随着易
方达(dá)基金(jīn)、广发基金等公募巨头纷纷发布旗下产品的2024年一季(jì)报，张坤、萧楠、林英睿(ruì)等知名基金经理一(yī)季度调仓换股情况浮出水面。多位知名基金经理一季度的(de)重仓股变化不大。值得注意的是，在一季度重仓买入黄金等资源(yuán)股以(yǐ)及数(shù)字经济(jì)板块(kuài)的基金取得了较好的业绩 。

重仓股变化不大

多位(wèi)知名基金经理管理的产品一季度重仓股变化情况(kuàng)不大。比如张坤(kūn)管(guǎn)理的(de)规模(mó)最大的产品易方达蓝筹精选，一季度(dù)股票仓位基本稳定(dìng)，仅对(duì)消(xiāo)费(fèi)和医药(yào)等公募一季报陆续披露 知名基金经理按兵不动行业的结构进行了小幅调整。个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业模
式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。截至(zhì)一季度末，该基金的前十大重仓(cāng)股分别是：中国海洋石油、五粮液、泸州老窖、腾讯控股、贵州茅台、洋河股(gǔ)份、香港交易所、美(měi)团、山西汾酒、招商银行。与2023年四季度(dù)相比，山西汾酒 进入(rù)该基(jī)金前十(shí)大重仓股，药明生物退出前十(shí)大重仓股。

由萧楠和王元春管理的易方达(dá)消费行业一季度的持仓调整
主要沿着两个方向展(zhǎn)开，一方面降低组合整体的估值水平，因此加大了对家电(diàn)、汽零等板块的配(pèi)置(zhì)力(lì)度；另一方(fāng)面，未来国内经济企稳回升是大概率(lǜ)事件，组合增加了对内需更具敏感度的(de)个股，整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)对白酒的配置略有增加，并积极调整了白酒仓位的结构，增(zēng)加了高端、次高端白酒(jiǔ)的 配(pèi)置比例。截至一季度末，易方达消费行业的前十大重仓股(gǔ)分别是：古井贡酒、五(wǔ)粮液、贵州茅台、山西汾酒、美的集团、福耀玻璃、泸州老窖、海(hǎi)尔智(zhì)家、青岛啤酒(jiǔ)、长城(chéng)汽车(chē)。与2023年四季度末相比，前十大重仓股没有(yǒu)变化，只是持股数量有(yǒu)所变动。

林英 睿(ruì)管理的广发睿毅领先一(yī)季(jì)度持仓结(jié)构比较(jiào)稳定，截至一季(jì)度末的前十大重仓(cāng)股分别(bié)是：春秋航空、贵(guì)研铂(bó)业、中(zhōng)国(guó)国航、南方航空、中国东航、吉祥航空、王府(fǔ)井(jǐng)、华夏航空、瑞普生物、同庆楼。与2023年四季度末相比，同庆楼新进(jìn)入前十大重仓股，锋尚文化退(tuì)出前十大重仓股。

绩优基金(jīn)重(zhòng)仓资源股(gǔ)

在(zài)已经发布
一季报的基金中，一些重仓资源股的(de)基金(jīn)表现较(jiào)好。万家双(shuāng)引擎灵活配置混合A一季度(dù)的净(jìng)值增长率达20.94%，该基金以工业金属(shǔ)、贵金 属、原油、油(yóu)运、煤炭等(děng)行业为主要配(pèi)置(zhì)，前十大重仓股分别是(shì)紫(zǐ)金矿业、中远海能、洛阳钼业、中国石油公募一季报陆续披露 知名基金经理公募一季报陆续披露 知名基金经理按兵不动按兵不动、中国黄金、山东黄金、招商轮船、铜陵有色、山西焦煤、西部矿业。

