“果链”巨头集体走出大客户依赖

　　来源：中(zhōng)国(guó)经营报

　　本报记者 陈佳岚(lán) 广州(zhōu)报道

　　今年(nián)，消费电子行业复苏(sū)明显，上游产业链
多家公司业绩(jì)都在显著回升中。

　　近日，上市企业半年报集中发布，上游产业链企业立(lì)讯精(jīng)密（002475.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、长盈精密（300115.SZ）、舜宇光学科技（2382.HK）、鸿海（2317.TW）等不(bù)管是A股还是港股、台股上市公司(sī)陆续“交卷”，业绩整体呈现出复苏的态势(shì)，其中，大多是(shì)果链公司。

　　《中国经营报》记者留意到，尽管iPhone销售业绩表现欠佳，但整体上，多家果链企(qǐ)业业绩在2024年上半年呈(chéng)现(xiàn)复苏态势(shì)，净利润实现同(tóng)比增长(zhǎng)，其中，诸(zhū)多(duō)果链企业业绩(jì)向好，还得益于公司非果链业务的驱动。近年来，果(guǒ)链企业(yè)为摆脱 对苹果的过度依赖，纷 纷加强(qiáng)了公司的多(duō)元化业务布局。

　　多家电子产业(yè)链企业(yè)业绩整体向好

　　财报显示，立讯精密今年上半年(nián)实现营业收入1035.97亿元、归母净利润53.96亿元，同比增速分别为5.74%、23.9%。蓝思科(kē)技(jì)上半年的营业收入和归母净利润分别同比增长43.07%、55.38%，分别为288.67亿元、8.61亿元。鸿海上半年营收达 2.875万亿 元新台币，同比增长(zhǎng)4%；净利润571亿元(yuán)新台币，同比增长25%。长盈精(jīng)密(mì)营收同比增(zēng)长30.15%，净利润同比(bǐ)扭亏为盈。

　　同时，舜宇(yǔ)光学科技上半年(nián)实现营收188.6亿元人(rén)民币，同比增长(zhǎng)32.1%；归(guī)母净利10.79亿(yì)元(yuán)，较去年同期增加约147.1%；丘钛(tài)科技（1478.HK）2024年(nián)上半年未经审(shěn)核收入约为76.75亿元(yuán)，同比增长约(yuē)40.1%。

　　这些消费电子产业上(shàng)游企业业(yè)绩集体向(xiàng)好背后，多家公司都提到了消费电子市(shì)场回暖的因素。

　　比如，蓝思科技主营消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子业(yè)务，其在财报中提到了“消费电子市场回暖，推动产业价(jià)值提升”。立讯精密董事长、总(zǒng)经理王来春在近日的投资者调研中谈到上半年公司经营情况时(shí)表示：“消费类电子板块，今年(nián)以来(lái)国际上一些不(bù)稳定的短期因素仍然存在，全球经济处于弱复苏状态。”

　　舜宇光(guāng)学(xué)科技(jì)表示，收入增(zēng)加主要是因为基(jī)于智能手机市场有(yǒu)所回暖(nuǎn)，手机镜头及手(shǒu)机摄像(xiàng)模组的收入增(zēng)加。丘钛科技则表示，业绩回(huí)暖因素包括全球智(zhì)能手机(jī)情(qíng)况好转，集团在全球主要智能手机(jī)品牌(pái)的合作份额提升，车载和 物联网（IoT）领(lǐng)域的(de)摄像
头(tóu)模组(zǔ)业务取得明显进(jìn)步，使得摄像头(tóu)模组(zǔ)销(xiāo)售数量(liàng)同比增长约30.8%，产能利用率(lǜ)较(jiào)同期(qī)明显改善，中高端摄(shè)像头模组产(chǎn)品占比提升改善了毛(máo)利率相关。

