今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现

昨(zuó)日，三大股指盘中冲高回落，沪指在银行、保险等(děng)板块的力挺下逆市拉升；截至收盘，沪指涨0.27%报3052.9点，深证成(chéng)指涨0.14%报9264.48点，创业板指微(wēi)跌0.04%报1764.73点；两市合计成交7743亿元(yuán)，较此前一(yī)交易日减少约210亿元；北向资(zī)金尾盘小幅流入(rù)，净买入3.49亿元(yuán)。行业方面，化工、煤炭、医药、物流、银行、燃(rán)气等(děng)板块走高，地产、有色、石(shí)油、半导(dǎo)体等板块均上扬，分散染料、磷概(gài)念、减(jiǎn)肥药、创新药概念等活跃；传媒、军工、券商(shāng)等板块走弱。

国盛证券表示，美国一季度GDP增速(sù)不及预期，通胀加剧使消费(fèi)者(zhě)和政府(fǔ)支出降温，首次(cì)降息时间点将进一步延后，短期来看，资源品价格还将保持相对强势。国内方面，“国九条”等促进证券市场健(jiàn)康发展的政策还在持续发力(lì)，市场在缩量状态下保持强势震荡。节前资金面(miàn)偏(piān)紧，预计将维(wéi)持箱体震荡，而随着节后资金回笼及5月进入业绩真空期，市场有望(wàng)在权(quán)重的带动下向上冲关，进入权重与(yǔ)题材共舞(wǔ)的优势(shì)格局。操作上，建议重点配置以中字(zì)头为代(dài)表的蓝(lán)筹(chóu)方向钢铁、非银、煤炭、有(yǒu)色金属等板块或相对占优。成长(zhǎng)及科技方(fāng)向，关注(zhù)算力、低空经济(jì)、机器人、文生视频、新质生产力(lì)等科技板(bǎn)块的机(jī)会轮动。

今日投资机会(huì)解析

半导体(tǐ)行业复苏曙光初现

2023年，全球半导体产业经(jīng)历长达一整年的(de)低迷，高库存、低需求、投(tóu)资(zī)减、产(chǎn)能降，一直在各个子板块轮(lún)动，自2023年四季度开始看到新(xīn)一轮景(jǐng)气(qì)周期的曙光，SIA预计全球半导体产业(yè)2024年会呈现“整体稳步恢复，子产业结构(gòu)性分化调(diào)整”的态势。

中信证(zhèng)券表示，2024年来(lái)看，预计行业需求在一季度或上半年仍然呈(chéng)现(xiàn)终端需求弱复苏的(de)状态，二季度或下半年，终(zhōng)端需(xū)求逐步开启拉货有望带动相(xiāng)关公司(sī)业绩逐季度改善。整体看好2024年(nián)半导体板块在安全和创新带动下以及行(xíng)业整体估值修复会(huì)带来的(de)投资机会(huì)。

北京发布算力基础(chǔ)设施实施方案

4月25日，北京市(shì)经济和信息化局、北京(jīng)市通信管理局发布《北京市算力基础设施(shī)建设实施方案（2024—2027年）》，规划目标中提出(chū)，新建和扩建智算中心PUE值不(bù)超过1.25，推进存量数(shù)据中心升级(jí)改造，到规划期末所有存量数据中心PUE值均不高(gāo)于1.35。

中信证券表示，在数据中心算力提升和能耗(hào)降低推动下，液(yè)冷(lěng)技术将加速替代风冷技术，已成为行业的共识，北京(jīng)市已发布数(shù)据中心(xīn)绿色节能要(yào)求(qiú)。在(zài)液冷技术中，冷板(bǎn)式液(yè)冷(lěng)技术在性能与成本之间形(xíng)成平衡(héng)，是现阶段最佳的散热(rè)方案。建议关注液冷系统及其核心零部件的投资机会。

