开盘：美股周五小幅高开 8月非农数据
不及预期

　　北(běi)京(jīng)时间6日晚，美股周五(wǔ)小(xiǎo)幅高开(kāi)。美国8月非(fēi)农就业人数增加14.2万低于预期，为美联储9月降息扫清了道路。市场对(duì)美(měi)联储(chǔ)的降息幅度存在分歧。

　　道指涨27.88点，涨幅为0.07%，报40783.63点；纳指涨13.03点，涨幅为0.08%，报17140.69点；标普500指数(shù)涨4.52点，涨幅为(wèi)0.08%，报5507.93点。

　　周五美(měi)股(gǔ)市场迎来了(le)备受(shòu)关注的劳动力市场数据。

　　美国劳工部(bù)劳工统(tǒng)计(jì)局报告称，美国(guó)8月非农(nóng)就业(yè)人数增加14.2万，低于接受道琼斯调查的分析师平均(jūn)预测的16.1万。与此同时，之前两个月的数据被向下修正。失业率微降至4.2%，是5个月以来首次下降，反映(yìng)出企业临时裁员的(de)形势出现逆转(zhuǎn)。平均时薪增长0.4%。

　　非农就(jiù)业人数增(zēng)长主要由医疗保健和社会救助部门的(de)就业人(rén)数带(dài)动。建(jiàn)筑业和政府部门就(jiù)业也(yě)出现增长(zhǎng)。衡(héng)量就(jiù)业增长(zhǎng)广(guǎng)度的扩散指数上升。

　　8月份就业(yè)参与率持(chí)平于62.7%，不过25-54岁(suì)年龄段的就业参与(yǔ)率自3月以来首次(cì)小幅走低。

　　美
国8月份创造的非农就业岗(gǎng)位略低于预期，7月份数据(jù)向下修正(zhèng)，反映了(le)劳动力市场放缓，同时也为美联储(chǔ)本月晚些时候降息扫清了道路。

　　非农报告(gào)引发(fā)关(guān)于(yú)降(jiàng)息(xī)幅度的争论

　　最新(xīn)非(fēi)农报告并没有明确消(xiāo)除美联储
官员是会以更(gèng)传统的25个(gè)基(jī)点的幅度降息、还是以(yǐ)更大幅度的50个基点的幅度降息的不(bù)确定性，很可能会加剧目前关于美联储应该(gāi)以多大幅度降息的争论。

　　8月非(fēi)农就业数据(jù)让市场担心，美联储(chǔ)激进的利率政策正在(zài)导致经济活动放缓程度超过(guò)之前预期，市场对美联储(chǔ)下次会议将(jiāng)以更大幅度(dù)降息的猜测升温(wēn)。

　　美国国债(zhài)上涨，收益率下降，因先前公布的(de)美(měi)国就业报(bào)告喜忧(yōu)参(cān)半(bàn)，强(qiáng)化了(le)交易员关于(yú)美联储本月(yuè)有可能以(yǐ)超大幅度降息的押注。市(shì)场(chǎng)预期美联储(chǔ)官员在(zài)即将举行的会议(yì)上有降息(xī)50基点以防范就业持续(xù)疲(pí)软(ruǎn)的可(kě)能(néng)性。

　　对美(měi)联储政策前景更加敏感的两年期(qī)美(měi)国国债收(shōu)益率一度下跌11个基点至3.63%。美国政府公布的8月份就业报告显示新增非农(nóng)就业低于预期，但前(qián)几个月数据下修，且失业率下降。

　　互换交
易员小幅推(tuī)高了美联储本月降息50个基点的(de)可能性。目
前普遍预计(jì)美联储将在此(cǐ)次会议上启动四年多来首次降息。市(shì)场价格体现的美 联储本月大幅降息的可能(néng)性(xìng)从数据发布前(qián)的36%左右(yòu)上升至50%左右。对于(yú)2024年全年(nián)来说，互换合约现在隐(yǐn)含降息幅度约115个基点，高于周五早些(xiē)时候的(de)约108个基(jī)点。

　　分析师Cameron Crise表示，就业数
据乍一看非常接近
表面上的共(gòng)识，尽管前值有所修正。失业率降至4.2%，与预测中值一致，但表明近(jìn)期的上升趋势出现逆转，这让人感到些许安慰，尤(yóu)其是在参(cān)与率保持不变的情况下，家(jiā)庭就业人数增加了16.8 万人，接近非农就业人(rén)数的增(zēng)幅（14.2万人）。

