晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入

8月30日晚间，晶(jīng)澳科(kē)技(002459)发布(bù)2024年半年报。上半年，公司实(shí)现营业收(shōu)入374亿元，同比减少8.54%，净利润-8.74亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈(yíng晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入)利(lì)48.1亿元，同比减少118.16%。

从行业发展来看，2023年以来，随(suí)着光伏生产规模快速扩大，市场竞争加(jiā)剧，光伏(fú)产(chǎn)晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入业(yè)链价格大幅下跌，多环节价(jià)格跌破成本线，企业关停产线、项目延期取(qǔ)消不断发生。目前，行业在剧烈波动下，已逐步进入去产能阶段(duàn)，产品价(jià)格持续下跌，光伏相关企业的盈(yíng)利能(néng)力(lì)普遍出现大(dà)幅下滑。

面对不(bù)断加剧的行业挑战，今年上半年(nián)，晶(jīng)澳科技多措并举提升经营成效，采(cǎi)取了多项务(wù)实、接地气的措(cuò)施应(yīng)对市场变化，并(bìng)取得了不错的效果。其中，晶澳科技(jì)一直紧抓两(liǎng)个关键指标：出货量及现金流。

在(zài)行(xíng)业承压之下，持续(xù)增长的出货量无疑是保(bǎo)持竞争力和市场地位的重中之重。

结合半年(nián)报来看，在提高出货量方面，晶澳科(kē)技充(chōng)分(fēn)发挥自身的(de)全(quán)球市场营销服务网络优势(shì)和品牌优势(shì)，进(jìn)一(yī)步加大市场开拓力度。今年上半年，晶澳科技(jì)电池组件(jiàn)出货量超38GW，同比增长约59%，创(chuàng)出历史新高，据第三方资料统计显示居于行业第二(èr)，侧面印证(zhèng)了晶(jīng)澳(ào)科技(jì)在上半年(nián)经营成(chéng)效颇为(wèi)不俗(sú)。2024年一季度公司实现电池组件出货约(yuē)16GW，今年第二季度，晶澳科技电池组件出货(huò)在22GW左右，环比增加约38%。

作为(wèi)资金密(mì)集型行业，现金流无疑是生命线。上半年，晶澳科技在筹措资(zī)金、改善经营性现金(jīn)流方(fāng)面亦取得了不错的成效(xiào)，避免出现资金的掣肘。

具体来看，经营活动现金流二季度实现净流(liú)入，较一季度(dù)改善显著，环比提升148%。投资(zī)活动现(xiàn)金流，半年报数据显示今年二季度较一季度环比下(xià)降6%，资本性开支逐步(bù)减少，公司表示，后续(xù)将进一步缩减资本性开支。

根据半(bàn)年报数据，晶澳科技筹资活动现金流环(huán)比大幅(fú)增加61%。公司融资能力(lì)保持健康，为应(yīng)对行(xíng)业波动，储备现金，满足公司经营需要，截至2024年半年度公司货(huò)币资金达(dá)249亿(yì)元。行业低谷期公司加大在手资金(jīn)储备，助力穿越周期，建立起丰厚的(de)资金安全垫，更(gèng)加自主投入研发，从容应对目前的行业困(kùn)境。

截至2024年半年度，晶澳科技现金流稳健，公司表示，将不断(duàn)强化经(jīng)营性现金获取能力，加强供(gōng)应链管理，严格(gé)管理资(zī)本性支出(chū)，增厚现金储备，以维系公司现金平衡(héng)，在(zài)行业周(zhōu)期底部(bù)较长时间保证(zhèng)可(kě)持(chí)续性经营，稳(wěn)健发展。

面对行业震荡，晶澳科技内外兼(jiān)修，通过加速先进产能达产(chǎn)达效、提升技(jì)术实力等多种方式(shì)强化自(zì)身功力，不断打造竞争“护城河”。

