政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？

8月28日，免税店概念股强势走高。截止(zhǐ)发稿，中百(bǎi)集团、友好集(jí)团、东(dōng)百集团涨(zhǎng)停，友(yǒu)阿股份、武商集团政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？、南宁百(bǎi)货、王府井、中国中免、海南发展等(děng)跟涨。

消息面上，28日，财政部、商务部、文化和旅游部(bù)、海(hǎi)关总署、税务总局(jú)印发政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？《关于完(wán)善市内免税店政策的通知》，明确自2024年(nián)10月1日起，按照《市内免税店管理暂行办法(fǎ)》规范市(shì)内免税店管理工作，促(cù)进(jìn)市内免(miǎn)税店健康有序发展。

迎来政策(cè)催化！

根(gēn)据印发通知，现有北京、上海、青岛、大连、厦门、三亚等(děng)6家(jiā)市(shì)内免税店，自《通知》施行之日起适用《办法》；现有北(běi)京、上海、哈尔滨等13家外汇商品免税店，自《通知(zhī)》施行(xíng)之(zhī)日起3个 月内转型为市内免税店，经(jīng)海关验收合格后(hòu)开始营业。同
时，在广州(zhōu)、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8个城 市，各设立1家(jiā)市(shì)内免税店。

这意味着，《通知》施行后，市内(nèi)免税店的数量将显著增加，由(yóu)6个(gè)增加到27个。根据规定，市内免税店的进口商品(pǐn)免征关税、进口环(huán)节增值税和 消费税，中国国内商品进入市内免税店视同出口，退（免）增值税、消(xiāo)费税，市内免税店销售的上述商品免征国(guó)内环节增值税(shuì)、消费税。

《办法(fǎ)》明确，市内(nèi)免税店针对的旅客(kè)，是指持出入(rù)境有效证件即将(jiāng)于60日（含）内(nèi)搭乘航(háng)空运输工具或国际(jì)邮轮出境的(de)旅客(kè)（包括但不限于中国籍旅客）。

同时，《办法》还对 市内免税店销售的商品种类作出规定。市内(nèi)免税店(diàn)主(zhǔ)要销售食品、服装服饰(shì)、箱包、鞋帽、母婴用(yòng)品、首饰(shì)和工艺品、电子产品、香化产(chǎn)品
、酒等便于(yú)携(xié)带的消费品。

此外，《办法》鼓(gǔ)励市内(nèi)免税店销售国货“潮品”，将具有自主品牌、有助于传播中华优秀传(chuán)统文化的特色产品纳(nà)入经(jīng)营范(fàn)围。

这一政策(cè)的出(chū)台，标志着我国免税购(gòu)物市场将(jiāng)迎来深刻变革
。

不仅有利于提升市内免税(shuì)店的(de)运营质量和(hé)管理水平，还能带动(dòng)当地旅游经(jīng)济发展，促进购(gòu)物消费(fèi)、餐饮消(xiāo)费(fèi)和(hé)住宿消费等。同时，还使得消(xiāo)费者获得更加优质、便捷、丰(fēng)富的购物体验，以吸引本国居民的消(xiāo)费回流，激发经济(jì)活力。

有望迎来(lái)成长新机遇

总体来看(kàn)，由于市场(chǎng)竞(jìng)争加剧、消费(fèi)力疲软(ruǎn)以及(jí)奢(shē)侈品消费整体承压(yā)等多重因素，免税(shuì)店 行(xíng)业在(zài)2024年上半(bàn)年面临较大挑战，部分企业出(chū)现营业收入和净利润下降。

中国中免业绩快(kuài)报显示，2024年上半年营业总 收入约为312.65亿(yì)元，同比减少12.81%；归母净利润约为32.88亿(yì)元，同比减少14%。

中百集团半年报显示，2024年上半年实现营业收入57.11亿元，同比下降 9.54%；归母净利润亏(kuī)损1.42亿元(yuán)，上年同期亏损1987.49万元，同比下降614.42%。

海南机场半年报指出，2024年(nián)上半年实(shí)现营业收入22.51亿 元，同比下降33.22%；实现净利润2.89亿元，同比下降(jiàng)50.35%。

不过，也有企业业绩表现强(qiáng)劲(jìn)。岭南(nán)控股在2024年上半年实现营业收入约(yuē)19.26亿元人民币，同比增长52.15%；归母净利润(rùn)约3981.53万元人民币，同(tóng)比增 长33.73%。该公
司预计在(zài)下半年将(jiāng)继续抓住旅游政策优化和市场(chǎng)需求释放 的机遇，进(jìn)一步提升服务品质和旅游产品供给，推动旅游产业的健康和高质量发展。

展望未来，随着(zhe)政策的进一(yī)步落实(shí)和市(shì)场需(xū)求恢复，免税店行业有望迎来新(xīn)发展机遇。

方正证券认为，此(cǐ)《办法》为市内免税店政策完善的重要举措，其(qí)丰富了市内免税商(shāng)品品类，重点提出鼓励“国潮”品牌，有利于刺激(jī)市内免税消费行为、助力国有品牌影响力提升。此 外(wài)，《通知》中提(tí)出新设8家市内免税店，较大程度(dù)上促进了市内免税行业(yè)发(fā)展，目前已有市内店布局(jú)的【中国中免】及【中出服】（中免持股49%）领先受(shòu)益，建议关注后续新增免税店的运营(yíng)主体。

华泰证
券认为，市内店(diàn)位于免税购物决策链最前端，此次政策(cè)落
地进一步补充我(wǒ)国免税渠(qú)道 ，利好免税业蛋糕做(zuò)大，并为国货(huò)精品出海开辟新渠道，为所在地城市零售和出行相关
企业注入成(chéng)长新机遇。

国泰君安指出，市内免税空间(jiān)广阔(kuò)，高线城市盈利领(lǐng)先。市内(nèi)免税新政落地有望促(cù)使奢侈品消费从海外回流，预计回流空(kōng)间超百(bǎi)亿元。以(yǐ)购物转化率和客单(dān)价为(wèi)主要变量对市内免税规模进行敏感性测算，保守假设下国内市内免税市场空间超过150亿元，北上广占据主要市场份额。

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