行业景气度显著提升 恒逸石化扭亏

证(zhèng)券时报记者 康殷

恒逸石化(000703)4月19日晚间发布2023年年度报告。报告期内，恒(héng)逸石化实现营业总收入1361.48亿(yì)元，归母净利润4.35亿元，同比扭亏为盈；经营(yíng)活动产生的现金流量净额为45.32亿元，同比增长67.50%。公司(sī)2023年年度(dù)利润(rùn)分配预案为，拟向全(quán)体股东每10股派1元（含税）；同时公司对2024年度中(zhōng)期现金分红(hóng)方案做出说明。

恒逸石化产(chǎn)能位居行业前(qián)列，规模优势(shì)明显。公司现(xiàn)有炼化设计产能800万(wàn)吨，PTA参控股产能2150万吨，参控股聚(jù)酯产能1111.5万吨，己内酰胺参(cān)股产能(néng)40万吨。

炼化(huà)板块(kuài)方面，东南亚成品油需求预计保持稳定增长。根据国际货(huò)币(bì)基金(jīn)组织2024年(nián)1月公布的(de)最新预测(cè)，2024年东盟国家GDP增(zēng)速仍然将保持(chí)较高
水平，其中(zhōng)印(yìn)度尼西亚(yà)预计GDP增速为5.0%，菲律宾预计GDP增速为6.0%，依然大幅高于全球水平，经济预期 的良好(hǎo)态势或将进一(yī)步行业景气度显著提升 恒逸石化扭亏带(dài)动炼化产品需求增(zēng)长
。相(xiāng)较国内(nèi)成品油(yóu)供给过剩状态，东南亚成品油市场缺口较大(dà)，成品油需求不断增加，是(shì)全球最大的成品油净进口市场。

供给端方面(miàn)，根据 Platts（普氏能源咨询）数(shù)据，2020年至2023年期间 ，东南亚和(hé)澳洲地区有(yǒu)超过3000万吨的炼(liàn)能退出市场，叠加全球环保政策(cè)趋严，炼化企业对炼厂的扩产(chǎn)意愿不足，资本开支计划趋于谨(jǐn)慎，未来炼厂产(chǎn)能增长有限。根 据IEA（国际能源机构）预测，2028年以前东(dōng)南亚(yà)地区炼(liàn)能将总体保持不变。

聚(jù)酯板块方面，在(zài)纺织与服装行业(yè)高景气度加持下，聚酯纤维需求(qiú)超预(yù)期释(shì)放，生产高负荷运(yùn)行，产量增速创近13年新高。根据CCF数据，2023年涤(dí)纶长丝表观需(xū)求(qiú)量为3668万吨，同比(bǐ)增长22.8%，需(xū)求端景气(qì)度显(xiǎn)著提升；年内净(jìng)新(xīn)增产能为385万吨，全年产能达到5168万吨，同比增长8.0%；全年产量共计(jì)4060万吨，同比增(zēng)长22.7%。

2023年涤纶长丝需求增(zēng)长强劲(jìn)。借此契机，恒(héng)逸石(shí)化继续加大聚(jù)酯板块技术改
造力度。报告期内，恒逸石化聚酯产品(pǐn)产(chǎn)销两旺，各项指标稳(wěn)定向好，盈利能力明显改善。

恒逸(yì)石化利润(rùn)分配预案(àn)显示，公司(sī)将向全(quán)体股(gǔ)东每10股派发现金股利1.00元（含(hán)税），不送红股、不进行(xíng)公积金转增股本。合计拟派(pài)发现金红利3.39亿元（含税）。加(jiā)上本次(cì)分红预案拟分红金额，估算其自上市以来(lái)分红金 额将达约46亿元。

与(yǔ)现金分红相同，开(kāi)展股票回购也是加强(qiáng)对股东回报的(de)重要措施。2023年，恒逸石化实施了第三(sān)期及第四期股份回购计划，公司四期股(gǔ)份(fèn)回购计划累计回购金额26.75亿(yì)元。

