英伟 达盘后大跌，一度暴跌超8%！触及增长天花板？Q3营收指引放缓至两位数

北京时间(jiān)8月29日凌(líng)晨，英伟达（NVIDIA）发布了其2025财年第二财季的财务报告，并给(gěi)出(chū)了第三财季的业绩指引(yǐn)。尽管(guǎn)英伟达第二财季(jì)营收达到300亿(yì)美元，同比增(zēng)长122%，远超分析师预期(qī)的288.6亿美元(yuán)，但公(gōng)司股价在财报公布后却意外出现大幅(fú)下跌，盘后一度暴跌超8%，截至发稿(gǎo)时跌幅6.98%。这(zhè)一波(bō)动不仅影响了英伟达自身 股价，也带(dài)动了纳指100和美(měi)股(gǔ)AI芯片股(gǔ)的(de)整体下挫。

图片来源：wind

财报显示，英伟达第二财
季的非GAAP口径下调整(zhěng)后(hòu)的每股收益（EPS）为(wèi)0.68美元，同比增长152%，亦高
于分(fēn)析师预(yù)期的0.64美元。数据中心业务作为(wèi)英伟(wěi)达的(de)主要收入来源，贡献了263亿美元的营收，同(tóng)比增长154%，高于分(fēn)析(xī)师预(yù)期的251亿美元，占总营(yíng)收的88%。此外，游戏和AI PC业务、专业可视化业务、汽车和机器人业务也(yě)均实现了同比增长。

英伟达预(yù)计第三财季营收将增长(zhǎng)放缓至两位数

然而，引发市场剧烈反应的是英伟达第三财(cái)季的业绩指引。英伟达预计(jì)第三财季营收将增长(zhǎng)放缓至两位数，约为325亿(yì)美元，上(shàng)下浮动2%，这一数字(zì)低于市场(chǎng)最乐观的预期379亿美元，也是英伟达最近(jìn)六个季(jì)度内首次预期增速(sù)放缓至(zhì)两位数。华尔街原(yuán)本期待(dài)英伟达能够继续保持三位数的营收(sh英伟达盘后大跌，一度暴跌超8%！触及增长天花板？Q3营收指引放缓至两位数ōu)增长，因此这一指引 被视为利空(kōng)信号
，导致股价暴跌。

英伟(wěi)达CEO黄仁(rén)勋在财报后(hòu)的业绩电话会上表示，Blackwell芯片将在四季度(dù)开始量(liàng)产并发货(huò)，强调Hopper和Blackwell芯片的需求都非常强劲。此前，有报道(dào)称因设计缺陷(xiàn)，Blackwell系列芯片中最先进的AI芯片将推迟发布，但英伟达表(biǎo)示已做出改进并(bìng)准备发货，预(yù)计第四季度该产品将 带来“数(shù)十亿美元”的收入。

机构分析认为，英伟达的增长主(zhǔ)要依赖于少数大型数据中心运营(yíng)商，如谷歌和Meta Platforms等，这些公司正在向人工智能基础设施(shī)投入巨资。然而，人们(men)担心正
在(zài)布局的(de)基础设施数量超(chāo)过了目(mù)前(qián)的需求，可(kě)能导致泡沫。尽管(guǎn)如此(cǐ)，黄仁勋仍坚持认为这只是技术和经济(jì)新时代的开始，投资于英伟达基础设施的投资者正在获得立即回报。

英伟达业绩波(bō)动(dòng)显著影响(xiǎng)市场

英伟达还宣布了额外的500亿美(měi)元股票(piào)回购计划，试图安(ān)抚投资者，但市场对此(cǐ)反应(yīng)冷淡，未能扭(niǔ)转股(gǔ)价跌势。此外，标普500指(zhǐ)数中英(yīng)伟(wěi)达市值排名第二，其业绩波
动对整体市场产生了显著影响。

标普500指数中英伟达市值排名第二，权重约为6.5%，其业绩对整体市 场产生重大影响。高盛分析指出，近几周全球(qiú)投 资者普遍在减持科技股，信息科技类股已连续四周遭(zāo)遇净卖出，且净(jìng)卖出规(guī)模创下过去两个(gè)月的新高
。然而，全球十大对冲基(jī)金中有约半(bàn)数(shù)重仓了英伟达，包括桥水(shuǐ)、AQR和城堡投资等。此外，贝莱德、先锋领(lǐng)航、摩根大通等全球资管巨头也在大手笔买入 英伟达的股票。英伟达盘后大跌，一度暴跌超8%！触及增长天花板？Q3营收指引放缓至两位数

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