日元连续五日大涨，背后原因何在？美联储和日本央行的博弈才刚开始！

　　来源：汇通财(cái)经APP

　　汇通财经APP讯——在全球外汇市场，日元表现(xiàn)持续强势(shì)，周一（9月(yuè)16日(rì)）日元对美(měi)元连(lián)续第五个(gè)交易日上(shàng)涨，兑美(měi)元突破140大关(guān)，达到139.9日元连续五日大涨，背后原因何在？美联储和日本央行的博弈才刚开始！45的高(gāo)点，这是自2023年7月以来的最高水平。自7月以来，日元兑美元的反弹幅度已(yǐ)达到15%，使(shǐ)其(qí)成为本(běn)季度表现最好的G10货币。

　　7月初，日元兑美元一度跌至161.95的低点，创下近38年来的最低水平，这一跌(diē)势引发了日本政府的多次市场(chǎng)干预(yù)。但从那以后，日元的走势(shì)发生(shēng)了显著逆转。这种强劲反弹背后的关键推(tuī)动因素(sù)是日本与美国(guó)之(zhī)间利差预期的逐渐缩小。投资者普遍预计(jì)本周三(sān)美联储将下调借贷成(chéng)本，而日(rì)本央行则可能维持现有利率不变。

　　美联储与日本央行(xíng)的(de)政策对比

　　当前的市(shì)场焦点集中在美联储的货币政策决策上，许多市场参与者预计(jì)美联储将至少降息25个(gè)基点，甚至可能降息50个基点。知名机构(gòu)麦格理集团的新加坡策(cè)略师GarethBerry指出，“如果(guǒ)美联储采取更大幅度的降息，可能会进一步推升日元。”即便美联储(chǔ)维持预期(qī)中的(de)温和降息政策，Berry认为随着时间(jiān)推移，美元兑日(rì)元仍有进一步下跌空(kōng)间(jiān)。

　　另一方面，日本央行虽然在周五的会(huì)议上预计不会调整政策(cè)，但市场广泛预计该(gāi)央(yāng)行可能会在12月再次(cì)加息。今年7月31日，日本央行将其政策(cè)利率从0.1%上调至0.25%，这一政策改变在8月初引发了全球(qiú)金融市场的(de)剧烈波动。央行行长植田和男(nán)在(zài)9月3日的(de)讲话中重申，如果通胀和(hé)经济数据继续符合预期，进一步加息是可(kě)能的。这一表态进一步增强了日(rì)元的涨势。

　　利(lì)差交易与日元的升值动力

　　除了央行(xíng)政策预期的影响外，日元的强劲(jìn)反弹也与利差交易策略的平仓有关。长期以来，交易者通(tōng)过低成(chéng)本借入日元，投资于高收益率的外币资(zī)产。然而，随着日本(běn)与全球(qiú)主要经济体的(de)利差缩小，这种策略(lüè)的吸(xī)引力逐渐降低。随着交易者平仓，日元需求增加(jiā)，推动了其升值。

　　这种利差交易的逆转趋势已导致许多分析师放弃(qì)之前对日元走(zǒu)弱的预测。例日元连续五日大涨，背后原因何在？美联储和日本央行的博弈才刚开始！(lì)如，西太平洋银行的货币策(cè)略主(zhǔ)管Richard Franulovich指出，美元(yuán)兑日元(yuán)可能在未(wèi)来一到三个月内下行至(zhì)137-138之间。他强调，尽管(guǎn)市场已经消(xiāo)化了美联储(chǔ)偏鸽(gē)派与日本央行鹰派政策的预期，但现实的市场动态仍(réng)会继续推(tuī)动(dòng)日元走高(gāo)。

　　市场影(yǐng)响与展(zhǎn)望

　　自日元强劲反弹以(yǐ)来，日本出口商的前景受到了不小的冲击。日元升值通常会对出口构成压力，因为它使日本(běn)商品在全球(qiú)市场上的(de)价格(gé)更高。日元的上涨已经导致东京股市承压(yā)，这一走势未来可(kě)能对日本经济产(chǎn)生更广泛的(de)影响。

　　尽管日本央行可能短期内不采取进一步(bù)行动，但市场普遍认为，12月的政策调整是大概率事件。一些经济学家表示，日本央行的逐步紧缩政策将继续支撑日元的(de)中期(qī)涨势。

　　然而，也有部分市场分析师警告，尽管目前(qián)日元反(fǎn)弹强劲，但未日元连续五日大涨，背后原因何在？美联储和日本央行的博弈才刚开始！来可能会(huì)出现新(xīn)的波动(dòng)性(xìng)。尤其是(shì)当美联储的降息政策未能达到市(shì)场预期时，美元兑日元可能会再次短期反弹。然而，长期来看，市场普遍预期美日利差将继续缩小，日元有望维持强势。

　　当(dāng)前市场环境下，日元的强劲反弹依旧是(shì)外汇(huì)市场的焦点。对于那(nà)些依赖日元做空的交易(yì)者而言，进(jìn)一步平仓可(kě)能是谨慎之举。同时，市(shì)场也在(zài)密(mì)切关注(zhù)美联储和日本央行的下(xià)一步行动。短期内(nèi)，日元(yuán)可能继续走高，但随着利率决策的(de)逐步(bù)明朗化，汇率波动性将加大。

　　总的来说，短期内日元的(de)升值趋势(shì)有望延续，但随着全(quán)球经济环境的变动和(hé)日本央行的未来举措，市场可(kě)能迎来新的(de)波动期(qī)，交易者需根据市场信号及时调整策略。

责任编辑(jí)：何俊熹

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