恒逸石化(000703)4月(yuè)19日晚间发布(bù)2023年(nián)年度报告。报告期内(nèi)，恒逸石化实现营业总收(shōu)入(rù)1361.48亿元(yuán)，归母净利润4.35亿(yì)元，同比扭亏为盈(yíng)；经营活动产生的现金流 量(liàng)净额为45.32亿元，同比增长67.50%。公司2023年年度利润分(fēn)配预案为，拟向全体股东每10股派(pài)1元（含税）；同时公司对2024年度中期现金分(fēn)红方案做出说明。

恒(héng)逸石化产(chǎn)能位居(jū)行业前列(liè)，规模优势 明显。公司现有炼化设(shè)计产能800万(wàn)吨，PTA参控股产(chǎn)能2150万吨，参控股聚(jù)酯产能1111.5万吨，己内酰胺参股产能40万吨。

炼化板块方面(miàn)，东南亚成品油需求预计保持稳定(dìng)增长。根据国(guó)际货币基金组织2024年1月公(gōng)布的最新(xīn)预
测，2024年东盟国家GDP增速仍然将保持较高水平，其(qí)中印度尼(ní)西亚预计GDP增速为5.0%，菲律宾预计GDP增速为6.0%，依然大幅(fú)高于全球水平，经济预期的(de)良(liáng)好态势或将进一步带动炼化产品需求增长。相较国(guó)内成品(pǐn)油供给过剩状态(tài)，东南亚成(chéng)品油市场缺(quē)口较大，成品(pǐn)油需求不断增加，是(shì)全球最大的成品(pǐn)油净进口市场。

供给行业景气度显著提升 恒逸石化扭亏端方(fāng)面，根据Platts（普氏能源咨(zī)询）数据，2020年至2023年期间，东南(nán)亚和澳洲地区有(yǒu)超过3000万吨的炼能退出市场，叠加全球环保政策趋(qū)严(yán)，炼(liàn)化企(qǐ)业(yè)对炼厂(chǎng)的扩产意愿不足 ，资(zī)本开支计划(huà)趋于谨 慎，未来炼厂产能增长有限。根据IEA（国际能源机构）预测，2028年以前东(dōng)南亚地区炼能将 总(zǒng)体保持不变。

聚酯板块(kuài)方面，在纺织与服装行业高景气度
加持下，聚酯纤维需求超预期释(shì)放，生产高负(fù)荷运行，产量增速创近13年新高。根据(jù)CCF数据，2023年涤纶长丝表观需(xū)求量为3668万吨，同比增长22.8%，需求(qiú)端景气度显著(zhù)提升(shēng)；年内(nèi)净新(xīn)增产能为(wèi)385万吨，全年产能达到(dào)5168万吨，同比(bǐ)增长8.0%；全 年产量共计4060万吨，同比增长22.7%。

2023年涤纶长丝需求增长强劲。借此契机，恒逸石化继续加大聚酯板块技(jì)术改造力度(dù)。报告期内，恒逸石化聚酯产品产销两旺，各项指标稳定向好，盈利能力(lì)明显改善。

恒逸石化(huà)利润分配预案显示，公司将向全体股东每10股派发现
金(jīn)股利1.00元（含(hán)税），不送(sòng)红(hóng)股(gǔ)、不进行(xíng)公(gōng)积金转(zhuǎn)增股本。合计拟派发现金红利3.39亿元（含税）。加上本次分红预案拟分红金额，估算其自上市(shì)以来分红金额将达约46亿元。

与现金分红相同，开展(zhǎn)股(gǔ)票回购也是加(jiā)强对股东(dōng)回报的重要措施。2023年，恒逸石化实施了第三期及第四期股份回购计划，公司四期股份回(huí)购计划(huà)累计回购金额26.75亿(yì)元。

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