　　Crise指
出，需要提醒的是(shì)，前几(jǐ)个月的数据向下修正了8.6万，因此从这个角度来看，这(zhè)份报告略(lüè)显疲弱。这很难成为影响降(jiàng)息25或50个基点的决定性因(yīn)素，因此几小时后美联(lián)储理事沃勒的讲话(huà)才(cái)是关键。

　　Dakota Wealth高级投资组合经(jīng)理Robert Pavlik表(biǎo)示，8月份的失业率与预期基本一致，低于之(zhī)前的报告(gào)，但当 他们细看数字时(shí)，就发现(xiàn)新增就业(yè)岗位数量与预期相比有所下降，而(ér)之(zhī)前数据也有下(xià)修，这实际上是在 说明经(jīng)济放缓。

　　Robert Pavlik表示：“我不认为这是经济崩溃的迹象，但这 是放缓的迹象。我认为这意味着9月将降息25个基点，而不是更大幅度的降息。”

　　美联储官(guān)员称现在(zài)降息是合适的

　　其他报告也(yě)显(xiǎn)示就业市(shì)场正在失去动力。虽然裁员仍然总体上(shàng)受到抑制，但由于借贷成本高(gāo)企以及11月总统大选前的不确定性，许多公司(sī)推 迟了扩(kuò)张计划。

　　本周三公布的美(měi)联储(chǔ)对地区企业的调查显示，最近几周雇主在招聘方面变得更具选择(zé)性，一些公司缩(suō)短了工作时间并保留空缺职(zhí)位不进(jìn)行填补。

　　非农就业数据(jù)公布后，纽约联储行长约翰-威廉姆斯周五(wǔ)表示，鉴于在降低通胀和就业(yè)市场降温方面(miàn)取得的进展，美联储现在降(jiàng)息是合适(shì)的。

　　威廉姆斯表示，美联储在实现维持物价稳定和充分就业的双(shuāng)重(zhòng)目标(biāo)方面取得了“重大进展(zhǎn)”，实现这两个目标(biāo)的风险已进(jìn)入“均衡”状态。他表示更有信心(xīn)通胀(zhàng)正在持(chí)续向央行2%的目标(biāo)迈进，并(bìng)补充(chōng)说(shuō)，劳动力市场不太可能成为未来(lái)价格压(yā)力的来源。

　　威廉姆斯(sī)未就首次(cì)降息(xī)的可能(néng)幅
度置评。

　　虽然威廉 姆斯(sī)没有探讨央行首(shǒu)次降(jiàng)息(xī)的幅度(dù)问题，但他表示，“官员们可以将政(zhèng)策转向中(zhōng)性(xìng)，随着时间的推移，这取决于数据的演变(biàn)、前景和实现我(wǒ)们目标(biāo)的(de)风险。”

　　号称“美联储传声筒”的知名财经记者Nick Timiraos表示：“美联储威廉姆斯事(shì)先准备好(hǎo)的(de)讲话并没有为降息50个基点奠定任何基础。他说，随着时间的推 移，政策可以(yǐ)转向更中性的设定。”

　　美联储官员(yuán)最近几周暗示(shì)，在9月中旬的会议上(shàng)降息几乎是肯定的。官员们对通胀恢复(fù)开盘：美股周五小幅高开 8月非农数据不及预期放(fàng)缓感到满意，今年年(nián)初的一次意外(wài)挫折推迟了他
们的降
息计划。但一些人现在对(duì)维持利率(lǜ)在20年来的(de)高位感到更加紧张，因为劳动力市场可能放缓得
太
多。

　　因此，在(zài)美联储9月17日至18日的会 议上，辩论的焦点是，是开始(shǐ)以更传统的(de)25个(gè)基点进行降息，还是以更大幅度的50个基点进行降息，以防止(zhǐ)就业市场(chǎng)出现不希望看到的(de)疲软(ruǎn)。

　　焦点个股

　　美国参(cān)议员伊(yī)丽 莎白-沃伦当地时间9月(yuè)5日致信(xìn)美国助理(lǐ)司法部长乔纳森-坎特称(chēng)，支持司(sī)法部对英伟达(dá)的调查。沃伦说：“允许(xǔ)一家公司对人工智能的研究、开发和货币化施(shī)加如此大的影(yǐng)响，会带来可怕的
经(jīng)济风险。”

