1亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持

　　来源(yuán)：市值风云

　　背后居(jū)然(rán)也有卖方在吹(chuī)票，机(jī)构在抬轿(jiào)。

　　老话说得(dé)好(hǎo)：春江水暖鸭先知。

　　要问谁最了解一家(jiā)公司的(de)战略布局与业绩变化，答案(àn)非董监高莫属；要问(wèn)一家公司的价值几何(hé)，董监高更是心知肚明。可以说(shuō)，一家公司董监高在公开市场中的增持与减(jiǎn)持，直观地(dì)反映(yìng)了其对自(zì)家公司价(jià)值的肯(kěn)定与(yǔ)否定。

　　9月9日，千亿级巨头三一(yī)重工（600031.SH）股市遭重(zhòng)挫，全天放量下(xià)跌5.52%，市值单日蒸发75亿。而此番下(xià)跌的(de)导火索，正是其在前一交(jiāo)易日披露的《股(gǔ)东及董监高减持(chí)计划公告》！

　　（来源：市值风云APP）

　　为何市(shì)场情绪如此强烈？一起来看看吧。

　　千百万薪酬不够(gòu)花，董监(jiān)高们集体减持

　　01 1亿减持，带崩百(bǎi)亿市值

　　9月6日盘后，三(sān)一重工突发公(gōng)告称：向文波、周福贵、俞(yú)宏福、刘华、刘道君、孙新(xīn)良、席卿这7位股东，拟从今年10月9日至2025年1月8日期间，合计减持不超(chāo)过754.91万股（占公司总股份的0.089%）。

　　以披露当日收(shōu)盘价16.13元/股测算(suàn)，接(jiē)近1.22亿元市值。

　　即拢共1.22亿(yì)的减(jiǎn)持金额让三一重工的市值一天蒸发近(jìn)百(bǎi)亿。

　　（来源：三一(yī)重工公告20240906）

　　乍一(yī)看，减持数额并不算多，为何就引起了如(rú)此轩然大波？问题就出在了7位(wèi)股东的身份上。

　　除了周福贵以外，另外6位股(gǔ)东无一例外(wài)，都是三一重工身处(chù)要职(zhí)的董监(jiān)高们(men)，拟减持(chí)股份(fèn)来源也大多来自公司的股权激励。

　　其中，向文波更是三一重工的轮(lún)值董事长(zhǎng)&创始人之一，是对三一重工最知根知底的人，却在股市脆弱的当下带起(qǐ)了这场尤为敏感(gǎn)的集体减持，怪不(bù)得投资者们纷纷跳(tiào)脚。

　　（制表(biǎo)：市值风云APP）

　　另外(wài)，周福贵的身份同样不可小觑，三一重工控股股东三一集团的一(yī)致行动人！

　　事实上(shàng)，这并非董监高近期的首次减(jiǎn)持。就在两个月(yuè)前(qián)（7月(yuè)8日），董事&执行总(zǒng)裁易(yì)小刚、副(fù)总(zǒng)裁张(zhāng)科(kē)也披露了减持计划，次日股价下跌超(chāo)3%，并在7月31日实施减持，合(hé)计减(jiǎn)持98.27万股，套现近1，600万元(yuán)。

　　（来源：三一重工公告20240801）

　　还记得2022年时任董事长&创始人梁稳根曾立(lì)下“三一重工要在第(dì)五个十年（2026-2036年）里实现万亿市(shì)值”的目标，至今(jīn)还没到两年时间，豪言壮语言犹(yóu)在耳，怎么高管们先提前泄了气，这是对三一重工(gōng)没信心？

　　（三一重工曾经发放的万亿市值纪念(niàn)券，来源：网络）

　　02 千百(bǎi)万薪酬高管齐喊缺钱？

　　有意思的(de)是，以上高管(guǎn)在减持公告里给(gěi)出的减(jiǎn)持理(lǐ)由清一色都是“个人资金需要”，大家都很(hěn)缺(quē)钱吗？

　　风(fēng)云君粗略(lüè)统计(jì)了各位(wèi)领导近三(sān)年（2021-2023年）的(de)税前薪酬，多位都是千万(wàn)起步，除(chú)了独董席卿1亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持没拿薪酬以外(wài)，最少的向文波(bō)也起码达到年(nián)均百(bǎi)万级。

　　（制表：市(shì)值(zhí)风云APP）

　　这薪(xīn)酬，至少战胜了全国95%的打工仔吧(ba)！苍天(tiān)呐，千万级薪(xīn)酬(chóu)的高管都来哭穷，让风云君这等一分钱都想掰两半花的平民(mín)小百姓怎么办！

　　眼(yǎn)瞅着股市暴跌(diē)，三一重工赶忙送来了利(lì)好消息(xī)，破(pò)天荒的披(pī)露了近期销售数(shù)据(jù)，还连夜进一步解释了减(jiǎn)持缘由(yóu)。简单翻译(yì)一下，一年就25%的(de)减持额度，现(xiàn)在还剩三个月，再(zài)不(bù)减就浪费啦(la)！

　　再一看三一重(zhòng)工(gōng)今年的股市表现，当前正(zhèng)处在股价高位上，相(xiāng)较去年12月一度上涨超30%，本(běn)次减持公告还生生打断了近期的(de)这波上涨势头(tóu)。

