远洋境外债重组博弈

　　来源：中国经营报

　　本(běn)报记者吴静卢志坤北京报道

　　远洋集团（3377.HK）与境外(wài)债务持有人(rén)之间(jiān)的博弈仍在进行中。

　　近日，远洋集团接连发布公告称，此(cǐ)前于7月18日公布的(de)境外债务重组方案，已获得债权人小组中的A组超75%债务持有人加入。

　　《中国经营报(bào)》记者了解到(dào)，面对当(dāng)前销售端下滑态势(shì)，房地产市场(chǎng)依然存在较(jiào)大挑(tiāo)战，在此情况下，远洋集团今年以来持续推动化解债务风险，并(bìng)提升物业开发项目的交付回款。

　　A组超75%债务持有人加入

　　9月10日，远洋(yáng)集团发布境(jìng)外债务重组的进展，截至(zhì)公(gōng)告日，A组超75%债务(wù)持有人已加入重组(zǔ)支持协(xié)议(yì)。

　　据(jù)了解，今年7月18日，远洋(yáng)集团曾(céng)发布公告称，已正式(shì)获得境外银团协调委员会成员(yuán)对境外债务重组方案主要条款的同意。

　　此(cǐ)协调委员会指现有银团贷款人的协调委员会，成员所持债务占境外银团贷款及同质双边贷款本金总额(é)的(de)约(yuē)50%。

　　根据公告，远洋集团给出的(de)境外(wài)债务重组方案范围涵盖现有银团贷(dài)款、现有双边贷款及现有(yǒu)票据(jù)，未偿还本金总(zǒng)额约(yuē)为56.36亿美元。

　　其中，银团贷款(kuǎn)和双边贷款本金金额为(wèi)130.4673亿港元(yuán)外加2.4975亿(yì)美元。按照7月18日公告中1.00美元按7.82港元的固定汇率折算，该部(bù)分本金约为19.18亿美元。上(shàng)述协(xié)调委员会(huì)成员所占本金约9.59亿美元(yuán)。

　　据了解，重组方案将为债权人提供两类债务工具：一是新债务，二是强制可转换债券或新的永(yǒng)续债。其中，远洋(yáng)集团将面向债权人(rén)发行(xíng)22亿(yì)美元(yuán)新债，主要包括新贷款和(hé)新(xīn)票据。新债务将在重组文件生效的(de)第三年起(qǐ)逐步偿还，将按年利率3%每半年支付一次(cì)现金利息。

　　远洋集(jí)团为(wèi)新(xīn)债务提供了全面增信，包括(kuò)以持有(yǒu)的(de)远洋服(fú)务股份作抵押，以及(jí)多项(xiàng)境外资产的抵质押或其他形式的增(zēng)信、拟新增多家境外主体担保、提(tí)供多个境内资产的收益(yì)权增信、多笔大额应收款和股(gǔ)权长投的收益权增信。

　　此外，对于剩(shèng)余债务金额，债权人(rén)可置换为两年期无息强制(zhì)可转债(zhài)，或选(xuǎn)择新永续债作为替(tì)代项。对于新永续证券，应计分(fēn)派最初为每(měi)年1%，每半年支付，分(fēn)派率每 36个月按每年1%递增，最高分(fēn)派率为每年5%。

　　远洋(yáng)集团强调，重组方案的设计(jì)旨在最大化债权人的回收(shōu)率，并基(jī)于专业第(dì)三方清算分析师(shī)的模拟(nǐ)清(qīng)算分析结果进(jìn)行(xíng)对价分配。在7月18日的公告中，其表示已有债权人签署重组支持协(xié)议。

　　据(jù)了解，由于(yú)涉(shè)及的美元债券受英国(guó)法律(lǜ)管辖(xiá)，远洋集团选择采用(yòng)“英国重(zhòng)组计划”推(tuī)进重组(zǔ)。根据该计划，若重组(zǔ)方(fāng)案被认为(wèi)公平且能提供更(gèng)优的回收率，只需获得(dé)一个组别75%金(jīn)额的(de)债权人同意，法院即(jí)可裁定方案通过。

　　不过(guò)，该重组方案(àn)也(yě)受(shòu)到部分境外债权人的质疑(yí)和反对，8月29日，远洋集团在港股市场出(chū)现异(yì)动，盘中跌幅接近7%。据了解，这或与境外(wài)债(zhài)权人(rén)的行动有关，根据中国香港媒(méi)体报道，这些债权人希望对远洋集(jí)团(tuán)的重组方案进行修改，以更好地保护他们的权益。如果远洋集团(tuán)不接受这(zhè)些(xiē)修改(gǎi)建议(yì)，则他们可能会采取法律手段，要求法院对远洋集(jí)团进行清盘。

