控股权上移，“新疆旅游第一股”西域旅游将易主，能否谋得出路？

　　界面新闻(wén)记者 | 陈慧东

　　上市四年(nián)后，有着 “新疆旅游第一股 ” 之称的西(xī)域旅游（300859.SZ）将易(yì)主(zhǔ)。

　　9月6日盘后，西域旅游公告，控(kòng)股股东天池控(kòng)股与新疆文化旅游投资集团有限公司（以下简称(chēng)“新疆文旅投”）投(tóu)签署《表(biǎo)决权委托意(yì)向协议》，天池控股将持有的(de)3664.2万股(gǔ)股票(piào)的(de)表决权独家(jiā)、无偿、不可撤(chè)销、排他且唯一地委托给新疆文旅投行使。若(ruò)表决权委托(tuō)事项实施，可能导致公司控制权变更(gèng)。新疆文(wén)旅投将成为公司(sī)控股股东，新疆维吾尔自(zì)治区人民政府国有资产监督管理委员会将(jiāng)成为公司实(shí)际控制人。

　　透镜研究创始人况玉(yù)清对界面新闻记者表示，“目前(qián)各地的国资都在大(dà)量(liàng)地买壳，主(zhǔ)要目的是为了把各地方政府产业基金投(tóu)的一些项目，通过资产重组(zǔ)、并购等方式(shì)装入上市公司，实现投资人的退出。目(mù)前上市公司在进行投融资并购的时候，一般在同业领域进行的投融资并购(gòu)，在当地会有较好的产业契合度，也会更容易获得监管的支持。”

　　作为新疆境内唯一国(guó)有旅游上市公司平台，西域旅游于2020年8月上市，四年间已两次因财务(wù)类不达标在退市边(biān)缘“挣扎”。

　　2020年，西域旅游营收同(tóng)比减少(shǎo)78.76%至0.51亿元，净利亏(kuī)损0.43亿元。由于西(xī)域旅游2020年度经审计(jì)的净利润（扣除非经常(cháng)性损益前(qián)后(hòu)孰低）为负值且营收低于1亿元，公司(sī)“披星(xīng)戴帽”。2021年(nián)，旅(lǚ)游业复(fù)苏，西域旅游“摘(zhāi)星脱(tuō)帽”。2022年，公(gōng)司再因触及财务类退市指(zhǐ)标“披星戴帽”。

　　中泰证券研报表示，低空(kōng)游览项(xiàng)目有(yǒu)望成为西域旅游未来(lái)重要的成长级，公司与(yǔ)亿航智能合作开展低空游览项目，测算当执飞eVTOL数量达120架次时，低空游览项(xiàng)目可为公司贡献3.8亿收入和1.9亿净利润。预计公司2024-2026年营业收入分别为3.71/4.97/6.88亿元，归母净(jìng)利润分别为1.34/1.76/2.81亿元。

　　以上(shàng)述预测来看(kàn)，西域旅游需(xū)在今年下(xià)半(bàn)年实现营收2.67亿元，实现(xiàn)归母净利润1.05亿元(yuán)，并非易事。

　　每(měi)年二季度至三季度是新(xīn)疆旅游的旺季，上市以来公司第四季(jì)度均为净利亏(kuī)损状态。西域旅游今年上(shàng)半年已呈现出“增收不增利”态(tài)势。据西域旅游披露的2024年半(bàn)年报，公司上半(bàn)年实现营收1.04亿元，较去年同期增长了(le)9.14%；实(shí)现归母(mǔ)净利润0.29亿元，同比略降4.38%。

　　公司核心业务的盈利(lì)水控股权上移，“新疆旅游第一股”西域旅游将易主，能否谋得出路？平也较上(shàng)年同期下降。今年上半年，公司旅游客运业务实现营收0.69亿元，同比(bǐ)增长11.44%；毛利率58.54%，比上年(nián)同期下降(jiàng)1.43%。