首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？

全国碳交易市场(chǎng)迎来历史性时刻！

在此前连(lián)续五日上涨的基础上，4月24日，碳价上涨(zhǎng)0.99%，至100.59元/吨，盘中(zhōng)最(zuì)高价101.51元/吨，这是自全国碳交易市场(chǎng)成立以来碳价首次突破百元大关。4月25日，碳价再创新高，上涨1.81%，至102.41元/吨，走出连续七(qī)天上(shàng)涨态势。相(xiāng)比全国碳市场(chǎng)初启日48元/吨的开(kāi)盘价(jià)，当前碳价涨幅已达(dá)113.35%。

利好政(zhèng)策频出(chū)提振碳(tàn)价

碳价是碳市场活跃度的重要风(fēng)向标。事实上，自今年1月中旬(xún)起，全国碳市场(chǎng)碳价就开始持续走高。以4月(yuè)25日收(shōu)盘价计算，全国碳市场(chǎng)碳价今年以来已累计(jì)上涨33.32%。价格上涨的同(tóng)时(shí)，交易量也持续扩大。数据显示，全(quán)国碳市场3月日(rì)均成交量为16.97万吨，较2月增长5.8%。

据(jù)了解，我(wǒ)国自2011年起(qǐ)先后建立8个(gè)试点碳市场。2021年7月16日(rì)，全国(guó)碳(tàn)市场启动上线交易，首批纳入2162家发电企业，2021年覆(fù)盖排放量超45亿吨。目前，全国碳排放(fàng)权(quán)交易市(shì)场限于(yú)现货交易，参与方主要是与碳排放相(xiāng)首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？关的企业，以电力企业(yè)为(wèi)主，不允许重点排放单位以外的机构或个人入市交易，市场相对封闭。

目前(qián)碳市场(chǎng)已经完成了两个(gè)履约周(zhōu)期，第一个履约周期是2019—2020年，第二个履约周期为2021—2022年。生态环境部的数据显示，和第一个履约周期相比，第二个(gè)履约周期(qī)市场活跃度有明显提升。截至去(qù)年年(nián)底，全国(guó)碳排放权交易市场累计(jì)成交(jiāo)量达到4.4亿吨，成交额约249亿元。第二个(gè)履约周期成交量比第(dì)一个履(lǚ)约周期增长19%，成交额(é)比第一个履约周期增长89%。碳价整体呈现平稳上涨态(tài)势，由(yóu)启(qǐ)动时的每(měi)吨48元上涨至每(měi)吨80元，上涨66%。第二个履约周期(qī)企(qǐ)业参与交易的积极性明显提升，82%的企业(yè)参(cān)与交易，企业参与率比第一(yī)个履(lǚ)约周期上升近50%。截至4月25日，全国碳市场碳(tàn)排放配额累计成交(jiāo)4.55亿吨，累计成(chéng)交额(é)260.65亿元(yuán)。

对于非履约期碳价(jià)持续走高的原因，安(ān)永(yǒng)大中华区金融服务、可持续(xù)发(fā)展服务合伙人李菁认为(wèi)，政策是现阶段提振碳市(shì)场、影响碳价的关键驱(qū)动力。《碳排放权交易管理暂行条(tiáo)例》将于5月1日生效，与之前的(de)管理(lǐ)办法(fǎ)不同，该条例(lì)为(wèi)行政法(fǎ)规，具有强制执行力，且惩罚力(lì)度相比之前大了很多，对企业履约的敦促力度也大很多。另外，今年1月(yuè)份全(quán)国温室气体自愿减排交(jiāo)易市场(chǎng)启动也(yě)有促进作用。此(cǐ)外，今年全国两会以来，传出进一步扩(kuò)大全国碳市场行业(yè)覆盖范围等各项措施，释放出全国碳市场行业(yè)扩容的强烈信号，或将刺激(jī)碳价持续走高。

