马上要长假了，A股将如何(hé)演绎？

A股，直面三大突发！将如何演绎？on>

今天(tiān)早(zǎo)盘，A股还(hái)是比较强势(shì)，截至11点，总共(gòng)有超过4000只股票上涨，创业(yè)板指(zhǐ)更是飙(biāo)升超3.8%，沪指站上3100点，汽车拆解、房(fáng)地(dì)产开(kāi)发、风电设备等板块领涨。

从盘面 上看，市场亦有三大突发：

一是房(fáng)地产(chǎn)板块大幅拉升(shēng)，今天早盘房地产ETF飙升近(jìn)5%。核心二线城市宽松政策
加码，这使得外资早盘再度大幅流入。

二是国债期货盘初跳水，30年期主力(lì)合约跌逾0.8%，10年期主力合约跌近0.4%，5年(nián)期主力合约跌近0.3%。与此同时，红利指数亦大幅杀跌。这意味(wèi)着整个市场走出了避险阶段。

三是 亚(yà)洲新兴市场汇率再度大跌。美元兑(duì)日元一度突破160，美元兑韩(hán)元也大涨。

那么，在(zài)这种背景之下(xià)，A股会如何演绎(yì)？

房(fáng)地产预期的改(gǎi)变

今天早盘，房地产板块的表现，可以说是A股的一个重要支撑。我爱我家、荣盛发展(zhǎn)、荣安地产、天保基建、福星股(gǔ)份、金地集团
等多股涨停，华夏幸福 、万科A、中交地产、大龙地产等涨幅居前。房地产ETF更是大涨近5%。

 

从港股市场上涨的(de)结构来看，亦由房地产带动。早上10点过后(hòu)，恒生指数、恒生科技指数(shù)双双涨超1%，地产、大金融(róng)拉升(shēng)，融(róng)创(chuàng)中国涨近20%，旭
辉(huī)控(kòng)股集团、世茂集团涨超10%。此(cǐ)前被地产带崩(bēng)的保险股亦回血。

刚刚过去的这
个周末，地方层面涉 房政策(cè)密集出台，如深圳、南(nán)京相继宣布实(shí)施商品(pǐn)房“以(yǐ)旧 换新(xīn)”政策，旨在刺激当地楼市活 跃度(dù)。同(tóng)时成都宣(xuān)布解除限购措施，促进地(dì)产市场平稳健(jiàn)康发展。开源证券认为，目前稳地(dì)产信号明确，预计未来房(fáng)地(dì)产政(zhèng)策将延续宽松基调，购房需求(qiú)仍有释(shì)放空间。超大特大城市正积(jī)极稳步推(tuī)进(jìn)城中村改造，更多逆周期调节举措有望加 快落地。

不过(guò)，从当下的(de)数据(jù)来看，需(xū)求上仍存在一些问(wèn)题 。2024年第17周，全国(guó)64城商品住宅(zhái)成交(jiāo)面积246万(wàn)平米(mǐ)，同比(bǐ)下降43%，环比增加18%；从累计数值看，年(nián)初至
今64城成交面积达(dá)3726万平米，累计(jì)同(tóng)比下降44%。全(quán)国17城二手(shǒu)房成交面(miàn)积(jī)为(wèi)191万平米，同(tóng)比增速-19%，前(qián)值-12%；年(nián)初至今(jīn)累计成(chéng)交面积(jī)2497万平米，同比增速-19%，前值(zhí)-19%。

避险情绪的回落(luò)

在房地产被大幅唱好之后，国债市场(chǎng)出现了明显的回落(luò)。

周(zhōu)末，银行间国债就出现(xiàn)了较大跌幅，今天早上开盘，国债期货盘初即跳水，30年期主力合约(yuē)跌逾0.8%，10年期主力合约跌近0.4%，5年期主(zhǔ)力合约(yuē)跌近0.3%。

此前，央行有关方面表示，当前长期国债收(shōu)益(yì)率持续下滑的底层逻辑是市场上“安全(quán)资产”的缺失，随着未(wèi)来(lái)超长期特别国债的发行，“资产荒”的 情况会有缓解(jiě)，长期国债收(shōu)益率也将出现(xiàn)回升。这一预期管理，对于国债市场存(cún)在一定(dìng)的影响。

另外，海外(wài)对于国(guó)内经济增长的预期也大幅提升。伴随着中国一季度宏观(guān)经济数据的出炉，近期，包括摩根士丹利、高盛、瑞银在内的多家外资机构纷纷上调对今年中国经济增长预期。而展望未来中国经济的表现，美(měi)国彭(péng)博社日前(qián)给出最新预测——中(zhōng)国将是未来五年全球经济增长的(de)最(zuì)大贡献者，其贡献率将超过七国集团所有国(guó)家总和，几乎是美国的(de)两倍。

值得一提的是，随着(zhe)国债收(shōu)益率走(zǒu)高，红利(lì)资产(chǎn)也开始回(huí)落。今天早盘，唯(wéi)一大幅杀跌的板(bǎn)块就是红利(lì)板块。石(shí)油、煤炭等(děng)，成(chéng)为杀(shā)跌的(de)主(zhǔ)力。相反(fǎn)，以成
长股为主的科创板和创业板涨幅巨大，这可能意味着市场的风险(xiǎn)偏好在(zài)加(jiā)强。

汇市依然不平静

在权(quán)益市场持续走强的过(guò)程当中，亚洲汇市也(yě)并不平 静。今天早盘(pán)，美元兑日元达到了160元上方，韩元(yuán)亦出现大跌，泰铢的跌幅也不小。

从消息(xī)面上看(kàn)，亚洲其他国家
对汇率的发(fā)展越来越感到不安——印度尼西亚提高(gāo)了利率(lǜ)以应对卢(lú)比的疲软，越南和印度(dù)直接干预外汇(huì)市场购买(mǎi)本国货币，韩国也表示将效仿(fǎng)。今天，整 个亚太的权益市场却并没有跟随汇率(lǜ)杀跌。原因(yīn)可能是 ，市场(chǎng)仍在预期各方会出手稳汇。

从(cóng)外汇市场传来(lái)的消息则是：尽管日本当(dāng)局迄今尚未出手，外汇交易员可能会认为，美元兑日元达(dá)到160的水平足
以让他们开始减少部分日元敞口，尤其是在周一飙升至高(gāo)于这一水(shuǐ)平的情况下。一个大的整数关口可以作为一种信号，号召人们(men)减少一些风(fēng)险，而160肯定在这个(gè)范围内。今天的高点如果比1990年的高，美元(yuán)兑日元(yuán)就回到(dào)了20世纪80年代中期的(de)水平，交易者正(zhèng)在寻找下一个门槛。

从A股来看，目前的汇市还未达到(dào)了一个足以影(yǐng)响权益的(de)风险(xiǎn)水(shuǐ)平。最近的成交水平亦相当不俗(sú)。市场可能已经开始预期即将到来的高层会议会释放一些利好。但在此长假前(qián)夕，是否会因为一些(xiē)变数导致预(yù)期变(biàn)化，或者时间(jiān)推迟，亦值得关注。

责(zé)编：杨喻(yù)程

校对：高源‍‍

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