政策暖风频吹险资入市有望提速

近日(rì)召(zhào)开的国务院常务(wù)会议表示，要(yào)培育壮大保险资金等耐心资本，打通制度障碍，完善考核评(píng)估机(jī)制，为资本(běn)市场和科技创新提(tí)供稳定的长期投资。业(yè)内(nèi)人士认为，保险资金规模大、来源稳、久(jiǔ)期长，是资本市场稀缺的长期资金和耐心资本，在监管层(céng)一系列政策(cè)支持下，或引导更多保险资金流(liú)入资本市(shì)场和科(kē)技创新(xīn)领域。

最新披露的2024年半(bàn)年报显示，截至上半年末(mò)，共有近800家上市公司前十大流(liú)通股东中出(chū)现险资身影。从持(chí)仓市值来看，银行、交通运输、电信等高股息板块受(shòu)到险资青睐，险(xiǎn)资前十大重仓股中有八只为银行股。

在上市险企2024年中期业绩发(fā)布会上(shàng)，上市险企管理层认为，一系列资本市场改革的监管新规(guī)陆续出台，有(yǒu)助于(yú)促进资(zī)本市场生态改善、提升(shēng)长期回报水平。在(zài)当前环境下，权(quán)益资产配置的重要性正在提升(shēng)，未(wèi)来将重点关注高股(gǔ)息、新质生产力方向。

高股息类资产受青睐

Wind数据显示，截至今(jīn)年(nián)上半年末，险资出现(xiàn)在近800家A股上市公司前十大流通股东名单中。

剔除(chú)两家(jiā)上市险企(qǐ)中国人寿、中国平安，以及中国平安对平安银行的持股之外，从险资重仓的(de)持(chí)股数量上来(lái)看，银行股备受险资青睐。其中(zhōng)，险资持股数量(liàng)靠(kào)前的十只股票中，有(yǒu)八只为银行股，包括(kuò)民生银(yín)行(xíng)、浦发银行、兴业银行、浙(zhè)商银行、华夏银行、邮储银行、北(běi)京(jīng)银(yín)行、招商银行。此(cǐ)外，中国(guó)联通、金地(dì)集团的险资持股数量也(yě)较为靠前。

在险资增(zēng)持股份数(shù)量较多的个股中，浙商银行(xíng)排名首位。具体来看，2024年二季度，信泰人寿增持浙商银行2.25亿股，持股数量增至9.96亿股(gǔ)，信泰人寿从该行第六大流通股东变更为第(dì)四大流通(tōng)股东。值得一提的是，此为信泰人寿连续两个季度增持浙商银行，今年(nián)一季度，信泰人寿增持浙商银行7.71亿股，新进成为该行的第六大流通股东。截至上半年末，在浙商银(yín)行(xíng)的(de)前十大流通股东中，还有两家险资股东，分别为太平人(rén)寿、民生人寿，持股数量分别为9.22亿股、7.69亿(yì)股，较一季度(dù)末未发生变动。

公开资料(liào)显示，浙商银行是(shì)十二(èr)家全国性股份(fèn)制商业银(yín)行之一，2004年8月18日正式开业，总部设在(zài)浙江杭(háng)州，系全(quán)国第13家“A+H”上市银行。2024年半年报显示，截至6月末(mò)，浙商银行资产总额3.25万亿元，比上年(nián)末增长3.27%。上半(bàn)年，浙商银行实现营(yíng)业收(shōu)入352.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)6.18%；实现归母净利(lì)润79.99亿元，同比增长3.31%。

今年上半(bàn)年，无锡银行被长城人(rén)寿举牌并持续(xù)增持。业内人(rén)士认为，银行板块当前的估值水平、波动率与股息(xī)率十分契合险资长期资金的要求，险企有望通过(guò)增(zēng)持银(yín)行股(gǔ)获得相对稳定的(de)投资回报(bào)。

