据东方财(cái)富Choice数据，近10年来，“五一”节后A股市场首个交易日(rì)行情相对(duì)平淡 ，但上涨概(gài)率则相对(duì)较高(gāo)。

记者采访多家私募机构(gòu)发现，随着近期市场情
绪的回暖，私募机构对市(shì)场的心(xīn)态出现明显变(biàn)化。不少私募机构认(rèn)为，尽管当前A股市场反弹已有一段时间，但整(zhěng)体股指(zhǐ)仍然偏低，在政策持续发力以及外资回(huí)流的背景下(xià)，市场看多力量将主导行情走势。 

节后首日上涨概率较高 

随着“五一(yī)”假期的临(lín)近，投资(zī)者对(duì)假期后市场(chǎng)表现比较关(guān)注。 

记者(zhě)根(gēn)据东方财富(fù)Choice数据发行，近10年来(lái)，“五一”假期后首个交易日，市场整体表现比较平淡，除了2016年及(jí)2019年外(wài)，上证指数当日涨跌幅(fú)均在1%以内。不过，从上涨概(gài)率来看，近10年上证指数节
后首(shǒu)日上涨概率有60%，相对(duì)较高。 

节后5个交易日上涨概率相对较低，近10年上证指数节(jié)后(hòu)5个交(jiāo)易日上(shàng)涨(zhǎng)概率为40%，其中 2015年、2016年、2019年的跌幅均(jūn)超过了3%。从(cóng)5月全月来(lái)看，上证指数上涨概率为50%，当(dāng)月的波动相对较大(dà)，其中，2021年和(hé)2022年分别上涨4.89%、4.57%，2019年和2023年则分别下跌(diē)5.84%、3.57%。 

不过，历史数据只能作为参考，今(jīn)年“五一”假(jiǎ)期后(hòu)市场具(jù)体如何表现，还(hái)需等待市场验(yàn)证。记者采访私募机构发现，随着近期市场持(chí)续向上反弹以及投(tóu)资者情绪明(míng)显回暖，私募
机构 对市场的看法正在发生
积极变化。

奶(nǎi)酪基金投资(zī)经理胡 坤超(chāo)向 证券(quàn)时报记者表示(shì)，目前A股整(zhěng)体估值较低，下行风(fēng)险有限。基本(běn)面方(fāng)面，宏观经济一季度超预期，经济复苏(sū)依然持续 。“五一”长假，各项(xiàng)消费数
据有(yǒu)可能超预期，对资本市(shì)场有一(yī)定催化效应。市场(chǎng)方 面，新“国九条”的(de)出(chū)台(tái)，利好(hǎo)整个A股(gǔ)的生态，引导资本市场
长期健康稳健发展，引导A股走向成熟市场。近期汇金(jīn)公司增持四大行，一定程度上表明其对中(zhōng)国银行行业(yè)以及中国经济长期增长潜力的信心，增持行为可能(néng)会对市(shì)场(chǎng)情绪产生正面影响。除此之外，5月份，一季报(bào)已(yǐ)经披露完毕，业绩不及预期的板(bǎn)块，回(huí)调也较为充(chōng)分，未来看多的(de)力量将主导市 场的走势。 

华金证券的研究观点(diǎn)称，“五一”假期期间风(fēng)险不大，可持股过节。首先，假期消费数据可能火爆提升经济和盈(yíng)利修复预(yù)期。“五一”出行(xíng)、消 费可能较(jiào)火爆，盈(yíng)利回升预期上升。其次，假期期(qī)间海外数(shù)据(jù)可(kě)能(néng)扰动(dòng)流动性预期，但(dàn)国内依然维持宽松。一(yī)是“五一”期间美联储降息(xī)预期可能(néng)有一定扰动风(fēng)险；二是节前融资可能季节性(xìng)流出，但外资仍可能继续流(liú)入(rù)。另外，假期期(qī)间(jiān)地缘风险有(yǒu)限(xiàn)，海外股市出现大幅(fú)调整的(de)风险也可能较小。 

