中金：美国经济仍缺供给，通胀
才是最大隐患

证券时报 e公司讯，中金研(yán)报表示(shì)，美国2024年一季度实际GDP环比折年(nián)率1.6%，不及市场预期的(de)2.4%，也低于去年四季
度的3.4%。中金认为这份GDP报告并没(méi)有看上去那么弱，原(yuán)因是代表内(nèi)需的消费支(zhī)出和固
定资产投资仍然稳健，且GDP偏(piān)低受到了(le)进口高增的拖累。但进口增(zēng)长反而表明需求不差(chà)，本土供给无法(fǎ)满足需(xū)求(qiú)，因此需要海外供给来满足，这与疫情以来美国经济“供不(bù)应求”的特(tè)征相吻合。相较GDP数据，中金认为更关键的是一季度核心PCE通胀超预期(qī)反弹，这才是市场最(zuì)大的隐患。通胀有弹性将提高(gāo)美(měi)联储降息门(mén)槛，让美元利率在高位停(tíng)留更久。中(zhōng)金重申此(cǐ)前判中金：美国经济仍缺供给，通胀才是最大隐患断(duàn)，美联储今年或(huò)只会降息一次，时间在第四季度。

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