除(chú)了(le)银行股之外，交通运输板块部分股票也在今年二(èr)季度获得险资大幅加仓。其中，赣粤高政策暖风频吹险资入市有望提速速6月被长城人寿举牌，截至上半年末，长城人寿持有赣(gàn)粤高(gāo)速1.44亿股，为该(gāi)公司(sī)第二大流通股东。唐山港、招商南油被险资增持股(gǔ)份数量也较为靠(kào)前。

整体来(lái)看，高股(gǔ)息(xī)类资产(chǎn)因较为符合长期、稳定(dìng)的收益要(yào)求而受到险资青睐。招商证券非银金(jīn)融首席(xí)分析师郑积(jī)沙表示，“利率下(xià)行+结构性资产荒”使(shǐ)得传统高息资产(chǎn)或收益(yì)率降低或(huò)规模减(jiǎn)小，兼具稳定收益和风(fēng)险相对可控的高股(gǔ)息(xī)股票成为险资博取超额收益的重要标的之一；尤其在当前(qián)市(shì)场点位(wèi)附近，股票资产长(zhǎng)期配置价值进一步凸显，相当一(yī)部分上市公司股息率已远高于10年期国债收益率(lǜ)和(hé)保险(xiǎn)资金负债成本。

鼓励中长期资(zī)金入市

国(guó)家(jiā)金融监督管理总局披露的数据显示，截至2024年上半年末，保险公司资金运用余额为30.87万亿元，同比增长(zhǎng)10.98%。人身险公司、财产险公司的股票投资账面余额分别同比增长4.16%、6.69%。

鼓励险资等(děng)中长期资(zī)金入市，监(jiān)管层政策暖风(fēng)频吹。近日召开的国务院常务会议表示，要培(péi)育壮大保险资金等耐心资本，打通制(zhì)度障(zhàng)碍(ài)，完善考核评估机制，为资本(běn)市(shì)场和科技创新(xīn)提供(gōng)稳定(dìng)的长期投(tóu)资。

新“国九条”提出优化保险资(zī)金(jīn)权益投资政策环(huán)境，落实并完善国有保险公(gōng)司绩效评(píng)价办(bàn)法，更(gèng)好鼓励开展长期权益(yì)投资。完善保险资金权益投资监管(guǎn)制度，优(yōu)化上市保险(xiǎn)公(gōng)司信息披露要求。

去年下半年，《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》《关于引导(dǎo)保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》相继出台(tái)，调整保险公司(sī)权益投资的风险因子、进一步加(jiā)强国有商业保险公司长周期考核等(děng)，提升(shēng)了险企增配权益(yì)资产意愿。

业(yè)内人士认为，险资权益投资环境有望持续改善。平安证券非银金融首席分析师王维逸认(rèn)为(wèi)，此次国(guó)务院(yuàn)常务会议提及研究推动保(bǎo)险(xiǎn)业高质量发展，预计相关意见将加(jiā)快出(chū)台(tái)。会议提及培(péi)育壮(zhuàng)大保险资金(jīn)等耐心资本，或引导更多保险资金流入资本市场和科技创新领(lǐng)域。

新“国九条”提出，强化上市公司现金分红监管。业内人(rén)士认为，从供给端来看(kàn)，高(gāo)股息标的有望持续扩容。Wind数(shù)据显示，在A股上市公司中(zhōng)，超过670家公司公(gōng)告拟(nǐ)进行2024年中(zhōng)期(qī)现金(jīn)分红。郑积沙认为，随着政策持续加码(mǎ)推动上市公司分红意识不断增强，A、H股高息股数量和分红水平有望稳中(zhōng)有升。

在(zài)郑积沙看来，低利率环境下(xià)保险公司的权益投资(zī)应保(bǎo)持(chí)积极配置中(zhōng)枢，绝对(duì)收(shōu)益管理导向(xiàng)可(kě)能(néng)被进一步强化，而(ér)盈利和分红持续稳定的优质公司通常具备较好的(de)投资价值和防御属性，有(yǒu)助于保险公司提升整体股票投资组合收益的(de)稳定性(xìng)，从而(ér)满足负(fù)债成本及精算长期投资收益率假设要求。

