美联储关键转向之际，全球资金火热涌入东南亚股市

东南亚股市巩固了其作(zuò)为基金经理(lǐ)在美联储政策(cè)转向之(zhī)际(jì)最(zuì)青睐的(de)投资标的地位(wèi)。本月表(biǎo)现最(zuì)好的(de)5只亚洲股指中，有4只来(lái)自(zì)该地区，其中泰国为(wèi)最佳(jiā)。这股购买狂潮之下，海(hǎi)外资金已连(lián)续第五周流入，而(ér)摩根士丹利资本(běn)国(guó)际东盟(méng)指数(MSCI Asean Index)目前正接近2022年4月以来的最(zuì)高水平。

激发投资者对印(yìn)尼和(hé)马来西亚(yà)等市场热情的因(yīn)素包括外国投(tóu)资(zī)者相对较(jiào)少的仓位、支持性的当地政策以及有(yǒu)吸引力的估(gū)值。Valverde Investment Partners Pte的创始(shǐ)人John Foo表(biǎo)示:“东盟被(bèi)忽视了(le)这么(me)长时间(jiān)。投资者(zhě)开始意(yì)识到有(yǒu)很多阿尔法机会，如从印尼(ní)的大宗商品公司到新加坡稳定的房地(dì)产投(tóu)资(zī)信托基金(jīn)市场，再到马来西亚的科技公司、越(yuè)南的出口公司等。”

看好东南(nán)亚市场的(de)一个(gè)关键因素在于(yú)外国基金在(zài)该市场的头寸相对较少，其具有扩
大配(pèi)置的空间。估值看(kàn)起来也极具吸引力，摩(mó)根士丹利资本国际(jì)东盟指数(MSCI Asean index) 12个月预期市盈率为13.6倍，相比之下，五美联储关键转向之际，全球资金火热涌入东南亚股市年平均值为14.7倍。

日兴AM申顿储(chǔ)蓄基金(Nikko AM Shenton Thrift Fund)的投资组合经理Kenneth Tang说，印尼的财政宽松举(jǔ)措以及泰(tài)国(guó)和马来(lái)西亚鼓励持股的措施等近期积极政策催化剂也起到了帮助作用。他补充说，从银行到(dào)房地产开发商，这些国家还从利率敏感和高收益行业的高代表性中受益匪浅。

这些因素(sù)提振了东盟的(de)表现(xiàn)，自7月初(chū)以来，东盟指数的表(biǎo)现比摩根(gēn)士丹利资本(běn)国际亚(yà)太指(zhǐ)数(MSCI Asia Pacific Index)高出约14个百分点。

券商同样注(zhù)意到了这一点。高盛本月(yuè)将泰国股票评级从减持上调至(zhì)市场配置，该 行策略师莫伊(Timothy Moe)在一份报告中写道，预计泰国新(xīn)成立的国家控股(gǔ)的Vayupak基金(jīn)将提供“情感和流动(dòng)性支持，以吸引外国资(zī)本
重返市场(chǎng)”。上(shàng)个月(yuè)，野村控股上调了马来西亚和印尼股票评级(jí)。

Principal Asset Management Bhd的投 资组合经理Chun Hong Lee表(biǎo)示:“如果降息(xī)持(chí)续下去，同(tóng)时(shí)并未发生经济衰退，本轮反弹可能会延续到2025年底。”

责任编辑：于健 SF069

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