多上中游原材料领域开启涨价行情

3月以来(lái)以金(jīn)铜油为代表(biǎo)的全球主要资源品价格开启一轮强势上涨行情，4月(yuè)余温不断，多上中游原材(cái)料领域陆续启动涨价行情。

中信建投证券(quàn)指出，本轮涨价行情可归结于四类：1）成(chéng)本上(shàn今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现g)行推动(dòng)的被动涨价，如多数化工品、造纸、燃气、轮胎等(děng)。2）供(gōng)需过剩导致前期(qī)价格低迷，通胀(zhàng)潮下(xià)供给端主动提价改善盈利情况，如玻(bō)纤、水泥、海运等。3）受益于需求预期(qī)边际好转，如钢铁/焦煤(méi)、制(zhì)冷剂、草甘(gān)膦、高端存(cún)储、面板等。4）供给具明(míng)显的收缩预期，如TMA、制冷剂等。整体来看，本轮(lún)涨价行情(qíng)中(zhōng)目前仍存在(zài)供需逻辑支撑或盈利有望实现较好提振的品种主要(yào)包括制冷剂、高端存储、面板、燃(r今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现án)气、轮胎、TMA等。

其他影响市场的消(xiāo)息

绿(lǜ)色(sè)保险迎来(lái)顶层设计

金融监管(guǎn)总局近日印发《关于推动绿色(sè)保险高质量发展的指导意见(jiàn)》，提出到2027年，绿色保险政策支持体系比(bǐ)较完善(shàn)，服务体系初步建立，风险减量服务与管理机(jī)制得到优化，产品服务(wù)创新能力得到增强，形成一批具有典型示(shì)范意义的绿色保(bǎo)险(xiǎn)服务模式，绿色保(bǎo)险风险保障增速和保险资金绿色(sè)投资增速高于行业(yè)整体增速，在(zài)促进经济社会绿色转型中的作用得到增强；到(dào)2030年，绿色保(bǎo)险发展取得重要进展，服务体系基本健(jiàn)全，成为(wèi)助力经济社(shè)会全面绿色转(zhuǎn)型的(de)重要金(jīn)融手段(duàn)，绿色保险风险保障水平和保险资金绿(lǜ)色投资规模明显(xiǎn)提升，社会各界对绿色保险的(de)满(mǎn)意度、认可度明显提升，绿色保(bǎo)险发展市场影响力(lì)显著增强。

北(běi)京市算力基础设(shè)施建设实施方案发布

4月(yuè)25日，北京市经(jīng)济和信息化局和北京市通信管理局联合发(fā)布《北京市算力基础设施建(jiàn)设实施(shī)方(fāng)案（2024—2027年）》。提出到2025年，基(jī)本(běn)建成智(zhì)算资源(yuán)供给集(jí)群化、智算设施建设自(zì)主化、智(zhì)算能力赋能精准化、智算中心运营绿色化、智算生态发展(zhǎn)体系化的格局，引领京津冀蒙地区(qū)建成具有国际影(yǐng)响力的智(zhì)算产业创新应(yīng)用(yòng)高(gāo)地(dì)。到2027年，优化京津冀蒙算力(lì)供给(gěi)质量和规模，力争(zhēng)自主可控算(suàn)力满足大(dà)模(mó)型训(xùn)练(liàn)需求，算力(lì)能耗标(biāo)准达到国内(nèi)领先水平(píng)，建立布局合理、算网协同、技术领先、绿色集约、产业链完备的(de)京津冀蒙算力一体化(huà)协(xié)同发(fā)展格局，融入联网(wǎng)调度(dù)、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力体系，有(yǒu)力支撑(chēng)落实国(guó)家人工(gōng)智(zhì)能产业发展战略部署。

