新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？

低利率下保值需求上(shàng)升(shēng)，年金型产品受(shòu)青睐

上市(shì)险企一(yī)季度寿险业务开始出现分化。

近日，中国平安、中国人保、中国(guó)太保三(sān)家(jiā)A股上市保险企业披露了2024年1~3月份保费 收入情况。从三家险企(qǐ)的寿险子公(gōng)司保费收入情况(kuàng)来看(kàn)，人保寿险(xiǎn)和太(tài)保寿(shòu)险的原保费收
入同比分(fēn)别下(xià)滑8.2%、5.4%，平安人(rén)寿小幅(fú)增长0.9%。

对比年初开门红时，五家上市寿险公司中，仅有中国人(rén)寿(shòu)1月保费呈现同比正增长，其他四家均呈(chéng)现同比负(fù)增长。

谈及原因，业内人(rén)士分析称，对于寿险公司来说，近年来资产端(duān)受困于低(dī)利率环(huán)境，负债 端面临着(zhe)预定(dìng)利(lì)率下滑和银保渠
道“报行合一”的压力。

“随着全球经济进入低利率时代，经济下行周期(qī)中，居民金融资产配置面临新(xīn)的挑战与机遇。”永(yǒng)达保险董事长吴文永对(duì)第一财经分析(xī)称，低利率下保值需求上升，尤(yóu)其是年(nián)金(jīn)型产品能很好地解决经济下行(xíng)压力(lì)比较(jiào)大时的资产保值增值问题。

吴文永表示，过去中国经 济(jì)得益于人口红利和城镇(zhèn)化，地产(chǎn)、资源、制(zhì)造、互(hù)联网和消费都曾是(shì)增(zēng)长点(diǎn)。但如今人口红利减弱，城镇化空间有 限(xiàn)，经济增(zēng)长面临转(zhuǎn)型。从以往(wǎng)经验来看，这个时候 其实是发展商业养老保险的(de)好时候(hòu)。

“总的来看，我国(guó)经济展现(xiàn)出强劲韧性，长期向好的趋势也没有改变。这为保险业发(fā)展提供了(le)机遇，特别(bié)是在医(yī)疗、养老、健
康等民(mín)生需(xū)求(qiú)方面。”吴文永称，保险资金应发挥长期、稳定、大体量的(de)特点(diǎn)，精准对接融资需求，跨周期持有优质资产，拉长资产久期，服务主业与民(mín)生建设，实现保险资金与社会经(jīng)济的良(新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？n>liáng)性互动。

在政策层面，作为(wèi)养老(lǎo)金融中的一项重要试点，个
人养老金制度自2022年11月正式启动之后(hòu)就获得了广泛的关注。试点一年多后(hòu)，业内普
遍预计个人养老金制度将推向全国。2024年1月，人社部表示，下一步将推进个人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)全面实施(shī)。今(jīn)年政府(fǔ)工作报告亦再次明确，将在全国实施个人养老金(jīn)制 度，积极发展第三支柱养(yǎng)老保险。

吴文永认新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？为，在开 支增多、养老金替代率却并不高的(de)情况下，个(gè)人(rén)储
备越发
受到重视。而在当前经济
环境
下(xià)，年金保险作为(wèi)一种强制(zhì)储蓄计划，为个人提供了有效的财富积累方(fāng)式。通过定(dìng)期缴纳保费，积累现金价(jià)值，为未来(lái)的养老金支出提供稳定(dìng)保障。

此外(wài)，2023年10月底召开的中央金(jīn)融工作会议提出要做好“五篇(piān)大文章”，养(yǎng)老金融是其(qí)中之一。在(zài)2024年两(liǎng)会期间，国家金融监督管理总(zǒng)局局长李云泽也表示，将尽快补齐第三支(zhī)柱(zhù)短(duǎn)板，进一步丰富养老金融产品(pǐn)供给，加快发展长期护理(lǐ)险(xiǎn)等健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)。

对于 保险(xiǎn)机构来说，面对市场(chǎng)新趋(qū)势，吴文永认为，低利率环境下，保(bǎo)险资(zī)金(jīn)再投资的风险上升，也对(duì)保险(xiǎn)企业的资产负债管理提出了更高的(de)要求。寿险行业更需重(zhòng)塑(sù)能力，提升投研能力，把握税(shuì)延政策(cè)带来(lái)的新机遇(yù)。

吴文(wén)永
还指出，二、三线城市地区的(de)商业养老保险市场(chǎng)潜力(lì)巨大。这些(xiē)地(dì)区(qū)的人口和(hé)家庭财富数(shù)量均具备(bèi)巨大潜力，值得保险企业耐心(xīn)开拓(tuò)。

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