“并购”变网红词！4.2亿元主力资金流入券商板块，下一个“国海证券”在哪里？

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　　来源：华夏时(shí)报

　　当国泰君安并购(gòu)海通证券，券(quàn)商的并购迎来了高潮。日前，该两大券商(shāng)纷纷公告(gào)将“并购”变网红词！4.2亿元主力资金流入券商板块，下一个“国海证券”在哪里？(jiāng)继续停牌，而持续一(yī)周(zhōu)的(de)发酵，不(bù)仅成就了“国海(hǎi)证券”的出圈，有
并购题(tí)材和预期的券商们更是获得了主力资金的青睐，甚至在连续召开的多(duō)场中报业绩说(shuō)明(míng)会和网上互(hù)动 平台上，“是否并购”成为(wèi)网红提(tí)问。

　　据同花顺iFinD统计显示，9月6日至9月(yuè)13日，天风证券(quàn)股(gǔ)价上(shàng)涨24.3%，位(wèi)居第一；国海证券上涨4.8%，位居第(dì)二；长城证券上涨3.5%，位居第三，长江证券上涨3.08%，位居第四。在跌幅榜上，首创证券下跌(diē)9.14%，位居第一，国联证券下跌2.76%，位居第二(èr)，光大证券（维权(quán)）下跌2.68%，位居(jū)第(dì)三。

　　9月12日，中(zhōng)国证监会主席吴清在辽(liáo)宁(níng)调(diào)研时指出，要落实新“国九条”部署，全(quán)面(miàn)深化资本市场改革，多(duō)措并举活跃并(bìng)购重组市场；13日，A股4.2亿主力资金流(liú)入证券板块，位居第二，仅次于通信设备。

　　华泰证券的报告(gào)指出，国泰君(jūn)安与海通证券的(de)合并或将(jiāng)推动(dòng)行业供给侧(cè)改革提速，有望迎来新一轮并购重组浪潮，优胜劣汰的(de)趋势愈发显著。具有优质股东资源(yuán)、强大综(zōng)合实力、优秀管理团队和创新突破能力的中(zhōng)大型(xíng)券商有望(wàng)逐渐脱颖而出，通过外延扩张实现规模效应和协同效应。整体而言，此次整合或将有效对短期市场情绪及未来板块并购整合(hé)预期形成催化。

　　打造一流投行

　　2024年9月5日晚(wǎn)间，国泰君(jūn)安与海通证券(quàn)纷纷发布公告，称正在筹划重组事宜。根据上
海证券交易所的(de)相关规定，两家公司A股(gǔ)股票自2024年9月6日（星期(qī)五）开(kāi)市起停牌(pái)。本次重组涉(shè)及到A股和H股(gǔ)，涉(shè)及事项较多、涉及流程较为复杂，同 时，本次重组有利于打造一流投资银行、促进行(xíng)业高质量发展，根据上海证券交易所的(de)相
关规(guī)定(dìng)，预计停牌时间不超过25个交易日。

“并购”变网红词！4.2亿元主力资金流入券商板块，下一个“国海证券”在哪里？cms-style="font-L">　　12日下午，两家公司发布最新公告称：鉴(jiàn)于本次重组(zǔ)的相关事项存在重(zhòng)大不确定性，为保证公平信息披(pī)露，维护投资者利益，避免造成公(gōng)司股价异常波(bō)动，根(gēn)据上海证券交易所相(xiāng)关规定，公司(sī)股(gǔ)票将继续停(tíng)牌。停牌(pái)期间，公司将积极推进各项工作，并根 据本次(cì)重组进展情况，严格按照有(yǒu)关法律法(fǎ)规的规(guī)定和要求履行信息披露义务，待相关事项确定后，公司将及时发(fā)布相关(guān)公告 并申请公司股票复牌。