基(jī)金经(jīng)理孙迪基(jī)于对宏观经济预期和市场风格的判(pàn)断，对于市场整体较(jiào)为谨慎，在投资范围内，较好地把握 了红利类(lèi)资产和海外经济复苏、供需格局偏紧带动的全球定价资源品的投资机会。他管理的广发资源优(yōu)选对于煤炭、黄金、铜、原(yuán)油等大宗资源品龙头做了集中配置，阶
段性表现突(tū)出。该基金的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)包括山东黄金、紫金矿业、中国黄金、中国(guó)海油、陕西煤业、银泰黄金(jīn)、新集能源、赤峰黄金、中(zhōng)国神(shén)华、西(xī)部矿业。广发资源(yuán)优选A今年一季度净值增长率为18.88%。

另一(yī)只表现较好(hǎo)的基
金大摩数字经济混合则聚焦数字化、智能化为代表的数字经(jīng)济板块，配置的TMT方向尤(yóu)其是人工智能（AI）算 力领域仓位较高。该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)沪(hù)电股(gǔ)份、工业富联、中(zhōng)际旭创、新(xīn)易盛、浪潮(cháo)信息、海(hǎi)光信息、寒武纪、天(tiān)孚(fú)通信、网宿科技、英维克。大摩数字 经济混合A一季(jì)度净值增长(zhǎng)率达(dá)19.56%。

青睐长期高质量增长(zhǎng)标的

张坤 认为(wèi)，从长(zhǎng)期国(guó)债和类债资(zī)产表现来看，整体市场(chǎng)风险偏好已(yǐ)经降至较低水平，具体表(biǎo)现为在定价时给予静态的股息(xī)率水平(píng)很高(gāo)的权重，对成长性特别(bié)是企业的长期成长性持不确定态度。从(cóng)估值角度来看，过去三年(nián)，由于市场 对长期成长(zhǎng)性预期(qī)的不断修正，从各个(gè)估(gū)值维(wéi)度(dù)（市盈率、市值(zhí)/自由现金流）的绝对和相(xiāng)对水平(píng)来看，现阶
段(duàn)的(de)市场定价使得长期高质(zhì)量增长的公司性价比凸显。

林英睿表示，2024年春天，A股市场就像一片刚刚解冻的(de)土地，虽然还有些寒意，但(dàn)已经能
感受(shòu)到春天的气息。市(shì)场(chǎng)在剧烈 的情绪波(bō)动中可能已经探寻到(dào)了比较(jiào)重要(yào)的拐点。一(yī)季(jì)度，宏观
基本面数据和部分高(gāo)频数(shù)据超出市(shì)场预(yù)期，与中微观的直观感受存在着差(chà)异。从历史上(shàng)看
，这种(zhǒng)差异(yì)在经济周期变化(huà)的(de)拐点附近比较常见。应该接受经(jīng)济结构变化的现实，对下行的方向进行(xíng)低相(xiāng)关甚至负相关的下注，同时对上行的潜在方向进行更深入的思考。过去两年(nián)的时间里(lǐ)，前者的超额收益显著(zhù)，未来的两年，后(hòu)者(zhě)给持有人带来丰厚(hòu)的回报的几率更高。

孙迪(dí)认(rèn)为，展望二(èr)季度，全球制造业有(yǒu)望重回扩(kuò)张区间，美联储(chǔ)降息预期渐(jiàn)行渐近，叠加过去数年资本开支严重不(bù)足，库存普遍偏低，全球定价资
源品的(de)价(jià)格有望继(jì)续走(zǒu)高或(huò)在高位企稳，持续看好贵金属、工业金属、原油(yóu)、动力煤等品种的投资机会(huì)，并从(cóng)中选(xuǎn)择竞争优势突出、资源储量大、具(jù)有良好成长性或现金流稳定、股息率高的优秀(xiù)公司进行 重点配置。

大摩数字经济(jì)混合(hé)基金的(de)基金经理雷志勇认为，从产业跟踪来看(kàn)，全球AI产业(yè)巨(jù)头处于大规模投入(rù)初期，算(suàn)力为代(dài)表的IT基础设施(shī)受益于(yú)AI需求拉动，景气度仍在(zài)上行。看好AI算力设(shè)施在(zài)未来的投资机会，二季度将在上(shàng)述方向选择质地(dì)和估值匹配(pèi)的公司进行配(pèi)置。