美股科技巨头一季度成绩单亮相，分化之路开启？

中国基金报记者赵心怡

作为美股“风(fēng)向标”，科技巨头们的一举一动都备受(shòu)市场关注(zhù)。随着美股(gǔ)财报(bào)季(jì)的开启，“七巨头”也陆续公布财报，截至目(mù)前，特斯拉、微软(ruǎn)、谷歌母(mǔ)公司Alphabet、Meta都向市场交出了一季度“成绩单”。

整体来看，微软、Alphabet、Meta都表现不错，营美股科技巨头一季度成绩单亮相，分化之路开启？收、净(jìng)利润等业(yè)绩指标同比增长，且(qiě)超市场预期。特(tè)斯拉则表现不佳(jiā)，全(quán)球营收与净利润双双出现下滑，自由现金流也出现“危机”。

不(bù)过，各家的财报细节依旧透露出了不同信号，影响股(gǔ)价走(zǒu)势。Meta对第二季度营收的展(zhǎn)望(wàng)不及市场预期，特斯拉宣布(bù)将推出更廉价车型和人形机器人(rén)，Alphabet宣布(bù)首次分(fēn)红，每股0.2美元现金。

AI成为微软、Alphabet创收利器

微软、Alphabet最(zuì)新财(cái)报成绩亮眼，多(duō)项财务指标超(chāo)市场预(yù)期。

受益于广告和云业(yè)务收入增长，Alphabet第(dì)一季度营收805.39亿美元，同比增长15%，远高于分析师预(yù)期的785.7亿(yì)美元，增速创两年来新高，净利润同比大增57%至236.6亿美元，高于189.5亿美元的预期。

分业(yè)务来看，云(yún)业务此前被市场视作谷歌的下(xià)一个增(zēng)长引擎，一季度(dù)收入同比增长28.4%至(zhì)95.7亿(yì)美元。核心广告业务(wù)也不负众望，本期总收入(rù)616.6亿美元，预期601.8亿美元。其中，谷歌搜索和(hé)其他广告收入为461.56亿美元，YouTube广告收入为80.9亿美元。

Alphabet首(shǒu)席执行官Sundar Pichai（桑(sāng)达尔(ěr)·皮查伊）表(biǎo)示：“第一季度(dù)的业绩表现反映(yìng)了搜索(suǒ)、YouTube及云计算领(lǐng)域的强劲表现(xiàn)。凭借在人工智能研究、基础(chǔ)设施方面的领先(xiān)地位，以及全球产品的(de)广泛覆(fù)盖，我们有望在下一波AI浪潮中占据有利地位。”

Alphabet同(tóng)时宣(xuān)布(bù)首(shǒu)次进行现金(jīn)分红，每股派发0.20美元，并称“未来计划每季度(dù)发放(fàng)现金股(gǔ)息”。此外(wài)，Alphabet董事会已授权(quán)额外回购(gòu)不超过700亿美元的(de)A类(lèi)和C类股票。

财(cái)报公布后(hòu)的首(shǒu)个交易(yì)日，Alphabet股价(jià)暴涨超10%。富国银行将(jiāng)谷歌母公司Alphabet目标价从141美元上调至168美元。

AI同样(yàng)成为微软的创收利器，受企业客户(hù)对云计算和人工智能产品(pǐn)需求的(de)提振，2024财年(nián)截至3月31日(rì)的第三财季业绩显示，微软营业收入(rù)增长17%至619亿美元，净利润增长20%至219.4亿美元。

市场关注焦点微软云收美股科技巨头一季度成绩单亮相，分化之路开启？入同比增(zēng)长 23%至351亿美元，其中Azure和其他云服务增长31%，在Azure的增长中，与AI相关的增速提(tí)升7个百分点。

“未来6到(dào)12个月内，人工(gōng)智能用例可能会在整个企业领(lǐng)域呈(chéng)爆炸式增(zēng)长(zhǎng)。我们将此视为微(wēi)软的(de)‘iPhone时刻’，人工智能将改变(biàn)微软未来几年的云增长轨迹，我们对(duì)此充满信心。”Wedbush科技分(fēn)析(xī)师Daniel Ives表示。

Meta、特斯(sī)拉业绩表现和股价“分道扬(yáng)镳”？

Meta营(yíng)收净利高于分析(xī)师预期，一季度Meta实现营收364.55亿(yì)美元，同比增长27%；净利润为123.69亿(yì)美元，去年同期为57.09亿美元，同比大增117%。

虽(suī)然(rán)从经营业绩来(lái)看，微软、Alphabet、Meta都称得上是(shì)“优等(děng)生”，但市场依然(rán)敏锐(ruì)地发(fā)现了潜在危机，财报公布后股价出(chū)现(xiàn)巨(jù)大(dà)分化。

Meta发布的第二季度收入指引令市场大失所望，公司预(yù)计第二季度(dù)收入365亿至(zhì)390亿美元，区间中(zhōng)点等于同比(bǐ)增长18%，低于市场预期的382.4亿美(měi)元，或同比增20%。