权益市场蕴含结构性机(jī)会

在近日召开的业(yè)绩发(fā)布会(huì)上，多家上市险(xiǎn)企管理层表示，下半年权益市场存在(zài)投资机(jī)会。在当前市(shì)场环境下，险资权益资产配置的重(zhòng)要性在提升，未来将持续优化权益投资结构。在具体(tǐ)方向上，将重点关注高股息、新质生产力(lì)发展方向。

“中国经济总(zǒng)体上(shàng)还处在新旧动(dòng)能转(zhuǎn)换时期(qī)，为保持(chí)经济平稳运行和高质量发展，可(kě)以预见宏观政策(cè)将继续加码，进一步(bù)形成合力(lì)。”中国太保首席投资官苏罡(gāng)认为，下半年中国(guó)资本市场大概率会维持平稳震荡格局，同时(shí)会孕育新的结构性机会(huì)。

中国平安总(zǒng)经理助理兼首席投资官邓斌认(rèn)为，目前不(bù)动产行业最坏阶段已经过去，伴(bàn)随着国内多项政策出台，行(xíng)业已进入筑底(dǐ)期。同时，中国经济正在朝着绿色、科(kē)技等新质生产力方(fāng)向发展。“我们有充足的信心(xīn)认(rèn)为全年经(jīng)济目标能够实现，这中间孕育(yù)着巨大的投资机遇。”邓(dèng)斌说。

中国人寿副总裁刘晖表示，中国人寿权益投资坚持稳健均衡的投资策略(lüè)，会综合考虑市场情况、风险偏好、综合(hé)偿(cháng)付能力等因素，持续优化权益投资结构。为强化绝对收益率(lǜ)导向，加大高股息股票配置，提(tí)升权益投资的稳健(jiàn)性。发挥(huī)保险资金长(zhǎng)期资本(běn)、耐心资(zī)本的优(yōu)势，践行长周期考核理念，适时适度开展(zhǎn)逆势投资、跨(kuà)周期配置，在普遍乐观的时候关注风险因素，在普(pǔ)遍悲观的时候寻找边际利(lì)好，积极买(mǎi)入跌出性价比的优质股票，聚(jù)焦(jiāo)经济高质量转型发展方向，服务(wù)新质生产力(lì)发展(zhǎn)。

中国人保副总裁才智(zhì)伟表示，在权益投(tóu)资策略上，中(zhōng)国人保将重点关(guān)注新质(zhì)生产力发展(zhǎn)方向，把握科技创新、战略性新兴产业带来的投资机会；同时也会积极(jí)布局与保险服务和风险减量管理紧密(mì)相关的科技、数字化、健康、养老(lǎo)等重点产业；持续优化权(quán)益资产持仓结构，重(zhòng)点关(guān)注权益(yì)投资(zī)收益稳定性。我们会更好地把握绝对收益与相对收益、当(dāng)期收益(yì)与长期收(shōu)益、价(jià)值投资(zī)与成长投资、OCI与TPL、股基与(yǔ)股票投(tóu)资(zī)的均衡关系(xì)。

新华保(bǎo)险(xiǎn)副总裁秦泓波表示，权益投资配置策略核心体现在两个方面，一是整体仓位控制，二是(shì)选好投资品种。在投资品种上，看好三个方向，一是(shì)紧跟(gēn)国家产业方向，特别是新(xīn)质生产力以及政策重点扶持领(lǐng)域；二是狠抓行业龙头；三是做好高股息(xī)策略。新华保险正(zhèng)对权(quán)益投资结构进行优化(huà)，将发挥长期(qī)耐心资本作(zuò)用，在政策暖风频吹险资入市有望提速战(zhàn)略资产配置上争取更有作为。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道政策暖风频吹险资入市有望提速