合盛硅 业：聚焦产业链协同发展优势 碳化硅研发加速推进

4月(yuè)29日晚间，国内领(lǐng)先的硅化工企业合盛(shèng)硅业（603260.SH）发布(bù)了2023年年度(dù)报告。截(jié)至2023年年末，公司工业硅产能122万(wàn)吨/年(nián)，有机硅单体(tǐ)产能173万吨/年(nián)，期内销售量保持良好增长。基于此，公司(sī)实现营(yíng)业收入265.84亿元，同比增长12.37%；实现归(guī)属于母(mǔ)公司净利润(rùn)26.23亿元(yuán)，短期承压。

随着光伏产业的(de)蓬勃发展推动有机硅和(hé)多晶(jīng)硅(guī)市(shì)场(chǎng)需求增长，国内相关生产(chǎn)企业积极扩充产能，工业硅产量(liàng)已跃升至370万(wàn)吨，同比增速达13.8%。尽(jǐn)管有机硅行(xíng)业因产能迅速扩大导致合盛硅业：聚焦产业链协同发展优势 碳化硅研发加速推进市场竞争加剧 ，导致本年度产品价格相较2022年有所下滑，但公司始终着眼于长期发展规划，稳定推进各领域经(jīng)营计划实施，以应对日益激烈的市场竞争格局。

报告期内，合盛硅业充分利(lì)用(yòng)其独特的(de)“煤(méi)-电-硅”产 业链协同优势，着力提升工业硅与有机硅的产能规模和市场(chǎng)占有率。其中，新疆硅业(yè)新材料煤电硅一(yī)体化项目三(sān)期与东部合盛煤电硅一体化项目二期均已顺利实现满负荷生产(chǎn)。

与此同时，新(xīn)疆中部(bù)光伏一体化产业园(yuán)项目实现(xiàn)全生产线贯通，该园区涵盖了中部合盛年(nián)产20万吨高纯 多晶硅项目、20GW光(guāng)伏组件项(xiàng)目及年产150万吨新能源装备用超薄高透光伏玻(bō)璃制造项目等多个重要(yào)组(zǔ)成部分。

值得一提的是，在技术突破上，合盛硅(guī)业已(yǐ)经完全(quán)掌握(wò)了碳化硅材料(liào)全产业链
的(de)关键技(jì)术，包括原料合成、晶体生长、衬底加工及晶(jīng)片外延等环节，成功(gōng)破解了多孔石墨、涂层材料等关键材料的技术难题，并在装备技术上获得重要突 破(pò)。

在应用空(kōng)间上看，受(shòu)益于碳化硅功率器件在新(xīn)能源汽车(chē)以及光伏储能等领域(yù)带来的效率提升，碳化硅功率器件需求持续(xù)提升，Yole预(yù)计全球碳化硅(guī)功率器件市场规模将由2021年的11亿(yì)美元增加至2026年的49亿美元(yuán)，2021—2026年年复(fù)合增长率达35%。

在此背(bèi)景下，随着合盛硅业在碳化硅相关产品上的持(chí)续(xù)研发，公司碳化硅产品良率合盛硅业：聚焦产业链协同发展优势 碳化硅研发加速推进(lǜ)在国内企业中(zhōng)名列前茅，部分关键技术指标已达到甚至超越国际顶级(jí)企
业水平。具体来说，公司6英(yīng)寸碳化硅衬底(dǐ)和外(wài)延片已通过国内多(duō)家下游器(qì)件客户的验证，并成功合盛硅业：聚焦产业链协同发展优势 碳化硅研发加速推进(gōng)开拓了(le)日韩、欧(ōu)美市场客户群；8英寸衬底的研发进程(chéng)顺利，已成功产出(chū)样品。

平安证券分析指出(chū)，由于碳化硅(guī)衬底制(zhì)备难度大且良率较(jiào)低，造成碳(tàn)化硅器(qì)件成本明 显高(gāo)于Si产品，随 着衬底尺寸(cùn)增大(dà)，可集成(chéng)的芯片单位总(zǒng)数就越大，根据Wolfspeed数据，8英(yīng)寸碳(tàn)化硅(guī)衬底相较于6英寸可制备32mm2芯片的(de)总 数将提升89%，边缘浪
费将由14%降低至7%。同(tóng)时(shí)，根据GTAT公司预测，相较于(yú)6英寸平台(tái)，8英寸衬底的引入将使(shǐ)碳化硅器件成本降低20%—35%。

除此之外，合盛硅业在有机硅下游高端产品技(jì)术研发上同步发力(lì)，通过强化产业链上下游衔接，包括光伏组件配(pèi)套边框密(mì)封(fēng)用硅酮密封胶(jiāo)、电池片封装用液体硅橡胶、高性能有机硅弹性体涂料等一系列新产品已基本(běn)实现工(gōng)业化生产(chǎn)。这些举(jǔ)措将(jiāng)有(yǒu)助 于(yú)公司(sī)在硅基能源赛(sài)道上进一步稳固领先地位，构建起强大的技术壁垒。

展望未来，在中国经济稳中向好(hǎo)及双碳(tàn)战略持续推进下，光(guāng)伏、有机硅产业将迎来新一波繁荣。工业硅行(xíng)业在供(gōng)需两侧共同增长(zhǎng)中展(zhǎn)现强(qiáng)劲势头，而在建筑(zhù)、汽车等核心行业，有机硅的(de)应(yīng)用(yòng)不(bù)可或(huò)缺。合盛硅业深(shēn)度布局(jú)硅化工产业链(liàn)，产品品类丰富，技术能力突(tū)出，有望(wàng)充分受(shòu)益于行业上行周期，实现业绩增(zēng)长。

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