　　而在此之前，今年6月27日，远洋集团就曾收到美国(guó)纽约梅隆银行伦敦分行向香港高(gāo)等法院提出的清盘呈请。缘由为远洋集团全资(zī)附(fù)属公(gōng)司远洋地产宝财IV有限公司曾发行过一笔4亿美元、利率3.25%、2026年(nián)到期的(de)票据，未能在规定期限内偿还本息。而(ér)作为母公司，远洋集团曾为其提(tí)供担保。

　　9月11日，香(xiāng)港高等(děng)法院就(jiù)针对远洋集团提起的清盘(pán)呈请进行法庭聆讯。此外，有新的投资人指示(shì)信托人递交清盘呈请，法律专家亦指出其他债权人有(yǒu)权加入现有清盘呈请。根据远洋集团9月11日发布的公告，香港高(gāo)等法院将呈请聆讯(xùn)延期至9月23日。

　　远(yuǎn)洋集团表示(shì)，为促进更多债权人(rén)参与，集团决定将基本同意费用的截止时间从原定的9月10日下午5时延至9月(yuè)24日下午5时，为尚未决定的债务工具持有人留(liú)出额外审查(chá)及加入(rù)时间。

　　目前，远洋集团未公布B、C、D组加入重组支持(chí)协议的(de)比例，记者(zhě)就其(qí)他境(jìng)外债务(wù)持(chí)有人目前对于重(zhòng)组计划的支持(chí)情况联系远洋集团方面，对方表示暂以公告为准。

　　仍以化债工作(zuò)为重

　　根据8月28日发布的中(zhōng)期业绩报告，上半年，远洋集团(tuán)协议销售总(zǒng)额为183.3亿元，同比下降49%；营业额(é)为133.13亿元，较去年同期(qī)下降36%。截至报告期末，公(gōng)司拥有人应(yīng)占亏损为53.82亿元，亏损同比减少71%；每股基本及摊薄亏损为(wèi)0.707元。

　　远洋集团表示，上半年录得亏(kuī)损减(jiǎn)少(shǎo)主要是由于对物业项目计提的减值(zhí)拨备减少；及分占(zhàn)合营企业和联营公司的亏损减少。

　　分业务来看，物业开发业务营业额(é)约占远(yuǎn)洋集团总营业额的77%。今年上半年，该项业(yè)务实现103亿元营收，同比减少41%。

　　上半年，远洋集团(tuán)及其合营(yíng)企业和联(lián)营公司的协议销(xiāo)售总额为183.30亿元，较2023年同期下降约49%；销售楼面面积(jī)下降约45%至151.41万平方米(mǐ)。

　　远(yuǎn)洋集团管理层解释称，平均销售价格下降主(zhǔ)要是因为上半年国内远洋境外债重组博弈房地产市场复苏不及预期，整体销(xiāo)售价格下(xià)行。此外，集团售价较高(gāo)的一线城市项目新盘开售较(jiào)少。

　　土(tǔ)储方面，截至2024年6月30日，远洋集团(tuán)土地储备为3413.9万平方(fāng)米，土地储备应占(zhàn)权益部分为1798.3万平方米(mǐ)。其中，来自北(běi)京区(qū)域、环渤(bó)海区域的土地储备(bèi)占总土地储备的27.15%、22.19%，共计达49.34%，土地储备仍相对集中。

　　据中(zhōng)报披露，截(jié)至6月底，远洋集团借贷总额为966.69亿元，净借贷比率约650%，而上年末为438%。其中(zhōng)，一年(nián)内到期的贷款占比达61%至587.13亿元；一(yī)至两年到期的贷款为120.64亿元，占比12%。

　　公司对此(cǐ)表示，净借贷比率上升主要是(shì)由于今年上(shàng)半年国内(nèi)房地产市场仍(réng)然处于深度调整中，受整体销(xiāo)售回款减少、资产出售困难、行业(yè)融资环境严峻等极端因素叠加的影响，导致整体行业利润被(bèi)侵蚀，资金回笼速度仍然较慢，使净借贷比率(lǜ)上升。

　　至报告期末(mò)，包括现金及现金等价(jià)物，以及受限制银行存款等，远洋集(jí)团现金资源总额共(gòng)计47.09亿元(yuán)，流动比率为1.02倍。

　　据了解，今年以来，远洋集团(tuán)仍在持续开展流(liú)动性风险化解工作。6月7日，远洋集团曾发布公告称，拟将所持的北京颐堤港二期项目全部股权出售予(yǔ)大股东中国人寿（601628.SH、02628.HK）以(yǐ)及合(hé)作方太古地产（01972.HK），交(jiāo)易总代价约40亿元(yuán)。

　　远洋集团预计短(duǎn)期内房地产市场情势依(yī)然(rán)存在(zài)较大挑战，行(xíng)业(yè)风险持(chí)续出(chū)清。公司会继续化(huà)解债务风险，并(bìng)提升物业(yè)开(kāi)发项目的交付回款，改善净借贷比(bǐ)率。

责任(rèn)编辑：李桐

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