杭州将开(kāi)放全市域城区(qū)智能(néng)网联车辆测试应用

杭州市经济和信息(xī)化局副局长李明松在25日召开的《杭(háng)州市智(zhì)能网联车辆测试与应用促进条例》新闻发布会(huì)表示，自5月1日《条例》施行起，杭州将在全国率先(xiān)开放全市八城区共计3474平(píng)方公里作为智能网联车辆测试应用区域，实现全市建(jiàn)成(chéng)区全覆盖，服务人口(kǒu)超1000万。李明松表示，杭州将(jiāng)道路基础设(shè)施智能化建(jiàn)设纳入(rù)相关(guān)城市道(dào)路规划，推进道路基础设施智(zhì)能化改造升级，实现杭州全市信号机(jī)及交通标志标识(shí)联网率95%以上(shàng)，升级支持5G-A基站3000个(gè)以上，具(jù)备向网联车辆提(tí)供可靠的协同感知(zhī)、决策控制(zhì)和红绿灯信息。

华为与北(běi)汽蓝谷合作新车“享界S9”发布

4月25日上午，华为与北汽蓝谷合作新(xīn)车“享界S9”开(kāi)启发布，实车亮相北京(jīng)车展北汽蓝谷极狐汽车展台。S9长宽(kuān)高分(fēn)别为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉稳。据悉，S9定位中大型(xíng)豪华轿车，将提供单电机后驱与双(shuāng)电(diàn)机四驱两种动力系统，新车(chē)预计售价在30万元—50万(wàn)元。

宁德时代推出磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池神行PLUS

4月25日(rì)，在北京车(chē)展上，宁德时代正式面向大众主流(liú)市场推出全球(qiú)首款兼具1000公里纯电续航和(hé)4C超(chāo)充特性的磷酸铁锂电池——神行PLUS。同时，公司宣布正式启动构建神行超充网络，成立业内首个(gè)神行车主俱乐部，从超充产(chǎn)品体验、超(chāo)充充电服务体验到日常用车体验，全方位满足神行车主需求。

证券时(shí)报网讯，昨日，三大股指盘中冲高回落，沪指在银行、保(bǎo)险等板块的力挺下逆市拉升；截(jié)至收盘，沪指涨0.27%报3052.9点，深证(zhèng)成指涨0.14%报9264.48点(diǎn)，创业板指微跌0.04%报1764.73点；两市合计成(chéng)交(jiāo)7743亿元，较此前一交易日减少约210亿元(yuán)；北向资(zī)金尾盘小幅流(liú)入，净(jìng)买入3.49亿元(yuán)。行业方面，化工、煤(méi)炭、医药、物流、银行(xíng)、燃气等板块走高(gāo)，地(dì)产、有色、石油、半导体(tǐ)等(děng)板块均上扬，分散染料(liào)、磷概念、减肥药、创新药概念(niàn)等活跃；传(chuán)媒、军工、券商等板块走弱(ruò)。

国盛证券(quàn)表示(shì)，美国一季度GDP增速不(bù)及预(yù)期，通胀加剧(jù)使消费者和政(zhèng)府支出降温，首次降(jiàng)息时间点将进一步延后，短期来看，资源品价格(gé)还将保持相对强势。国内方(fāng)面，“国(guó)九条”等(děng)促进证券市场(chǎng)健康发展的政策还在(zài)持续发力(lì)，市(shì)场在(zài)缩量状态下保持强势震荡。节前资金面偏紧，预计将维持箱体震荡，而随着节后资金回笼及5月进入业绩真空期(qī)，市场有望在权重的带(dài)动下向上(shàng)冲关，进入权重与(yǔ)题材共舞的优势格局。操作上，建议重(zhòng)点配置以中字头为代表的蓝筹方(fāng)向钢铁、非银(yín)、煤炭、有色金属等板块或相对占优。成长及科技方向，关注算力(lì)、低空经济、机(jī)器人、文生视频(pín)、新质生产力等科技板块的机会轮动。

