(mì)切关(guān)注特朗普和哈里斯对财政(zhèng)计划的任何(hé)见解。对债(zhài)务(wù)和赤字前(qián)景恶化的担忧可能会加速今年
曲线的陡(dǒu)峭化。

　　外汇

　　墨西(xī)哥和中国等美国主要贸易伙伴的货 币对特(tè)朗普围绕关税的竞选言论最为敏感(gǎn)，其中最近的一次风波是他呼吁对不使用美元的国(guó)家征收100%的(de)关税。在第一场总统辩(biàn)论中，墨西哥比索就在特朗(lǎng)普和拜登的(de)讲(jiǎng)话期(qī)间大幅走软。

　　除此之外，特朗普对美元广泛价值的(de)态度，以及哈里斯在这个问 题上的立场，对投资者来说至关重要。

　　华尔街策略师普遍认为，特(tè)朗普的关税(shuì)政策至少在(zài)短期内会支撑美元(yuán)。但特朗普也发言称，这一世界储备货币过于强势。他如何平衡这些相互矛(máo)盾的想法，以及是否提及向美联储施压以更(gèng)积极地降息的言论，可 能会(huì)在辩论之后推动外汇市场波动。

责任编(biān)辑：刘明亮

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