　　IDC全球专业代工与显示产业(yè)研究团队资深研究经理高鸿翔对记者
分析，上(shàng)游零组件厂商整体回暖(nuǎn)的原因在于(yú)自去年下半年以来(lái)零组件厂商库存已经(jīng)明显下降，供应链(liàn)也(yě)进入回升态势，上游零组(zǔ)件进行了不(bù)同程度的涨价，使得上半(bàn)年(nián)多家零组件厂商业绩回暖。

　　从全球智能手机市场来(lái)看，IDC的数(shù)据显示，2024 年上半年，全球智能手机出货量达
到5.748亿部，同比增(zēng)长超(chāo)7%，智能(néng)手(shǒu)机市场在经(jīng)历波动后重新步入增长轨道。从PC市场看(kàn)，Canalys数据显(xiǎn)示，2024年(nián)第二季度，全球PC市场蓄力(lì)增长，台式机和笔(bǐ)记本的出货量达6280万台，同比增长3.4%，已连续三(sān)个季度实现增长。

　　尽管歌尔股份上半年营收出(chū)现同(tóng)比下滑，但净利润却(què)迎来大幅反(fǎn)弹。财报显示，歌尔股份上半年实现净利润(rùn)12.25亿元，同比增长190.44%。歌尔股(gǔ)份也提到：“2024 年上(shàng)半年，全球消费电子行(xíng)业(yè)有所复苏，部分新(xīn)兴智能硬件产品市场需求回暖。”

　　非果链业务有亮点

　　此前，苹(píng)果公布的财报显示，其硬件业务表现出现分化，Mac收入(rù)连续两个季度增长，iPhone收入却连续两个季度(dù)下滑。其中，Mac的销售额在2024年(nián)第(dì)二财(cái)季（即自然年第一季度）同比增长(zhǎng)了4%，达到74.5亿美元；Mac在2024年第三财季（即自然年第二(èr)季度）收入同比增长2.5%至70.1亿美(měi)元。

　　而2024年第二财季iPhone营收为459.6亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)近10%；2024年第三财(cái)季，iPhone收入为392.96亿美元，同比下滑(huá)0.9%。苹果在中国(guó)市场面(miàn)临的竞争压力更大，今年第二财季(jì)苹果大中华区的销售额下降了8%至163.7亿美(měi)元；第三(sān)财季，苹果大中华区营收(shōu)下降6.5%至147.3亿美元。

　　记者留意到，尽管苹果iPhone硬件业绩表现欠佳，但多家果链巨头业绩表现却不错。其中，部(bù)分果链企业业绩(jì)向好还得益于非果链业务的增长驱(qū)动。

　　一直(zhí)以来(lái)，立讯精密、蓝思科技(jì)、鸿海、歌尔股份等公司由于对苹(píng)果的销售占比较高，对苹果的依赖(lài)程度高。不过如今(jīn)，这(zhè)些“果链(liàn)”巨
头也在通(tōng)过多元(yuán)化战略来降低对单一大客户的依(yī)赖，寻求企业更稳定和可持续的增长。

　　从2024年半年报来看，比如，蓝(lán)思科技营收增长还(hái)受益于非苹果客户的组装业务以及(jí)新能(néng)源业务汽车业(yè)务。蓝思科技提到了公(gōng)司加速(sù)产业(yè)链垂直整(zhěng)合的ODM或OEM模式开发及量产智能手机、支付
终端、PC、笔记(jì)本电脑(nǎo)、智能家居(jū)等智能(néng)设备(bèi)，带动了公司销售规模增长。2021年，蓝思科(kē)技投资30亿元在湘潭建(jiàn)设蓝思智能终端智造(zào)一期(qī)项目，以手机组装起步(bù)，进入智能穿戴、平板/笔(bǐ)记本电脑(nǎo)、汽车(chē)电子(zi)等领域。目前(qián)，湘潭蓝思(sī)整机组装订单客户包含小(xiǎo)米、魅族、蔚来等。

　　蓝思(sī)科技半年(nián)报还显示， 2024年上半(bàn)年，公司来自智能 汽车及智能座舱(cāng)类产品营收(shōu)高达27亿元，上年同期为22.8亿元。

