金价持续高位震荡，后市能否再
迎突破？

今(jīn)年(nián)8月份，在避险情绪和衰退预期的双重驱动下(xià)，国际黄金价格连续上涨(zhǎng)，进入高位震(zhèn)荡状态。

具体来看，此(cǐ)前一系列美国经济数据呈(chéng)现(xiàn)趋势性走(zǒu)弱，导致(zhì)美联(lián)储(chǔ)降息(xī)预期持续升温，对金(jīn)价形成支撑(chēng)。

长江期货有色(sè)资深研究(jiū)员李旎在接受期货日报记者采访时表示(shì)，8月标普全球制造业PMI初值继续走弱，创(chuàng)8个月新低。同时，美国非农就业(yè)数据经历下修(xiū)，就业市场边际转弱，叠加(jiā)市场(chǎng)预期后续海外(wài)经济延续走弱趋势，美国经济能否顺利“软着陆”具有不确定性，触发了经(jīng)济衰退担忧，市场对(duì)美联(lián)储年内(nèi)降息次数上(shàng)调至(zhì)3次以上。

中信建投期货贵金属首席研究员王彦青表(biǎo)示，8月初公布的美国非农就业(yè)数(shù)据疲软，强(qiáng)化降息预期，随 后通胀数据下(xià)行打消了二次通胀担(dān)忧。此(cǐ)外，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔及各官员(yuán)近期大幅转“鸽”也(yě)加(jiā)强了市(shì)场对美(měi)联储降息的信心。

“总的来看，黄金价(jià)格走势具有(yǒu)交易(yì)预期的特征，复(fù)盘历次降息前的金价表现(xiàn)，在衰退预期和宽松预期升温的影响下(xià)，黄金价格往往会(huì)获得持续上涨动(dòng)力。”李旎说。

从(cóng)上周五
公(gōng)布的美国PCE物 价指(zhǐ)数来看(kàn)，美国7月核心PCE物价指数同比上涨2.6%，与上月一(yī)致，低于市场此前预期的2.7%，数据公布后
黄金价格出现小幅回调。王彦青认为，该指数表现温和，PCE物价指数与核心PCE物价指数均略低于市场预期，显示家庭支出金价持续高位震荡，后市能否再迎突破？稳健，消费市场仍具韧 性，同时(shí)也(yě)意味着物价上涨(zhǎng)压力逐步消(xiāo)退。不过，公布的数据与预(yù)期差异较小，未(wèi)造成市场明显(xiǎn)波动，仅仅进一步(bù)增添了(le)美联储降息的(de)证据。

“我们认为，美国7月核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)显示通胀韧性仍强，在央(yāng)行年会上鲍威
尔也没有讨论(lùn)降息的节奏和路径，继续保持数据依赖模式(shì)，市场(chǎng)多次(cì)降息预期或再次抢跑。从美国通(tōng)胀分项数(shù)据来看，核心商品分项环比下(xià)降，住宅分项环比上升，领先于住宅分项的房价同比 增(zēng)速已于2023年下半年以来反弹，核心服务(wù)和能源分项环(huán)比抬升，指向通胀韧性仍强。”李旎表示，后续通胀回落趋势或仍有反复(fù)。

当前(qián)金价(jià)在经历(lì)此前一(yī)轮上(shàng)涨后呈现(xiàn)震荡行情，王(wáng)彦青(qīng)认为，黄金市场基(jī)本消化前期利多因素，正等待新的消息以明确方向。新(xīn)一(yī)轮(lún)的数据尚未公布，美联储官员也未对9月(yuè)以后的降(jiàng)息节奏予(yǔ)以明确，市场对进一步(bù)交易降息预期略(lüè)显
谨慎，因此目前贵(guì)金属(shǔ)涨势渐缓。

展(zhǎn)望后市，王彦青 认为，美国经(jīng)济正(zhèng)在放缓，美联储(chǔ)降息周期开启的确定性较 强，黄金(jīn)仍存支撑
，美联(lián)储9月开启降息已“板上钉钉”，不确定性在于后续的降息节奏(zòu)。若(ruò)后续经济(jì)数
据进 一步(bù)走弱，不排除美联储进行(xíng)单次(cì)降息(xī)50个基点(diǎn)的操作，将给黄金带来进一步攀(pān)升(shēng)的动(dòng)力。不过，考虑(lǜ)到前期利(lì)多部分消化，后市贵金属上涨速度或有所放缓。

“本轮黄金价格上涨的起点(diǎn)大致在2022年四(sì)季度，美联储加息(xī)放 缓及(jí)全球央
行购金力度大幅提(tí)升是黄金价格趋势性上涨的主要驱动力。”金价持续高位震荡，后市能否再迎突破？李旎认
为，从中周期角度来(lái)看，在美联储即将开启降息(xī)周期、地缘
冲突加剧、美国大选不确定性导致避险情绪升温
等因素的支撑下，黄金价(jià)格仍(réng)具有上涨潜力。但美联储保持数据依(yī)赖模式(shì)，美国服(fú)务业PMI数据继续处于扩张区间，通胀数据仍可能反复，市场押注的经济衰退和多次降息(xī)预期或(huò)面临调整，黄金价格波动可(kě)能会(huì)有所加剧，建议继(jì)续关注8月非农就(j金价持续高位震荡，后市能否再迎突破？iù)业数据对降息(xī)路(lù)径的指引。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 金价持续高位震荡，后市能否再迎突破？