　　本周早些时(shí)候有消息称，正在搜集英伟达违反反(fǎn)垄(lǒng)断法(fǎ)证(zhèng)据的美国司法部(bù)向该芯片商及其它公司(sī)发送传票，升级了 对这(zhè)家科技巨头(tóu)的(de)调查。英伟达随后表示(shì)，英伟达没有(yǒu)收(shōu)到美国司法部的传票。

　　特斯
拉公司(sī)周四公(gōng)布 FSD明年入华入欧路线图。据媒体报道，特斯拉AI团队称明年一(yī)季度将(jiāng)在华和(hé)欧洲(zhōu)推(tuī)出FSD系统，有待监管方批准。特斯拉中方人士称，消息属实，目前
等待监管部门审批。分析(xī)师(shī)称，鉴于(yú)特(tè)斯拉(lā)和百(bǎi)度合作，在华获批比在欧洲容易(yì)。

　　9月6日下午，苹果在iPhone 16亮相(xiāng)之前，完成了微信的最新版本更新，这也平息了此(cǐ)前“iphone16不适配(pèi)微(wēi)信、苹(píng)果微信二选一”的猜测。

　　微软周(zhōu)五(wǔ)任命Rodrigo Kede Lima为微软亚洲(zhōu)区(qū)新总裁，任命即刻(kè)生效。他接替担任该职位五年的Ahmed Mazhari。两人将共同努力，确(què)保(bǎo)顺利过渡至2024年9月30日。

　　英国反垄断部门——竞争与市场管理局（CMA）9月6日公告称，初步认定谷歌通(tōng)过(guò)其广告服务器和购(gòu)买工具的运营滥(làn)用了其支配地位，限制了英国市场的竞(jìng)争。临(lín)时调查结(jié)果涉及谷歌如何“自(zì)我(wǒ)推荐”自己(jǐ)的(de)广告(gào)交易平台，这一行为损害了竞争，从而损害了广告商和出(chū)版商的利益。在英国采取行动的同时，美国和欧(ōu)盟机构也在 调查类似问题。

　　博通股价大(dà)跌，该公司
预测第(dì)四财(cái)季收(shōu)入略低于
分(fēn)析师的预期。受博通大跌拖累，美(měi)股(gǔ)芯片概念股(gǔ)集体下跌。

　　企(qǐ)业自动化软件公(gōng)司Uipath第二财季和全年业绩指引好于预期，追加5亿(yì)美元回(huí)购。

　　医疗器械制造商Samsara第二财季业绩超预期(qī)，上调2025财(cái)年指引。

　　法拉第未来大涨，已获(huò)3000万(wàn)美元(yuán)融(róng)资承(chéng)诺。

责任编辑：张俊 SF065

　　北京时
间6日晚，美股周(zhōu)五小(xiǎo)幅高开。美国8月非农(nóng)就业(yè)人数增加14.2万(wàn)低于预期，为美联(lián)储9月降息扫清了道路。市场对美联储的降息(xī)幅度(dù)存在分歧。

　　道指涨27.88点，涨幅为0.07%，报40783.63点；纳指涨13.03点，涨幅为0.08%，报17140.69点；标(biāo)普500指数涨4.52点，涨幅为0.08%，报5507.93点。

　　周五美(měi)股(gǔ)市场迎来了备受关注的劳动力市场数据。

　　美国劳工部劳工统计局报告(gào)称，美国8月非农就业人数增加14.2万，低于接(jiē)受道琼斯调查的分析师平均预测的16.1万(wàn)。与此同(tóng)时，之前两个月的(de)数据(jù)被向下(xià)修(xiū)正。失业率微降(jiàng)至(zhì)4.2%，是5个月以来首次下降，反映出企业临时裁员的形势(shì)出现逆转。平均时薪增长0.4%。

　　非(fēi)农就业人数(shù)增长主要由医疗保(bǎo)健和社(shè)会救助部(bù)门的就业人(rén)数带动。建筑业和政府部门就业也出现增长。衡量开盘：美股周五小幅高开 8月非农数据不及预期就业增长(zhǎng)广(guǎng)度的扩散指数上升。

　　8月份就业(yè)参与率持(chí)平于62.7%，不
过25-54岁(suì)年龄段的就业参(cān)与(yǔ)率(lǜ)自3月以来首次(cì)小幅走低。

　　美国8月份创造的非(fēi)农就业岗位略低于预期，7月份数据向下修正，反映了劳动力市场放缓，同时也为美联储本月晚些时候(hòu)降息扫清了道路。

　　非农报告引发关于降息幅度的争论

　　最新(xīn)非农报告并没有明(míng)确(què)消(xiāo)除(chú)美联储官员是
会 以更(gèng)传(chuán)统(tǒng)的25个基(jī)点(diǎn)的幅度降息、还(hái)是以更大(dà)幅度(dù)的50个基点的幅(fú)度降息的(de)不(bù)确定性，很可能会加剧 目前(qián)关(guān)于美联储(chǔ)应该以多大幅度降息的 争(zhēng)论。