近六成私募建议持股

4月30日将(jiāng)是“五一”长假(jiǎ)前的最后一个交易日，谈及假期后应(yīng)该是持股还(hái)是持币，有(yǒu)接近六成的私募建议持股过节，仅不(bù)到一成的私募
认为应该持币过节。“五一”假期持股OR持币？私募机构这样看an style='font-size: 15px;caret-color: red;font-family:微软(ruǎn)雅黑, "Microsoft YaHei";'> 

据私(sī)募排排网调查(chá)结(jié)果显示，59.57%的(de)私募建(jiàn)议持 股过节，认为市场下跌空间有限；31.91%私募建议(yì)股币各半，主要是(shì)担心长假期间的不确定性(xìng)；另有8.51%的私募建议持币(bì)过节。 

至(zhì)于“五 一”长假后市场表现，51.06%的私(sī)募对节后行情持乐观(guān)态度，认为一(yī)季报(bào)落(luò)地叠加政(zhèng)策等效果(guǒ)会逐步显现，因此看好节(jié)后行(xíng)情 ；36.17%的(de)私募(mù)对节后行 情持中性态度，认为市场还会延续震荡；另有12.77%的私募对(duì)后市(shì)持谨(jǐn)慎态度。 

“五一”假期持(chí)续时间较
长，按照以往经(jīng)验来看，这期间国际和国(guó)内可能(néng)会发现一系列不确定消息，将会对市(shì)场产生一定的潜在(zài)影响。畅力资产董事长宝晓辉向证券时报记者表示，虽然A股市场(chǎng)整(zhěng)体向好趋势不(bù)会改变(biàn)，但在此期间市场的不(bù)确定(dìng)性(xìng)可能会对节后的国内股市产(chǎn)生(shēng)影响，所以建议保持一(yī)定的(de)现金仓(cāng)位可以减少持仓风险，增加投资安全性。

明泽投资基(jī)金(jīn)经理陈实则认为
，近(jìn)期的市场表现出现了一系列积极信号，预示着(zhe)后(hòu)市继续(xù)走(zǒu)强(qiáng)是大概(gài)率事件。随着(zhe)业绩(jì)风险已 经释放，叠加外资的积极流入以及政策(cè)的有力支(zhī)持，持股过(guò)节的胜率(lǜ)较高，后市表现值得期待。政府持续出台政策不仅提
振了投资者的(de)信心，而且对(duì)市场产生了(le)直(zhí)接的(de)积极影响。 

同时，考虑到外资流入(rù)的积极信号以及利好经济复(fù)苏的政策持续推出 和落地，市场的长(zhǎng)期增长(zhǎng)潜力得到了进一步的确认。外资的大举买(mǎi)入行(xíng)为，尤其是历史上(shàng)罕见的资金流入高峰，显示了国际(jì)投资(zī)者对中国市场的信心(xīn)。目前A股市(shì)场处于偏底部(bù)区域，随着(zhe)年报和一季度业绩在(zài)4月密集披露(lù)，业绩风(fēng)险落地，部分行业的成长(zhǎng)性得到进一步验证，市场情绪有望逐渐回暖(nuǎn)，大盘在经历3—4月份的横盘震荡整理之后，有望展开新一 轮上(shàng)涨行情(qíng)。

钜融资产基金经(jīng)理袁美洋表示，当前市场(chǎng)存在一定积(jī)极因(yīn)素(sù)，美联(lián)储降(jiàng)息预期下
修下，对比亚(yà)太新兴市场，人民币汇率
稳定性优势凸显，随着(zhe)A股(gǔ)分红率持续提升，港股(gǔ)互(hù)联网回购加速，外资有回(huí)流趋势。但(dàn)当前消费(fèi)、出口、房地产的改善逻辑难外推，需求侧改(gǎi)善弹性仍然不高，短期市场(chǎng)仍然缺乏明确板块方向，市场轮动较快，判断短期市场或仍以震荡行情为主。 

责编(biān)：朱雨蒙

校对：杨立林

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