当前全国碳市场已步入第三个履约周期。从(cóng)市场角(jiǎo)度看(kàn)，中信期货创新发展部负责人朱(zhū)子悦认为，履约企业惜售持有配额，缺乏流动(dòng)性助涨碳价。“重点排放单(dān)位目前持有的2019年度配额、2020年度配额、2021年度(dù)配额(é)和2022年度配额均(jūn)可用于2021年度、2022年度清缴履约，也可(kě)用于交易。”朱子悦(yuè)解释(shì)，目(mù)前来看，历史年份配额至少能(néng)结转至(zhì)下一履(lǚ)约期，由于历史配额价格较低，因此在配额价格上行且企业在未来仍有配额履(lǚ)约(yuē)需求时，重点(diǎn)排放(fàng)单位会惜售。与此同时，价(jià)格预期持续上行时，希望提前购(gòu)买配(pèi)额的企业增多，流(liú)动性收紧(jǐn)，价格上(shàng)行幅度会加大。

碳(tàn)价或持续走高

碳价(jià)后市怎么走？李菁认为，随着(zhe)未来全国碳市场逐步纳入更多行业，以及(jí)扩大配额拍卖(mài)比例(lì)、完善配套制度标准，预计全国碳市场碳(tàn)价还(hái)将持续走高。

据了解，今年全国温(wēn)室气体(tǐ)自愿减排交易市场启动以及《碳排放权(quán)交易管理暂行条例》正式公布以来，全国碳(tàn)市场行业覆盖范围扩(ku首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？ò)容也迫在眉睫。今(jīn)年(nián)2月，生态环境(jìng)部副部长赵(zhào)英民在国新办举(jǔ)行的政策(cè)例(lì)行吹风会上透露，已开展全国碳市场扩围的专项研究。相关技术文(wén)件起草工作基本完成，生(shēng)态(tài)环境部争取尽快实现我国(guó)碳排放权交易(yì)市场的首次扩围(wéi)。此外，今(jīn)年的政府工作(zuò)报告提出，2024年将扩大(dà)全国碳市场(chǎng)行业覆盖(gài)范围(wéi)，同时完善相关(guān)法(fǎ)律法规，以此建(jiàn)设更成熟的碳市(shì)场。

今年3月，全国(guó)碳(tàn)市(shì)场迎来扩(kuò)容信号。生态(tài)环境部发布通知称，面向社会(huì)就铝冶炼行业的《企业温室气(qì)体排放核算(suàn)与(yǔ)报告指(zhǐ)南》和《企业温室气体排放核查技(jì)术指南》公开征求意见。业内认为，国内电解铝行业将继电力行业之后(hòu)，成为第二个被强制纳入碳市场的行(xíng)业。

短(duǎn)期来看(kàn)，朱子悦认为，看涨(zhǎng)预期叠流(liú)动性紧缩，碳价短期或继续上涨，价格(gé)调(diào)整及方向变化或(huò)需等(děng)待2024年下半年碳市场相关政策落(luò)地和CCER市场签发量。“从政策端(duān)来看(kàn)，配额结(jié)转方案影响存(cún)量配额(é)出售情绪，若2021年、2022年度配额提出具体的有效(xiào)期，或(huò)提高企业出(chū)售配额的积极性，碳价或有下行(xíng)。”朱子(zi)悦(yuè)表示，预计第一批CCER将在2024年下半年签(qiān)发，短期配额(é)供给增加或压制碳价。

长期来(lái)看，朱(zhū)子(zi)悦认为碳价(jià)持续上行。“碳(tàn)价(jià)本质反映社会减排成本，随着(zhe)未来社会减排成本边际(jì)增(zēng)长，碳价将跟随上涨。”朱子悦解(jiě)释，碳市场配额(é)供应持续缩减，叠加免费配额比例下降，都将助涨碳价。例(lì)如欧(ōu)洲碳市场年度(dù)供(gōng)给(gěi)缩量为2.2%，而需求减量仅为(wèi)1.74%，长期存在供需缺(quē)口(kǒu)。

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