　　比 如，鸿海的主要业务包括“消费 智能产品”“云端网络产品(pǐn)”“电脑
终端产品”“元件及其他
产品(pǐn)”四(sì)大类别。记者(zhě)梳理鸿海财报了解到，2024年上半年，“云端(duān)网(wǎng)络产(chǎn)品”及“元件及(jí)其他产品”两大品类(lèi)拉货明(míng)显，鸿海云端网络产品营收8637亿元新台币，而上年同期为(wèi)6564亿(yì)元新台币。元件及其他产品营收(shōu)1788亿(yì)元新台(tái)币，上年同期为1485亿元新台币。

　　鸿海集团发言人巫俊毅称(chēng)，在客户强(qiáng)劲需求的带动下，鸿海集团第二季度AI服务(wù)器营收环比增(zēng)长超过 六成，在(zài)鸿(hón“果链”巨头集体走出大客户依赖g)海(hǎi)整体服务器营收中(zhōng)占比达到四成以上。预(yù)计AI服务器的强(qiáng)劲需求会持续(xù)，维持AI服务器将贡(gòng)献今年服(fú)务器全年营(yíng)收四成的看法不变。巫(wū)俊毅同(tóng)样预测，四大产品(pǐn)领域表现方面，云端网络(luò)产品类别及元件与其他产品类别今年可望优于预(yù)期(qī)，将是今年业绩成长(zhǎng)的两(liǎng)大动力。

　　再比如，立讯精密汽
车业务板块是占比最少(shǎo)的，但(d“果链”巨头集体走出大客户依赖àn)却是上半年表现的大亮
点，立讯精密半年报显示，2024年上半 年，汽车业务(wù)板块实现营收47.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)高达48.30%，远(yuǎn)远高于消费电(diàn)子(zi)和通信这两大业(yè)务(wù)板块的同(tóng)比(bǐ)增长率。

　　而近年来，歌尔股份转投(tóu)VR/AR产业，目前还没能给其带来(lái)较好(hǎo)的业绩。歌尔股份的(de)主要业务(wù)包括精密(mì)零(líng)组件、智能(néng)声学整机、智能硬 件(jiàn)三大板块业务。歌尔股份(fèn)半(bàn)年报(bào)显示，以VR设备、游戏机等为主的智能硬件业务2024年(nián)上半年营收(shōu)同比下滑32.31%，拖累(lèi)了公(gōng)司业绩(jì)。根据华创证券研报，该业务业绩(jì)下滑主要是受到游戏机组装项目在产品生命周期后段的正常降量这些因素影响。

　　资(zī)深(shēn)产业经济分析师、钉科技创始(shǐ)人丁少(shǎo)将对记者分析，果链企业(yè)业绩向好，与今(jīn)年以来消费电子产业逐步回暖有(yǒu)关，也与这些企业积极调整业务结(jié)构，向多(duō)元化、高端化方向战略升级(jí)有关(guān)，说明这些企业在稳住(zhù)苹果业(yè)务基本面的情况下，逐步形成更多元和更(gèng)高附加值的增(zēng)长拉力。

　　需要注意 的是，这些主(zhǔ)动(dòng)布局多元(yuán)化业务的“果链”巨头们发展也(yě)面临着(zhe)挑战。比如，立
讯(xùn)精密目前汽车业务的体量占(zhàn)比仅有4.59%，距离其10年达到2000亿元规模的目(mù)标仍有挑战，蓝思科技目前汽车业务的体(tǐ)量占比也不到10%，歌尔股份智
能硬件业务营(yíng)收占比近半，但(dàn)由于XR行业发展
不及(jí)预期，如今却成了公司业绩的拖累。

　　对于果链企业多元化布局的原因，丁少将表示：“企(qǐ)业要做(zuò)的是通过技术创新和业务拓展，使自身具(jù)备业务(wù)调整的弹性空间，而不是把鸡蛋都(dōu)放在一个篮子里。”

责任编辑：李桐

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