中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位

证券时报e公司讯(xùn)，中信(xìn)证券研报指出，2024年第二季度基于A股公司样本，消费产业总(zǒng)体收入、归母净(jìng)利(lì)增速分别为-6.1%、30.8%，环比第一季度收入增速继(jì)续放缓5.6pcts，体现消费景气压力(lì)，但利中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位润增速明显加快，一方面受养殖等存在周期特征(zhēng)行业盈(yíng)利转(zhuǎn)正带动，一方面(miàn)也体现出消费企业在高(gāo)质量发展方向下经营效率的提升。在宏观(guān)环境仍然偏弱、趋势不甚明朗背景下，消费估值持续回落处于低位，截至2024年上半年国内基金和南北(běi)向资金消费配置也(yě)创2020年以(yǐ)来(lái)新低。近期政策提振内需的指向明确，后续(xù)可重点关(guān)注
是(shì)否出台着重于居民需求端提升、鼓励居民消(xiāo)费的相(xiāng)关措施，以及观察地产价格波动(dòng)影响(xiǎng)的(de)减(jiǎn)弱。当(dāng)前往后看(kàn)，研(yán)报认为(wèi)经济修复、CPI回升的程度(dù)对消费总(zǒng)体配置(zhì)影(yǐng)响关键。短期 建议保持消费互联网、美妆、白酒等行业龙头配置。同时继续关
注：1）生猪养(yǎng)殖板块(kuài)的右侧机会；2）CPI回升下的餐饮终端(duān)机(jī)会。中长期继(jì)续基于理性消费、快(kuài)乐生活、技术迭(dié)代等结构性趋势方向(xiàng)，以及出海和下沉的增量机会进行重点配置。

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