　　值得注意的(de)是，沪上两大券(quàn)商持续停牌，A股(gǔ)其他有并(bìng)购预期的券商股价表现(xiàn)抢眼，湖北(běi)省两(liǎng)大券商——天风 证券、长江证券一周涨幅位居板块前列
。9月6日和9月9日，天风证券连(lián)续2个(gè)交易日涨停，并发(fā)布了股票交(jiāo)易(yì)异(yì)常(cháng)波动公(gōng)告，称不存在应披(pī)露而未披露的重大(dà)事项。

　　据同花顺iFinD统计显示，9月6日至9月13日，天风证券累计上(shàng)涨24.3%，长江证券上涨3%；13日当日(rì)，天风证券累计主力 资金净流入5.9亿(yì)元，长江证券流入(rù)828.34万元。

　　9月12日，中国证监(jiān)会主席吴(wú)清在辽宁调研时(shí)表(biǎo)示，要落实新“国九条”部署(shǔ)，进一步全面深(shēn)化资(zī)本市场改革，不断(duàn)提高上市公司质量和投资(zī)价值，充分发挥多层次资本市场体系功能，支持(chí)企业通过股债(zhài)融资、期(qī)货风险管理等渠道发展壮大，多措并举活(huó)跃并购重组市场，不断提高服务(wù)科技创新和新质生产(chǎn)力的质量(liàng)和水平。

　　国(guó)金证券“并购”变网红词！4.2亿元主力资金流入券商板块，下一个“国海证券”在哪里？span>的报告指出，目前正在推进中的各组券商并购(gòu)事件（国联+民生，国(guó)信+万和，浙商+国都，西部(bù)+国融(róng)，华(huá)创+太平洋，方正+平安(ān)）主
要涉及上市券商和非上市券商之间，且均为中小券商，推进相对(duì)容易，国泰君安和海通证(zhèng)券的合并在头部券商、上市券商并购两个维度实现突破，相(xiāng)比之下合并难度更大，在涉及A/H估值差异、换(huàn)股(gǔ)比例、国资破(pò)净股(gǔ)交易、公募基金一(yī)参一控、组织(zhī)架构(gòu)调整等安排上有(yǒu)望为行业做出示范，并加速推动行业并购进程，特
别是其他头部上市券(quàn)商之间的合并。投资者可关注尚未完全落地的并购(gòu)标的组合和(hé)相同股东背景的券商组合。

　　“国泰君安和(hé)海通证(zhèng)券两(liǎng)大(dà)券商宣布整合，确实引发了资本市(shì)场的热议甚至憧憬。”一位上市券商(shāng)非 银行业首席分(fēn)析师在接受《华夏时报(bào)》记者采访时直言：市(shì)场的发展有其(qí)内在的逻辑，券商上(shàng)市家数的(de)变化以及(jí)业内竞争格局的(de)加剧和对券商业务(wù)风险控制的理解决定了各个公司的发展未来(lái)。券商中的马太（金麒麟分析师）效应可能会更(gèng)加明显，存量竞争的进一(yī)步加(jiā)剧或许是券商估值(zhí)约束的重要
原因。

　　并购成高频词

　　随着券商并购的高潮迭起，在近期(qī)召开(kāi)的上市(shì)券商中报业绩说明会上，“是否并购”成为最火的问题。

　　在长江证券的业绩说(shuō)明会(huì)上，“作为同属湖北国资旗下(xià)的两家券商，长江证券目前有和天风证券 合并的计划吗”成为投资者 最为关注的话题。对此，公司副总裁、董事会秘(mì)书周(zhōu)纯表示，公司目前无应(yīng)披露而(ér)未披露的重大事项。

