不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！

　　来源：金(jīn)十数 据

　　美联储下周降(jiàng)息(xī)25或50基点的概率接(jiē)近五五开，这将是多年来
不确定性最高的一场会议(yì)。

　　在美联储准备四年(nián)多(duō)来首次降息之际，投资者大幅增加了(le)对其下(xià)周降息50个(gè)基点的押注。

　　掉期市场的交易
员目前定价美联储在9月会
议上大幅降(jiàng)息(xī)的可(kě)能性达到45%，以防止高利率损害(hài)经济。相比之下，周四这一可能性只有15%。

　　加拿大皇(huáng)家银(yín)行旗下的(de)全球顶级资管(guǎn)机构BlueBay资产管理公司首(shǒu)席投资官Mark Dowding表示，降息50个基(jī)点的可能性现在“非(fēi)常大”，而周四这一预期一度“几乎完全被排除”。市场仍认(rèn)为有55%的可(kě)能(néng)性(xìng)是小幅降息25个基点，但(dàn)与周四相比(bǐ)已大(dà)幅降温。

　　周(zhōu)四晚间，《金融时报》和(hé)《华尔街(jiē)日报》均报道称，美联储面临着降息50个(gè)基点还是(shì)25个基点的艰难抉择。纽约联(lián)储前主(zhǔ)席比尔·杜德(dé)利之后也发文称，他认为下(xià)周有“强有(yǒu)力的理由”降息50个基点(diǎn)，并强调(diào)了目(mù)前5.25%至(zhì)5.5%的政策利(lì)率（为23年新高）对增(zēng)长的限制性影响。

　　美联储(chǔ)通(tōng)常以25个基(jī)点的幅(fú)度调整利率，但如(rú)果官员们认为(wèi)经济存(cún)在(zài)放缓过快的风险，那 么降息50个基点可以(yǐ)作为先发制人的措施。

　　此前的会议纪要(yào)显示，一些官员认为美联储在7月的上(shàng)次会议上降息是“合理的”，这表明随着此后通胀(zhàng)进一步下降，更大(dà)规(guī)模的降息举措可能有助于美联(lián)储迎(yíng)头赶上。

　　SGH Macro Advisors首席美国经济学家(jiā)Tim Duy表示：“对美联储来说，最不后悔的做法(fǎ)是率先加息50个基点。这是(shì)唯一合乎(hū)逻辑的政策选择(zé)。”

　　下周三的美联储(chǔ)会议是(shì)哈里斯和 特朗普在11月总统大选之(zhī)前(qián)的最后一次，在官员们试图引导全球最大经济体(tǐ)实现(xiàn)“软着陆”之际，此次会议充满了高度的压(yā)力(lì)。软(ruǎn)着陆指的是通胀得到抑(yì)制的同时不会引发经济(jì)衰(shuāi)退。

　　分析师表示，这次会议是多年来不确定性最高的会议之(zhī)一(yī)，因为最近的数据显(xiǎn)示美(měi)国经(jīng)济形势喜忧参半，价格压力仍(réng)然存在，同(tóng)时劳动力市场也有所(suǒ)疲软。

　　本周(zhōu)的CPI数据显示，整体通(tōng)胀率降至(zhì)2.5%，接近美联储2%的(de)目标，但核(hé)心通
胀率环比(bǐ)上涨0.3%，高于预期，部分原因(yīn)是房地产市(shì)场的压力。

　　富兰克林邓普顿(dùn)投资解决方案首席投资官(guān)Wylie Tollette认(rèn)为，“如果住房行业的通胀仍然存在，那么降息50个(gè)基点实际上可能会加速或放(fàng)大这种情况，”他预计美联储下(xià)周将降息25个基点，并补充(chōng)说，这次选举也可能使大幅降息的前景复杂化。

　　特朗普此前曾(céng)表示，美联储(chǔ)降息将有助(zhù)于(yú)哈里斯成为现任副总统，“尽管他们知道他们不应该(gāi)这(zhè)么做”。

　　Tollette表示：“美联储的道(dào)路(lù)是，他们想做对经济正(zhèng)确的事(shì)情，我认为他们不希望被视为(wèi)通过更激(jī)进的降(jiàng)息对现(xiàn)任候(hòu)选人有(yǒu)利。”

　　但(dàn)是，随着失业率上升和需求放缓，美联储官员(yuán)希望防(fáng)止劳动力市场(chǎng)进一步疲软。美联储主席鲍威尔上个月表示(shì)，将“在价格稳定方不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！面取(qǔ)得进展时，尽一切努力支持劳动力市场”。

　　富达国 际（Fidelity International）全球宏主管Salman Ahmed表示：“这是(shì)一场猫捉老鼠的游戏。我们即将开始降息(xī)周(zhōu)期，但很多内容仍有待确定(dìng)。”他补充说，在新冠疫情后周期的大部 分时间 里，“很明 显，市场和美联(lián)储(chǔ)都不知道将做什么”。

　　去年12月，美联储预(yù)测(cè)2024年将降(ji不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！àng)息75个基点，但到(dào)了6月，它(tā)表示(shì)今年只会降(jiàng)息(xī)25个基点。

责任编(biān)辑(jí)：郭明煜(yù)

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