以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？

　　（卓(zhuó)创资讯分析(xī)师盖晴(qíng)雯）

　　【导语】进入9月份，传(chuán)统的(de)消费(fèi)旺季“金九银十”到来，但(dàn)近年来，旺季不旺(wàng)，淡季不淡的表现，使得市场消费表现多不符合预期(qī)，那么2024年“金九银十”市场(chǎng)表现将(jiāng)如(rú)何，能(néng)否(fǒu)顺利开启？

　　所谓“金九银十”，即(jí)是产品销售和生(shēng)产(chǎn)的旺季。一般来说，企业会加大生产力(lì)度(dù)以满足市场需求，而市场销售也(yě)会在此季节出现明显的(de)增加，不论是生产还是销售，在该季节(jié)都会出现冲(chōng)刺年度目标(biāo)的情况，因此，9-10月被称为“金九银十”。那么在需(xū)求旺盛的带动下，价格多能够得到支撑
上涨，从而实现(xiàn)“金九(jiǔ)银十”的旺季表现。那么(me)2024年1-8月来看(kàn)，锌市场需求表(biǎo)现整体不及预期
，锌价走(zǒu)势也偏离季节性规律，在年内最后(hòu)一个季节性旺季，市场需(xū)求有望在政策端的加持(chí)下，进一步释放，叠加供应(yīng)收紧的支(zhī)撑，或(huò)能助推锌(xīn)价上涨，顺利开启(qǐ)“金九银十”。

　　历史规律出发，“金九银十“特征明显

　　根据卓创(chuàng)资讯监测现货锌月均价来看，2024-2023年的9月和10月份价(jià)格环比上涨行情居多，根据下表，9月价(jià)格环比上涨占比(bǐ)在70%，10月环比上涨占比在60%，“金九银(yín)十(shí)“上涨(zhǎng)月(yuè)份 占比达到65%，因此，从历史规(guī)律(lǜ)来看(kàn)，金九(jiǔ)银十的特征相对明显。

　　9-10月行情上涨居多，与需求(qiú)影响(xiǎng)息息相关(guān)。按照正常规律来看，9-10月结束了以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？(le)夏季的高温天气和梅雨季节，下游以及终端产品的生产、销售以及使用(yòng)所受天(tiān)气(qì)影响(xiǎng)减小，尤其是终端项目集中赶工情况出现；直接下游镀锌、氧化锌等企(qǐ)业陆(lù)续提高开工，带动(dòng)锌需求(qiú)回温。而供应端，虽(suī)然(rán)9-10月也有积极复产情况，但整体产出也在预期之内，对市场影(yǐng)响弱化
。

　　基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)或助推价(jià)格回
归季节性表现

　　结合季(jì)节性指数来(lái)看，根据季节性规律来看(kàn)9-10月上涨概率较大 ，但仅根 据季(jì)节性规律判断价格走势并不严(yán)谨，因此，“金九银十“能否顺利开启，还需(以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？xū)重
点关注市场不同往年的基本面表(biǎo)现。

　　9-10月市场基本面来(lái)看，支撑因素(sù)较多。首先，原料供应紧张下，8月底的CZSPT季度会(huì)议上(shàng)，与会的(de)14家锌冶炼厂(chǎng)计划联合减产近(jìn)100万金属吨原料，那么9-10月冶炼厂联(lián)合减产计划或逐(zhú)步落地；而且目(mù)前冶炼厂炼锌利润亏损近2000元/吨(dūn)，企业整体开工积(jī)极性偏低，未来产(chǎn)出(chū)下滑或(huò)对价格仍有支撑。其次，需(xū)求缓慢回温，在“以旧(jiù)换新”等促消费的(de)诸多举(jǔ)措不断落地的情况下，锌下游消费或在9-10月不
断回(huí)升，带
动锌消耗，给到价格利多影响。此外，除(chú)了基本面的支撑，美联储9月大概率降息，市场宏观(guān)情绪也有望给到价格利多支撑。因此，预计9-10月，在主多利多影响下，市场价格有
望回归季节性表现。

　　“金九银(yín)十”有望(wàng)开启，价格仍有上涨(zhǎng)预期

　　综合
来看，9-10月行情走(zǒu)势有望(wàng)上行，预计锌价格走势呈现出 先跌后涨再震荡(dàng)的表现(xiàn)。9月上旬，受季(jì)节性需求恢复(fù)缓慢及宏观数据不及预期，市场情绪偏弱影响，锌价(jià)可能经历短暂回调；随后，随着下游行业复苏加快，尤其
是基建、汽车制造等领域对锌(xīn)需求的稳步增长，锌价或迎来反(fǎn)弹；进入中后期，市场供需格局趋于平衡，叠加利多因素的支撑，价格或延续反弹维持高位(wèi)，预计9-10月整体价格震荡区间或在22500-25000元(yuán)/吨。

责任编(biān)辑：李铁民

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