长阳大涨，金融市场风险偏好回升，油价继续冲高，但隐忧仍在

　　能源研发(fā)中心

　　归零心态

　　阻碍长线交易成功的最主要(yào)原因是觉得单调乏味和失去纪律，一般投机者只在持有逆势(shì)的仓(cāng)位时，才(cái)最(zuì)有可能展现耐心(xīn)和坐而不动的功夫。长期的大趋势，尤(yóu)其下(xià)跌，不会很快反转，它们常常会维持一段令(lìng)人(rén)难以忍受的时间，伴随难以计数的假信号，造成很多(duō)交(jiāo)易者惨遭洗(xǐ)盘出场。 

　　后市观点

　　周四油价大幅反弹收长阳，轻松收复前一日跌幅。大宗商品市场整体超跌反弹的表(biǎo)现为油(yóu)价的反弹营造了(le)很好的氛围。随着风险偏好的回升，油(yóu)价(jià)也从前日下(xià)跌中再次转为升势。在当前美国库欣(xīn)库存处于(yú)5年(nián)同(tóng)期低位为油(yóu)价反弹提(tí)供了基(jī)础，这可能会让油价(jià)维持强(qiáng)势格局到9月底，另外(wài)市(shì)场情绪的回(huí)暖也提振了投资者对(duì)油价反弹空间的预期(qī)及(jí)追涨意(yì)愿。

　　周四在美联储降(jiàng)息动作(zuò)之后市场交易逻辑暂(zàn)时落脚(jiǎo)在释放(fàng)流(liú)动性层面，包括股市、大宗商品及(jí)虚拟货(huò)币(bì)等金融资产纷纷走高，宏观因素对油价影响同(tóng)样明显(xiǎn)，不(bù)过投资者预期很可能
会(huì)随着后续经济数据(jù)发生摇摆，从之前(qián)市场表现来看投
资者对(duì)经济放缓的任何信号(hào)都(dōu)会产生担忧进(jìn)而对(duì)价格影响明(míng)显。目前来看虽然油价有阶段性非常强势的拉(lā)升，短(duǎn)期交易逻(luó)辑集中(zhōng)在了低库存和宏观风险偏好(hǎo)暂时回升层(céng)面，但(dàn)整 体节奏仍然是非常明显的反弹行情，欧美市场原油近端(duān)月差随
着反弹走强，值得注意的 是近期SC原油月差再次转(zhuǎn)弱，表现也明显弱于欧美油价，除了人 民币升(shēng)值抑制(zhì)涨幅之外，国内成品油价格(gé)在原油(yóu)反弹同时继续走弱，国内终端需求表现仍弱于预期意味着国内金九银十的(de)希望未能
兑现。总体来看原(yuán)油年初(chū)低点区域已经成为强阻力位(wèi)，此轮(lún)反弹有效突破此阻力的难度较(jiào)大，关注此区(qū)域表现，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨1.28美元，涨(zhǎng)幅1.83%，报71.16美元(yuán)/桶；布伦特主力(lì)原油期货收涨1.13美元，涨幅1.55%，报74.01美元/桶；INE原(yuán)油期货(huò)收涨1.68%，报525.3元。

　　【2】美元指数跌幅0.3%，报100.64；港 交所美(měi)元兑人民币跌幅0.23%，报7.0122；美国十年(nián)期国债跌幅0.07%，报114.88；道琼(qióng)斯工业指数涨幅1.26%，报42025.19。

　　近期要闻

　　【1】睿咨得日前在一(yī)封(fēng)报告中提(tí)到中国的炼油长阳大涨，金融市场风险偏好回升，油价继续冲高，但隐忧仍在厂(chǎng)在8月份保持(chí)了(le)较低的原油流量 ，7月份达(dá)到了(le)每天1426万桶的21个(gè)月低 点。虽(suī)然炼油厂的
利润在8月(yuè)下旬开始改善，但8月份(fèn)炼油厂的运行未能反弹，汽油和柴油需求弱于预期。预计 炼油厂(chǎng)的运行(xíng)将(jiāng)从9月份(fèn)开始，到10月份将(jiāng)进一步(bù)上升。然而(ér)，下降的风(fēng)险在于出口(kǒu)配额的不确定性、液化天然气卡车持续替代(dài)柴油需求以及独立(lì)炼油厂原油进口配(pèi)额限制可能造成的原(yuán)料短缺。

　　【2】黎巴(bā)嫩国家通(tōng)讯社报道，继9月17日数千起电子寻呼机爆炸事件造成至(zhì)少12人死亡(wáng)、3000多人受伤后，9月(yuè)18日该国又发生了第二波涉及“无线设备(bèi)”的(de)爆炸事件。黎巴嫩公共卫生(shēng)部表示，新一轮爆炸已导(dǎo)致9人死亡，300多人受伤。目前尚无国家或组(zǔ)织对爆炸事件负责(zé)，但黎(lí)巴嫩民兵组织真主党(dǎng)——其成员似乎是爆炸攻击(jī)的主要目(mù)标——已指(zhǐ)责以色列(liè)。自加沙冲突爆(bào)发以来，真主党与以色列军队已进(jìn)行了近一年的交火(huǒ)。

　　【3】新加坡企业发展局（ESG）：截至9月18日的当周，新加坡轻质馏分油库存下降101.4万桶，至1408.5万(wàn)桶的6周(zhōu)低点(diǎn)。中质馏分油库存(cún)下降68万桶，至1023.9万(wàn)桶的(de)10周低点。新加坡燃料油库存上涨169万桶，达到1854.5万桶的两周高(gāo)点。

　　以上图表数据来源文(wén)华财经 IFIND 海通期货投资咨(zī)询部

责任编辑：张靖笛

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