上半年“罚单”翻倍：监管剑指公募内控、专户、投资审慎等问题

2024年(nián)过半，上半年(nián)被监(jiān)管“点名”的公募基金公司数量，已直追2023年整年(nián)的水平。

随着基金中(zhōng)报(bào)季(jì)落(luò)下帷幕，基金管理人在报告期内受稽(jī)查或处罚的相关情(qíng)况也尽数浮出水面，而据不完(wán)全统计，仅在1-6月，便至少有16家公募机构领到了行(xíng)政监管措(cuò)施。相较(jiào)2023全年(nián)21家、上半年8家的数量，不(bù)难看出监管力度在年内(nèi)有所增强(qiáng)。

具(jù)体到机构，上半年收到(dào)罚单的大型公募包括富国基金、鹏(péng)华基金和建(jiàn)信基金三家(jiā)。总在管规模处于1000亿(yì)-2000亿元区间的机构则有4家，分别为农银汇理、兴银、安信和信达澳亚基金。更多(duō)被(bèi)施以监管措施的机构规模不足千亿元，其中(zhōng)包含三家规模在10亿(yì)元以下的公募(mù)——弘毅(yì)远方、明亚和中科沃土基金。

受罚原(yuán)因方面，内(nèi)控及信披两(liǎng)大问题依然被高频关注。不过记(jì)者注意到，今年上半年一些曾在市场引发舆论关注的信(xìn)披失误事件，当事机构则尚(shàng)未获得行政(zhèng)监管层面(miàn)的跟进。此外在(zài)业(yè)务层面，分别有机构在专户(hù)、私募业务及债(zhài)券投资上(shàng)被施以监管措(cuò)施。

截至(zhì)中报(bào)，披露了获处罚情况的机(jī)构均表示已完成整改。

内控仍为监管重心

夯实合规风控(kòng)基础，是确保公募行业规(guī)范运行的基石。2024年(nián)以来，以内控机制(zhì)为首的合规性问题，仍是公募机构被予以警示(shì)，又或是(shì)责令改(gǎi)正等行政监管措施(shī)的重(zhòng)要原因。

基(jī)金中报信息显示，今(jīn)年2月1日，汇丰晋信基金因“个别业务内控管理不完善”收到(dào)了上海证监局的处罚措施。紧随其后的2月2日，农银汇理基金同样因内控不(bù)健全被(bèi)上海证监局(jú)责令改正，公司高管也因此收到警示函。

此后，上半年内又有鹏华基金、诺德基金(jīn)同样因部分业务内控管(guǎn)理不完善而被(bèi)责令改正(zhèng)。

除明(míng)确指出(chū)内控机制(zhì)问题的机构外，还有(yǒu)富国基金、信达澳亚基金和兴银基金，因“个别规定或制度未严格执行”这一原因而被出具警(jǐng)示(shì)函。其中富(fù)国(guó)基金被要(yào)求责(zé)令改正，上(shàng)海证监局同时(shí)对该公司督察长出(chū)具警示函。

信上半年“罚单”翻倍：监管剑指公募内控、专户、投资审慎等问题息披(pī)露问题方面，上半年来(lái)则仍有两家公司被点名：今(jīn)年1月和5月，建信基金和(hé)新华基金均因信息披露不及时而先后被出具警示函。

值得一提的是，在前(qián)几(jǐ)年基金信息(xī)披露的监(jiān)管处罚情(qíng)况中，不乏公募机构因“信(xìn)披差错”被(bèi)警示。

而事实上，公募基金类似的信披错漏至今依然屡查不(bù)止(zhǐ)，其中又以财报季的问题尤为集中。今年一季度末的2023年度年报季期间，更有部分管理(lǐ)人的(de)信披差错(cuò)因(yīn)问题(tí)较多又或者涉及(jí)明星产品，相关舆情一度在市场中有所发酵(jiào)。

例如华安精(jīng)致生(shēng)活基金的2023年年报，便(biàn)曾因(yīn)在(zài)“报告期内基(jī)金投资策略和(hé)运作分析”一节完全复制了2022年年报(bào)内容而受(shòu)到投资者质疑。同一时期，朱少(shǎo)醒管理的富国天惠精选(xuǎn)成长因“技术提取口径原(yuán)因”出现(xiàn)信披失误，显示基金(jīn)经理违反1年(nián)自购持有期要求、提前(qián)对自购份额(é)进行了清(qīng)仓，同(tóng)样(yàng)引发了投资者讨论。

眼下，尚未有机(jī)构因信披失误在上半年获得监管点名。不(bù)过21世(shì)纪经济报道记(jì)者曾从前(qián)两年同因信披(pī)问题收到罚单的公募人士处了解到，也常常存在监管在下半年下发行政监(jiān)管措施(shī)，追溯(sù)上半年机构不合规情形的情况。