今日投资机会(huì)解析

半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)复苏曙光初(chū)现

2023年，全(quán)球半(bàn)导体产业经历长达一整年的低迷，高库存、低需求(qiú)、投资减、产能降，一直在各个子板块轮动，自2023年四季度开始看到(dào)新一轮景气周期的曙光(guāng)，SIA预计(jì)全球半导(dǎo)体产业(yè)2024年(nián)会呈现“整体稳步恢复，子产业结构性分化调整”的态势。

中(zhōng)信证券表示，2024年来看，预(yù)计行业(yè)需求在一季度或上半年仍然呈现终端需求弱(ruò)复苏的(de)状态，二季度或下半年，终端需求逐步开启拉货有望带(dài)动相关公司业绩逐季(jì)度改善。整体看好2024年半导(dǎo)体板块在安全和创新带动下以及行(xíng)业整体估值(zhí)修复(fù)会带来的(de)投资机会。

北京发(fā)布算力基础设施实施方案

4月25日，北京市经济和信息化局、北京市通(tōng)信管理局(jú)发布《北京(jīng)市(shì)算力基础设施建设实(shí)施(shī)方案(àn)（2024—2027年）》，规划(huà)目标(biāo)中提出，新(xīn)建和扩建(jiàn)智算中(zhōng)心PUE值不超(chāo)过1.25，推进存量数据(jù)中心升级改造，到规(guī)划(huà)期末所有存量数据中心PUE值均不高于1.35。

中信证券表(biǎo)示，在数据中心算力(lì)提升和能耗降低推动下，液冷技术将加速替代(dài)风冷技术，已成为行业(yè)的共(gòng)识，北京市已发布数据中心(xīn)绿色节能要求。在液冷技(jì)术中，冷(lěng)板(bǎn)式液冷技术(shù)在性能与成本(běn)之间形成平衡(héng)，是现阶段最佳的散热方案。建议关(guān)注液冷系统及(jí)其核心(xīn)零部件的投资机会。

多上中游原材(cái)料领域开启涨价行情

3月(yuè)以来以(yǐ)金铜油为代表的(de)全球主(zhǔ)要(yào)资源品(pǐn)价(jià)格开启一轮强势上涨行情，4月余温不断，多上中游原材(cái)料领域陆续启动涨价(jià)行情。

中信建投证券指出，本轮涨价行(xíng)情(qíng)可归结于四类：1）成本上行(xíng)推动的被动涨价，如多(duō)数化工品、造纸、燃气、轮胎(tāi)等。2）供需过剩导致前期价格低迷，通胀潮下(xià)供给端主动(dòng)提价改善盈利情况，如玻纤、水泥、海运等。3）受益于需求预期边际好(hǎo)转，如钢铁/焦煤、制(zhì)冷剂、草甘膦、高(gāo)端存(cún)储、面(miàn)板等。4）供给具明显的收(shōu)缩预(yù)期，如TMA、制冷剂等。整体来看，本轮涨(zhǎng)价行(xíng)情(qíng)中目前仍存在供需逻辑(jí)支(zhī)撑或盈利有望实(shí)现较好提振的品种主要包括(kuò)制冷剂、高端(duān)存储、面板、燃气、轮胎、TMA等。

其他影响市场的消息

绿(lǜ)色保险迎来顶(dǐng)层设计

金融监管总局近日印发《关于推动绿色保险(xiǎn)高质量发展的指导意(yì)见》，提出到2027年，绿色保险政(zhèng)策支持体系比(bǐ)较(jiào)完善，服务体系初步建立，风险减量服务与管理机制得到优化(huà)，产品(pǐn)服(fú)务创新能力得到增(zēng)强，形成一(yī)批具有典(diǎn)型示范意义(yì)的绿色保险服(fú)务模(mó)式，绿色保险(xiǎn)风险保(bǎo)障增速和保(bǎo)险资金绿(lǜ)色投资增速高于行业整体增速，在促进经济社会绿色转(zhuǎn)型中的作用得到增强；到2030年，绿色保险发展取得重要进展，服务体(tǐ)系(xì)基本健全，成为助力经济社(shè)会全面绿色转(zhuǎn)型的重要金融手段，绿色保险(xiǎn)风险保(bǎo)障水平和保险资金(jīn)绿色投资(zī)规模明显提(tí)升，社会各界(jiè)对(duì)绿色(sè)保(bǎo)险的满意度(dù)、认可度明显提升，绿色(sè)保险发展市场影响力显著增强。