　　8月非农(nóng)就业数据让市场担心(xīn)，美联储激进的利(lì)率政策正在导致经济活动放缓程度(dù)超过之
前预(yù)期，市场对(duì)美(měi)联储下次会议将以更大幅度降息的猜(cāi)测升温。

　　美国国债上涨，收益(yì)率下降，因先前公布的美国就业报告喜忧(yōu)参(cān)半，强化了交易员关于美联储本月有(yǒu)可能(néng)以超大幅度降息的押注。市场预期美联储官员在即将举行的会议上有(yǒu)降息(xī)50基点以防范(fàn)就业持续(xù)疲软的可能性。

　　对美联储政(zhèng)策(cè)前景更加敏感(gǎn)的两年(nián)期(qī)美国国债收益率一度下(xià)跌11个(gè)基点至3.63%。美国政府公布的8月份就(jiù)业报告显示新(xīn)增非农就业(yè)低于(yú)预期，但(dàn)前几个(gè)月数据下修(xiū)，且失业(yè)率下降。

　　互换交易(yì)员小幅推高了美联储本月降息50个基点的可能性。目前普遍预计 美联储将在此次会议上启动四年多来首次降息(xī)。市场价格体现的美(měi)联储本月大幅(fú)降息的可能性从数据发布前的36%左右上升至50%左右。对于2024年全年来说，互换合约现在隐含降息幅度约(yuē)115个基点，高于周五早些(xiē)时候的约108个基(jī)点。

　　分析(xī)师Cameron Crise表示，就业数据乍一看非常接近表
面上的共识，尽管前值有所修正。失(shī)业(yè)率降(jiàng)至4.2%，与预测中值一致，但表明近期的上升趋势(shì)出现逆转，这让人感到些许安慰，尤其是在参与率保持不变的情况下，家庭就业(yè)人(rén)数增(zēng)加了16.8 万人，接近非农就(jiù)业人数的增(zēng)幅（14.2万人(rén)）。

　　Crise指出，需要提醒的是(shì)，前(qián)几个月的数据向下修正了8.6万，因此从这(zhè)个角度来(lái)看，这份报告略显疲弱。这很难成为影响降息25或50个(gè)基 点的决定(dìng)性因素(sù)，因此 几小时(shí)后美联储理事沃勒的讲话才是关键。

　　Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik表示，8月份的(de)失业率(lǜ)与预期基本一致，低于之前的报告，但(dàn)当他们细看数字时，就发现新增就业岗位数量与预期相(xiāng)比有所(suǒ)下降，而之前数据也(yě)有下(xià)修，这实际上是(shì)在说明经济放缓。

　　Robert Pavlik表示：“我(wǒ)不认为这是经济崩溃的迹象，但这是放缓的(de)迹(jì)象。我认为(wèi)这意(yì)味着9月将降息25个基点，而(ér)不(bù)是更大(dà)幅度的降息。”

　　美联储官员称现在降息是合(hé)适(shì)的(de)

　　其他报告也显示就业市场正在失去动 力。虽然裁(cái)员仍然总体(tǐ)上(shàng)受(shòu)到抑制，但由于(yú)借贷成本高企以及11月总统大选前(qián)的不确定性(xìng)，许(xǔ)多公司推迟了(le)扩张计(jì)划。

　　本周三公布的美联储对地区企业的
调(diào)查显示，最近几周雇主在招聘方面变得更具(jù)选择性，一些公司(sī)缩短(duǎn)了工作时间并保留空缺职位不进行(xíng)填补。

　　非农就业数据公布后，纽(niǔ)约联
储行长约翰-威廉姆斯
周五表示，鉴(jiàn)于在(zài)降低通胀和就业市场降温方面取得的进展，美联储现在降息是合适(shì)的。

　　威廉姆斯表示，美联储在实现(xiàn)维持物价稳定和充分(fēn)就业的双重目标(biāo)方面取得了“重大进展”，实现这两个目标的风险已进入“均衡(héng)”状态。他表示更有信心通胀正在持续向央(yāng)行2%的(de)目标迈(mài)进，并补(bǔ)充说，劳动力(lì)市场不太可能成为未来价格压力的来源。