　　同时，在财通证(zhèng)券业绩发布会上，有投资者提问(wèn)：在当下监管层鼓励行业进(jìn)行并(bìng)购重组，公
司是否有相应的并购重组(zǔ)计划？公(gōng)司董事会(huì)秘书官勇华回答，公司聚焦主责(zé)主业，不断提升自身(shēn)业务竞争力，增强服务实体经(jīng)济能力。同时，公(gōng)司加强市(shì)场(chǎng)信息收集研(yán)判，及时跟进市场 动态和行业并购趋势，持(chí)续(xù)关(guān)注行业外延式发展情况，把握(wò)机遇做强做大，推动公司高质量可持续发展。如公(gōng)司涉及并购重组事项将(jiāng)严格履行(xíng)信息披露义务，请关注(zhù)公司公告。

　　不仅如此，日前，在交(jiāo)易所互动易平台(tái)上，华西证券和国元证券也(yě)被频频提问是否有并购长城(chéng)证券和华安证券的计划？两家公(gōng)司给出的回复分别是是没有(yǒu)获得相关消息和无(wú)应披露(lù)的信息。

　　光大证券分析师王一峰指出，在监管政策引导“培(péi)育一流投资银行和投资机构(gòu)”和行(xíng)业 盈(yíng)利分(fēn)化加大的背景下，证券行业并购整合有望进入加速期。展(zhǎn)望后续，以新“国九条”主导的资本市(shì)场全面(miàn)深化改革落地(dì)，将持续重塑证券业长远竞争格局。短期看，行业仍处于前期调整的“阵痛期”。考虑到2024年上(shàng)半年券商(shāng)业绩相对承压(yā)，建议关注综合(hé)实力以及业务优势显著的头部券商
，以(yǐ)及并(bìng)购重组政(zhèng)策催化(huà)的券(quàn)商。

　　国海证券被重(zhòng)仓

　　就在国泰(tài)君(jūn)安(ān)发布并购海通证券(quàn)的第(dì)一时(shí)间，投资者 们就(jiù)开始讨论着(zhe)未来新券商的(de)名字，国 海证券迎来了这波泼天的(de)富贵。9月6日，国海证券（000750.SZ）开盘即涨停，截至9月(yuè)13日，6个交易日其股(gǔ)价累计涨幅4.82%，位 居行业第二。

　　《华夏时报》记者注意到，此轮的国海证券并不仅是文字游戏中的主人公。在国海证券的半年报中，前十大流通股(gǔ)东
中出现了(le)国泰君安的身影，累计持有9061.97万(wàn)股，位列(liè)第7；国泰中证(zhèng)全指证券公司(sī)交易型开放式指(zhǐ)数
证券投(tóu)资基金和华宝中证全(quán)指证券公司交易型开放式指数证券投资基金分别持有8642.5万股(gǔ)和5609.3万股。

　　国海证券半年报显示，上半年营业收入和归母净利润分别为19.25亿元和1.43亿(yì)元(yuán)，分别同比下滑(huá)7.33%和(hé)63.45%。

　　“国海证券(quàn)与国泰(tài)君(jūn)安并购，与海通证券没有直接(jiē)关系，仅是个股配置的巧合，不建(jiàn)议(yì)过多关注。”上海(hǎi)一家上市券商非银行业首席分(fēn)析师(shī)在接受《华夏时报》记者采访时如是说。

　　在中银证券非(fēi)银金融行业分析(xī)师张天愉看来，监管推动头部(bù)券商通过并(bìng)购等途径做优做强，券业并购持续(xù)推进，预计行业集中度将进一步提(tí)升。券商并购仍是今年券商板块最主要的投资主线，可持续关注已经发布并购计划的券(quàn)商并购进展。

　　同时，在三季度后，券商业(yè)绩有望随着基数(shù)压力(lì)的减轻和业务转型逐步(bù)边际修复。若市场需(xū)求侧出现拐点(diǎn)将有助于(yú)加速修复。板块估值触达历史底部，或已较为充分(fēn)反(fǎn)映市(shì)场担忧(yōu)，向(xiàng)上修复空间较大，当前估值低位提(tí)供较(jiào)好的左侧布局机会。

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责任编辑：韦子蓉

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