特别地，上半年颇受关注的淳厚基金“董(dǒng)事会消失”疑(yí)云(yún)，也随公司(sī)旗下产品中报的披露而水落石出。

2023年年报以来(lái)，淳厚基金旗下(xià)产品因在几次财报中均未使用“基金管(guǎn)理人(rén)的董事会及董(dǒng)事保证(zhèng)”的标(biāo)准(zhǔn)表述，而改为(wèi)“基金管理(lǐ)人保证”，引起了市场对其董事长、董事会去向的猜测。

而淳厚基金(jīn)此次产品中报披露的两张罚单(dān)，则揭晓(xiǎo)了(le)这一现(xiàn)象背后的(de)原(yuán)委——公(gōng)司董事(shì)长贾(jiǎ)红波已被监管机构(gòu)认定为行业不适当人员，并被公司暂停(tíng)履职，因(yīn)此无法满足基金定期报告的“董事长签发(fā)”要求。

具体来看，今年3月18日，因未依法履行股权事务管理义务，在已知悉公司相关股权变(biàn)动的情况下，未能准确(què)判断股(gǔ)东对公司经营管(guǎn)理的影响并依法及时(shí)报(bào)告相关信息(xī)，监管(guǎn)对公司及现任董事长贾红波出(chū)具罚(fá)单。对此淳厚(hòu)基金表示，公(gōng)司积(jī)极整改，在此期间，公司所涉(shè)股权相关(guān)事务均及时(shí)完整充(chōng)分向监管机构报告，并已按法(fǎ)规和(hé)公司制度要求暂停贾红波在公(gōng)司的董事长、董事(shì)职权。

专户、债券投资问(wèn)题获(huò)关(guān)注

在具体业务层面，2024年4月9日(rì)，明亚基金的一则“暂停新增私募(mù)资管产品备(bèi)案3个月(yuè)”的罚(fá)单，剑指(zhǐ)公募专(zhuān)户产品的资产运作规范。这也是上半年来公募基金业务方面最严重的一单行(xíng)政监管处罚(fá)。

从半年报来看，明亚(yà)基金受处(chù)罚原因来自公司的单一资管计划产品。据查(chá)，明亚基金的一只上半年“罚单”翻倍：监管剑指公募内控、专户、投资审慎等问题单(dān)一资管计划(huà)产品(pǐn)由委托人推荐投资顾(gù)问，根据投资顾问的建议进行投(tóu)资(zī)，被认为存在“由委托人或其指定第三方下达(dá)投资指令或者提供具体投资标的等(děng)实质性投资建议(yì)”的情形。

而另(lìng)一只集合资产管理(lǐ)计划成立于2021年12月(yuè)，委托人为两只私募证(zhèng)券投(tóu)资基金。两只私募基金穿透后的资金(jīn)来源方与资管计划投资债(zhài)券的发行人具有关联关系(xì)，但基金(jīn)公司未(wèi)对两只私募基金的真实(shí)资(zī)金(jīn)来源情况予(yǔ)以关注。

此外，中信建(jiàn)投基金(jīn上半年“罚单”翻倍：监管剑指公募内控、专户、投资审慎等问题)和安信基金也在5月中下旬收到监管罚单，原因均为“违(wéi)反(fǎn)《证券期货经营机构私募资产(chǎn)管(guǎn)理业务管理办法》的规定”。

还有一家公募的被(bèi)点名的原(yuán)因，涉及债(zhài)券投资管理。6月25日，弘毅(yì)远方基金因“债券投资决(jué)策不审慎，且未能做好基金投资者结构(gòu)与基金资(zī)产流(liú)动性的匹配(pèi)性管理”，被要(yào)求责令(lìng)改正，同时副总经(jīng)理被要求出具(jù)警示函。

有公(gōng)募人士向21世纪经济报道记者推测称，上述处罚背后，可能指向的是基金管理人“踩(cǎi)雷”持有(yǒu)违约债券，且未能做好机构客户(hù)的申赎管(guǎn)理，最终导致大(dà)额(é)赎回，引发基金净值大幅波动，又或是违规(guī)债券占(zhàn)产品净值比(bǐ)例过高的(de)情况。

而我国的《公(gōng)开募集开放式证券投资基金流动性(xìng)风险管理规定》中，事实上(shàng)也重点提到基金投资者结构与组合资产流动性的匹配问题。

《规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)在(zài)实施开放式基金的(de)流动性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理时，应当详细分析基金的投资策略、估值方法……投资者结构、投资者风险(xiǎn)偏好与潜在的流动性(xìng)要求(qiú)、基础市场环境等多种因素(sù)，按照变现能(néng)力对基金所持有的组合资产进(jìn)行适当(dāng)分类(lèi)，审慎评估各类(lèi)资产(chǎn)的流动性，针(zhēn)对性制定流动性(xìng)风险管理措施，并开展压力测试(shì)等。

其他业(yè)务层面，中海基金和中科沃土基(jī)金则均(jūn)在业务开展过程中，因违反了《公开募集证券投(tóu)资基金管理人监督管(guǎn)理办法》等相关规定而在上半年收到行政处罚措施。其中(zhōng)，中科沃土基金因财务指(zhǐ)标不符合《管理办法》规(guī)定，被广东证监局要求公司在限期内改善财务情况。

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