目前，晶澳科技加速推进n型电池产能落地，已完成了n型产能(néng)的迭代，降本效果(guǒ)显著。今年上半年，晶澳科技n型电池产能快速达产，产(chǎn)品良率、电池转换(huàn)效率大幅提升，生产成本明显下降(jiàng)，大尺寸电池在转换效率和生产成(chéng)本上做到了行业(yè)领先水平。目(mù)前(qián)，晶澳科技(jì)最新的n型倍秀（Bycium+）电池量产转换效(xiào)率已达到26.5%，工艺(yì)将持续改(gǎi)进，进一步降低电池生产成本，提(tí)高电池的性价比。

晶澳科技不断完善的降本能力，也是其一直以来(lái)不断穿越行业周期(qī)的密(mì)码之一。根据证券分析师测算，二季度晶澳科技成本环比下降，主(zhǔ)要系公司2023年集中投产(chǎn)TOPCon产能逐(zhú)步爬坡，良率、非硅成本改善(shàn)贡献。目前主产业链(liàn)盈(yíng)利基本见底，产能最少的环节TOPCon电池，后续(xù)随着需求(qiú)旺(wàng)季来临排产提升，电(diàn)池(chí)盈利有望率先修复，目前，晶澳(ào)TOPCon电池爬坡已完成，成本优势有望逐步(bù)体现。同时公司也在严格控制订单(dān)盈(yíng)利水(shuǐ)平，多措(cuò)并举保(bǎo)证经营(yíng)现金流平稳、可持续。

目前，晶澳科技正朝着2024年底组件产能(néng)超100GW、硅片与电池产能达组件产能的80%、n型(xíng)电池产能57GW的(de)规划(huà)目标(biāo)而去，先(xiān)进(jìn)产能释放也将更(gèng)加彻底，竞争(zhēng)优势也不言而喻。

当今(jīn)，光伏产业已从劳动密集型转变为技术密(mì)集型产业，具备领先的技术(shù)实力尤为重要。一直以来，晶澳科技持续支持技术(shù)研发和工艺创新工作，持续加大研发力度(dù)，技术优势进一步强化。目前，晶(jīng)澳科技已通过积极的技术储(chǔ)备构建起稳固的知识产(chǎn)权“护城(chéng)河”，同时持续推(tuī)动技术创新，通过(guò)不断加大研发力度(dù)来提升技术实力，稳固行业竞争力。

近十(shí)年来(lái)，晶澳科技维持着每年研发投入占营收比例5%以上的水(shuǐ)平(píng)。今年上半年，据公司(sī)半年报，晶澳科技研(yán)发投入占营业收入5.24%。专利数(shù)量是最直接的证明。截至2024年6月30日(rì)，晶澳科技共有有效(xiào)专利1827项，其中发明专利977项。相较(jiào)于2023年底时所拥有的授(shòu)权专利1263项、其(qí)中发(fā)明专利285项的数据(jù)来看(kàn)，晶澳在半年内专利数量尤其发明专利取得大幅增长，公司专利数量在中国(guó)光伏企业中处(chù)于前列。在此新质生(shēng)产力全面迸发(fā)的背景下，这对(duì)于构筑企业专利壁垒和促进光伏行业健(jiàn)康(kāng)发展已(yǐ)愈(yù)发重要。

综合来看，光伏目前处于低谷期，但随着落后产能的(de)加速出清，以及行业的进一步整(zhěng)合，凭借稳(wěn)健、具有前瞻性的“高筑墙、广积粮”的运(yùn)营，晶澳科技(jì)在上半年进一步强化了自身竞(jìng)争优势。从长(zhǎng)期(qī)看，光(guāng)伏(fú)行业前景仍十分(fēn)广阔，随着落后产能的出清以及相关政策落(luò)地，光伏(fú)行业(yè)有望迎来良(liáng)性、健(jiàn)康发展，以(yǐ)晶澳科技为代表的(de)龙头企业有望率先复苏。

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