船舶巨头合并催热新一轮周期

证(zhèng)券时报记者 赵黎昀

为进一步聚焦国家重大战(zhàn)略和(hé)兴(xīng船舶巨头合并催热新一轮周期)装(zhuāng)强军主责主(zhǔ)业、加快船舶总装业务高质量发展、规范同业竞争(zhēng)、提升(shēng)上市公司经营质量。9月2日晚间中国船(chuán)舶、中国重工同时公(gōng)告，中国船舶拟通过向中(zhōng)国重工全体(tǐ)股东发(fā)行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。

9月3日，虽(suī)然中国船舶(bó)与中国重工双双停牌，但A股市场船舶板块仍强势上涨。当日除昆船智(zhì)能收获涨(zhǎng)幅20%的涨停外，中(zhōng)船科技涨近(jìn)10%、中船应(yīng)急涨超7%、中国海防、中国动力、久之洋等股价也悉数高开。

中(zhōng)国重工由中国船舶(bó)重工集团有限公司持股(gǔ)34.53%，中(zhōng)国船舶由中国船舶工业集团有限公司(sī)持股44.47%，而中国船舶重工集团有限公司与中国船舶(bó)工业集团有限公司均由中国(guó)船舶(bó)集团有限公司100%持(chí)股。

9月3日股价走强的也多为中国船舶集团旗下(xià)上市公司。

公开资料显示，昆船智能由昆明船(chuán)舶设(shè)备集团(tuán)有限(xiàn)公(gōng)司持股(gǔ)60%，后者即隶属于中(zhōng)国船舶集
团。该公(gōng)司主要从事智能物 流(liú)、智(zhì)能产线(xiàn)方面的规划、研发(fā)、设计、生产、实(shí)施(shī)、运维(wéi)等，致力于为流通配送和生产制造企业提(tí)供智能物(wù)流和(hé)智能产线(xiàn)的整体解决(jué)方案和核心技术装备。

今年昆(kūn)船智能股价整体呈(chéng)现震荡下行走势，8月30日刚刚(gāng)创出14.3元/股的上市后(hòu)新低。9月3日，昆(kūn)船智能(néng)全天换手率11.78%，成交额1.82亿元。龙虎榜数据显示，当日营业部席位合计(jì)净买入该股2522.24万元。

此外，中国(guó)海防是中国船舶(bó)集团旗下实际控股上市公司(sī)，主要(yào)业务涵盖电 子防务(wù)装
备、战略性新(xīn)兴产业等相关领域，拥有水(shuǐ)声电子方向上国内唯一的全体系科研生产能力。

久之洋也是中国船舶集团旗下(xià)上市公司，控股股东为中国船舶集团第七一七研究(jiū)所。公司主要从事制(zhì)冷(lěng)/非(fēi)制冷红外热像仪、激(jī)光测距/测照仪、星体跟踪器、特种光学元件的研发、生产与销售，并可提(tí)供系统级光(guāng)学系统的解决方(fāng)案。

此番(fān)中国船舶(bó)、中国重工的合并，提升船舶巨头合并催热新一轮周期了
市场
对(duì)中国船舶集团资源整合，解决同业竞争的预(yù)期。

两公司经
过多年发展深耕，均形成(chéng)了涵(hán)盖船舶制造(zào)、船舶(bó)维修、机电设备等船舶总装全产(chǎn)业链生产制造体(tǐ)系，面向海洋安全、深海科(kē)学研究与资(zī)源开发等战略任(rèn)务需要，持续推
出全球(qiú)领先的军(jūn)民用产品。因(yīn)此(cǐ)在船舶总装领域业务重(zhòng)合度也较高
，构成同业竞争。

除受龙头整合利好刺激外，船舶板块的走强，也(yě)因(yīn)行(xíng)业正处于上行周期。

作为典型的周(zhōu)期行业，造船业以十年为维度周(zhōu)期波动。

2010年至2021年间，由于(yú)金融危机以及航运高峰期累积的大量(liàng)运(yùn)力，导致航运市(shì)场的供求严重失衡，进入衰退阶段，BDI指数大幅下跌，行业面临量价(jià)齐降的周期性困(kùn)难(nán)。金(jīn)融危(wēi)机以来，全球船舶造船完工 量、新订单量和手(shǒu)持订(dìng)单量呈现波动中下滑趋势，新船价(jià)格相较高点下跌超过40%。

不过(guò)2021年至2023年，航运市场需求稳步增长，同时地缘政治冲(chōng)突进一步拉(lā)长(zhǎng)航线，而船队运力增长较缓，船
舶行(xíng)业供需(xū)格局进(jìn)一步改善进入回暖阶 段，景气度飞速(sù)提(tí)升。由于船舶巨头合并催热新一轮周期新造船市场(chǎng)活跃，BDTI指(zhǐ)数和 BDI指(zhǐ)数在2023年末达(dá)到阶段性高点，船舶订单(dān)量逐步恢复到2010年前的高水平，新造船价格较最低点已上涨接近60%。同时造船
三大指标近年均逐年增长(zhǎng)，截至2024年6月末，新造船价格(gé)指数达187.2点，同比增长9.5%；全球手持(chí)船舶(bó)订单量(liàng)达到29126万载重吨，达到2016年以来的(de)新高。全球造船行业(yè)正开启新一轮景气周期。

在此背景下，今年上半年中国船舶及中国重工净利均出现翻倍增长。

期内中国船舶实现营业收入(rù)360.17亿(yì)元，同比增长17.99%，其中船舶(bó)造修及海洋工程业务营业(yè)收入344.46亿元，同(tóng)比增长22.39%；实现归母净利(lì)润14.12亿元，同比增(zēng)长155.31%。

中(zhōng)国重工实现营(yíng)业收入221.02亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)31.05%；实 现归母净(jìng)利润5.32亿元，同比增 长177.13%。

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