今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现yle="text-indent:0">北京市算力基础设施建设实施方案发布

4月(yuè)25日，北京市(shì)经济和信息化局和北京市通信(xìn)管理局联合发布《北京市算力基础设施建(jiàn)设实施(shī)方案（2024—2027年）》。提出到2025年，基本建成智算(suàn)资源供给集群化、智算设施建设自主化、智算能力赋(fù)能精准(zhǔn)化、智算中心运营绿色化、智算生态发展(zhǎn)体系化的格局，引领京津冀蒙地区建成具有国际影响(xiǎng)力的智算产业(yè)创新(xīn)应(yīng)用(yòng)高地(dì)。到2027年(nián)，优化京津冀(jì)蒙算力供给质量和(hé)规模，力争自主可控算力满足大模型训(xùn)练需(xū)求(qiú)，算力能耗(hào)标准达到(dào)国内领先水平，建立(lì)布局合(hé)理(lǐ)、算网协同、技(jì)术领先、绿色集约、产业链完备的京(jīng)津冀蒙算(suàn)力一体化协同发展格局，融(róng)入联(lián)网调度(dù)、普惠易用、绿(lǜ)色安全的(de)全国(guó)一体化算力体(tǐ)系，有力支撑落实国家人工智能产业发展战略部署。

杭州将开放全市域城区智能网联车辆测试应(yīng)用

杭州市经济和信息化局副局(jú)长李明松在25日召开的《杭州市智能网联车辆测试与应(yīng)用促进条(tiáo)例》新闻(wén)发布会表(biǎo)示，自(zì)5月1日《条例》施行起(qǐ)，杭州将在(zài)全国率先开放(fàng)全市八城区共(gòng)计3474平方公里作为(wèi)智能网联车辆(liàng)测试应用区域(yù)，实现全市建成区全覆盖，服务人口超1000万。李明松(sōng)表示，杭州将道路(lù)基础设(shè)施智能(néng)化建设纳入相关城(chéng)市道路规划，推进道路(lù)基础设施智能化改造(zào)升级(jí)，实现杭州全市信号机(jī)及交通标志标识联网率95%以(yǐ)上，升(shēng)级支持5G-A基站3000个以上，具备向网联(lián)车辆提供可靠的协同感(gǎn)知(zhī)、决策(cè)控制和(hé)红绿灯信息(xī)。

华为与北汽蓝谷合作新车“享界S9”发布

4月25日上午，华为与北汽蓝谷合作新车“享界S9”开启(qǐ)发布，实车亮相北京车展北汽蓝谷极狐(hú)汽车展台。S9长宽高分别(bié)为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加(jiā)沉稳。据悉，S9定位中大型豪华轿车，将提供单电机后(hòu)驱与双电机四驱两种动力系统，新车预计售价在30万元—50万元。

宁德时代(dài)推出磷酸铁锂电池神行PLUS

4月25日(rì)，在北京车展上，宁德时代正式面向大众(zhòng)主流市(shì)场推出全(quán)球首款兼具1000公里(lǐ)纯(chún)电续航和4C超充特性的磷酸铁锂电池——神(shén)行PLUS。同(tóng)时，公司宣布正式启动构建神行(xíng)超充网络，成立(lì)业内(nèi)首个神行(xíng)车主俱(jù)乐部，从超充产(chǎn)品体验、超充充电服务体验到(dào)日(rì)常用车(chē)体验，全方(fāng)位满足(zú)神行车主需求。

校对：杨立林

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