与此同时，该公司CEO扎克伯(bó)格在财报电话会上的发(fā)言，再度(dù)点燃投(tóu)资(zī)者对Meta重回“烧钱”元宇宙的担忧。扎(zhā)克伯格表示：“对AI的投资还(hái)需要(yào)较长的时(shí)间来获得回报。”

财(cái)报公布(bù)后的交易日，Meta股(gǔ)价暴跌超10%。

2024年以来，特斯(sī)拉的处境似乎愈发艰难。受第一季度业绩和交付量(liàng)未达预(yù)期、全球范(fàn)围内裁员10%、降价促销冲量等(děng)多重因素影响，该股年(nián)内已下跌32%，市场对其前景的担忧不断加剧。

具体到财报，特斯拉第一季度实现营收213亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)9%，为自2020年初(chū)以来营收首次(cì)同比下降。净利润为11.29亿美元，同比减少55%，惨遭腰斩。调整后每股收(shōu)益(yì)为(wèi)0.45美元，均未达到市(shì)场预期(qī)。

引发投资者关注的还有特斯拉(lā)的毛利率和自由现金流状况。期内，特斯拉毛利率为(wèi)17.4%，同(tóng)比下(xià)降199个基点，自由现金流转负(fù)，上季度末为20.6亿美(měi)元。特斯拉归因于(yú)库存(cún)积压达27亿美元，以及投入10亿(yì)美元在“AI基础设施(shī)”建(jiàn)设。

或许(xǔ)是知道(dào)一季(jì)度表现不佳，特斯拉同时宣布即将推出更实惠(huì)车型的消息，马斯克(kè)表示，预计2025年初就能投放(fàng)到市场，甚至(zhì)可能是2024年(nián)后期。马斯克还宣布预计2025年底(dǐ)前(qián)销售(shòu)人(rén)形机器人Optimus（擎天柱）。

特斯(sī)拉(lā)股价随即好转，业绩公(gōng)布(bù)后的首个(gè)交易日涨超12%。

多空激辩(biàn)加剧

科技巨头掀起的AI浪潮行至今(jīn)日，各公司战(zhàn)略布局和市场表现已出现明显分(fēn)化(huà)，“科技股七巨头”似乎来(lái)到重(zhòng)新洗牌的路口。英伟达、Meta、微软、亚(yà)马逊(xùn)凭借一季度股价的快速上涨，跑(pǎo)赢美股大盘，被市(shì)场视作新“Fab Four”（披头士(shì)四人组）。

在此情形下，市场对科技(jì)板块的后市分歧也逐渐增大，多空激辩加剧。

积极观点(diǎn)普遍坚(jiān)定“买入(rù)”AI发(fā)展，高盛(shèng)认为，AI推动市场(chǎng)高速运(yùn)转，但“AI燃料”远未耗尽，股市正(zhèng)处于(yú)AI引领的热潮的第一阶段，影响将持续扩大，会提振越来越多的行业。

浦银(yín)国际认为(wèi)，当前全(quán)球人工智能发展日新月(yuè)异，加速向AGI时代迈进(jìn)。人工智能是未来十年最值得关注的投资方向之(zhī)一，AI+也将逐(zhú)步(bù)渗透并重塑(sù)大部分行业，市场空间广(guǎng)阔。

天风证(zhèng)券也称，AI浪潮趋势没有核心改变，看好美股财报期Hyperscalers的Capex指引与收入弹性下科(kē)技板块的投(tóu)资机遇。

中信证券则在研报中指出，根据彭博一致预测，通过自下而上用(yòng)整体(tǐ)法计算(suàn)，标普500与纳斯达克100指数(shù)2024年盈利(lì)预(yù)测增速分别达9.1%、13.5%，营(yíng)收预测增速分别为2.9%、7.7%，市场预(yù)计美股科技股基本面将持(chí)续走强。

还有(yǒu)市场人士认为，科技巨头的(de)盈利势头在减弱。

瑞银(yín)集团首席美国股票策略表示，美国(guó)科技巨头上升动力正在消失殆尽，瑞银将Alphabet Inc.、苹果(guǒ)、亚马逊、Meta Platforms Inc.、微软和英伟达(dá)这六大美股科技巨头行业评级从“高配”下调至“中性(xìng)”。

他认为，随着盈利势(shì)头面临降温，大型科技公司正在失去动力，但他解释称：“降低评级并非源于估值提升或对人工智能技术(shù)的质疑，而是鉴于这些股(gǔ)票所面临的严峻(jùn)竞争环境及周期性压力。”

资产管理公司GMO的(de)联合创始人兼首席投资策略师Jeremy Grantham（杰里米·格兰特姆）此前在采访中表示，现在美国股票(piào)价格高得离谱，而且很可能陷入困境。他认为，现在被市场疯(fēng)狂炒作的人工智能概念是一个“注美股科技巨头一季度成绩单亮相，分化之路开启？定会破裂的泡沫(mò)”。

编辑(jí)：小茉(mò)

审核：许闻

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道美股科技巨头一季度成绩单亮相，分化之路开启？