　　（来源：市值风云APP）

　　一个两个减持还能马马虎(hǔ)虎，如今八位高管扎堆(duī)来减(jiǎn)持，还(hái)踩在了A股相对(duì)低估值区间，这是趁火打劫，还是落井下石？千亿级巨头的高管(guǎn)就这份担当？“万亿市值”大(dà)饼纯是忽悠？

　　卖方花(huā)样吹票(piào)，机构增持抬轿

　　要说今年涨势不错的(de)股价表现，那咱们那(nà)些向来不知研究何(hé)物、但何(hé)物都能吹捧上天的卖方(fāng)研究(jiū)员们是不是应(yīng)该出来走(zǒu)两步？

　　翻开(kāi)研报一(yī)栏，中信证(zhèng)券、方正证券、东北(běi)证券、天风证券、浙商证券、西南证券(quàn)等各个大(dà)小券商齐聚在此，你方唱罢我登场，倾巢出动来(lái)吹票。Choice金融终端显示，仅是2024年至今(jīn)，便有足足48篇正向研报！

　　（来源：Choice终端）

　　明(míng)明是一堂基本面(miàn)研究课，活(huó)生生变成了各家研究员秀才华、秀辞藻的竞技场(chǎng)：“卓越制造(zào)穿越周期”、“全(quán)球龙头再起航”、“静水流深”、“行(xíng)稳致远”．．．．．．最后再来句“买入”评(píng)级/“增持”评(píng)级/“强推”评级。

　　风(fēng)云君就想问(wèn)问，卖方们“吆五喝六”一通(tōng)，却被高管们给上当头(tóu)一棒，现(xiàn)在(zài)脸(liǎn)蛋躁(zào)不躁得慌？！

　　悲报(bào)的是，不少机构也陷入其中，纷纷为这(zhè)次高管减(jiǎn)持(chí)抬了轿。

　　根据Choice数据，截至2024年6月末，共(gòng)有914家机构入场持(chí)股，相较(jiào)去年末增加(jiā)331家；合计持股45亿股，占(zhàn)总(zǒng)股份的53.03%，分别较(jiào)去年(nián)末高了4.27亿股、4.91%。其中，社保基金和北向资金更是对三一重(zhòng)工青睐有加，数次增持。

　　哎！你对它一往情深，它对你(nǐ)弃之不顾(gù)．．．．．．

　　（来源：市(shì)值风云APP）

　　不见好转的行业，反被超车的“霸主”

　　卖方吹票，高管减持，各有各的玩法，各有各的套路。为了不(bù)错怪任何一家公司，咱放(fàng)下(xià)杂念，再来干一碗三一重工的基本面。

　　作为国内响当当的(de)工程机械企业，三一重工靠着混凝土(tǔ)搅拌机、挖掘机、起重机、旋挖钻机，在2021年市值一度(dù)突破(pò)4，000亿(yì)，站(zhàn)上业(yè)内最巅峰，近乎是(shì)彼时业(yè)内老二徐工(gōng)机械（000425.SZ）的8-10倍。

　　但，好景也就停在(zài)了2021年。

　　当年年末，徐工机械便以1，168亿营收，打破了(le)三(sān)一重工的龙头霸主地位，较(jiào)三一重(zhòng)工的1，068.7亿营收高出整整(zhěng)100亿元。

　　时至今日(rì1亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持)，二者间(jiān)的差距已经达到半年差出106亿(yì)，差距明显放大。

　　（来源：市值风云APP）

　　至于以前徐工机械颇受诟病的盈利能力差这一问题(tí)，也在近两年逐渐(jiàn)追平三一重(zhòng)工(gōng)，2022年起实(shí)现反超。

　　（来源：市值(zhí)风云APP）

　　从行业维度来讲，自2022年房地产市场暴(bào)雷以来，工程机械行业(yè)持续承(chéng)压(yā)，三一重工、徐工机械两家企业的营收体量均有(yǒu)所(suǒ)下滑(huá)。

　　但三一重工明显下(xià)滑(huá)得(dé)更(gèng)多，其营收从2021年的1，068.7亿降至2023年的740.2亿，下降(jiàng)了31%；同期，徐工机械的营收由1，168亿下降至928.5亿，降幅21%。

　　利润端(duān)更是(shì)如此(cǐ)，三一重工的归母净利润从2020年巅峰的154.3亿下降(jiàng)到2023年的45.3亿，下降(jiàng)得尤为(wèi)惨烈。

　　为了应对国内房地产市场(chǎng)的不景气，三一重(zhòng)工(gōng)开始积(jī)极出海寻找增量，确实取得了不(bù)错的成效。2023年实(shí)现海外收入432.6亿元(yuán)，相较2020年复合增(zēng)长45%，在公司总营收中的占比也已接近60%。

　　（来源：Choice终端。制图：市值风云APP）

　　但，仍未完全填补上国内市场的巨额(é)下滑。

　　而三一重工的国内(nèi)市(shì)场业务也尚未出现明(míng)显反转，2024年上半年，国内收入延续下滑(huá)势头，同比下(xià)滑12%至143亿元(yuán)。

　　何时(shí)扭转，何时复苏，仍(réng)要画上大大的问号，或许高管的心中已有(yǒu)答案。

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责任编辑(jí)：杨红卜

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