新一期LPR不变！有何影响？专
家：四季度降息有望落地

　　当(dāng)天，央行以固定利率、数量招(zhāo)标方式开展了5719亿(yì)元逆回购(gòu)操作。其(qí)中，公开市场(chǎng)7天期逆(nì)回购操作利率维持1.7%不变。

　　LPR是贷款利率定价主(zhǔ)要参考基准(zhǔn)。当前银行净息差水平普遍偏低，公开市场(chǎng)7天期(qī)逆回购操作利率近期维持(chí)不(bù)变，或预示了(le)9月LPR报(bào)价不变。

　　美联(lián)储(chǔ)降息“靴(xuē)子落地”后。中美利差倒挂幅(fú)度收窄，人民币(bì)汇率(lǜ)贬值压力减轻，我国货(huò)币(bì)政策的操作(zuò)空间随之拓宽。不过，我国(guó)货币政策强调“以我为主”，专(zhuān)家认为，尽管9月央行并未立即(jí)降息，新一期LPR不变！有何影响？专家：四季度降息有望落地但(dàn)四季度央行降息的可能(néng)性较大。

　　LPR报价维持不变(biàn)，四季度降息有望落地

　　LPR是贷款利率定(dìng)价主要参考(kǎo)基准，由20家报价行每月根据其对最优质贷款客户的(de)贷款利率，按市场化原则报价 ，经全国银行(xíng)间同业 拆借中心(xīn)算术平均得出的报价(jià)利率。目前，公开市场7天(tiān)期逆(nì)回(huí)购操作(zuò)利率对LPR报价有一定参考作用。

　　当前银(yín)行(xíng)净息差水平普(pǔ)遍偏低，LPR报(bào)价短期继续下调受限(xiàn)。此外，公开市场7天(tiān)期逆回购操(cāo)作利率在近两个月内维持1.7%不变，或预示了9月LPR报价(jià)不(bù)变。

　　当前，我国经(jīng)济稳定运
行仍面临一些挑战，市场(chǎng)对于(yú)央行开展新一轮降息抱有(yǒu)期待。7月30日召开的中央政治(zhì)局会议明确(què)要求“加强逆周期调(diào)节”。近日，央行有关部门负责人(rén)也释(shì)放出货币政策将“加(jiā)大(dà)调控力度(dù)”，“进一(yī)步降低企(qǐ)业
融资和居(jū)民信贷成本”等信号(hào)。 

　　美联储降息“靴子落地”后，中美利差倒挂幅度收窄
，人民币汇率贬值压力减轻，我国货币政策的(de)操作
空间随之拓宽，但并不意味着央行必须立(lì)即降息。东(dōng)方金诚首席宏观分析师王青指出，综合(hé)考虑未来一段时(shí)间的经济和(hé)物价走势，以及宏观政策取(qǔ)向，预计(jì)央行在四季度降息(xī)0.1—0.2个百分点的可能性比较大。

　　他还认为，政策(cè)面将进一步加大房(fáng)地产行业支持力度，预计第二(èr)轮存量房贷利率下调将会启动，新发放居(jū)民房贷(dài)利率(lǜ)还(hái)有(yǒu)较大下行空间，“这是扭(niǔ)转楼市(shì)预期的关键。”

　　中指研究院市场研究总(zǒng)监(jiān)陈(chén)文静表示，后续我国新一(yī)轮降准、降息
或加快落地，进(jìn)一步降低企业和居民的融资成本。对于房地产市场而言，接下(xià)来5年期以上LPR有望(wàng)进一步下调(diào)，居民购房成本也将跟随
下降。

　　LPR报价更多参考短期政策(cè)利率

　　此前，由于从短期政策利率到信贷市场利率的传导机制不够健全，LPR主(zhǔ)要(yào)参考当时的中期政策利(lì)率即(jí)1年(nián)期中期借贷(dài)便利（MLF）利率，并综合考虑资金成本、风险溢价等市(shì)场 因素报出。

　　随着利率市场化改革不断深化，商业银行定(dìng)价能力进一(yī)步提升，市场化利(lì)率形(xíng)成(chéng)机制更加有效，MLF利(lì)率对LPR的参考作(zuò)用下降。同(tóng)时(shí)，部分报价(jià)行报出的LPR偏(piān)高(gāo)，与其最优质客(kè)户贷款利率之间(jiān)出现(xiàn)较大(dà)偏离，一定程度(dù)影响了报价质量。

　　今年以来，央行不断健全市场化利率调控机(jī)制(zhì)，明示公开市场7天期逆回购操作利率为政策利率的同(tóng)时，将MLF续作时间调整为(wèi)每月LPR发布时间后(hòu)，持续淡化MLF利率的政策利(lì)率色彩。

　　当(dāng)前，由短(duǎn)及(jí)长的(de)利(lì)率传导关系正在逐步(bù)理顺。央(yāng)行在《2024年第二(èr)季度中 国货币政策执行报(bào)告》中明确，下一步将(jiāng)持续(xù)改革完善 LPR，着重(zhòng)提高 LPR 报价(jià)质量，更好发(fā)挥利率自(zì)律机制作用，维护理性有序竞争秩序，畅通利率传导(dǎo)渠道，为经济回升向好和高(gāo)质量发展营造新一期LPR不变！有何影响？专家：四季度降息有望落地(zào)良好的货币(bì)金融环境。

责任(rèn)编(biān)辑：王馨茹(rú)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 新一期LPR不变！有何影响？专家：四季度降息有望落地