　　威(wēi)廉姆(mǔ)斯未就首次降息的可(kě)能幅(fú)度置评。

　　虽然威廉(lián)姆斯没有探(tàn)讨央(yāng)行首次降息的幅度问题，但他表示，“官(guān)员们可以将政策(cè)转向中性(xìng)，随(suí)着时间的推移，这(zhè)取决于数据的演变(biàn)、前景和实 现我们目标的风险。”

　　号称“美联(lián)储传声筒”的知名财经记者Nick Timiraos表示：“美(měi)联储威廉姆斯事先准备好的讲话并没有为降息(xī)50个基点奠定任何基础(chǔ)。他说，随着时间的推移，政策可以转向更中性的设定。”

　　美联储官(guān)员最近几周暗示，在9月中(zhōng)旬的会议
上降息几乎是肯(kěn)定的。官员们(men)对通(tōng)胀恢复放缓感到满意，今年年初的一次意外挫折推迟了他们(men)的降息(xī)计划(huà)。但一些人现在对维持利率在20年(nián)来的高(gāo)位感到更加紧张，因为劳动力市场可能放缓得太多(duō)。

　　因此，在美联储(chǔ)9月17日(rì)至18日的会议上，辩论(lùn)的焦点是，是开始以更传统的25个基(jī)点进行降息，还是以(yǐ)更大幅度的50个基点进行降息，以防止就业市场出现不希望看到的疲软(ruǎn)。

　　焦点个股

　　美国参议员伊丽莎白(bái)-沃伦当地时间(jiān)9月5日致信美国助理司法部长乔(qiáo)纳森-坎特(tè)称，支持司法部对英伟达的调查。沃伦说：“允许(xǔ)一家公司对人工智能的研究、开发和货币化施加(jiā)如此大的 影响，会带来可怕的经济(jì)风险。”

　　本周早些(xiē)时(shí)候有消息称，正在搜集英伟达违反反垄断(duàn)法证据的美国司法部向该芯片商及其(qí)它公司发送(sòng)传(chuán)票，升级了对这家科技巨头的调查(chá)。英伟达(dá)随后表示(shì)，英(yīng)伟达没有收到美(měi)国司法部的传票。

　　特斯拉公
司周四公布FSD明年入华入欧(ōu)路线(xiàn)图。据媒(méi)体报(bào)道(dào)，特斯拉AI团队称明年一(yī)季度将在华(huá)和欧洲推出FSD系统，有待监管方批准。特斯拉中方人士称，消息属(shǔ)实，目前等待(dài)监管(guǎn)部门审批。分析(xī)师称(chēng)，鉴于特斯拉和百度(dù)合作，在(zài)华获批比在欧洲容
易。

　　9月6日下午，苹果开盘：美股周五小幅高开 8月非农数据不及预期strong>在iPhone 16亮相之前，完成(chéng)了微信的最新版本更新，这(zhè)也平(píng)息了此前(qián)“iphone16不适配微信、苹果微信二选一”的猜测。

　　微(wēi)软周五任命Rodrigo Kede Lima为微软亚洲区新总裁，任命即(jí)刻
生效。他接替担任该职位五年的(de)Ahmed Mazhari。两人将共同(tóng)努力，确保顺利(lì)过渡(dù)至2024年(nián)9月30日。

　　英(yīng)国(guó)反垄断部门——竞争与市场(chǎng)管理局（CMA）9月6日公告称，初步认定(dìng)谷歌通过其广告服(fú)务器和购买工(gōng)具的运营滥用了其支配(pèi)地位，限(xiàn)制了英国(guó)市场 的竞争。临时调查(chá)结果涉及谷歌如何“自我推荐”自己的广告交(jiāo)易平台，这一(yī)行(xíng)为损害(hài)了竞争，从而(ér)损害了广告商和出版商的利益。在英(yīng)国(guó)采取行动(dòng)的同时，美国和欧盟机构也在(zài)调查类似问(wèn)题。

　　博通股价大跌，该公司预测
第四财季收(shōu)入略低于(yú)分析师的预期。受博通大跌拖累(lèi)，美股芯片概念股集体下跌(diē)。

　　企业自动化软件公司Uipath第二财季和全年业绩指引(yǐn)好于预期(qī)，追加5亿美元回(huí)购(gòu)。

　　医(yī)疗器械(xiè)制造商Samsara第二财季业绩超预期，上调2025财年指引(yǐn)。

　　法拉第未来(lái)大涨(zhǎng)，已获3000万美元融资承诺。